企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)理念的發(fā)展從roe、eva到bsc-文庫(kù)吧資料
2025-02-19 14:24本頁(yè)面
【正文】 與產(chǎn)品或服務(wù)的品牌有關(guān)， 但取決于人。 ? 下圖可以說明這個(gè)問題。財(cái)務(wù)維度 ? 不同企業(yè)或同一個(gè)企業(yè)，不同經(jīng)營(yíng)階段，財(cái)務(wù)目標(biāo)不同，其績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)也就自然不同。 ? 平衡計(jì)分卡理念立足于財(cái)務(wù)或價(jià)值指標(biāo)，但又超越了財(cái)務(wù)或價(jià)值指標(biāo)。 2023/3/6 ， Jinan University 36 2023/3/6 ， Jinan University 37 ? 三、基于平衡計(jì)分卡的戰(zhàn)略績(jī)效評(píng)價(jià)思維 基于平衡計(jì)分卡的戰(zhàn)略績(jī)效評(píng)價(jià)思維 ? 平衡計(jì)分卡理念提供了一個(gè)透視無形資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值的窗口。 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 于是，一種以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，立足財(cái)務(wù)或價(jià)值指標(biāo)，又超越財(cái)務(wù)或價(jià)值指標(biāo)，財(cái)務(wù)或價(jià)值指標(biāo)與非財(cái)務(wù)或非價(jià)值指標(biāo)相融合，具有“因果關(guān)系”的戰(zhàn)略績(jī)效評(píng)價(jià)（ Strategic Performance Valuation）理念便應(yīng)運(yùn)而生。 2023/3/6 ， Jinan University 34 例如，產(chǎn)品單位成本為 ，能夠說明什么？ 2023/3/6 ， Jinan University 35 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 明星企業(yè) 流星企業(yè) 產(chǎn)品都有生命周期，為何企業(yè)可以“基業(yè)長(zhǎng)青”？ 靠的就是以無數(shù)個(gè)有限生命周期的產(chǎn)品的“和諧”地組合構(gòu)建無限生命周期的“基業(yè)長(zhǎng)青”企業(yè)！這就涉及到企業(yè)的創(chuàng)新（研究與開發(fā)）能力。 2023/3/6 ， Jinan University 33 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 單獨(dú)的“結(jié)果”無法展示“之所以產(chǎn)生如此結(jié)果”的前因后果，只能“知其然，而不知其所以然”。 2023/3/6 ， Jinan University 32 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 企業(yè)的無形資產(chǎn)幾乎難以量化，更遑論貨幣量化！ ? 如此一來，財(cái)務(wù)或價(jià)值指標(biāo)只能“講述”企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 有形資產(chǎn)過去 的故事。 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 基于 21世紀(jì)新的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，無形資產(chǎn)的重要性凸現(xiàn)，企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的模式轉(zhuǎn)變，正是基于財(cái)務(wù)（ ROE）或價(jià)值（ EVA）指標(biāo)的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)理念的重要缺陷。 ? 企業(yè)也就具備可持續(xù)發(fā)展（ Sustainable Development）的基本前提。 2023/3/6 ， Jinan University 30 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 在這里，“創(chuàng)造”解決的是新產(chǎn)品或新服務(wù)問題，而“營(yíng)銷”解決的則是顧客問題。 ? 在 21世紀(jì)，企業(yè)滿足顧客的需求只能贏得生存的空間，企業(yè)只有不斷創(chuàng)造顧客的需求（創(chuàng)造）并引導(dǎo)顧客的需求（營(yíng)銷）才能贏得發(fā)展的空間。 2023/3/6 ， Jinan University 29 無形觀念創(chuàng)造有形產(chǎn)品！ 21世紀(jì)，企業(yè)營(yíng)銷的不僅是一種產(chǎn)品或服務(wù)，而且還是一種生活方式和品味！ 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 由“ 制造 ”（車間的基本職能）轉(zhuǎn)向“ 創(chuàng)造 ”和“ 營(yíng)銷 ”（現(xiàn)代企業(yè)的基本職能）就是企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值模式轉(zhuǎn)變的重要標(biāo)志。其基本特征是：顧客化（ Customer)、競(jìng)爭(zhēng)化（ Competition）和變化（ Change）即 3C。 ? 以美國(guó)為例，采用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)之后，企業(yè)股票回購(gòu)事項(xiàng)增加了，把自由現(xiàn)金流量（多余的錢）返還給股東，由股東自己去投資。 2023/3/6 ， Jinan University 28 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 很多習(xí)以為常的觀念將受到徹底沖擊， 除非企業(yè)能夠完全補(bǔ)償資本成本 ，否則，規(guī)模大不再是一件值得炫耀的事情。 如果改變企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)就可能改變企業(yè)管理行為 。 2023/3/6 ， Jinan University 26 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 借助經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo) ， 就可以判斷： ? 1） 企業(yè)是在創(chuàng)造價(jià)值還是減損價(jià)值 ？ ? 2） 經(jīng)理人是價(jià)值創(chuàng)造者還是價(jià)值減損者 ？ ? 盡管經(jīng)濟(jì)附加值觀念并不是什么財(cái)務(wù)創(chuàng)新 ， 但是 ， 它卻改變了企業(yè)管理行為 。 2023/3/6 ， Jinan University 24 2023/3/6 ， Jinan University 25 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 根據(jù)經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo) ， 誰在創(chuàng)造價(jià)值 ，誰在 “ 圈錢 ” 就一目了然 。 ? 道理很簡(jiǎn)單， 投資者把錢投入其他企業(yè)就是期望該企業(yè)能夠做投資者自己所不能做的事情，獲得投資者自己所不能獲得的報(bào)酬率（即 EVA＞ 0） 。通俗地說，現(xiàn)代意義的 資本家就是善于運(yùn)用資本市場(chǎng)的企業(yè)家 。 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)做“強(qiáng)”，資本經(jīng)營(yíng)做“大”。 2023/3/6 ， Jinan University 23 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 由此可見，經(jīng)濟(jì)附加值觀念考慮了 所有市場(chǎng)要素 ，整合 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 與 資本經(jīng)營(yíng) ，將 實(shí)際成本 與機(jī)會(huì)成本 和諧地統(tǒng)一起來， 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 與 虛擬經(jīng)濟(jì) 相融合， 資產(chǎn)管理 與 資本管理 連為一體，體現(xiàn)了 利潤(rùn)表觀念 向 資產(chǎn)負(fù)債表觀念 轉(zhuǎn)變。 2023/3/6 ， Jinan University 21 %~%是否過低呢？ 在保持政策的穩(wěn)定性同時(shí)，是否意味著與現(xiàn)實(shí)的金融市場(chǎng)脫節(jié)呢？ 2023/3/6 ， Jinan University 22 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 經(jīng)濟(jì)附加值觀念突出資本的屬性，強(qiáng)調(diào)所有資本（錢）都有成本的理念，根除“免費(fèi)午餐”的幻覺（其實(shí)，世界本沒有“免費(fèi)午餐”，利潤(rùn)造成“免費(fèi)午餐”的幻覺），樹立資本成本觀念，抑制過度投資，降低資本占用，注重資本運(yùn)用效率。 ? （ 3）負(fù)債比率在 75%以上的工業(yè)企業(yè)和負(fù)債比率在 80%以上的非工業(yè)企業(yè)，平均資本成本率上浮 。 ? 根據(jù) 《 中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法 》 的“考核細(xì)則”，“平均資本成本率”確定如下： ? （ 1）中央企業(yè)平均資本成本率原則上定為 %。 2023/3/6 ， Jinan University 19 這里的“ 50%”可能過于主觀和絕對(duì)化！ 2023年 12月 29日公布的 國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)第 30號(hào) 令 《 中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法 》 取消了該扣除項(xiàng)目，體現(xiàn)其戰(zhàn)略思維的變化。 鼓勵(lì)企業(yè)加大技術(shù)改造等基本建設(shè)投資，注重可持續(xù)發(fā)展。 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性 ? 根據(jù) 《 中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法 》 的“考核細(xì)則”，經(jīng)濟(jì)附加值的計(jì)算公式為： ? 經(jīng)濟(jì)附加值 =稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 資本成本 ? =稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) （ 調(diào)整后資本額 平均資本成本率） 2023/3/6 ， Jinan University 17
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