【正文】 售收入 1， 000 生產(chǎn)成本 500 銷(xiāo)售 /管理費(fèi)用＊ 200 ＥＶＡ調(diào)整 +100 營(yíng)運(yùn)所得稅 100 ① NOPAT（ 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)） 300 調(diào)整后資本 1500 資本成本率 15% ② 資本使用成本 225 ① – ②＝ ＥＶＡ 75 – = – +/– x = – 損益表科目 資產(chǎn)負(fù)債表科目 EVA = NOPAT（稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)） – 資本使用成本 EVA和凈資產(chǎn)收益率的關(guān)系 EVA = （資本回報(bào)率 – 資本成本率） x 資本 同時(shí)包括債權(quán)和股權(quán)資本 凈資產(chǎn)收益率（ ROE） = 股權(quán)資本回報(bào)率 = （總資本回報(bào)率 – 債權(quán)利率 x 資產(chǎn)負(fù)債率） x （總資本 / 股權(quán)資本） 182。 182。 182。 182。 182。 財(cái)務(wù)部門(mén)內(nèi)化價(jià)值管理理念、方法、技術(shù)，并積極與業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)行溝通 182。 182。 以回報(bào)率（銷(xiāo)售利潤(rùn)率、資產(chǎn) 回報(bào)率）為考核的一項(xiàng)重點(diǎn) 182。 以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為績(jī)效考核的中心 182。 以生產(chǎn)為中心 182。重組后的管理流程和管理工具幫助企業(yè)降低了管理費(fèi)用，提高了產(chǎn)能安排，提高了如擴(kuò)建、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等投資項(xiàng)目的決策水平，并有效地支持了企業(yè)產(chǎn)品、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 182。戰(zhàn)略、組織架構(gòu)和管理制度的理順增強(qiáng)了內(nèi)部管理的效率 182。經(jīng)營(yíng)策略?xún)?yōu)化 — 品牌、品種整合加快 — 定價(jià)策略重新調(diào)整 182。在一主要事業(yè)部展開(kāi)試點(diǎn)實(shí)施，并協(xié)助量化各價(jià)值杠桿變化對(duì)獎(jiǎng)金的影響 產(chǎn)生的影響 182。導(dǎo)入 EVA獎(jiǎng)金計(jì)劃和中長(zhǎng)期股權(quán)參考方案 182。簡(jiǎn)化、量化現(xiàn)行的考核指標(biāo)體系 182。將企業(yè)文化與追求股東回報(bào)的使命、戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合起來(lái) 價(jià)值管理貫穿企業(yè)變革的各個(gè)環(huán)節(jié) 企業(yè)戰(zhàn)略 法人 治理結(jié)構(gòu) 組織架構(gòu) 管理制度 財(cái)務(wù)管理 人力資源 管理 企業(yè)文化 人力資源管理的解決方案 參與人 公司總裁、副總裁 各事業(yè)部總經(jīng)理 公司總部職能部門(mén)負(fù)責(zé)人 績(jī)效考核 182。將經(jīng)營(yíng)者利益和企業(yè)、事業(yè)部?jī)r(jià)值表現(xiàn)直接掛鉤，實(shí)現(xiàn)人力資源資本化 182。加強(qiáng)對(duì)資本使用效率的考核 182。加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款、庫(kù)存等資產(chǎn)使用效率的監(jiān)督、管理 182。重組關(guān)鍵流程 ,保障職能發(fā)揮 182。優(yōu)化公司總部職能，保障總部為企業(yè)經(jīng)營(yíng)增加價(jià)值 182。完善董事會(huì)職責(zé)、功能和相應(yīng)的組織架構(gòu) 182。戰(zhàn)略規(guī)劃和資源配臵導(dǎo)入EVA標(biāo)準(zhǔn) 182。 規(guī)模目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)并沒(méi)有帶來(lái)效益上臺(tái)階 某著名消費(fèi)品企業(yè) 182。 整合后沒(méi)有統(tǒng)一的管理模式和責(zé)任制度，潛在風(fēng)險(xiǎn)巨大 182。 充分發(fā)揮財(cái)務(wù)、人力資源相對(duì)優(yōu)勢(shì) 面臨問(wèn)題 182。 兼并收購(gòu)，外延發(fā)展 182。 從外延式發(fā)展轉(zhuǎn)化為內(nèi)涵式發(fā)展 182。 聯(lián)系我們 共建成功的企業(yè)價(jià)值體系 思騰思特公司 客戶(hù) 附二： EVA具體應(yīng)用 附一：中國(guó)客戶(hù)案例 附 錄 附 錄 附二： EVA具體應(yīng)用 附三：思騰思特公司在相關(guān)行業(yè)的咨詢(xún)經(jīng)驗(yàn) 附一：中國(guó)客戶(hù)案例 客戶(hù)案例 1：導(dǎo)入價(jià)值管理，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 2023年以后的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 182。 加入思騰思特公司之前 ，Glassman先生是大通曼哈頓銀行的一位副總裁 。 Glassman先生在全球生產(chǎn) 、 服務(wù) 、 醫(yī)藥 、 零售 、 自然資源 、 電力和金融機(jī)構(gòu)等行業(yè)有廣泛的咨詢(xún)經(jīng)驗(yàn) 。 David Glassman, 合伙人 ? David Glassman是思騰思特公司全球創(chuàng)始合伙人之一 。 丁先生持有美國(guó)律師執(zhí)照 ， 他是紐約哥倫比亞大學(xué) MBAh和法學(xué)博士 ， 并擁有加州理工大學(xué)生物學(xué)博士學(xué)位 。 丁先生是互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)公司 China Home, 、 副總裁和法律顧問(wèn) 。 丁大立 ， 合伙人 ? 丁大立是思騰思特中國(guó)公司合伙人 ， 他曾為大量電信 、 高科技 、 私募投資 、 風(fēng)險(xiǎn)基金 、 生產(chǎn)制造 、 金融服務(wù)等行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)提供過(guò)咨詢(xún)服務(wù) ， 涉及內(nèi)容包括公司金融與戰(zhàn)略 、 資本運(yùn)作 、 并購(gòu)整合 、 IPO融資 、 全球戰(zhàn)略聯(lián)盟 、 境外收購(gòu)和組織再造等方面 。華先生并曾在國(guó)際著名咨詢(xún)公司麥肯錫上海和休斯頓公司任高級(jí)咨詢(xún)顧問(wèn)。華先生曾專(zhuān)題研究并著作過(guò)大量關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)、中國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)行、和企業(yè)價(jià)值評(píng)估等領(lǐng)域的文章。華先生曾為許多大型中國(guó)本土企業(yè)提供咨詢(xún)服務(wù)，涉及議題包括企業(yè)價(jià)值管理、公司金融 /資本運(yùn)作、戰(zhàn)略和組織等方面。完善管理手段和方法 182。二級(jí)公司 /事業(yè)部深度培訓(xùn)和交流，選擇試點(diǎn)實(shí)施 認(rèn)知 價(jià)值診斷 設(shè)計(jì)、實(shí)施 EVA 管理體系 182?；?EVA的投資預(yù)算管理方法 182。各業(yè)務(wù)單元 EVA分析、比照 182。優(yōu)化業(yè)務(wù)組合建議 182。業(yè)務(wù)組合的價(jià)值貢獻(xiàn)分析 182。高管層認(rèn)可價(jià)值導(dǎo)向 182。廣泛培訓(xùn)，價(jià)值管理理念和方法需要企業(yè)上下共同認(rèn)知、認(rèn)可和支持 導(dǎo)入方法 根據(jù)企業(yè)自身?xiàng)l件，既可以考慮全面導(dǎo)入價(jià)值管理體系，也可以分步、分階段導(dǎo)入，以解決企業(yè)面臨的特定問(wèn)題 實(shí)施 EVA價(jià)值管理咨詢(xún)的一般方法 決心 主要工作 182。高管層決心和支持，價(jià)值管理需要由上至下推動(dòng)和實(shí)施 182。 思騰思特公司的咨詢(xún)服務(wù)方法 咨詢(xún)服務(wù)簡(jiǎn)介 咨詢(xún)業(yè)務(wù) 行業(yè)分布 〃 多元化集團(tuán)公司 〃 消費(fèi)品 〃 機(jī)械設(shè)備 /制造業(yè) 〃 能源 /石化 〃 醫(yī)藥保健 〃 電子 /通訊 /高科技 〃 汽車(chē) /零部件 〃 基礎(chǔ)設(shè)施 〃 零售 〃 化工 /基礎(chǔ)材料 〃 金融 〃 證券投資機(jī)構(gòu) 〃 交通運(yùn)輸 〃 公共事業(yè) 〃 EVA174。在企業(yè)中的潛在應(yīng)用 182。價(jià)值管理體系 182。根據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，可相應(yīng)調(diào)節(jié)激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn) 會(huì) 議 議 程 182。沒(méi)有上下限，增大獎(jiǎng)罰力度 182。自給自足，以經(jīng)營(yíng)者價(jià)值創(chuàng)造結(jié)果做為激勵(lì)基礎(chǔ) 182。 EVA獎(jiǎng)金機(jī)制創(chuàng)造一個(gè)模擬的股東獎(jiǎng)勵(lì)模式 EVA獎(jiǎng)金計(jì)劃 目標(biāo)獎(jiǎng)金 負(fù)獎(jiǎng)金庫(kù) 正獎(jiǎng)金庫(kù) 目標(biāo)業(yè)績(jī)表現(xiàn) 額外的 EVA改善結(jié)果 EVA激勵(lì)機(jī)制的主要特征 182。 與當(dāng)年的 EVA表現(xiàn)掛鉤，運(yùn)用獎(jiǎng)金庫(kù)機(jī)制，滯留部分起‘以豐補(bǔ)歉’的作用 182。 建議要求利用 EVA長(zhǎng)期獎(jiǎng)金的一部分來(lái)購(gòu)買(mǎi) 182。需要考慮行權(quán)時(shí)間、行權(quán)價(jià)格和購(gòu)入數(shù)量等參數(shù) 182。稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 182?？己酥攸c(diǎn)隨管理層次而轉(zhuǎn)移 182。關(guān)注內(nèi)部?jī)r(jià)值提升的結(jié)果 182。員工技能 182。流程質(zhì)量 182。市場(chǎng)份額 182。并購(gòu)、引收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離不良資產(chǎn) 182。通過(guò)整合、重組提高存量資本回報(bào) 182。改善債務(wù)結(jié)構(gòu)，減少當(dāng)期財(cái)務(wù)成本 182。進(jìn)行產(chǎn)能整合、品牌整合，大力降低成本，提高存量資產(chǎn)回報(bào)潛能 182。資產(chǎn)戰(zhàn)略的有效性（如?輕資產(chǎn)?或?自有資產(chǎn)?） 針對(duì)企業(yè)整體EVA的考核是最直接、最有效的結(jié)果 考核 相關(guān)管理工作 ＝ － ? （ ROIC) （ WACC) 用 EVA杠桿分析業(yè)績(jī)改善的驅(qū)動(dòng)因素 EVA 資本回報(bào)率 資本成本率 資本總量 182。存量資本的回報(bào)水平 182。債權(quán)、股權(quán)資本結(jié)構(gòu) 182。業(yè)務(wù)組合的回報(bào)率 ?投資方向 ?業(yè)務(wù)單元的產(chǎn)業(yè)吸引度 ?業(yè)務(wù)組合管理的有效性 182。以上三項(xiàng) EVA核心杠桿是董事會(huì)考核總經(jīng)理、高管層業(yè)績(jī)的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo) 182。 協(xié)助企業(yè)管理流程再造 182。設(shè)計(jì) 和實(shí)施以 價(jià)值為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略 182。 制定和實(shí)施以 EVA為基礎(chǔ)的 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、投資管理方法、計(jì)劃和預(yù)算 管理系統(tǒng) 182。劃分 EVA中心，建立 EVA為導(dǎo)向的績(jī)效考核體系 182。公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)審計(jì)、比照分析和價(jià)值目標(biāo)設(shè)定 182。 思騰思特公司介紹 182。 EVA 174。 EVA 174?！?與每股收益，股本回報(bào)率或自由現(xiàn)金流等其它傳統(tǒng)的評(píng)估方法相比能更準(zhǔn)確的反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)（相對(duì)于會(huì)計(jì)結(jié)果） ? 高盛公司 . EVA174?！?不僅將管理重點(diǎn)放在為股東創(chuàng)造價(jià)值上，還幫助投資人和管理者去更好的評(píng)價(jià)、觀察和理解公司價(jià)值的驅(qū)動(dòng)因素和破壞因素。 ? 瑞士信貸第一波士頓 EVA174。 的思想清晰的描述了經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使投資者更準(zhǔn)確地衡量其資本回報(bào)率并預(yù)測(cè)其回報(bào)的持續(xù)性。 Alfred Marshall 早在 1896年就說(shuō)過(guò)這句話(huà)，我在 1954年和 1973年也這么說(shuō)過(guò)，感謝上帝現(xiàn)在 EVA (經(jīng)濟(jì)增加值 ) 使得這個(gè)理念得以系統(tǒng)化?；?EVA的管理包括了 損益表 和 資產(chǎn)負(fù)債表 兩方面管理 EVA174。 EVA同時(shí)揭示企業(yè) 經(jīng)營(yíng)效率 和 資本使用效率 ； 182。 做為分析和管理工具的獨(dú)特之處 182。管理制度 182。競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 182。投資回報(bào)率、資本周轉(zhuǎn)率、利潤(rùn)率等 182。市場(chǎng)增加值（ MVA),股價(jià) 182。用于財(cái)務(wù)分析的 EVA： + 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 ? 資本周轉(zhuǎn)率 EVA分析表明長(zhǎng)虹在貌似發(fā)展的過(guò)程中破壞了大量股東財(cái)富 05101520253096年 97年 98年 99年 2023年0510152096年 97年 98年 99年 2023年銷(xiāo)售額（十億元） 利潤(rùn)（億元） 1210864202496年 97年 98年 99年 2023年 EVA（ 億元） 從會(huì)計(jì)帳面看，長(zhǎng)虹 982023三年中產(chǎn)生了近 28億元利潤(rùn) 。即經(jīng)濟(jì)利