etf業(yè)務(wù)系統(tǒng)培訓(xùn)客戶(hù)培訓(xùn)-文庫(kù)吧資料
2025-01-26 05:27本頁(yè)面
【正文】 ＋交易費(fèi) 過(guò)程 印花稅 經(jīng)手費(fèi) 過(guò)戶(hù)費(fèi) 證管費(fèi) 證券結(jié)算金 傭金 小計(jì) （按金額比例） 小計(jì) （按成交筆數(shù)） 、買(mǎi)入 上交所年內(nèi)免征 中登免收 、贖回 上交所年內(nèi)免征 中登公司待定 中登公司年內(nèi)免征 中登公司年內(nèi)免征 ? 、賣(mài)出股票組合 合計(jì) 其中，可確定交易成本分析見(jiàn)下表（以自營(yíng)上證為例，單位：） PAGE 30 ? 如何確定各個(gè)盤(pán)口的獲得比例 ? 不同活躍程度的代碼盤(pán)口的獲得比例相同嗎 ? 漲停（或者接近漲停）的策略確定 ? 已經(jīng)有的持股成本估算 ? 折價(jià)套利中，基金的盤(pán)口判斷 ? 安全界限的設(shè)置 ? 等待成本的預(yù)計(jì) ? 單一套利份額 多個(gè)套利份額的機(jī)會(huì)差異 ? 一個(gè)套利份額最低收益設(shè)置 ? 零股的成本估計(jì) ? 不同賬戶(hù)的不同套利要求 套利策略中的其它重要因素 套利策略的確定 PAGE 31 ? 現(xiàn)金替代風(fēng)險(xiǎn)（申購(gòu)） ? 停牌證券風(fēng)險(xiǎn)（贖回） ? 現(xiàn)金差額風(fēng)險(xiǎn) ? 延時(shí)交易風(fēng)險(xiǎn) ? 沖擊成本風(fēng)險(xiǎn) 操作過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn) 以下因素均會(huì)影響收益的實(shí)現(xiàn) PAGE 32 股票組合的買(mǎi)入、賣(mài)出策略 一次性下單操作 短時(shí)間不能成交的處理方式： （）自動(dòng)撤單、補(bǔ)單 （）等待 最大的等待時(shí)間 基金的買(mǎi)入、賣(mài)出策略 分價(jià)格委托 分時(shí)委托 最大的等待時(shí)間 下單策略的考慮 套利操作過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)控制 PAGE 33 ? 當(dāng)前套利操作已經(jīng)用時(shí)（總數(shù)） ? 當(dāng)前進(jìn)行的操作步驟已經(jīng)用時(shí) ? 當(dāng)前預(yù)期總成本 ? 當(dāng)前預(yù)期獲利 ? 當(dāng)前買(mǎi)入完成情況 ? 當(dāng)前操作步驟的實(shí)際成本與預(yù)期成本的差額 ? 當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)估值 套利過(guò)程中，系統(tǒng)實(shí)時(shí)計(jì)算數(shù)據(jù) 套利操作過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)控制（續(xù)） PAGE 34 可減少風(fēng)險(xiǎn)的交易方式 折價(jià)低點(diǎn)位買(mǎi)入 溢價(jià)高點(diǎn)位賣(mài)出 溢價(jià)低點(diǎn)位買(mǎi)入 折價(jià)高點(diǎn)位賣(mài)出 一次交易分別按折價(jià)溢價(jià)方式（或溢價(jià)折價(jià)）操作兩次，規(guī)避可能出現(xiàn)的現(xiàn)金替代和現(xiàn)金差額風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)日有跌停證券，次日繼續(xù)下跌機(jī)會(huì)很大 進(jìn)行溢價(jià)操作，跌停證券不買(mǎi)入，申購(gòu)使用現(xiàn)金替代，基金公司在次日以低價(jià)格買(mǎi)入，得到現(xiàn)金替代退款。 PAGE 28 事件套利 利用證券組合中有明顯漲跌證券進(jìn)行操作。 操作需要使用資金萬(wàn)元左右。 停牌時(shí)價(jià)為元，相當(dāng)于以元拋出。 不考慮各種費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)因素，溢價(jià)操作會(huì)損失元。 PAGE 27 事件套利 在，中，數(shù)量是股。 還需要考慮各種費(fèi)用和交易風(fēng)險(xiǎn)，以及其他停牌證券的影響等因素。相當(dāng)于損失元，每股損失元。 昨收盤(pán)價(jià)：元，昨收盤(pán)價(jià)（）：元，價(jià)差元，一個(gè)申贖單位（萬(wàn)份）金額元。 其他未停牌證券通過(guò)套利交易操作，已經(jīng)變?yōu)楝F(xiàn)金，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。 預(yù)測(cè)停牌證券價(jià)格將大幅上漲 進(jìn)行折價(jià)操作，贖回得到停牌證券（其他投資者無(wú)法買(mǎi)入），在復(fù)牌大幅上漲后賣(mài)出。 ? 在目前行情受消息面及國(guó)外市場(chǎng)因素影響比較大的情況下，降低了持倉(cāng)存在的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 在一次持續(xù)上漲中可以多次連續(xù)交易，擴(kuò)大收益。尤其在目前市場(chǎng)波動(dòng)比較劇烈的時(shí)候，更容易出現(xiàn)操作機(jī)會(huì)。 此外，買(mǎi)賣(mài)價(jià)格波動(dòng)對(duì)套利的影響很大，一厘價(jià)格變化就會(huì)可能導(dǎo)致元的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致必須有足夠的價(jià)差機(jī)會(huì)才可套利。預(yù)估現(xiàn)金差額 ? 實(shí)際收益＝賣(mài)出一籃子股票的成交金額－費(fèi)用 (無(wú)印花稅 ) ? －交易成本 ? 177。替代退補(bǔ)款金額 (日無(wú)法知道 ) ? 177。 交易規(guī)則 PAGE 10 業(yè)務(wù)分析 ETF PAGE 11 目錄 一、基礎(chǔ)知識(shí)
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