中國(guó)中藥行業(yè)上市公司價(jià)值分析案例-展示頁
2025-02-26 17:03本頁面
【正文】 1993 制藥、食品、電信 , 銀行 汽車、石油、運(yùn)輸、鋼鐵1994 制藥、石油、銀行、零售 運(yùn)輸、天然氣、電報(bào)電話1995 石油、汽車、計(jì)算機(jī)、 OA 銀行、零售、證券、運(yùn)輸1996 制藥、航空、證券、造紙 工程、建筑、通訊、保險(xiǎn)1997 電信、電子、計(jì)算機(jī)、 OA1998 金融、制藥、石油、電子 鋼鐵、造紙、化工、貿(mào)易1999 制藥、電信 鋼鐵、汽車、貿(mào)易 行業(yè)成長(zhǎng)性分析 世界醫(yī)藥市場(chǎng)的增長(zhǎng)情況和我國(guó)制藥業(yè)的增長(zhǎng)情況也恰恰證實(shí)了這一預(yù)測(cè)， 1990年全球醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模只有1821億美元，到 1998年已增長(zhǎng)到 3301億美元，（見圖 1）年均增長(zhǎng) %，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。中國(guó)中藥行業(yè)上市公司價(jià)值分析案例 中國(guó)某集團(tuán)似乎在創(chuàng)造價(jià)值 銷售收入 人民幣億元 凈利潤(rùn) 人民幣億元 年遞增率 =35% 年遞增率 =26% 1851381011998 1999 20232718171998 1999 2023 1998 1999 2023該集團(tuán)的投資資本回報(bào)較低 投資資本回報(bào) 百分比 23 2335稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn) 人發(fā)幣億元 230 461530投資資本 人發(fā)幣億元 25 2943稅、稅前利潤(rùn) 人發(fā)幣億元 2 68稅項(xiàng) 人發(fā)幣億元 2216運(yùn)營(yíng)資本 人發(fā)幣億元 228 463514固定資產(chǎn)和其它營(yíng)業(yè)資產(chǎn) 人發(fā)幣億元 101 138185銷售收入 人發(fā)幣億元 14210976經(jīng)營(yíng)成本 人發(fā)幣億元 ? + 12 該集團(tuán)實(shí)際上在破壞價(jià)值 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) 人發(fā)幣億元 1差幅 百分比 230 461530投資資本 人發(fā)幣億元 ? 投資資本回報(bào) 百分比 資本成本 百分比 債務(wù)成本 百分比 股權(quán)成本 百分比 84 4 415 15 15權(quán)重 = 85% 67% 67% 權(quán)重 = 15% 33% 33% 關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)對(duì)驅(qū)動(dòng)股東價(jià)值創(chuàng)造觀念非常重要 關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)（ KPIs） ?生產(chǎn)周期時(shí)間 ?銷售收入 ?單位成本 ?廢品率 ?勞動(dòng)生產(chǎn)率 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) （ EP） 折現(xiàn)現(xiàn)金 流量值 業(yè) 績(jī) 指 標(biāo) 驅(qū)動(dòng) 因素 驅(qū)動(dòng) 因素 驅(qū)動(dòng) 因素 股票 價(jià)格 應(yīng) 用 公司各級(jí)用來制訂目標(biāo)和衡量業(yè)績(jī) 用于衡量各業(yè)務(wù)單元的短期總體效益 評(píng)估、比較戰(zhàn)略：用于衡量 /權(quán)衡長(zhǎng)期性項(xiàng)目 對(duì)管理層質(zhì)量的評(píng)估 中藥制藥產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)因素 醫(yī)藥分業(yè),OTC市場(chǎng)建立有利于規(guī)范藥業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)自1991年,%數(shù)量 結(jié)構(gòu) %%人均城鎮(zhèn) %的速度增長(zhǎng)收入農(nóng)村 %的速度增長(zhǎng)世界范圍回歸自然熱潮興起生物,網(wǎng)絡(luò),自動(dòng)化等技術(shù)不斷被應(yīng)用于中藥產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策價(jià)格人口觀念 產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈競(jìng)爭(zhēng)力 新產(chǎn)品開發(fā) ▲新劑型開發(fā)專利保護(hù)力度 ▲研發(fā)資金投入 ▲中藥材基地化生產(chǎn)中藥材炮制水平工業(yè)化自動(dòng)化程度產(chǎn)業(yè)規(guī)模 ▲國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開發(fā)國(guó)外市場(chǎng)開發(fā) ▲產(chǎn)品研發(fā)能力原材料生產(chǎn)過程銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)強(qiáng)： ? 中： ? 弱：▲ ?產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)近期將主要集中于建設(shè)系統(tǒng) 、 廣泛 、暢通的銷售渠道 ， 產(chǎn)業(yè)內(nèi)利潤(rùn)向有著廣泛銷售網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)轉(zhuǎn)移 ?產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇 ， 大企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中相對(duì)占有優(yōu)勢(shì) ， 小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要來自于擁有某一類特色產(chǎn)品的專利技術(shù) 行業(yè)成長(zhǎng)性分析 美國(guó) 《 財(cái)富 》 雜志每年都對(duì)各行業(yè)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，評(píng)出看漲行業(yè)和看跌行業(yè)。在 19921999年的評(píng)選中，制藥業(yè)僅兩次未能入選看漲行業(yè)，而看跌行業(yè)一次都為列入過，如表 1所示。我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)起步較晚，基數(shù)較低，因此我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總統(tǒng)發(fā)展速度要高于世界平均水平， 19911998年年均增長(zhǎng)達(dá)%，中藥制藥業(yè)發(fā)展速度則更快， 19911998年年均增長(zhǎng)速度高達(dá) 20%。由于我國(guó)中藥相對(duì)于化學(xué)藥品發(fā)展較為落后，而且中藥是我國(guó)自主的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，因此我國(guó)政府對(duì)中藥一直采取了保護(hù)和扶持的態(tài)度，這很大程度上促進(jìn)了我國(guó)中藥制藥業(yè)的發(fā)展。 產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素分析 ——價(jià)格因素 中藥業(yè)與醫(yī)藥及全國(guó)商品零售物價(jià)指數(shù)對(duì)比 80901001101201301991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998全國(guó)零售物價(jià)指數(shù)中藥及中藥材藥業(yè) 產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素分析 ——人口驅(qū)動(dòng)因素 人口結(jié)構(gòu)組成及變化趨勢(shì) 年份人口比例 人口總數(shù) 人口比例 人口總數(shù) 人口比例 人口總數(shù)（ % ） （萬人） （ % ） （萬人） （ % ） （萬人）19951996 32233 83747 864431997 25 31040 68 84491 7 874761998 32200 84023 85872023 32214 86203 7 89132023 31865 87502 91232023 31637 88688 93352023 31268 90012 95502023 31020 69 91080 99002023 30760 92280 10120014 歲 1565 歲 66 歲以上 產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素分析 ——人口驅(qū)動(dòng)因素 從目前情況看，約 7%的老年人口卻消費(fèi)了 5
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1