3國債“37“事件感想-文庫吧資料
2024-08-26 17:52本頁面
【正文】 合理，導致風險控制措施不力，成為高投機的隱患。國債期貨合約的規(guī)格及品種設計都呈現出統(tǒng)一化和標準化，凡符合 要求的國債均可進行交割。 中國推出國債期貨交易之時，國債的現貨市場還處于較低的發(fā)展水平，國債利率并未市場化，現貨規(guī)模較小，品種結構也不平衡，多以中期國債為主，短期國債和長期國債少。除此之外，國債持有結構也合理，以商業(yè)銀行、基金管理機構、社會保障基 金等機構投資者為主。為了搞活國債二級市場和促進國債的發(fā)行，也為了抑制股市投機，需要推出國債期貨交易，以增強國債的流通性。 而中國在 1981 年恢復發(fā)行國債，到了 90 年代初，國債二級市場才真正形成。美國政府進行了兩次利率調整，結果使利率的波幅更劇烈，導致國債和長期債券的利率也隨之發(fā)生劇烈波動，這給持有者帶來了極大的利率風險。 二、國際經驗借鑒 眾所周知，美國是發(fā)展期貨市場較早的國 家，我國目前僅處于發(fā)展的初期，而美國已經進入成熟階段，下面我們通過中美兩國的國債期貨交易的比較，就能從中找出深層次的原因，并將美國發(fā)展國債期貨市場的有利經驗加以借鑒。 這次事件給了我們很大的啟示，即金融衍生商品的交易風險遠遠超過了現貨交易的風險，國債期貨交易不同于股票交易，它由于實行較低比率的保證金制度，可以
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