【正文】 人、已轉(zhuǎn)讓、沒有對實(shí)現(xiàn)債權(quán)的強(qiáng)制收款權(quán)、留置權(quán)、停運(yùn)權(quán)、對流通票據(jù)的背書權(quán)利經(jīng)銷轉(zhuǎn)讓。 我國合同法的限制性規(guī)定：（一）依據(jù)合同性質(zhì)不得轉(zhuǎn)讓；（二）依照當(dāng)事人約定不得轉(zhuǎn)讓；（三）依照法律不得轉(zhuǎn)讓。一是法律是否允許轉(zhuǎn)讓；二是債權(quán)債務(wù)主體是否同意轉(zhuǎn)讓。 五、保理業(yè)務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制 67 保理業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的控制 。特別是增值稅制實(shí)行憑票抵扣稅款制度，發(fā)票已不僅僅是商事憑證，也是稅款繳納和抵扣的憑證。 增值稅專用發(fā)票只有增值稅一般納稅人和稅務(wù)機(jī)關(guān)為增值稅小規(guī)模納稅人代開時使用。 盡管如此，一旦發(fā)生糾紛仍避免不了債務(wù)人不明示確認(rèn)而產(chǎn)生的法律風(fēng)險。 ●保理業(yè)務(wù)中的商業(yè)發(fā)票是在沒有經(jīng)過債務(wù)人確認(rèn)的，這種商業(yè)發(fā)票在法律上能否被稱是債權(quán)憑證，目前還沒有任何的法律予以規(guī)定，但在理論界和司法實(shí)踐中大都持否定態(tài)度。 ●在保理業(yè)務(wù)中，將商業(yè)發(fā)票視為債權(quán)憑證進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，所以可以通俗的將保理業(yè)務(wù)稱為買賣商業(yè)發(fā)票。尤其對業(yè)務(wù)量大，業(yè)務(wù)頻繁的客戶賬戶，應(yīng)保證客戶只會得到在保理協(xié)議項(xiàng)下的融資。為了防范欺詐，通?？刹扇∫韵驴刂拼胧? * 加強(qiáng)與買方的聯(lián)系，及時獲取有關(guān)信息 * 確認(rèn)發(fā)票的真實(shí)性。 美國的 Capitol Resource Funding公司提出的考察標(biāo)準(zhǔn)： * 借款人是否提供了對應(yīng)收賬款和存貨的第一留置權(quán)？ * 借款人的賬目聲譽(yù)如何 (client’s accounts creditworthy) ？ * 借款人的應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款比率是 1： 1還是更高？ * 借款人的品質(zhì)地位如何？ * 借款人是否已處于微利狀態(tài)？大定單是否可以使其獲得預(yù)期的利潤？ * 借款人貨物的運(yùn)送是否是真實(shí)可靠的，以及發(fā)票是否是可轉(zhuǎn)讓的？ 五、保理業(yè)務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制 64 —— 加強(qiáng)對業(yè)務(wù)中票據(jù)真實(shí)性的核定。 因此我們所關(guān)心及考察的對象應(yīng)該是最終還款人，而不應(yīng)是任何其他中間人。 銀行放貸，其關(guān)注的對象是借款人的信用問題； 而保理的應(yīng)收賬款融資，其所關(guān)注的對象不是借款人，而應(yīng)是向借款人進(jìn)貨的客戶。 （ 5）法律的風(fēng)險 —— 賬戶司法凍結(jié)的風(fēng)險：賬戶的設(shè)置（企業(yè)賬戶和銀行內(nèi)部賬戶） 五、保理業(yè)務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制 62 對銀行來說只有學(xué)會如何控制風(fēng)險，保理業(yè)務(wù)才能健康、持續(xù)、穩(wěn)定、快速地發(fā)展起來。 （ 4）操作風(fēng)險 —— 資金流的控制。 五、保理業(yè)務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制 61 （ 3）欺詐風(fēng)險 保理業(yè)務(wù)發(fā)生時，買方企業(yè)可能會聯(lián)合保理商對企業(yè)進(jìn)行欺詐。 （ 2）質(zhì)量風(fēng)險： 保理不同于信用證等以單證相符為付款依據(jù)，而是在商品和合同相符的前提下保理商才承擔(dān)付款責(zé)任。 賣家的資信風(fēng)險：特別是有追索權(quán)保理業(yè)務(wù)。 五、保理業(yè)務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制 60 保理業(yè)務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在： （ 1）違約風(fēng)險： 企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)售給保理商后，債權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。 ◆授信額度的追加，客戶有其他短期融資，保理業(yè)務(wù)授信額度如何處理？ ◆過渡期的權(quán)宜選擇，只做能夠了解的客戶和業(yè)務(wù)。 ◆國內(nèi)外部評級不發(fā)達(dá)，缺乏權(quán)威性，以銀行內(nèi)部評級為主。一個客戶可能有數(shù)十個乃至上百個買方，只要買方分布比較均勻，個別買方所占全部應(yīng)收賬款的比例不高，即使有一兩個買方信用發(fā)生問題，保理商一般并不會遭到損失，因?yàn)楸＠砩虒蛻舻娜谫Y通常只是合格應(yīng)收賬款的 80％左右，個別買方不付款，其所造成的損失可能已在保理商提供預(yù)付款時 20％的留量中得到了預(yù)提，特別在有追索權(quán)保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下更是如此。全額轉(zhuǎn)讓協(xié)議規(guī)定，客戶必須將其信用銷售所產(chǎn)生的全部應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商。 —— 對買方的授信，國外保理商主要參考其財務(wù)報表及歷史付款記錄，如是有追索權(quán)保理，則確定買方應(yīng)付賬款的實(shí)際價值，設(shè)立一個虛擬的信用額度，僅供保理商內(nèi)部掌握，無須通知客戶；如是無追索權(quán)保理，則必須為買方設(shè)定一個信用額度，并告知客戶。 四、保理業(yè)務(wù)授信與信用額度核定 57 國外的保理商在保理授信上采用了不同于銀行一般授信的標(biāo)準(zhǔn)。 由此可見，保理商對客戶及其買方的授信基本上是銀行傳統(tǒng)意義上的純信用授信。 —— 在一般情況下，保理商不應(yīng)要求客戶提供抵押擔(dān)保，除非在應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的法律效力可能出現(xiàn)問題時 (如銷售合同中含有禁止轉(zhuǎn)讓條款 )，保理商可能會對客戶的應(yīng)收賬款做一個質(zhì)押。 —— 傳統(tǒng)的銀行授信一般都要求客戶提供抵質(zhì)押品或第三方擔(dān)保，根據(jù)客戶提供的抵質(zhì)押品的價值及擔(dān)保人實(shí)力和擔(dān)保金額確定授信數(shù)額。 綜合授信方式如何疊加債項(xiàng)授信，難題需要破解。 一般按照對某個交易對手的總量來確定。 四、保理業(yè)務(wù)授信與信用額度核定 55 ： 單筆方式：一筆一核，按照一個發(fā)票進(jìn)行核定，簡單易行。 —— 保理業(yè)務(wù)授信：關(guān)于結(jié)構(gòu)性的現(xiàn)金流，交易項(xiàng)下的現(xiàn)金流的實(shí)現(xiàn)。 三、保理業(yè)務(wù)與其他類似產(chǎn)品的比較 54 保理業(yè)務(wù)的授信 ： —— 傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)授信：在于關(guān)注綜合償債能力和未來的現(xiàn)金流，評級模型中主要關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。近來，建行等一些銀行還推出了無追索商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)服務(wù)，即銀行放棄對貼現(xiàn)申請人 (銷售商 )的追索，只享有對付款方 (出票人 )的追索權(quán)。 —— 商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)實(shí)際也是應(yīng)收帳款融資的一種形式。 三、保理業(yè)務(wù)與其他類似產(chǎn)品的比較 53 保理業(yè)務(wù)商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)： —— 與銀行承兌匯票相比，盡管商業(yè)承兌匯票無銀行信用擔(dān)保，只有出票人 (相當(dāng)于前述應(yīng)收帳款付款方 )的信用擔(dān)保，但對于銷售商來講，由于容易取得付款方的認(rèn)同與配合，而且操作規(guī)范，因此銷售商仍樂于接受。 在出現(xiàn)糾紛的時候，福費(fèi)廷項(xiàng)下承兌行亦應(yīng)在先向買入福費(fèi)廷項(xiàng)下票據(jù)的銀行付款，而后再另行主張自己的權(quán)利，單純在福費(fèi)廷項(xiàng)下的糾紛集中在銀行與銀行間，票據(jù)業(yè)務(wù)關(guān)系較為明確；保理項(xiàng)下則較復(fù)雜，常因進(jìn)出口雙方的貿(mào)易合作不佳而出現(xiàn)糾紛，進(jìn)出口雙方可以自行談判、仲裁或訴訟，新在基礎(chǔ)上形成新的債權(quán)債務(wù)關(guān)系或確認(rèn)過錯方，保理商再根據(jù)新的結(jié)果來判斷是否繼續(xù)進(jìn)行保理。 在操作過程中，辦理福費(fèi)廷的銀行一般應(yīng)對承兌銀行進(jìn)行評估，對其風(fēng)險情況形成代理行額度，在承兌行有額度且額度足夠的情況下，才接受出口商辦理福費(fèi)廷的申請； 保理則需要對進(jìn)口商的資信進(jìn)行評估，依賴于進(jìn)口保理商對進(jìn)口商的評估，得出一個風(fēng)險擔(dān)保額度，并對初步評估的額度及相關(guān)保理費(fèi)用通過出口保理商通過出口商，如出口商認(rèn)為可行正式確認(rèn)后，即可開始在出貨后辦理保理如果進(jìn)口保理商認(rèn)為進(jìn)口商資信情況不佳，對其評估的額度太低或根本不愿進(jìn)行保理，則保理無法進(jìn)行。 三、保理業(yè)務(wù)與其他類似產(chǎn)品的比較 51 與福費(fèi)廷業(yè)務(wù) 1 最根本的不同在于福費(fèi)廷一般只適用于信用證項(xiàng)下經(jīng)有關(guān)銀行承兌或保付后辦理；保理則適用于非證業(yè)務(wù)。應(yīng) —— 收賬款的收益歸銀行，同時銀行跟企業(yè)簽訂貸款合同，銀行向企業(yè)發(fā)放貸款。 ③法律的依據(jù)不同： 保理主要依據(jù) 《 民法通則 》 和 《 合同法 》 關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓等的規(guī)定；賣方議付融資依據(jù) 《 信用證結(jié)算管理辦法 》 的相關(guān)規(guī)定； 三、保理業(yè)務(wù)與其他類似產(chǎn)品的比較 50 與應(yīng)收賬款信托貸款： —— 是指以申請企業(yè)作為委托人，信托公司作為受托人，銀行作為受益人，三方共同簽訂信托合同。信用證項(xiàng)下賣方融資（議付）以信用證結(jié)算為基礎(chǔ)； ②風(fēng)險緩釋機(jī)制不同： 保理業(yè)務(wù)一般是借款人信用風(fēng)險，也可是金融機(jī)構(gòu)或保理商的風(fēng)險，而賣方融資的主要風(fēng)險是開證行的付款風(fēng)險，風(fēng)險相對較低。 三、保理業(yè)務(wù)與其他類似產(chǎn)品的比較 49 與信用證項(xiàng)下賣方融資 ： 對于企業(yè)來講，保理與賣方融資都是貨物交付后的融資行為，單信用證項(xiàng)下賣方融資依托與銀行信用支持的信用證業(yè)務(wù)，且已交單，銀行在審定信用證項(xiàng)下單據(jù)后發(fā)放融資，風(fēng)險相對更低。 二、保理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)概述 48 與發(fā)票融資： ① 產(chǎn)品本質(zhì)不同： 保理業(yè)務(wù)是基于應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓而提供的綜合服務(wù)，而后者是一種質(zhì)押貸款，應(yīng)收賬款僅是一種擔(dān)保方式，而非轉(zhuǎn)讓； ②是否通知債務(wù)人： 前者一般要求通知債務(wù)人轉(zhuǎn)讓事宜（通知生效原則），而質(zhì)押貸款通常不會通知債務(wù)人； ③提供的服務(wù)不同： 應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款僅解決企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題，銀行通常也不提供催款、收款和管理服務(wù)；而保理除解決資金周轉(zhuǎn)外，通常還提供應(yīng)收賬款管理（包括催款、收款和管理）、壞賬擔(dān)保等服務(wù)； ④法律的依據(jù)不同： 保理主要依據(jù) 《 民法通則 》 和 《 合同法 》 關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓等的規(guī)定；應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款主要依據(jù) 《 擔(dān)保法 》 的相關(guān)規(guī)定； ⑤收費(fèi)不同： 保理除收取融資利息外，還收取手續(xù)費(fèi)。 ？ —— 理論上的困惑。 二、保理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)概述 46 涉及的相關(guān)協(xié)議： 、擔(dān)保合同等 （在借款合同中體現(xiàn)）。 ◆關(guān)于框架性協(xié)議。 ◆ 合同不得違法。 二、保理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)概述 43 融資受理、調(diào)查與審批： （ 1）應(yīng)收賬款及購銷雙方是否符合規(guī)定的條件； （ 2）購銷雙方資信狀況，有無不良信用記錄； （ 3）購銷雙方的購銷關(guān)系是否良好穩(wěn)定，購銷雙方產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)、主要產(chǎn)品組成、周轉(zhuǎn)率、壞賬率等情況，購銷雙方的經(jīng)營及財務(wù)狀況，判斷購貨方的付款意愿、付款能力以及銷貨方的回購能力； （ 4）購貨方是否確實(shí)收妥貨物，并確認(rèn)債務(wù)；購銷合同、應(yīng)收賬款發(fā)票和購貨方驗(yàn)貨證明等資料的真實(shí)性與合法性，必要時還應(yīng)索取出庫單、發(fā)貨單、提貨單等單據(jù)，判斷本筆交易和應(yīng)收賬款的真實(shí)性； （ 5）應(yīng)收賬款發(fā)票所對應(yīng)貨款的已回籠情況，核實(shí)應(yīng)收賬款發(fā)票實(shí)有金額； （ 6）對購銷合同約定的雙方權(quán)利義務(wù)（尤其是付款進(jìn)度安排及前提條件）、違約事項(xiàng)以及違約金等進(jìn)行審查分析，判斷應(yīng)收賬款發(fā)票實(shí)有金額及時足額回籠的可能性； （ 7）應(yīng)收賬款是否存在部分或全部出質(zhì)、轉(zhuǎn)讓或異議登記等情形，判斷銷貨方是否重復(fù)融資。 二、保理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)概述 PwC 保理業(yè)務(wù)的具體流程操作： 融資的申請： 貸款的基本資料外，一般還包括 —— 。 ⑤ 買方于發(fā)票到期日前向銀行付款。 ③ 賣方向買方發(fā)貨 ,并將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行 ,取得資金 。 二、保理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)概述 利率管理 —— 合理確定保理融資利率 ?確定保理融資定價的原則 ?基準(zhǔn)利率 ?資金成本 ?客戶關(guān)系 ?市場競爭 ?盈利水平 ?監(jiān)管要求 ?… ?確定貸款利率的考慮因素 ?成本效益原則 ?風(fēng)險補(bǔ)償原則 ?市場化原則 ?差別化原則 ?… 二、保理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)概述 38 PwC 1 銷售商品 購貨方 銷貨方 （ 保理申請人 ） 銷貨方開戶行（保理行） 國內(nèi)單保理業(yè)務(wù)流程 3 調(diào)查雙方資信及交易情況 PwC 4 資信調(diào)查 3 保理約請書 銷貨方 購貨方 購貨方開戶行 銷貨方開戶行 （ 保理行 ） 5 保理額度確認(rèn)書 1 銷售商品 3 資信調(diào)查 2 申請辦理 保理 11 扣收融資本息 銷貨方 （ 保理申請人 ） 國內(nèi)雙保理業(yè)務(wù)流程 6發(fā)放融資 8 保理授權(quán)書 9 提示付款 PwC 保理業(yè)務(wù)的具體流程操作： 流程說明 : ① 賣方向銀行申請核準(zhǔn)信用額度 。 一般來說，作為出口保理商的銀行除可按發(fā)票金額獲得一定比例的傭金外，還可以通過向出口商提供融資服務(wù)獲得收益；作為進(jìn)口保理商，銀行由于承擔(dān)買方信用，風(fēng)險壓力更大，收取的傭金比例將更高。保理不是簡單的貿(mào)易融資工具，它可以為賣方以賒銷方式產(chǎn)生的應(yīng)收賬款提供壞賬擔(dān)保、貼現(xiàn)融資、賬款催收、賬戶管理等一系列綜合性的金融服務(wù)。目前，許多中間業(yè)務(wù)的收入為利息的轉(zhuǎn)化，缺乏合法的產(chǎn)品承載。 1＋ 2為直接的收益， 3項(xiàng)為間接的收益。 ，多數(shù)銀行人按照貸款利率的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。 —— 賣斷性的保理一般為 80％以內(nèi)，是否全部轉(zhuǎn)讓？ —— 寬限期的規(guī)定 —— 利率：通期限檔次貸款基準(zhǔn)利率上合理確定。 應(yīng)收賬款 二、保理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)概述 保理產(chǎn)品的主要要素規(guī)定： —— 企業(yè)及交易對手的準(zhǔn)入條件 —— 融資的期限：一般在一年以內(nèi)，特殊情況的兩年，融資到期日要晚于應(yīng)收賬款到期日。 (3)應(yīng)收賬款的付款人不是申請人的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu) ,應(yīng)收賬款債權(quán)證明完整。 客戶標(biāo)準(zhǔn) 二、保理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)概述 PwC (1)應(yīng)收賬款應(yīng)具備合法真實(shí)的賒銷貿(mào)易背景 ,同時申請人與付款人之間具有真實(shí)、合法、有效的商品交易或勞務(wù)背景。 (6)交易合同項(xiàng)下的商品應(yīng)為消費(fèi)性商品而非資本性商品。 (4)賣方是需要優(yōu)化財務(wù)報表結(jié)構(gòu)的企業(yè) ,如上市公司或擬上市企業(yè)。同時應(yīng)收賬款占比高、需要資金迅速擴(kuò)大生產(chǎn)、銷售規(guī)模的 ,有市場、有發(fā)展?jié)摿Α?