5中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)-文庫(kù)吧資料
2025-02-12 12:59本頁(yè)面
【正文】 的利率損失不容忽視，最終的實(shí)際收益可能是負(fù)數(shù)。一方面，我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，從國(guó)際金融市場(chǎng)籌措資金時(shí)要被強(qiáng)加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，從而必須支付高昂的利息。 外匯儲(chǔ)備大幅增加意味著我國(guó)物質(zhì)資源的凈輸出，這種狀況并不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如果長(zhǎng)時(shí)期處于這種狀況，將損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。 中國(guó)人民銀行的黃金外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù) ? ? （ 1）中國(guó)當(dāng)前外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn) ① 外匯儲(chǔ)備貨幣錯(cuò)配與投資風(fēng)險(xiǎn) ② 貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn) ③ 加大通貨膨脹壓力的風(fēng)險(xiǎn) ④ 資本異常流動(dòng)，人民幣升值壓力加大的風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)人民銀行的黃金外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù) ? ? （ 2）風(fēng)險(xiǎn)管理策略 ① 合理控制外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng) ② 加快人民幣匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化 ③ 優(yōu)化外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)及幣種結(jié)構(gòu) ④ 構(gòu)建全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，采用科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段 中國(guó)人民銀行的黃金外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù) 我國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模管理 ? 我國(guó)在確定外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模時(shí)，不僅要考慮進(jìn)口數(shù)量和外債余額，還要充分考慮實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換以后，國(guó)際資本的流出入對(duì)國(guó)際收支影響的因素。 ?（ 2）外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)投向結(jié)構(gòu)的合理化 經(jīng)常性儲(chǔ)備 主要用于干預(yù)外匯市場(chǎng)、穩(wěn)定人民幣匯率，保持對(duì)外支付能力，采取短期性運(yùn)作和投資。 適度的規(guī)模管理意味著外匯儲(chǔ)備并非多多益善，超出適度規(guī)模的外匯儲(chǔ)備反而會(huì)給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)很多負(fù)面影響 。外匯是中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中的主要資產(chǎn)。 證券買賣業(yè)務(wù)改變了傳統(tǒng)的單一信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)的格局，中國(guó)人民銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的多樣性有利于增強(qiáng)其調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的靈活性。 中國(guó)人民銀行的證券買賣業(yè)務(wù) ? 主要是銀行間債券市場(chǎng)。 ? 一級(jí)交易商是由中國(guó)人民銀行審定，具有直接與中國(guó)人民銀行進(jìn)行債券交易資格的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司、信托投資公司及證券投資基金。 中國(guó)人民銀行的再貼現(xiàn)與貸款業(yè)務(wù) ? ? （ 1）再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展：須以貼現(xiàn)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ) ? （ 2）再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的積極作用： ① 合理規(guī)范和引導(dǎo)商業(yè)信用，加快了信用票據(jù)化、票據(jù)市場(chǎng)化的進(jìn)程 ② 拓展社會(huì)信用規(guī)模，支持了生產(chǎn)和流通 ③ 有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 中國(guó)人民銀行的再貼現(xiàn)與貸款業(yè)務(wù) ? ? （ 1）貸款業(yè)務(wù)的種類 ① 為解決流動(dòng)性不足發(fā)放貸款 ② 為處置金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)放的貸款 ③ 用于特定目的的貸款 ? （ 2）中國(guó)人民銀行的特種貸款 ? 指國(guó)務(wù)院決定的由中國(guó)人民銀行向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的用于特定目的的貸款。 ② 再貼現(xiàn)票據(jù)種類 、期限與金額：承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)帖現(xiàn)、再貼現(xiàn)的商業(yè)匯票，應(yīng)以真實(shí)、合法的商品交易為基礎(chǔ)，期限最長(zhǎng)不超過(guò) 6個(gè)月。 ? 影響因素： 國(guó)際收支狀況、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)口數(shù)量、債務(wù)數(shù)量以及長(zhǎng)短期債務(wù)的比重、穩(wěn)定匯率的目標(biāo)。 IV. 聯(lián)合浮動(dòng) ：國(guó)家集團(tuán)對(duì)成員國(guó)內(nèi)部貨幣實(shí)行固定匯率，對(duì)集團(tuán)外貨幣則實(shí)行聯(lián)合的浮動(dòng)匯率。 II. 釘住浮動(dòng) ：指一國(guó)貨幣與另一種貨幣保持固定匯率，隨后者的浮動(dòng)而浮動(dòng)。 ? 外債結(jié)構(gòu)管理：指一國(guó)政府通過(guò)法規(guī)、政策和技術(shù)措施實(shí)行外債結(jié)構(gòu)優(yōu)化的管理行為。 中央銀行的外匯管理 ③ 外債管理 ? 外債規(guī)模管理：指在一定時(shí)期內(nèi)，確定舉借外債的數(shù)量界限，即適當(dāng)?shù)耐鈧?guī)模。主要內(nèi)容有以下幾個(gè)方面： ① 經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理 ：指通過(guò)對(duì)屬于經(jīng)常項(xiàng)目下的各類交易，包括進(jìn)口貨物、支付運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，勞務(wù)費(fèi)用、出境旅游，企業(yè)購(gòu)匯或結(jié)匯的方式等進(jìn)行相應(yīng)的管理。 中央銀行國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成 中央銀行國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成 中央銀行國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成 影響國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的主要因素 國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)是指不同的儲(chǔ)備資產(chǎn)在總儲(chǔ)備中所占的比重，它關(guān)系到國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)組合的有效性。 ? 外匯 ? 流動(dòng)性好、管理成本低、有收益性；風(fēng)險(xiǎn)大；適合于作為周轉(zhuǎn)。 中央銀行國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成 國(guó)際儲(chǔ)備的重要種類 國(guó)際儲(chǔ)備是指各國(guó)政府為了彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差、保持匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付其他緊急支付的需要而持有的國(guó)際間普遍接受的所有流動(dòng)資產(chǎn)的總稱。 3. 交易場(chǎng)所： 銀行間債券市場(chǎng) 4. 參與者： ? 參加同業(yè)拆借市場(chǎng)的各類金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、投資基金和農(nóng)村信用聯(lián)社。由人行行長(zhǎng)辦公室會(huì)議決策，外匯操作由央行在上海的公開市場(chǎng)操作室執(zhí)行。 中央銀行為解決銀行體系準(zhǔn)備金臨時(shí)性短缺時(shí)的操作，通?？蛇x擇的交易行為有： ① 單向購(gòu)買短期債券 ② 提供回購(gòu)交易 ③ 進(jìn)行短期性的外匯掉期交易 中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的種類及業(yè)務(wù)操作 ? （ 2）中央銀證券買賣業(yè)務(wù)的操作選擇 中央銀行為解決銀行體系準(zhǔn)備金臨時(shí)性過(guò)剩時(shí)的操作，通?？蛇x擇的交易行為有： ① 單向售出短期票據(jù) ② 售出債券并承諾未來(lái)回購(gòu) ③ 進(jìn)行短期外匯掉期交易 中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的種類及業(yè)務(wù)操作 中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的種類及業(yè)務(wù)操作 我國(guó)人行的證券買賣業(yè)務(wù) 1. 概述： ? 1994年組建中國(guó)外匯交易中心。 ?現(xiàn)券賣斷 ：中央銀行直接向交易對(duì)手那里賣出有價(jià)證券，一次性的回籠基礎(chǔ)貨幣。 逆回購(gòu) ：中央銀行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定時(shí)期將有價(jià)證券賣給交易對(duì)方的交易行為。 特點(diǎn)： ?債券具有較高的信用等級(jí)和市場(chǎng)規(guī)模 ?交易債券的利率由市場(chǎng)決定 ?債券的持有者廣泛 ?債券的期限結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)合理 ?債券的交易、托管安全便利，最好是無(wú)紙化債券。 規(guī)定 ? 購(gòu)買對(duì)象： 政府債券、國(guó)庫(kù)券等流動(dòng)性高的安全資產(chǎn)。 ? 不同之處： ① 資金的流動(dòng)性不同 ② 中央銀行的收入不同 ③ 運(yùn)作中對(duì)金融環(huán)境的要求不同 概念 ? 是中央銀行作為市場(chǎng)參與者的一員，在公開市場(chǎng)進(jìn)行證券的買賣。
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