【正文】 利率協(xié)議買賣雙方以減少可能增加的收益為代價(jià)，通過預(yù)先固定遠(yuǎn)期利率來防范未來利率波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定負(fù)債成本或資產(chǎn)保值的一種金融工具。因此，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)： 嚴(yán)格把好市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)；加強(qiáng)自我約束性的內(nèi)部管理；注意保持銀行的流動(dòng)性；選擇高資信的企業(yè)和銀行。因此，商業(yè)銀行在承接這項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，也不可避免的承擔(dān)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，其中最主要的有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。 （包括便利協(xié)議、票據(jù)發(fā)行和付款代理協(xié)議、投標(biāo)小組協(xié)議） ，發(fā)行時(shí)間表。 四、票據(jù)發(fā)行便利的程序 （借款人）委任包銷人和投標(biāo)小組成員。 投資者也就是資金提供人或票據(jù)持有者，他們只承擔(dān)期限風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)借款人在票據(jù)到期前遭受破產(chǎn)而不能還款時(shí)，票據(jù)持有人就會(huì)遭受損失。 具體做法是，一旦借款人的票據(jù)未能如期售完，包銷銀行就有責(zé)任購(gòu)買所有未售出的票據(jù)，或提供同等金額的短期貸款。 包銷銀行承擔(dān)的是有風(fēng)險(xiǎn)的票據(jù)包銷職能。投標(biāo)小組成員對(duì)所發(fā)行的任何一種票據(jù)，在預(yù)先確定的最大幅度內(nèi)都可投標(biāo)。 （ 1）最初，發(fā)行銀行是由牽頭行來承擔(dān)，其作為獨(dú)家出售代理人發(fā)揮作用，并負(fù)責(zé)出售所發(fā)行的任何票據(jù)。 借款人可以選擇多種貨幣借款，而且在提取資金的期限上有更大的靈活性。 即包銷銀行在協(xié)議有效期內(nèi)，隨時(shí)可以將其包銷承諾的所有權(quán)利和義務(wù)轉(zhuǎn)讓給另一家機(jī)構(gòu)。 實(shí)行這種方式的借款人一般是商業(yè)銀行的最高信譽(yù)客戶，他們有很高的資信度，完全有信心憑借自身的信譽(yù)就能夠售出全部票據(jù)，而無需銀行的承諾包銷支持，從而可為自己節(jié)省包銷費(fèi)，降低融資成本。 因?yàn)橛行﹪?guó)家將包銷承諾列為銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)，所以，促使了無包銷的票據(jù)發(fā)行便利快速發(fā)展。 因此，票據(jù)發(fā)行便利把本屬于表內(nèi)業(yè)務(wù)的銀團(tuán)貸款轉(zhuǎn)化為表外業(yè)務(wù)，減輕了對(duì)銀行資本充足率要求的壓力，同時(shí)使銀行與企業(yè)建立了更廣泛的合作，適應(yīng)了融資方式發(fā)展的需要。 ? 包銷銀行 主要承擔(dān)提供期限轉(zhuǎn)變便利的責(zé)任，因此，其只提供臨時(shí)性的融資。 ? 票據(jù)發(fā)行便利的優(yōu)勢(shì) 對(duì)銀行來說，其將不同職責(zé)分解開了，由不同的銀行來承擔(dān)。 ?最終出現(xiàn)： 票據(jù)發(fā)行便利應(yīng)該是在辛迪加貸款的基礎(chǔ)上做了繼承與發(fā)展。 面對(duì)這種新的融資結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行必須改變舊的經(jīng)營(yíng)觀念。 ?產(chǎn)生背景： 隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，資金盈余者更多的選擇把資金投向金融市場(chǎng)，而不再像以前那樣主要依賴于商業(yè)銀行的中介作用。 各家銀行作為一個(gè)集中的整體為客戶服務(wù)，每一家銀行既提供資金，又承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 票據(jù)發(fā)行便利的起源與發(fā)展 ? 起源 票據(jù)發(fā)行便利起源于辛迪加貸款，最終在金融證券化的推動(dòng)下產(chǎn)生。 ：一般企業(yè)，以商業(yè)本票形式發(fā)行； 中小銀行，以短期存款證形式發(fā)行。 。 承諾包銷的商業(yè)銀行依照協(xié)議負(fù)責(zé)承購(gòu)借款人未能按期售出的全部票據(jù)，或承擔(dān)提供備用信貸的責(zé)任。 第三節(jié) 票據(jù)發(fā)行便利 一、票據(jù)發(fā)行便利及其產(chǎn)生的原因 ? 定義： 票據(jù)發(fā)行便利（ NoteIssuance Facilities，簡(jiǎn)稱 NIFs）是一種具有法律約束力的中期周轉(zhuǎn)性票據(jù)發(fā)行融資的承諾。開證人收到通知后，也應(yīng)立即到開證行檢驗(yàn)單據(jù)，在確認(rèn)無誤后將全部票款及有關(guān)費(fèi)用一并向開證行付清并贖取單據(jù)。 交單議付 開證行收到議付行（通知行）寄來的匯票和單據(jù)后，應(yīng)立即根據(jù)信用證條款進(jìn)行檢驗(yàn)，如果認(rèn)為單證與信用證條款相符，應(yīng)在合理的時(shí)間內(nèi)將票款償還議付銀行。 開證行開立信用證 通知行通知信用證 出口商所在地銀行（通知行）收到開證行開來的信用證后，應(yīng)立即對(duì)信用證的密押或簽字印鑒進(jìn)行核對(duì)，確認(rèn)無誤后立即通知受益人。 （三）商業(yè)信用證的交易程序 開證人申請(qǐng)開立信用證 ?進(jìn)口商在與出口商簽訂買賣合同之后，便要向開證銀行遞交開證申請(qǐng)書。 （ 3）對(duì)開證行來說，其開立商業(yè)信用證只需提供信用保證，因此，既不必占用自有資金，還可以得到開證手續(xù)費(fèi)收入。銀行作為第一付款人，使付款違約的可能性降到最低點(diǎn)。 另外，還可以通過信用證中的檢驗(yàn)條款來保證貨物上船前的數(shù)量和質(zhì)量。 開證行只需對(duì)信用證負(fù)責(zé)，只要出口商提供的單證符合信用證的規(guī)定，則開證行就有付款責(zé)任，而不管實(shí)際中的交易情況如何，即信用證業(yè)務(wù)是以單證而不是貨物作為付款依據(jù)，其已脫離了買賣合同，成為一個(gè)獨(dú)立的文件。 開證行對(duì)出口商的付款責(zé)任是一種獨(dú)立的責(zé)任，這一點(diǎn)與備用信用證的備用性有較大區(qū)別。因此，這又是銀行獲取收益的重要途徑。 ?對(duì)商業(yè)銀行來說，商業(yè)信用證又是其一項(xiàng)重要的表外業(yè)務(wù)。 ? 目前，當(dāng)中國(guó)企業(yè)在海外進(jìn)行一筆商業(yè)交易又不必立即付款或?qū)で笠还P貸款融資卻又匱乏抵押擔(dān)保時(shí)，出示中國(guó)大銀行開出的備用信用證是一種實(shí)力的象征和信譽(yù)的保證，它能有效地促進(jìn)一筆交易的成功，它是中國(guó)企業(yè)走向海外的不可或缺的金融利器。 新的希望 ? 2023年 7月 20日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在北京召開第十一次駐外使節(jié)會(huì)議，會(huì)上鄭重宣布：“我國(guó)將加快實(shí)施走出去戰(zhàn)略，把外匯儲(chǔ)備運(yùn)用與企業(yè)走出去結(jié)合起來 ，把對(duì)外投資與商品出口結(jié)合起來”。 ? 事實(shí)上，在今天，這一工具亦可推動(dòng)中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資與收購(gòu)。 ? 這一舉動(dòng)，及時(shí)化解了多家陷于資金鏈斷裂的在華外資銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 ? 具體操作：首先，讓在華外資銀行的境外母行將一定數(shù)額的貨幣、黃金、債券或相關(guān)的其他經(jīng)認(rèn)可的金融資產(chǎn)質(zhì)押給所在母國(guó)的央行。在華外資銀行資金頭寸告急，面臨流動(dòng)性枯竭的金融風(fēng)險(xiǎn)。 重獲生機(jī) ? 2023年 10月，金融海嘯泛濫，業(yè)務(wù)冒進(jìn)的數(shù)十家在華外資銀行的貸存比普遍超標(biāo)，有的甚至高達(dá) 500%。 風(fēng)雨飄搖中的備用信用證 中國(guó)備用信用證陷入絕境 ? 最后，中央銀行的一紙命令便將尚在襁褓中的備用信用證封殺了。國(guó)家外匯管理局也在 1998年發(fā)布的 《 關(guān)于加強(qiáng)資本項(xiàng)目外匯管理若干問題的通知 》 里明確規(guī)定，“境內(nèi)中資外匯指定銀行不得開具無貿(mào)易背景的遠(yuǎn)期信用證”。這一事件，成為了那段亢奮與躁動(dòng)年代的“巔峰之作”。 ? 但是，遺憾的是，這仍不能杜絕問題的發(fā)生。 ? 但是，這些備用信用證的開證行，有的竟是一些位于東南亞甚至南美、北非一帶的聞所未聞的小銀行，甚至還發(fā)生了國(guó)內(nèi)銀行向這些境外銀行索款時(shí)遭到拒付的案例。 ? 因此，業(yè)內(nèi)人士戲稱，備用信用證為“熱錢”進(jìn)入國(guó)內(nèi)的“綠色通道 ” 。 ? 此類情形在備用信用證擔(dān)保項(xiàng)下的人民幣貸款業(yè)務(wù)方面尤為突出，即境外公司押給境外銀行的是美元、港幣等外幣，而境內(nèi)銀行憑此備用信用證擔(dān)保發(fā)放給境內(nèi)外企的貸款則是人民幣。 ? 其操作過程如剛才所述，只不過是境內(nèi)外企從一開始謀劃該筆備用信用證擔(dān)保的境外融資操作時(shí)，便已決定到期不歸還境內(nèi)銀行發(fā)放的貸款了。 ? 具體操作流程： 境外的公司以其自有資產(chǎn)向境外銀行作抵押，然后境外銀行依約向境內(nèi)銀行開出一張一定金額、見索即付、不可撤銷的備用信用證，境內(nèi)銀行憑此擔(dān)保向這些外企老板發(fā)放貸款。 ? 于是，這些急需資金的外企老板只能回國(guó)找到其境外的銀行籌措資金。這些工廠的廠房是租來的，機(jī)器因?yàn)槭敲舛愡M(jìn)入而被海關(guān)監(jiān)管“鎖定”，不許轉(zhuǎn)讓與抵押（以防走私逃稅）。 備用信用證在中國(guó)的出現(xiàn)與發(fā)展 ? 備用信用證在中國(guó)的出現(xiàn)并廣泛應(yīng)用，源于上世紀(jì)八九十年代中國(guó)改革開放大規(guī)模吸引外資的時(shí)期。 執(zhí)行合同 若借貸合同期滿，借款人不能如約履行還款義務(wù)，受益人就需編制并取得信用證規(guī)定的全部單據(jù)，開立匯票，連同信用證正本，通過一定方式傳遞給開證行，要求開證行履約付款。 開證與通知 審核與修改 受益人收到信用證之后，應(yīng)立即將其比照借貸合同進(jìn)行審核。 （三）備用信用證的交易程序 訂立合同 借貸雙方訂立借貸合同，明確規(guī)定以備用信用證方式提供擔(dān)保，其中還應(yīng)規(guī)定備用信用證的開證行、種類、到期日、開證日等內(nèi)容。因此，使銀行在幾乎不占用自有資金的情況下，僅靠出借自身信譽(yù)就可以獲得收益，從而拓寬了其收益渠道。 （ 2）備用信用證業(yè)務(wù)可給銀行帶來較高的收益。 對(duì)于開證行的作用 （ 1）備用信用證業(yè)務(wù)的成本較低。 不可撤銷的備用信用證 開證行不可單方面撤銷或修改信用證，對(duì)于受益人而言，開證行不可撤銷的付款承諾使其有了一個(gè)確定的信用保障。 ? 銀行開立備用信用證要收取傭金。 ? 通常，開證行只是第二付款人，只有當(dāng)借款人自己不能履約時(shí)，才由銀行付款。 一、備用信用證 （ Standby Credit Letter,簡(jiǎn)稱 SCL），是開證行應(yīng)開證人申請(qǐng)，向受益人承諾在開證人未履約時(shí)，保證為其承擔(dān)付款或經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任。 ?銀行在提供擔(dān)保時(shí)，要承擔(dān)客戶違約風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。 第二節(jié) 擔(dān)保業(yè)務(wù) ? 定義： 擔(dān)保，即銀行應(yīng)某交易中一方申請(qǐng)，承諾當(dāng)申請(qǐng)人不能履約時(shí)由銀行承擔(dān)對(duì)另一方的全部義務(wù)的行為。 。 。 。 第二，利率沒有市場(chǎng)化 。 表外業(yè)務(wù)也因此成了銀行收益的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 （六）科技進(jìn)步推動(dòng)了銀行表外業(yè)務(wù) 電子技術(shù)、信息技術(shù)在銀行業(yè)中的廣泛運(yùn)用，提高了銀行從事表外業(yè)務(wù)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。 具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，成本較低。 銀行為了鞏固與客戶的關(guān)系，大力發(fā)展代理客戶進(jìn)行的衍生工具業(yè)務(wù)，推動(dòng)了表外業(yè)務(wù)的發(fā)展。 （四）為適應(yīng)客戶對(duì)銀行服務(wù)多樣化的需要 表外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)靈活，能適應(yīng)客戶多方面金融業(yè)務(wù)的需要。 以上問題的出現(xiàn)，迫使銀行分散轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。 （三）為了轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)