8組織控制、市場控制—公司治理結(jié)構(gòu)的模式選擇和制度安排-文庫吧資料
2024-09-28 12:17本頁面
【正文】 在兩種不同的治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)成、運(yùn)作方式、目標(biāo)中可以反映出來。而組織控制認(rèn)為人力是創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵，人力作為一種資本應(yīng)分享企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)。人力資本理論提出了一個(gè)更為深刻和尖銳的問題，即是誰創(chuàng)造了價(jià)值、誰應(yīng)該擁有這些價(jià)值。在人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁向知識(shí)經(jīng)濟(jì)的今天，人們愈來愈認(rèn)識(shí)到人所擁有的知識(shí)和技能通過管理和技術(shù)創(chuàng)新給企業(yè)帶來的價(jià)值是不可忽視的，在這個(gè)意義上講，人力不僅是一種生產(chǎn)資源，同時(shí)也是一種資本，因而應(yīng)參與剩余分配。人力，包括工人、技術(shù)人員和管理人員，與土地設(shè)備一樣是一種從屬的生產(chǎn)資源。這種制度安排有其必然性和合理性（張維迎在《企業(yè)家的企業(yè)》一書中曾做過專門的研究）。但把人作為資本，目前還僅僅是一種新的認(rèn)識(shí)。 （4）“人力資本的理論”也對公司治理結(jié)構(gòu)模式產(chǎn)生影響。在其構(gòu)架的公司治理結(jié)構(gòu)中也包括了利益相關(guān)者，并把承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、滿足所有者和利益相關(guān)者的利益作為其重要的目標(biāo)。對產(chǎn)權(quán)的新的認(rèn)識(shí)是一個(gè)以所有權(quán)為中心的社會(huì)關(guān)系的集合或稱為產(chǎn)權(quán)束。從傳統(tǒng)業(yè)主式企業(yè)到現(xiàn)代企業(yè)，企業(yè)的控制權(quán)從所有者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者三位一體的業(yè)主演變到高度分散的所有者，職業(yè)化的、支薪的管理者和工人三者相互分離又相互聯(lián)系的結(jié)構(gòu)。 （3）影響公司治理模式的另一個(gè)理論問題是對傳統(tǒng)私有產(chǎn)權(quán)的認(rèn)識(shí)。 除了資金外，在企業(yè)內(nèi)部資源配置中對股權(quán)、資產(chǎn)、技術(shù)專利和人員，兩種理論也存在不同觀點(diǎn)。創(chuàng)新是一個(gè)開發(fā)過程，它需要有計(jì)劃、有組織，長期地分工協(xié)作，而這一過程的一個(gè)基礎(chǔ)條件是資金的穩(wěn)定來源。把利潤留在企業(yè)由組織來配置，會(huì)破壞市場機(jī)制，形成市場機(jī)制缺陷，影響配置效率，并為管理人員濫用職權(quán)創(chuàng)造機(jī)會(huì)。斯密“看不見的手”的理論，但它將其引入到企業(yè)內(nèi)部資金的配置。組織控制和市場控制兩種模式也分別基于上述兩種理論。在不同的國家，市場資源和組織資源的狀況是不同的，由此也就導(dǎo)致了組織控制和市場控制兩種不同類型的公司治理模式。企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部資源配置和對經(jīng)理人員實(shí)施約束和激勵(lì)時(shí)，核心的問題是在多大程度上依賴和引入市場機(jī)制。這一替代的代價(jià)是代理人的出現(xiàn)及由此產(chǎn)生的約束、激勵(lì)的成本。英、美管理人員的產(chǎn)生可以看成是管理人員市場供求的一種交易，因而相對流動(dòng)性較大。第五是管理人員的流動(dòng)。德、日的股東比較集中、穩(wěn)定，市場上的兼并與收購不如英、美活躍，惡意收購很少發(fā)生。與德國和日本相比，英、美公司更愿意把收入中較大的比例作為紅利，這樣資金就重新回到了市場而不是留在企業(yè)組織內(nèi)部。其次是管理方式上，德、日重協(xié)調(diào)、合作，英、美重分工、制衡。德、日認(rèn)為應(yīng)著眼于公司的長期效益，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任和義務(wù)，企業(yè)的經(jīng)營不僅要滿足所有者，同時(shí)也應(yīng)考慮其它相關(guān)受益人。其原因主要是外部市場機(jī)制在發(fā)生作用。與德、日不同，英、美的董事會(huì)多是由外部人員或獨(dú)立董事組成，并沒有實(shí)際的股東背景。對經(jīng)理班子的選擇、監(jiān)控，主體銀行有較大的發(fā)言權(quán)和影響。 制衡關(guān)系 德國股東與董事會(huì)（監(jiān)事會(huì)）具有一定的同一性，其制衡主要表現(xiàn)在監(jiān)事會(huì)與經(jīng)理人員（管理委員會(huì)）之間。（2）對公司財(cái)務(wù)預(yù)算、發(fā)展戰(zhàn)略、資本項(xiàng)下活動(dòng)和股權(quán)變更的審批權(quán)。德國的監(jiān)事會(huì)主席是由股東方產(chǎn)生的，在董事會(huì)投票持平時(shí)有兩票權(quán)（casting vote）。其它國家多是分設(shè)的，英國和日本的董事長（會(huì)長）多是退休的公司總裁或外部知名人士，是非執(zhí)行人員，只是董事會(huì)的召集人和公司對外形象的代表。近年來德國的這一結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，監(jiān)事會(huì)的權(quán)力在削弱，設(shè)立ceo及相應(yīng)的行政決策系統(tǒng)的呼聲也愈來愈強(qiáng)。從其運(yùn)行機(jī)制看，更像是其它國家的董事會(huì)，而不像ceo為首的行政系統(tǒng)。其監(jiān)事會(huì)由股東代表、雇員代表和獨(dú)立董事共同組成。在德國多是大銀行直接持股；日本則是企業(yè)間環(huán)形交叉持股，主體銀行雖不直接持股，但對企業(yè)有實(shí)際的控制權(quán)。市場上股票價(jià)格的變動(dòng)對管理者形成間接約束。英、美的股東是高度分散的，而且依托一個(gè)龐大的資本市場，具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。下面，我們對這兩種模式的由來、背景及特點(diǎn)做一簡
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