中國(guó)金融體系及其市場(chǎng)構(gòu)成-文庫吧資料
2025-03-04 14:01本頁面
【正文】 2023年債券市場(chǎng)發(fā)行情況 期貨市場(chǎng) 開始恢復(fù)性增長(zhǎng) ?經(jīng)過前一階段的清理和整頓， 1999年發(fā)布了《 期貨交易管理暫行條例 》 等配套管理辦法，推行嚴(yán)格規(guī)范的交易方式，促進(jìn)了期貨交易市場(chǎng)的恢復(fù)。 ?2023年，僅僅一年時(shí)間投資者數(shù)目增長(zhǎng) 73%。 ?2023年 5月－ 2023年 12月，上海 A股指數(shù)增長(zhǎng)了 400％，這種增長(zhǎng)，很大程度上來說，是由大量投資者涌入所造成。 新 探索（續(xù)） ?多樣化產(chǎn)品結(jié)構(gòu) ?陸續(xù)推出了可轉(zhuǎn)換公司債券 ?銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品 ?住房抵押貸款證券化產(chǎn)品 ?企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品 ?銀行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品 ?企業(yè)或證券公司發(fā)行的集合收益計(jì)劃產(chǎn)品 ?權(quán)證，等新品種。 新 探索 ?多層次的市場(chǎng)體系 ?深交所于 2023年開始探索籌建創(chuàng)業(yè)板，并于 2023年 5月先行設(shè)立中小企業(yè)板，截至 2023年底，已有202家公司在中小企業(yè)板上市。從 2023年開始，市場(chǎng)步入連續(xù)四年的調(diào)整階段：股票指數(shù)大幅下挫；新股發(fā)行和上市公司再融資難度加大、周期變長(zhǎng)；證券公司連續(xù)四年全行業(yè)總體虧損。 ?中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入法制時(shí)代，挖出“瓊民源”、“銀廣夏”、“中科創(chuàng)業(yè)”等一批大案要案。 ?國(guó)家的強(qiáng)制性政策在特定時(shí)期起到了降低金融風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作等積極作用； ?但同時(shí)，也造成了一系列歷史遺留問題，給資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展和與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌帶來了阻礙，如股權(quán)分臵問題。各種商品期貨交易所由 50所消減至 3所。 期貨市場(chǎng) ?1993年 10月國(guó)債期貨交易進(jìn)一步向社會(huì)公眾開方，并在接下來的二年時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展，國(guó)債期貨交易所從 2家增加到 14家。 股票市場(chǎng) ——股票種類（續(xù)） 1993－ 1998年上市公司數(shù)目 單位：億元 1993－ 1998年證券市場(chǎng)情況 證券投資基金 ?從 1991年開始，出現(xiàn)了一批投資于證券、期貨、房地產(chǎn)等市場(chǎng)的封閉式基金，依托于地方政府或銀行向公眾募集資金。 ?B股 —— 人民幣特種股票，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證交所上市。證券中介機(jī)構(gòu)的數(shù)量迅速增加，截至 1998年底，中國(guó)大陸有證券公司 90家，證券營(yíng)業(yè)部 2412家。 ? 1996年 12月，幾經(jīng)調(diào)整的交易漲跌停板幅度最終定位10％，并延續(xù)至今。 證券交易所進(jìn)一步完善 ? 1990年，上海證券交易所、深圳證券交易所成立，并逐步實(shí)現(xiàn)無紙化交易平臺(tái)。這些法律法規(guī)和規(guī)章的頒布實(shí)施使資本市場(chǎng)的發(fā)展走上規(guī)范化軌道，為相關(guān)制度的進(jìn)一步完善奠定了基礎(chǔ)。 形成與初步發(fā)展（ 1993－ 1998年） ? 1992年 10月，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)開始逐步納入全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管框架，全國(guó)性市場(chǎng)由此形成并初步發(fā)展。最終導(dǎo)致“ 8 大量的投資者涌向深圳和上海購買股票。 ?自發(fā)形成的市場(chǎng)有待規(guī)范和監(jiān)管 ?股份制改革初期，股票發(fā)行缺乏全國(guó)統(tǒng)一的法律法規(guī)。 ? 1991年 8月 , 證券業(yè)的自律組織中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在京成立。 ?證券中介機(jī)構(gòu)及自律組織的出現(xiàn) ? 1987年 9月，第一家專業(yè)證券公司 —— 深圳特區(qū)證券公司成立。 ?1990年 12月，上海證券交易所、深圳證券交易所開始營(yíng)業(yè)。 ?證券流通市場(chǎng)和交易所的出現(xiàn) ?1986年 9月，中國(guó)工商銀行上海市信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部率先對(duì)其代理發(fā)行的 飛樂音響公司和 延中實(shí)業(yè)公司 的股票開展柜臺(tái)掛牌交易 —— 股票二級(jí)市場(chǎng)雛形出現(xiàn)。 ? 1984年，為治理嚴(yán)重的通漲，中國(guó)實(shí)行緊縮貨幣政策。到 1992年，企業(yè)債當(dāng)年發(fā)行總量近 700億元，創(chuàng)歷史最高水平。其特點(diǎn)是周期較長(zhǎng) (10年）、不可轉(zhuǎn)讓，對(duì)購券的企業(yè)支付較低的利息，對(duì)居民支付較高的利息。這一時(shí)期股票一般按面值發(fā)行，且保本、保息、保分紅，到期償還，多向內(nèi)部職工和地方公眾發(fā)行。 中國(guó)走上經(jīng)濟(jì)改革之路是中國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生的先決條件，從 1978年 12月中國(guó)將經(jīng)濟(jì)建設(shè)成為國(guó)家的基本任務(wù)，
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