【正文】 04 目錄 ? 行業(yè)分析 – 市場(chǎng)分析 ? 飲料業(yè) ? 中醫(yī)藥業(yè) ? 生物制藥業(yè) – 企業(yè)資源分析 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 47 2023 LZLJ 04 我國(guó)生物制藥業(yè) SWOT分析 劣勢(shì) ?投資模式不利 ?研發(fā)能力薄弱 ?重復(fù)生產(chǎn)嚴(yán)重 ?生產(chǎn)技術(shù)落后 ?市場(chǎng)營(yíng)銷能力差 ?稅賦壓力大 機(jī)遇 ?醫(yī)藥市場(chǎng)需求逐年增長(zhǎng) 人口老齡化問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重 生活水平逐漸提高 藥品零售業(yè)發(fā)展迅速 ?生物制藥市場(chǎng)逐年增長(zhǎng) ?生物制藥行業(yè)受到產(chǎn)業(yè)政策的扶持 優(yōu)勢(shì) ?可制造技術(shù)壁壘 ?利潤(rùn)高 ?生產(chǎn)周期短 ?可大批量生產(chǎn) ?人力投入少 ?無(wú)環(huán)境污染 威脅 ?中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后 ,生物制藥業(yè)面臨較大沖擊 資料來(lái)源 :新華信訪談和分析 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 48 2023 LZLJ 04 機(jī)會(huì)一 :醫(yī)藥市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng) ?老年人的藥品消費(fèi)高于其他年齡段的人群 ?我國(guó)目前 60歲以上老人已達(dá) 9,000萬(wàn) , 并且還在不斷增多 ?研究表明 :醫(yī)療保健產(chǎn)品的需求收入彈性系數(shù)為 ，即個(gè)人收入增加 1%, 用于醫(yī)療保健方面的支出會(huì)提高 % ?人均消費(fèi)藥品預(yù)計(jì) 2023年約 ， 2023年約 400元 , 增長(zhǎng) % ?公費(fèi)醫(yī)療向自費(fèi)醫(yī)療轉(zhuǎn)變 ?治療費(fèi)用越來(lái)越高 ,使一部分“小病”患者直接從藥店購(gòu)藥 ?OTC（非處方藥）市場(chǎng)的建立指日可待 ?研究表明 , 處方藥轉(zhuǎn)成非處方藥后，零售額可增長(zhǎng)４倍左右。 ?多元化經(jīng)營(yíng)不一定伴隨大規(guī)模戰(zhàn)略，不可追求大而全。 中藥及其有效生物活性成分的發(fā)酵生產(chǎn) 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 45 2023 LZLJ 04 進(jìn)入中成藥行業(yè)需注意方面 可行性研究 進(jìn)入時(shí)機(jī) 投入規(guī)模 主次關(guān)系 ?決策前可行性方案要詳盡可靠，不可匆忙進(jìn)入。 ?生產(chǎn)管理： ?對(duì)企業(yè)生產(chǎn)工藝進(jìn)行現(xiàn)代化改造，降低成本 ?提高產(chǎn)品質(zhì)量，創(chuàng)品牌 ? 營(yíng)銷管理： ?建立適應(yīng)中醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)的銷售網(wǎng)絡(luò) ?加強(qiáng)應(yīng)收帳款管理 進(jìn)入方式 整合 發(fā)展 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 44 2023 LZLJ 04 應(yīng)用生物技術(shù)大規(guī)模工業(yè)化提取中藥的有效生物活性成分，拓展中成藥的發(fā)展空間 ?中藥經(jīng)發(fā)酵、酶化后，有效成分將被充分分離、提取，更具有生物活性 ?中藥經(jīng)發(fā)酵、酶化后，含有大量的活性酶，便于人體組織細(xì)胞迅速吸收，達(dá)到驅(qū)病、健體、雙向免疫調(diào)節(jié)的功能。 購(gòu)并成功的關(guān)鍵 ?文化融合： ?管理、體制、行業(yè)、區(qū)域和技術(shù)等文化的融合 ? 品牌延伸： ?注重瀘州老窖品牌延伸的有效范圍 ?采取適當(dāng)?shù)钠放蒲由旎蚍蛛x。但上市公司所占比率在持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)示該行業(yè)逐漸向壟斷競(jìng)爭(zhēng)方向發(fā)展 。 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 41 2023 LZLJ 04 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率低、流動(dòng)資金需求量大 是中成藥行業(yè)的特點(diǎn) 平均值 最大值 最小值 中成藥 白酒行業(yè) 中成藥 中成藥 白酒行業(yè) 白酒行業(yè) 項(xiàng)目 應(yīng)收帳款 （千萬(wàn)元） 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 (次 ) 通過(guò)對(duì)中成藥上市公司和白酒上市企業(yè) 1999年應(yīng)收帳款比較，可以看出，雖然應(yīng)收帳款總額相差不大，但中成藥行業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率卻遠(yuǎn)小于白酒行業(yè)，這是中成藥行業(yè)特點(diǎn)，因而在進(jìn)入該領(lǐng)域時(shí)要有所準(zhǔn)備。 ?高層領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)具備較強(qiáng)的企業(yè)戰(zhàn)略管理能力 ,能把握住中成藥行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) ,為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展指明方向 . ?需要良好的企業(yè)文化 ,以形成強(qiáng)有力的凝聚力 . 生產(chǎn)管理 ?加強(qiáng)對(duì)傳統(tǒng)中藥生產(chǎn)工藝進(jìn)行現(xiàn)代化改造，由粗放型向集約型發(fā)展。 ?例如同仁堂：有“十大王牌”， “十大品種”之稱，已有四個(gè)藥品獲美國(guó) FDA認(rèn)證。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更多的是表現(xiàn)在對(duì)人才吸引、培訓(xùn)、使用、激勵(lì)上。因而整個(gè)行業(yè)資金平均周轉(zhuǎn)不暢，如不能管理好該項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)，會(huì)有大量壞帳風(fēng)險(xiǎn)。 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 39 2023 LZLJ 04 中成藥上市公司盈利水平低于白酒行業(yè)，但與上市公司整體業(yè)績(jī)相比還是較好的 中成藥上市公司和白酒上市企業(yè) 1999年贏利業(yè)績(jī)和股東投資回報(bào)率比較 資料來(lái)源： 1999年上市公司年報(bào)和新華信分析 平均值 最大值 最小值 中成藥 白酒行業(yè) 中成藥 中成藥 白酒行業(yè) 白酒行業(yè) 項(xiàng)目 凈利潤(rùn)率 （ %） 凈資產(chǎn)收益率 (%) 深滬市場(chǎng) 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 40 2023 LZLJ 04 投資中成藥行業(yè)成功關(guān)鍵因素 ?中稱藥的銷售環(huán)節(jié)至關(guān)重要，應(yīng)建立完善的全國(guó)銷售網(wǎng)絡(luò)和與之配套的信息系統(tǒng)。 ?研發(fā)實(shí)力要求高： 中成藥企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力 是要擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán) 的中藥品種，因而要求 企業(yè)具有較強(qiáng) 研究開(kāi) 發(fā)實(shí)力。 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 38 2023 LZLJ 04 中成藥行業(yè)潛在進(jìn)入者面臨三大壁壘 財(cái)務(wù)壁壘 研發(fā)壁壘 政策壁壘 ?研發(fā)資金投入較高： 研究開(kāi)發(fā)方面投入的 費(fèi)用至少近千萬(wàn)元，且 僅有 20%的成功率。 行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)較激烈 ?現(xiàn)有市場(chǎng)內(nèi)存在眾多廠商。 購(gòu)買者討價(jià)還價(jià)能力弱 ?人們更加重視對(duì)健康投資。 替代品較少 供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力弱 ?我國(guó)中藥材品種豐富。 潛在進(jìn)入者 ?中成藥因其獨(dú)有療效，致使替代品較少。 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 37 2023 LZLJ 04 中成藥行業(yè)存在較大的進(jìn)入壁壘 ?進(jìn)入壁壘較大。 ?國(guó)家醫(yī)療體制正在進(jìn)行改革，醫(yī)、藥將分家，非處 方藥將成為主流。 ?我國(guó)的中成藥出口已遍及全球 130個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 36 2023 LZLJ 04 總之，研究表明中成藥市場(chǎng)前景廣闊 市場(chǎng)增長(zhǎng)樂(lè)觀 “醫(yī)藥體制效應(yīng)” 出口市場(chǎng) ?我國(guó)目前中成藥市場(chǎng)年均增長(zhǎng)率是比較高的。 ?政府重視加強(qiáng)對(duì)中成藥知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。 ?政府給予稅收方面優(yōu)惠，所得稅率為 15%。 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 35 2023 LZLJ 04 政府的大力支持，鼓勵(lì)和保護(hù)，是中醫(yī)藥發(fā)展的有力保證 科技政策 稅收優(yōu)惠 保護(hù)政策 資源基礎(chǔ) ?我國(guó)政府制定了“中藥現(xiàn)代化科技產(chǎn)業(yè)行動(dòng)計(jì)劃”。 ?中醫(yī)藥對(duì)老年病 ,慢性病 ,非傳染性疾病及癌癥等有獨(dú)特療效。 資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 34 2023 LZLJ 04 中藥特有的優(yōu)勢(shì)有利于中醫(yī)藥事業(yè)的發(fā)展 消費(fèi)群優(yōu)勢(shì) 環(huán)保優(yōu)勢(shì) 保健優(yōu)勢(shì) 價(jià)格優(yōu)勢(shì) ?中醫(yī)藥在中國(guó)已歷經(jīng)千百年發(fā)展，擁有眾多消費(fèi)群體。但是大規(guī)模的原料基地不多，原料供應(yīng)的品質(zhì)和數(shù)量不穩(wěn)定。 注重開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品 隨著買方經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，必須開(kāi)發(fā)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品有差異的新產(chǎn)品，才能吸引消費(fèi)者，滿足消費(fèi)者不斷變化的需求。 發(fā)揮融資本優(yōu)勢(shì) 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 29 2023 LZLJ 04 瀘州老窖進(jìn)軍飲料行業(yè)的建議和應(yīng)該注意的問(wèn)題 投資要上規(guī)模、上檔次 目前軟飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，全國(guó)有大約有 3000多家生產(chǎn)企業(yè)，從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，平均年產(chǎn)量?jī)H 3000多噸，平均銷售收入僅 1000多萬(wàn)元，銷售利潤(rùn)率僅 3％左右，小規(guī)模的企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中必然要被淘汰。 ?大規(guī)模投資 ?高起點(diǎn)進(jìn)入 ?年產(chǎn)量超過(guò) 30萬(wàn)噸企業(yè)，絕大部分分布在東部沿海地區(qū) ?年產(chǎn)量超過(guò) 10萬(wàn)噸企業(yè)，大部分位于沿海地區(qū) ?廣大中西部地區(qū)，豐富的資源沒(méi)有得到充分利用 發(fā)揮地域優(yōu)勢(shì) ?中國(guó)的飲料業(yè)還沒(méi)有充分利用資本市場(chǎng)這一有效途徑開(kāi)展直接融資，優(yōu)化資源配置，規(guī)范企業(yè)制度，以促進(jìn)整個(gè)行業(yè)發(fā)展 。 沒(méi)有行業(yè)壁壘 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 24 2023 LZLJ 04 雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但飲料業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐年增長(zhǎng) 10%0%10%20%30%40%1997 1998 1999 年度 最高凈資產(chǎn)收益率 平均凈資產(chǎn)收益率 最低凈資產(chǎn)收益率 注： ?凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) /權(quán)益資產(chǎn) ? 此處因數(shù)據(jù)不全，只計(jì)算了 1998年產(chǎn)量前 20強(qiáng)飲料生產(chǎn)企業(yè)中部分企業(yè)三年中的凈資產(chǎn)收益率 資料來(lái)源：新華信內(nèi)部數(shù)據(jù)庫(kù) 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 25 2023 LZLJ 04 主要飲料生產(chǎn)企業(yè)投資大，利潤(rùn)高 0%20%40%60%80%100%凈資產(chǎn) 銷售額 凈利潤(rùn)500,991萬(wàn)元 931,051萬(wàn)元 98,418萬(wàn)元 杭州娃哈哈 % 廣東健力寶 % 廣東可口可樂(lè) % 河北露露 % 北京匯源果汁 % 杭州中萃食品 % 廣州百事可樂(lè) % 青島可口可樂(lè) % 資料來(lái)源：新華信內(nèi)部數(shù)據(jù)庫(kù) % % % % % % % % % % % % % % % % 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 26 2023 LZLJ 04 飲料生產(chǎn)企業(yè)趨向規(guī)?；?、集中化 資料來(lái)源：新華信內(nèi)部數(shù)據(jù)庫(kù) 1994— 1998年前 20強(qiáng)飲料生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量和全國(guó)總產(chǎn)量比較 （萬(wàn)噸） 年均增長(zhǎng)率 0%20%40%60%80%100%1994 1995 1996 1997 1998 1200 1080 883 949 629 181 226 317 441 505 % % 前 20強(qiáng)產(chǎn)量 全國(guó)總產(chǎn)量 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 27 2023 LZLJ 04 在飲料業(yè)中，果汁飲料企業(yè)規(guī)模偏小 資料來(lái)源：新華信內(nèi)部數(shù)據(jù)庫(kù) 0%20%40%60%80%100%365萬(wàn)噸 141億元 杭州娃哈哈 % 廣東健力寶 % 廣東樂(lè)百氏 % 河北旭日 % 上海申美 % 上海百事可樂(lè) % 椰樹(shù)集團(tuán) % 上海梅林正廣和 % 廣東太古可口可樂(lè) % 北京匯源果汁 % 產(chǎn)量 銷售額 ?北京匯源果汁實(shí)際產(chǎn)量排名第 19位，但是前 20強(qiáng)中唯一的果汁飲料生產(chǎn)企業(yè)，所以將其放在此圖中進(jìn)行比較 % % % % % % % % % % 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 28 2023 LZLJ 04 瀘州老窖進(jìn)入果汁飲料領(lǐng)域的機(jī)會(huì) ?缺乏形成規(guī)模生產(chǎn)的飲料企業(yè) ?缺少在全國(guó)范圍內(nèi)有一定影響力和較高市場(chǎng)份額的企業(yè) ?如目前國(guó)內(nèi)年產(chǎn)量最大的娃哈哈僅為 93萬(wàn)噸，而可口可樂(lè)公司年產(chǎn)量達(dá)到 2450萬(wàn)噸。 ?國(guó)家也沒(méi)有產(chǎn)業(yè)上的限制政策 技術(shù)設(shè)備成熟 ?生產(chǎn)飲料并不需要過(guò)高的技術(shù)。 外國(guó)低關(guān)稅果汁產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)內(nèi)，會(huì)擠占國(guó)內(nèi)果汁市場(chǎng)份額?？偝杀? 工業(yè)增加值率（ % ） 資產(chǎn)貢獻(xiàn)率（ % ） 成本利潤(rùn)率（ % ） 食品加工業(yè) 食品制造業(yè) 飲料制造業(yè) 煙草加工業(yè) 輕工業(yè)平均 工業(yè)平均 中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略咨詢－第四分冊(cè)（多元化戰(zhàn)略） SINOTRUST 15 2023 LZLJ 04 飲料行業(yè) 1999年市場(chǎng)容量約為 400億 , 1350萬(wàn)噸 , 近幾年年均增長(zhǎng)率達(dá) %,尤以純凈水、碳酸飲料和果汁發(fā)展迅速 資料來(lái)源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》及新華信內(nèi)部分析 年均增長(zhǎng)率 0%20%40%60%80%100%1996 1997 1998 1999 883 1080 1200 1350萬(wàn)噸 碳酸飲料 飲用純凈水 果汁飲料 其他飲料 2% 12% 28% 17%