企業(yè)發(fā)展中的投資及購并戰(zhàn)略-文庫吧資料
2025-01-28 02:58本頁面
【正文】 降中后期”實施投資。 22 三、投資戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)周期 ? 順周期還是逆周期投資？ 順周期投資：在經(jīng)濟(jì)或產(chǎn)業(yè)周期波動過程中的“上升中后期”實施投資。 19 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 〈 4〉公司培養(yǎng)企業(yè)家，將自主性定為規(guī)矩，鼓勵革新； ? 〈 5〉管理人員精簡，組織結(jié)構(gòu)簡明，責(zé)任界限清晰； ? 〈 6〉每個員工都感受到他 /她對于公司的成功是致關(guān)重要的； ? 〈 7〉決策過程是務(wù)實的，不鼓勵常設(shè)委員會； ? 〈 8〉公司集中導(dǎo)向與最大限度的個人自由自然地相互促進(jìn)而不需要條規(guī)手冊。 16 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 利潤增長實現(xiàn)途徑分析 〈 1〉每股收益 =（收益 /股東權(quán)益） *（股 東權(quán)益 /普通股股數(shù)） =收益 /普通股股數(shù) 〈 2〉由上式可知：每股收益的增長，是股東權(quán)益報酬率與每股帳面價值的乘積。 14 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 利潤生命周期 ? 收入 ? ? 0 利潤邊際 ? 凈收益 ? 0 ? ? 1 2 3 4 15 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? （二）公司前景分析 ? 根據(jù)產(chǎn)品（經(jīng)營業(yè)務(wù)）分析公司前景 ? —— 到 80年代末期，美國 200家最大的制造及服務(wù)業(yè)公司中， 80%的公司實行多元化經(jīng)營（而在 50年代時，此一比例僅為 30%）。 ? （當(dāng)一個產(chǎn)業(yè)不能繼續(xù)成長時，處于該產(chǎn)業(yè)的公司應(yīng)該怎么做？德魯克的觀點是 ：“如果不能變得更大，就必須變得更好 ”。（注：一些新興產(chǎn)業(yè)未能順利實現(xiàn)由 2至 3階段的轉(zhuǎn)變，其共同的原因是未能成功開發(fā)后續(xù)業(yè)務(wù)。 ? 〈 2〉繼續(xù)成長（快速擴(kuò)張）階段：激烈競爭和高比例破產(chǎn)，少數(shù)企業(yè)通過合并和內(nèi)部擴(kuò)張得以迅速發(fā)展。） 9 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析 ? （一）產(chǎn)業(yè)分析 ? 分析意義：公司前景在很大程度上取決于公司產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)所處產(chǎn)業(yè)的前景。（
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