中國金融體系及其市場構成(存儲版)
【正文】 票市場 ——股票種類（續(xù)） 1993－ 1998年上市公司數(shù)目 單位：億元 1993－ 1998年證券市場情況 證券投資基金 ?從 1991年開始，出現(xiàn)了一批投資于證券、期貨、房地產(chǎn)等市場的封閉式基金，依托于地方政府或銀行向公眾募集資金。 ?中國資本市場進入法制時代，挖出“瓊民源”、“銀廣夏”、“中科創(chuàng)業(yè)”等一批大案要案。 ?2023年 5月－ 2023年 12月，上海 A股指數(shù)增長了 400％，這種增長，很大程度上來說，是由大量投資者涌入所造成。 ? 中國于 2023年 12月實施允許經(jīng)批準的境外機構投資者投資于中國證券市場的 QFII(Qualified Foreign Institutional Investor)制度。改革方案需經(jīng)參加表決的股東所持表決權的三分之二以上和參加表決的流通股股東所持表決權的三分之二以上同時通過。 ? 2023年 2月起，由推薦制正式過度到 保薦制度 ，同時建立了保薦機構和保薦代表人問責機制，但保薦制仍在核準制的范疇內。 ? 收入模式單一，缺少對客戶的高附加值技術服務。 ? 股票市場換手率國際比較 在中國，呈現(xiàn)出一種“全民炒股”的事態(tài)，大量個人投資者都期待從低買高賣的投機中獲取短期利潤，而不是成熟市場中“全民持股”，獲取紅利的情況。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 個人投資者尤其是中小個人投資者偏向于持有和交易小盤股、低價股，持股時間較短、交易較為頻繁。 ? 股票市場實際進入流通的股份比例偏低 截至 2023年底，股票總市值達到 ，相當于GDP的比例為 ％，但是實際進入流通的股份比例偏低，僅為上市公司總股本的 ％，尤其是大市值上市公司實際進入流通的股份比例過低。 中國資本市場重大改革措施 ——發(fā)行體制改革 ? 19902023年，中國資本市場處于建立和發(fā)展初期，股票發(fā)行實行 審批制 。 ?股權分臵改革方案及實施過程 在改革中，非流通股股東與流通股股東之間采取對價的方式平衡相互利益，非流通股股東向流通股股東讓渡一部分其股份上市流通帶來的利益。 中國資本市場 市場化、國際化 ?中國于 2023年開始允許設立合資證券期貨經(jīng)營機構，截至 2023年底，共有 7家中外合資證券公司、 28家中外合資基金公司，其中 19家的外資股權已達到 40％以上，有 39家和 19家境外證券機構分別在上海、深圳證券交易所直接從事B股業(yè)務。 新 探索（續(xù)） ?多樣化產(chǎn)品結構 ?陸續(xù)推出了可轉換公司債券 ?銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品 ?住房抵押貸款證券化產(chǎn)品 ?企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品 ?銀行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品 ?企業(yè)或證券公司發(fā)行的集合收益計劃產(chǎn)品 ?權證，等新品種。 ?國家的強制性政策在特定時期起到了降低金融風險、規(guī)范市場運作等積極作用； ?但同時，也造成了一系列歷史遺留問題，給資本市場的進一步發(fā)展和與國際資本市場接軌帶來了阻礙，如股權分臵問題。 ?B股 —— 人民幣特種股票，以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證交所上市。這些法律法規(guī)和規(guī)章的頒布實施使資本市場的發(fā)展走上規(guī)范化軌道，為相關制度的進一步完善奠定了基礎。 ?自發(fā)形成的市場有待規(guī)范和監(jiān)管 ?股份制改革初期，股票發(fā)行缺乏全國統(tǒng)一的法律法規(guī)。 ?證券流通市場和交易所的出現(xiàn) ?1986年 9月，中國工商銀行上海市信托投資公司靜安證券業(yè)務部率先對其代理發(fā)行的 飛樂音響公司和 延中實業(yè)公司 的股票開展柜臺掛牌交易 —
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