匯率與國際金融體系(存儲版)
【正文】 美國、歐洲國家和日本。 管理匯率制： 固定和浮動匯率制的混合體，該體制下，政府試圖直接通過購買或出售外國貨幣，或間接的使用貨幣政策（提高或降低利率）來影響匯率。 圖 298 政府出面干預(yù)以維持固定匯率 浮動匯率制 浮動匯率制（ floating exchange rates） ,又叫彈性匯率制 (flexible exchange rates） 匯率完全由供給和需求的變化決定。 ? 建立貨幣委員會（ currency board） 在貨幣委員會的管理下，赤字常會觸發(fā)休謨的自動調(diào)整機(jī)制：國際收支赤字將會減少貨幣供給，引起經(jīng)濟(jì)緊縮，最終降低一國的國內(nèi)價(jià)格，從而恢復(fù)調(diào)整。 世界銀行 ? 世界銀行（ the World Bank） 與國際貨幣基金組織同時(shí)在布雷頓森林會議上決定成立的組織， 一開始的使命是幫助在二戰(zhàn)中被破壞的國家的重建。 ? 主要的國際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)： 世界銀行 國際貨幣基金組織 布雷頓森林體系 關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定（ GATT， 1995年改為世界貿(mào)易組織 WTO） 布雷頓森林體系 布雷頓森林體系（ Bretton Woods syetem） 用美元和黃金為各國貨幣建立一種平價(jià)，各種貨幣同時(shí)以黃金和美元標(biāo)價(jià)，實(shí)行雙掛鉤原則（美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤）；匯率波動不超過177。最后，國際貿(mào)易和國際金融在新的價(jià)格上重新達(dá)到均衡。 休謨 （ David Hume， 1711— 1776）蘇格蘭哲學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和歷史學(xué)家，被視為是蘇格蘭啟蒙運(yùn)動以及西方哲學(xué)歷史中最重要的人物之一。 如何設(shè)計(jì)和安排確定匯率的機(jī)制。 在國內(nèi)，物價(jià)水平是 PC，假定一美元對人民幣匯率為： E￥ /$,那么，用美元表示的人民幣物價(jià)為： PC / E￥ /$，一美元的購買力為： E￥ /$ /PC 那么根據(jù)購買力平價(jià)， 1/PU ＝ E￥ /$ /PC 從而，我們可以得到名義匯率： E￥ /$ ＝ PC / PU。 外匯（美元） 美元 外匯匯率（人民幣/美元） e 0 D S S D E 圖 295 貨幣緊縮增加了對美元的需求，導(dǎo)致美元升值 貿(mào)易行情變動對匯率的影響 D`` D`` 8 E`` 金融賬戶的例子： 由于通貨膨脹壓力上升，美聯(lián)儲實(shí)行了緊縮貨幣的政策，導(dǎo)致美元利率升高，從而刺激投資人購買美元證券，增加了對美元的需求，導(dǎo)致美元升值。 短期匯率決定：外匯市場 ? 外匯市場（ foreign exchange market） : 交易不同國家的貨幣并決定外匯匯率的場所。 ? 貶值表示需要用較多數(shù)額本幣才能換得一定數(shù)量外幣 ， 或者一定數(shù)量外幣能換得較多數(shù)額本幣 。故設(shè)立一個(gè)估計(jì)項(xiàng)來沖銷，以保持國際收支帳戶形式上的平衡。 國際交易中購買資產(chǎn)好比“進(jìn)口”為借方，因而加負(fù)號；國際交易中出售資產(chǎn)好比“出口”為貸方，因而加正號。 中國從加拿大進(jìn)口小麥 ，向歐洲出口紡織品等 。 凡是使一國獲得外國貨幣 （ 即增加外匯供給 ） 的項(xiàng)目列入貸方 (+)， 凡是使一國支出外國貨幣 （ 即增加外匯需求 ）的項(xiàng)目列為借方 ()。 匯率 是反映本國貨幣與外國貨幣之間交換比率關(guān)系。 (2)在世界金融市場上購買并出售資本資產(chǎn)。 國際收支平衡表基本結(jié)構(gòu) ? 經(jīng)常賬戶 代表商品和服務(wù)的收支和轉(zhuǎn)移支付； 金融賬戶 包括金融資產(chǎn)和負(fù)債的購入和售出； ? 基本會計(jì)原則： 兩者之和必為零，即： 經(jīng)常賬戶 +金融賬戶=Ⅰ+Ⅱ=0 I. 經(jīng)常賬戶 商品（或“貿(mào)易余額”） 服務(wù) 投資收益 單方轉(zhuǎn)移支付 II. 金融賬戶 私人 政府 官方儲備變動 其他 表 291 國際收支平衡表
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