中國中藥行業(yè)上市公司價值分析案例-文庫吧資料
2025-02-24 17:03本頁面
【正文】 銷售網(wǎng)絡(luò)規(guī)模 ?獲利能力和現(xiàn)金流量 ?產(chǎn)品開發(fā)能力 ?產(chǎn)品品牌 ?產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 中藥上市公司規(guī)模狀況 各上市公司規(guī)模指標(biāo)排名 資產(chǎn)總額 銷售收入 凈利潤同仁堂 5 5 2太極集團(tuán) 2 2 5三九醫(yī)藥 1 1 1東阿阿膠 9 8 7吉林敖東 6 4 3通化東寶 3 9 6桐君閣 10 3 9天目藥業(yè) 11 11 10通化金馬 4 6 4云南白藥 7 7 8古漢集團(tuán) 8 10 11 上市公司銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)情況 目前為了使銷售渠道暢通，許多上市公司都已投入巨資建設(shè)自己的銷售網(wǎng)絡(luò)，目前初具規(guī)模和實(shí)力的有同仁堂、三九醫(yī)藥和太極集團(tuán)。面對來自國外企業(yè)、合資企業(yè)的競爭，我國中藥業(yè)的兼并、重組的步伐將會加快，其結(jié)果必然是提高整個產(chǎn)業(yè)集中度，最終使產(chǎn)業(yè)的利潤向在新藥開發(fā)能力、產(chǎn)品數(shù)目，銷售網(wǎng)絡(luò)等方面占有優(yōu)勢大公司轉(zhuǎn)移。當(dāng)然這其中有西方國家對中藥不理解，歧視中藥的原因，但我國中藥產(chǎn)業(yè)自身開拓國際市場意識薄弱及產(chǎn)品質(zhì)量低下，不能不說也是一個重要的原因。 銷售網(wǎng)絡(luò)分析 1997年中成藥工業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)與化學(xué)藥品工業(yè)銷售率比較 84868890929496981993 1994 1995 1996 1997 1998 1999中成藥工業(yè)化學(xué)藥工業(yè)醫(yī)藥工業(yè) 銷售網(wǎng)絡(luò)分析 在世界 160億美元的草藥市場（不含中國大陸市場）中，我國中藥僅占 %左右，這與我國中藥大國的地位級不相稱。 產(chǎn)業(yè)集中度分析 按工業(yè)產(chǎn)值分組各組所占總企業(yè)數(shù)比重及占總利潤比重 20%0%20%40%60%80%100%1億以上 3千萬~5千萬 3千萬以下占總企業(yè)數(shù)比重占總利潤比重 產(chǎn)業(yè)集中度分析 按固定資產(chǎn)原值分組各組占總企業(yè)數(shù)比重及占總利潤比重 0%20%40%60%80%100%1億以上 3千萬~1億 3千萬以下占總企業(yè)數(shù)比重占總利潤比重資料來源： 《 中國醫(yī)藥年鑒 》 1997 產(chǎn)業(yè)集中度分析 固定資產(chǎn)在 1億元以上的企業(yè) 10家，占中藥企業(yè)總數(shù)的 1%，其創(chuàng)造的利潤只占中藥產(chǎn)業(yè)的 28%，而在日本 10家主要中藥廠的產(chǎn)值占全日本中藥產(chǎn)值 % ，其中津村株式會社最大，年產(chǎn)值約占日本總產(chǎn)值 70%，在我國，年產(chǎn)值最大的同仁堂 ,99年銷售收入也不過才 ,占中藥年銷售收入不足 3%,這足已說明我國中藥產(chǎn)業(yè)集中度偏低，規(guī)模效益難以發(fā)揮。 產(chǎn)業(yè)集中度分析 中藥企業(yè)單位及產(chǎn)值在醫(yī)藥工業(yè)中所占比重對比 化學(xué)制藥工業(yè)醫(yī)療器械工業(yè)衛(wèi)生材料工業(yè)制藥機(jī)械工業(yè)中藥工業(yè)藥用包裝工業(yè)占醫(yī)藥企業(yè)數(shù)比重 （ % ）45 .49 11 .93 33 .67 占醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值比重 （ % ）69 .11 17 .65 中藥工業(yè)企業(yè)占醫(yī)藥工業(yè)總數(shù)的 %， 但其產(chǎn)值卻只占醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值的 %， 顯然 ， 總體來講 ，中藥業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度偏低 ， 企業(yè)生產(chǎn)能力低下 ， 大部分中藥企業(yè)規(guī)模小 。相比之下 ,我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的規(guī)模實(shí)在小的可憐。而日本中藥生產(chǎn)企業(yè)已全面實(shí)施 GMP，其生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)水平、工藝裝備均已達(dá)到世界先進(jìn)水平，顯然落后的生產(chǎn)工藝過程是阻礙我國中藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的重要障礙。 新藥的研究與開發(fā) 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行國內(nèi)外比較 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo) 國內(nèi)企業(yè) 國際跨國公司制造成本 70 75 25 30銷售利潤率 81 2 25 30利潤率 56 15 25研發(fā)費(fèi)用率 1 10 15其它成本 12 17 中藥原材料分析 實(shí)際上，藥材生產(chǎn)的不標(biāo)準(zhǔn)也恰恰是造成我國中成藥出口的一個障礙，國外對藥品的有效成分的最低標(biāo)準(zhǔn)和有害成分的最高標(biāo)準(zhǔn)有嚴(yán)格的規(guī)定，而我國中藥材質(zhì)量的不穩(wěn)定，直接造成了中藥各種成分含量的不穩(wěn)定，從而阻礙了高附加值的中成藥出口。由于老年人和兒童自身身體的脆弱性以及化學(xué)藥品不可避免的毒副作用，決定了老年人和兒童更是中藥的主要消費(fèi)群體。 我國開始實(shí)施醫(yī)藥分業(yè)管理和建立 OTC市場，這必將使我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的競爭逐漸走向規(guī)范化，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)不斷升級。 行業(yè)成長性分析 2058226623812562285829643085330105001000150020232500300035001991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998世界醫(yī)藥市場規(guī)模 單位：億美元 行業(yè)成長性分析 醫(yī)藥、中藥工業(yè)產(chǎn)值和 GDP增長率對比 單位：億美元 151050510152025301991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998中藥醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)GDP資料來源： 《 中國統(tǒng)計(jì)年鑒 1999》 ， 《 中國醫(yī)藥統(tǒng)計(jì)年鑒 》 9298 產(chǎn)業(yè)增長驅(qū)動因素分析 我們將驅(qū)動我國中藥業(yè)增長的因素歸納為 6點(diǎn) : 政策因素：我國政府一直對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)給予政策傾斜與保護(hù) 價格因素：近年來中藥價格增長明顯快于其他商品價格增長 人口因素：我國人口總量仍處于增長狀態(tài)，且人口結(jié)構(gòu)趨于老齡化 收入因素：隨著國民經(jīng)濟(jì)的增長，我國人均收入呈現(xiàn)不斷增長趨勢 觀念因素：人們對自然越來越崇尚 技術(shù)因素：技術(shù)是驅(qū)動一切產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力 產(chǎn)業(yè)增長驅(qū)動因素分析 ——政策因素 94年因國務(wù)院頒布 《 國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)藥品管理工作的緊急通知 》 致使醫(yī)藥業(yè)大幅滑坡就可以看出這一點(diǎn)。 看漲行業(yè) 看跌行業(yè)1992 制藥、食品、零售、電信 運(yùn)輸、貿(mào)易、銀行、汽車
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