固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理-文庫(kù)吧資料
2025-03-04 06:24本頁(yè)面
【正文】 節(jié) 對(duì)外長(zhǎng)期投資管理 附息債券投資收益率也可以用下列公式計(jì)算 ： 00100%MSRnS????58 第三節(jié) 對(duì)外長(zhǎng)期投資管理 例：某企業(yè)于 2023年 1月 1日購(gòu)入面值為1000元的附息債券 50張 ， 票面利率為面值的 10%,債券的買入價(jià)格是 1060元 ， 到期日是 2023年 1月 1日 。 ） 50 第三節(jié) 對(duì)外長(zhǎng)期投資管理 1 ( 1 ) ( 1 )ntntF i FPKK??????1 ( 1 ) ( 1 )ntntIFKK?????? ( / , , ) ( / , , )I P A k n F P F k n? ? ? ?51 第三節(jié) 對(duì)外長(zhǎng)期投資管理 ? 例：設(shè)某公司債券面值 1 000元，半年付息一次，付息期為一月一日和七月一日，票面年利率為 10%.還本期 3年。 49 第三節(jié) 對(duì)外長(zhǎng)期投資管理 ? 債券價(jià)格確定的基本公式 l 估價(jià)方式：在復(fù)利方式下 ， 通過計(jì)算債券各期利息的現(xiàn)值及債券到期收回收入的現(xiàn)值來確定債券價(jià)格 。 47 第三節(jié) 對(duì)外長(zhǎng)期投資管理 二 、 債券投資 （ 一 ） 債券投資的特點(diǎn) 1． 債券投資屬于債權(quán)性投資； 2． 債券投資的風(fēng)險(xiǎn)??； 3． 債券投資的收益穩(wěn)定； 4． 債券價(jià)格的波動(dòng)性較??； 5． 市場(chǎng)流動(dòng)性好 。 搞好固定資產(chǎn)修理工作和維護(hù)工作。 合理使用固定資產(chǎn)（保持生產(chǎn)能力的穩(wěn)定性）。 44 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 三、固定資產(chǎn)日?？刂? （一）固定資產(chǎn)責(zé)任控制：歸口分級(jí)管理責(zé)任制。 40 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 方法（一） 使用舊設(shè)備： 年折舊＝ 30 000（元） 所得稅＝（ 100 000－ 56 000－ 30 000） 25% ＝ 3 500（元） NPV＝（ 100 000－ 56 000－ 3 500）（PVIFA,10%,10）＋ 20 000（ PVIF,10%,10） ＝ 40 500 ＋ 20 000 ＝ 248 ＋ 7710 ＝ 256 （元） 41 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 使用新設(shè)備： 年折舊＝ 48 000（元） 所得稅＝（ 165 000－ 40 000－ 48 000） 25% ＝ 19 250（元） NPV＝（ 165 000－ 40 000－ 19 250）（PVIFA,10%,10）＋ 20 000（ PVIF,10%,10） － 500 000＋ 270 000 ＝ 105 750 ＋ 20 000 － 230 000 ＝ 427 （元） 使用新設(shè)備凈現(xiàn)值多 170 ，所以選擇使用新設(shè)備。同時(shí)該公司認(rèn)為采用新型機(jī)床有相當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)，故其資金成本定為 10%,該公司得所得稅率為 25%。該項(xiàng)新型機(jī)床的使用壽命為 10年，期末有殘值 20 000元。 39 （三）固定資產(chǎn)投資決策實(shí)例 例 1:大都公司于一年前購(gòu)置機(jī)床一臺(tái)，原價(jià) 350 000元，估計(jì)尚可使用 10年，使用期滿有殘值 20 000元。 29 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 0210( 1 )ntN C F tAi?????內(nèi)部報(bào)酬率為滿足上述方程時(shí)的 i。 27 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 根據(jù)上述資料，現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算如下： 甲方案 PI＝ 16 000（ P/A， 8%， 5） /50 000 ＝ 16 000 ＝ 63 ＝ 乙方案 PI＝ 85 ＝ 甲方案為優(yōu)。 021 ( 1 )ntN C F tP I Ai?????26 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 ?決策規(guī)則 ?一個(gè)備選方案：大于 1采納，小于 1拒絕。 23 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 如上例，假設(shè)資金成本為 8%,凈現(xiàn)值的計(jì)算如下： 甲方案各年的凈現(xiàn)金流量相等，可用公式計(jì)算： NPV＝ 16 000（ P/A,8%,5）－ 50 000 ＝ 16 000 － 50 000 ＝ 63 － 50 000 ＝ 13 （元） 24 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 乙方案各年的凈現(xiàn)金流量不等，可用公式進(jìn)行計(jì)算 NPV＝ 19 760 ＋ 18 560 ＋ 17 360 ＋ 16 160 ＋ 37 960 － 75 000 ＝ 18 ＋ 15 ＋ 13 ＋ 11 ＋ 25 － 75 000 ＝ 85 － 75 000 ＝ 10 （元） 甲方案為優(yōu)。 使用年限 19 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 貼現(xiàn)的投資決策指標(biāo) （ 1）凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值（簡(jiǎn)稱 NPV）： 在方案的整個(gè)實(shí)施運(yùn)行過程中，未來現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值之和與原始投資額之間的差額。 平均報(bào)酬率 ARR= ( 年平均利潤(rùn) 247。 16 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 ? 當(dāng)各年的現(xiàn)金流量相等時(shí) 投資回收期＝原始投資額／每年現(xiàn)金凈流量 17 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 ? 當(dāng)各年的現(xiàn)金流量不相等時(shí)，投資回收期的計(jì)算應(yīng)根據(jù)每年年末尚未回收的投資額加以確定。假設(shè)所得稅率為 40%,試計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金凈流量。乙方案需投資 60 000元，使用壽命為 5年，采用直線法計(jì)提折舊， 5年后有殘值收入 8 000元?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資 50 000元，使用壽命為 5年，采用直線法計(jì)提折舊， 5年后設(shè)備無殘值。 3 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 （ 1）初始現(xiàn)金流量 ? 固定資產(chǎn)投資 ? 無形資產(chǎn)投資 ? 營(yíng)運(yùn)資金的墊支 （ 流動(dòng)資產(chǎn)投資 ） ? 其他投資費(fèi)用 ? 原有固定資產(chǎn)變價(jià)收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益 4 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 （ 2）經(jīng)營(yíng)期間現(xiàn)金流量 ? 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入 ? 經(jīng)營(yíng) 付現(xiàn) 成本 ? 稅款支出 ? 固定資產(chǎn)折舊費(fèi) 5 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 （ 3） 項(xiàng)目終止現(xiàn)金流量 ? 固定資產(chǎn)殘值收入 ? 墊支的流動(dòng)資金的回收 終止現(xiàn)金凈流量 ＝回收流動(dòng)資金＋固定資產(chǎn)殘值 6 第二節(jié) 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金凈流量又稱凈現(xiàn)金流量，是指投資項(xiàng)目在一定期間
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