【正文】 最后一位數(shù)的一個數(shù)字變化，如： ? 歐元 EUR ? 日元 JPY ? 英鎊 GBP ? 瑞郎 CHF ? 按國際慣例，通常用三個英文字母來表示貨幣的名稱，以上中文名稱后的英文即為該貨幣的英文代碼。 43 匯率及標價方式 ? 匯率，又稱匯價，指一國貨幣以另一國貨幣表示的價格，或者說是兩國貨幣間的比價。⑤其他外幣計值的資產(chǎn)。包括政府債券、公司債券、股票等。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲蓄憑證等。包括紙幣、鑄幣。 38 企業(yè)海外上市地點的選擇 P140 ?香港地區(qū)市場 ?美國資本市場 ?新加坡資本市場 39 ?中國企業(yè)境外上市之路 ?基金基本知識 ? 1 ? 2 ? 3 5. 4外匯市場與外匯交易 41 一、外匯和外匯匯率 ? 外匯 ? 外匯，就是外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結(jié)算的支付手段。迄今為止，在中國已有相當多的企業(yè)在國外發(fā)行了存托憑證，但主要是 ADR。另外還有面向新加坡投資者發(fā)行，并在新加坡證券市場交易的存托憑證，即新加坡存托憑證（“ SDR”）等等。存托憑證上市一般是指，某國的上市公司為使其股票在外國流通，將一定數(shù)額的股票，委托某一中間機構(gòu)（通常為一銀行，稱為保管銀行或受托銀行）保管，由保管銀行通知外國的存托銀行在當?shù)匕l(fā)行代表該股份的存托憑證，然后存托憑證開始在外國證券交易所或柜臺市場交易。 ? 如果擬上市業(yè)務采用新股上市難于是被市場看好，而公司又有充實的資金，那么選擇買殼上市就更有優(yōu)勢了。有些公司如果采用新股上市，會有更多財務、法律障礙，要花較大成本才能完成“企業(yè)清潔”。操作得好，買殼上市一步到位，會節(jié)省許多時間。與直接上市相比，買殼方式顯然沒有那么多復雜的上市審批程序。 ? 紅籌股 34 海外間接上市 P140 ?概念 ? 是指國內(nèi)企業(yè)在海外注冊公司，海外公司一收購、股權(quán)置換等方式取得國內(nèi)資產(chǎn)的控股權(quán)，然后使海外公司到海外交易所上市。在華資背景的“長江實業(yè)”和中資背景的“中信泰富”，也屬于藍籌股之列。據(jù)美國著名的 《 福布斯雜志統(tǒng)計 ,1917年的 100家最大公司中 ,目前只有 43家公司的股票 仍然在藍籌股之列 ,而當初“最藍”、行業(yè)最興旺的鐵路股票，如今完全喪失了入選藍籌股的資格和實力。 ? 藍籌股并非一成不變。投資者把這些行話套用到股票上?！八{籌”一詞源與西方賭場。 ? 32 IPO發(fā)行的困難 ?國家之間的法律不同； ?國家之間的會計準則上的差異； ?審批手續(xù)復雜。香港的英文是 Hong Kong，取其字首，在港上市外資股就叫做 H股。 自 1991年底第一只日股 31 海外直接上市 采取 IPO形式發(fā)行 ? 概念 ? 是指直接以國內(nèi)公司的名義向股票發(fā)行所在地證券主管部門申請登記注冊，并發(fā)行股票，向當?shù)刈C券交易所申請掛牌上市交易。 B股公司的注冊地和上市地都在境內(nèi)。中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資人。 ? 2. B股 ? B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。 30 國內(nèi)股票市場 ? 1. A股 ? A股的正式名稱是人民幣普通股票。通常，上市公司的股份是根據(jù)向相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經(jīng)紀商或做市商進行銷售。 28 （二）國際股票市場 P139 ?企業(yè)海外上市 ? 國內(nèi)股份有限公司向海外投資人發(fā)行股票，在海外公開的證券交易場所流通轉(zhuǎn)讓。 27 歐洲債券與外國債券的區(qū)別 。歐洲債券發(fā)行者多為大公司、各國政府和國際組織，它們一般都有很高的信譽，對投資者來說是比較可靠的。 ? 第五，歐洲債券以不記名方式發(fā)行，并可以保存在國外，適合一些希望保密的投資者需要。 ? 第三，歐洲債券通常由幾家大的跨國金融機構(gòu)辦理發(fā)行，發(fā)行面廣，手續(xù)簡便，發(fā)行費用較低。 26 歐洲債券 ? 歐洲債券 之所以對投資者和發(fā)行者有如此巨大的魅力，主要有以下幾方面原因： ? 第一，歐洲債券市場是一個完全自由的市場，債券發(fā)行較為自由靈活，既不需要向任何監(jiān)督機關登記注冊，又元利率管制和發(fā)行數(shù)額限制，還可以選擇多種計值貨幣。 ? 外國債券 是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在另一同發(fā)行的以當?shù)貒泿庞嬛档膫? ? 主要的市場 ? 國際債券市場 ? 國際股票市場 ? 基金市場 25 （一）國際債券 ? 國際債券：一個國家的政府或企業(yè)、金融機構(gòu)在其他國家發(fā)行的，以外幣為面值的有價證券。 ? 貸款條件： ? 國際經(jīng)濟組織貸款（世界銀行、國際貨幣基金組織） ? 國際商業(yè)銀行貸款 ? 概念：各國商業(yè)銀行之間的資金借貸活動 ? 各種類型的區(qū)別 ? 從貸款條件分析：貸款對象、利率、期限、貨幣使用、費用、資金來源 24 二、國際證券市場 企業(yè)融資國際化P139 ? 概念 ? 利用發(fā)行各種有價證券的形式組織吸收國內(nèi)外長期資金，提供政府和企業(yè)所需長期資金的市場。包括信貸和證券市場 ?作用：融資滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要 23 一、國際信貸市場（長期資金市場） ? 概念 ? 政府機構(gòu)（包括國際經(jīng)濟組織）和國際銀行提供中長期信貸資金的場所。票據(jù)到期時，銀行持票據(jù)向票據(jù)載明的支付人索取票面金額的款項。辦理貼現(xiàn)業(yè)務時，銀行向客戶收取一定的利息，稱為貼現(xiàn)利息或折扣。 ? 從 LIBOR變化出來的，還有新加坡同業(yè)拆放利率（ Singapore InterBank Offered Rate SIBOR） ? 紐約同業(yè)拆放利率（ New York InterBank Offered Rate NIBOR） ? 香港同業(yè)拆放利率 （ Hongkong InterBank Offered Rate HIBOR）等等。最大量使用的是 3個月和 6個月的 LIBOR。 ? LIBOR指在倫敦的第一流銀行借款給倫敦的另一家第一流銀行資金的利率。在英國市場上，一般是拆出利率（ Offered Rate）在前，拆進利率（ Bid Rate）在后，例如 81/281/4，兩種情況下，都表示為“我借款 81/4，我貸款 81/2”。同一家銀行的拆進和拆出利率相比較，拆進利率（ Bid Rate）永遠小于拆出利率（ Offered Rate），其差額就是銀行的得益。同業(yè)拆放有兩個利率，拆進利率（ Bid Rate）