中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)概述-文庫吧資料
2025-02-19 17:43本頁面
【正文】 3. 在 IMF的儲備頭寸及未使用的特別提款權(quán)– 安全、可靠、流動性強；不能隨意獲得。2. 意義– 穩(wěn)定幣值– 穩(wěn)定匯率– 調(diào)節(jié)國際收支二、國際儲備的種類構(gòu)成二、國際儲備的種類構(gòu)成1. 黃金– 是最古老的儲備資產(chǎn)，最安全可靠，目前在世界各國的儲備資產(chǎn)中的比重下降。這迫使央行在公開市場大量運用央行票據(jù)強行 “ 沖銷 ”, 僅 2023年央行就發(fā)行了近 ,這大大增加了央行的操作成本 ,同時也使得我國貨幣政策主動性不斷下降 ,貨幣政策效果大打折扣 ,增加了通貨膨脹的壓力。熱錢涌入與央行沖銷熱錢涌入與央行沖銷n 熱錢大量進入 ,加大外匯占款規(guī)模 ,影響貨幣政策正常操作 ,擾亂金融體系的正常運行 ,加劇國內(nèi)通貨膨脹的壓力。– 配合財政政策，減少財政政策的擠出效應(yīng)。比如我們在操作實踐中發(fā)現(xiàn)，在逆回購投放基礎(chǔ)貨幣時，主要采取數(shù)量招標的方式；而在正回購回籠基礎(chǔ)貨幣時主要采取利率招標的方式；在需要大量回收市場資金而手中債券又不足時，發(fā)行中央銀行票據(jù)可以同樣取得比正回購更好的效果 2023四、證券買賣的效果表現(xiàn)– 達到調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，滿足商業(yè)銀行流動性需要，引導貨幣市場利率的操作目標。由于實行強制結(jié)售匯和對商業(yè)銀行核定外匯頭寸限額，兩個市場上外匯供求都存在管制剛性，因此，外匯的流入和流出會剛性地傳導到中央銀行的外匯公開市場操作上，直接表現(xiàn)為基礎(chǔ)貨幣的投放與回籠，表現(xiàn)為商業(yè)銀行超額儲備的增加和減少。中國的外匯市場實行有管理的浮動匯率制，它由銀行柜臺結(jié)售匯市場和銀行間外匯市場這樣兩層市場體系組成。保險公司僅有泰康人壽 1家。根據(jù)考評結(jié)果，包括銀行、證券公司、保險在內(nèi)的 49家機構(gòu)成為 2023年度公開市場業(yè)務(wù)一級交易商。3. 交易場所：交易場所： 銀行間債券市場4. 參與者：參與者：– 參加同業(yè)拆借市場的各類金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、投資基金和農(nóng)村信用聯(lián)社。2. 交易對象：交易對象： 從交易品種看，中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。具體情況如下： n 名稱發(fā)行量期限價格參考收益率n 2023年第六十三期央行票據(jù)n 700億元n 3個月 (91天 )n n % n 正回購操作情況n 期限 交易量 中標利率 91天 300億元 %我國人行的證券買賣業(yè)務(wù)我國人行的證券買賣業(yè)務(wù)1. 概述：概述：– 外匯公開市場操作 1994年 3月啟動，人民幣公開市場操作 1998年 5月 26日恢復交易，規(guī)模逐步擴大。為緩解流動性壓力，一旦 4月份外匯占款增量繼續(xù)萎縮，法定存款準備金率的再次下調(diào)將成為大概率事件。此外，央行公開市場操作已連續(xù)三周實現(xiàn)凈投放，凈投放資金共計 1560億元。 n 本周（ 4月 9日 4月 15日），公開市場將有 650億元央票到期， 660億元正回購到期，共計到期資金1310億元。債券買賣是一種投資行為n 央行周四以利率招標方式開展了 270億元 91天期正回購操作，中標利率持平于 %，連續(xù)第五次落在該水平上。 n 債券買（賣）斷，均為現(xiàn)券交易 ，是指交易雙方以約定的價格轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為。n 在央行公開市場業(yè)務(wù)的手段中，主要有四種方式：正回購、逆回購、現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷。–– 例：中央銀行在公開市場上購買例：中央銀行在公開市場上購買 10億元債券億元債券資產(chǎn) 負債債券 ＋ 10億元準備金存款 ＋ 10億元中央銀行資產(chǎn)負債表負債資產(chǎn)準備金存款（現(xiàn)金） ＋ 10億元債券 － 10億元商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的方式– 買（賣）斷– 回購 —— 正回購 repurchase、逆回購reverse repurchase– 發(fā)行央行票據(jù) p115三、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同1. 相同之處：相同之處： 都可以改變央行資產(chǎn)和負債，影響貨幣供應(yīng)量，作為貨幣供應(yīng)量的調(diào)控工具。2. 規(guī)定– 購買對象：購買對象： 政府債券等流動性高的安全資產(chǎn)。 第二節(jié)第二節(jié) 中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)一、央行證券買賣業(yè)務(wù)的概念和規(guī)定1. 概念：– 是中央銀行作為市場參與者的一員，在公開市場進行證券的買賣。 n 從 2023年 3月 25日起，對期限在 1年以內(nèi)、用于金融機構(gòu)頭寸調(diào)節(jié)和短期流動性支持的各檔次再貸款利率，在現(xiàn)行再貸款基準利率基礎(chǔ)上加 百分點。– 政策性金融機構(gòu)政策性金融機構(gòu) （農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）n 申請條件：申請條件：– 必須是人行的貸款對象– 信貸資金營運基本正常– 還款資金來源有保證n 貸款期限貸款期限 —— 四個檔次– 20天、 3個月、 6個月、 1年n 再貸款業(yè)務(wù)曾經(jīng)是我國貨幣政策的最重要工具。n 貸款對象：貸款對象： 人行批準、合格的、在央行開立獨立的往來賬戶、按規(guī)定交納存款準備金的金融機構(gòu)。四、我國中央銀行的再貸款業(yè)務(wù)n 1984年人行行使央行職能以后，再貸款是我國人行主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也是基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道。2. 區(qū)別– 收回方式不同：收回方式不同： 再貼現(xiàn)到期向承兌人出示票據(jù)，收回貸款；再貸款到期向央行歸還貸款，收回抵押品。– 為商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)和貸款是提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。 ”n 《中國人民銀行法》第二十九條規(guī)定： “中國人民
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