【正文】 國(guó)家的管理環(huán)境而不同。 以前的研究主要集中在不同形式的高管補(bǔ)償?shù)闹苯映杀?，例如與經(jīng)理股票期權(quán)相關(guān)的 實(shí)際開支。此外，激勵(lì)體制還存在不太明顯的機(jī)會(huì)成本和聲譽(yù)成本。這些費(fèi)用會(huì)在某種程度上因?yàn)椴煌沫h(huán)境而有所不同。但是， Aguilera et al 認(rèn)為組織環(huán)境也可能影響有關(guān)公司治理的投入的潛在成本。組織環(huán)境強(qiáng)調(diào)的是組織相互依存本質(zhì)的開放性，這樣，成熟企業(yè)會(huì)與通過激勵(lì)機(jī)制降低代理成本聯(lián)系在一起，新創(chuàng)立企業(yè)面臨不同挑戰(zhàn)的 發(fā)展和成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，因?yàn)樗鼈儑L試著環(huán)境的不確定性。因此，該組織可能會(huì)縮小其活動(dòng)范圍，并開始一個(gè)新周期。 唯一可行的戰(zhàn)略選擇在第四個(gè)階段，可采取上市公司的私有化。激勵(lì)機(jī)制錯(cuò)位導(dǎo)致一個(gè)逐漸擴(kuò)大的和多樣化的管理驅(qū)動(dòng)產(chǎn)生業(yè)績(jī)惡化、股東價(jià)值損失的結(jié)果。 在下個(gè)階段，內(nèi)部和外部資源被投資在公司的成長(zhǎng)上。 Allcock和 Filatotchev在 分析他們的上市公司高管補(bǔ)償方面確定了實(shí)施股票期權(quán)的治理機(jī)制的日益重要，它的目的是滿足管理者的利益和引進(jìn)公司市場(chǎng)投資者。首次公開募股標(biāo)志著一個(gè)一個(gè)公司從創(chuàng)業(yè)到全面發(fā)展的專業(yè)公司的重大轉(zhuǎn)變。 隨著企業(yè)的成長(zhǎng)，需要接觸外部的資源和專業(yè)知識(shí)來支持它的成長(zhǎng)，它開放它的管理系統(tǒng)給外部的投資者，像商業(yè)銀行和風(fēng)險(xiǎn)投資公司。它通常被一個(gè)創(chuàng)始人或家族投資者和管 理問責(zé)制水平普遍偏低的外部股東擁有和控制。這主要反映在公司管理問責(zé)制對(duì)外部資源提供者的改變。這種轉(zhuǎn)變可能至少要臨時(shí)依賴外部資源。公司治理可以被看做是一個(gè)動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，靠著治理可以改變不同階段的企業(yè)的實(shí)踐環(huán)境間的相互依賴關(guān)系，如新興階段、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。一個(gè)公司治理的權(quán)變概念的應(yīng)用已經(jīng)在一個(gè)研究公司治理的生命周期的新興機(jī)構(gòu)被制定了?？傊?，一種對(duì)所有人都適合的做法是不可取。換句話說，高管獎(jiǎng)勵(lì)的有效性取決于公司的大小‘年齡’公司的成長(zhǎng)或衰退階段、不同市場(chǎng)和部門的革新特點(diǎn)以及其他的因素。例如，外部資金的程度和性質(zhì)很可能影響到放在公司治理上的要求，以確保問責(zé)和激勵(lì)。資源相關(guān)的應(yīng)急事件的一方面主要基于該公司的資源基礎(chǔ)觀念，考慮它的資源和能力，像技術(shù)，知識(shí)和創(chuàng)新能力。盡管高管補(bǔ)償可以被認(rèn)為是在這個(gè)框架之內(nèi)的治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，組織理論還沒有對(duì)這種企業(yè)治理形勢(shì)的有效性進(jìn)行闡述。在下面的章節(jié)中，我們?cè)噲D討論這些重要的應(yīng)變因素及高管補(bǔ)償制度的俠侶和有效性。總之，我們主張高管激勵(lì)的組織有效性與主流代理研究建議的業(yè)績(jī)之間不存在直接的線性影響。這種方法是為了更好地了解高管薪酬和組織機(jī)構(gòu)環(huán)境的相互依存關(guān)系?？傊?，開放系統(tǒng)強(qiáng)調(diào)高管補(bǔ)償在整體背景下的重要性而非只是某一因素的作用?！惫芗液屠嫦嚓P(guān)者理論移除了代 理理論的一些嚴(yán)格的假設(shè)，但沒有提供一全面的能夠與不同組織和環(huán)境相聯(lián)系的薪酬激勵(lì)研究框架。在代理理論中，方法大多限于股東和經(jīng)理兩方，很少注意代理問題可能在不同的任務(wù)和資源環(huán)境、組織的生命周期或不同的體制環(huán)境中中是如何變化的。同樣，利益相關(guān)者理論認(rèn)識(shí)到，公司治 理因素的有效性取決于一系列的公司相關(guān)行為，和他們之間的相互作用，盡管這個(gè)研究較少關(guān)注高管薪酬。 同時(shí)，組織理論和戰(zhàn)略管理研究表明，高管薪酬的治理作用存在大量的不同觀點(diǎn)。也許更重要的是，高管薪酬的業(yè)績(jī)影響對(duì)國(guó)家體制環(huán)境似乎有所不同。 公司治理的實(shí)證研究已經(jīng)開始懷疑經(jīng)理人報(bào)酬與公司效率之間的關(guān)系。因此首席執(zhí)行官的薪酬安排跟激勵(lì)無關(guān)而加劇了首席執(zhí)行官的自我充實(shí)或是走過場(chǎng)。 一些研究指出高管人員，特別是首席執(zhí)行官，利用自己的權(quán)利來設(shè)計(jì)薪酬，能夠使他們不受監(jiān)管機(jī)構(gòu)和股東對(duì)自己的約束。這個(gè)方法依據(jù)股東和經(jīng)理之間的“保持距離”假設(shè)，本位主義作為他們合同的基礎(chǔ)。因此這些社會(huì)影響必須與組織有效性相協(xié)調(diào)。最后，機(jī)構(gòu)把對(duì)社會(huì)的高度重視和高管補(bǔ)償?shù)穆窂揭蕾囎鳛橹卫硪蛩??；パa(bǔ) /替代是指整體捆綁的公司治理與另一家公司的聯(lián)合共同加強(qiáng)公司治理的有效性的能力。組織環(huán)境不僅會(huì)影響高管補(bǔ)償?shù)臐撛趦?yōu)勢(shì)，而且影響他們的成本，如股權(quán)激勵(lì)的直接成本和和管理行為和風(fēng)險(xiǎn)的間接成本。例 如，在其業(yè)務(wù)生命周期的成熟階段，老的公司可能有更多樣化的資源庫和專業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)。 我們建議一個(gè)應(yīng)變基礎(chǔ)框架能夠了解高管補(bǔ)償?shù)闹卫碜饔茫覀儗⒅卫硪蛩刂械慕M織背景、互補(bǔ)性 /替代性以及體制環(huán)境的影響概念化了。根據(jù)這些原則，我們最近的研究已經(jīng)試圖在生命周期內(nèi)解釋公司治理的動(dòng)態(tài)方面，以及整個(gè)國(guó)家的公司治理多樣化安排。 本文我們討論高管補(bǔ)償?shù)囊粋€(gè)組織的方法能更好的解釋不同組織環(huán)境和體制環(huán)境相聯(lián)合的相互依存關(guān)系。在 最近批判的代理理論， Aguilera， Filatotchev， Gospel 和 Jackson指出其“情境化”的性質(zhì)，因此它無法準(zhǔn)確地比較和解釋企業(yè)的多樣性在不同的組織和體制環(huán)境的治理安排。除了相當(dāng)大的研究工作，對(duì)這些因果關(guān)系的 實(shí)證結(jié)果的好壞并沒有定論。股東的目標(biāo)是使財(cái)富最大化；因此代理成本理論指出，總裁的薪酬政策將取決于股東財(cái)富的變化。大量的文獻(xiàn)是基于這種直接的前提和建議來約束經(jīng)理的機(jī)會(huì)主義行為，股東可以使用不同的公司治理機(jī)制，包括各種以股票為基礎(chǔ)的獎(jiǎng)勵(lì)可以統(tǒng)一委托人和代 理人的利益。公司治理的研究大多是基于通用模型 —— 委托代理理論的概述，以及這一框架的核心前提是，股東和管理人員有不同的方法來了解公司的具體信息和廣泛的利益分歧以及風(fēng)險(xiǎn)偏好。根據(jù)理論基礎(chǔ)，早期的研究曾試圖了解在代理理論方面 的高管補(bǔ)償和在不同形式的激勵(lì)和公司業(yè)績(jī)方面的探索鏈接。正如 Bruce， Buck，和 Main指出，“近年來，關(guān)于高管報(bào)酬的文獻(xiàn)的增長(zhǎng)速度可以與高管報(bào)酬增長(zhǎng)本身相匹敵。 在過去的 20年里，世界上越來越多的公司從一個(gè)固定的薪酬結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榕c業(yè)績(jī)相聯(lián)系的薪酬結(jié)構(gòu)，包括很大一部分的股權(quán)激勵(lì)。我們提出了一個(gè)框架，審查了其組織的背景和潛在的互補(bǔ)性方面的行政補(bǔ)償和不同的公司治理在不同的企業(yè)和國(guó)家水平上體現(xiàn)的替代效應(yīng)。LNTU Acc 公司治理與高管薪酬：一個(gè)應(yīng)急框架 總體概述 通過整合組織和體制的理論，本文開發(fā)了一個(gè)高管薪酬的應(yīng)急辦法和它在不同的組織和體制環(huán)境下的影響。高管薪酬的研究大都集中在委托代理框架上，并承擔(dān)一種行政獎(jiǎng)勵(lì)和業(yè)績(jī)成果之間的關(guān)系。我們還討論了執(zhí) 行不同補(bǔ)償政策方法的影響，像“軟法律”和“硬法律”。因此，高管補(bǔ)償?shù)慕?jīng)濟(jì)影響的研究已經(jīng)成為公司治理內(nèi)部激烈爭(zhēng)論的一個(gè)話題?！? 關(guān)于高管補(bǔ)償?shù)拇蠖鄶?shù)實(shí)證文獻(xiàn)主要集中在對(duì)美國(guó)和英國(guó)的公司部門，當(dāng)分析高管薪酬的不