【正文】 ?● 財(cái)務(wù)管理以資金管理為中心 ?● 資金管理以現(xiàn)金流量為中心 總結(jié) :Ⅰ ? 銷售收入 銷售成本 ? 凈利潤 +期間費(fèi)用 ? 總資產(chǎn) 銷售利潤率 247。 ? ● 市凈率 ? = 每股市價(jià) /每股凈資產(chǎn) ? ? *反映市場對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià) 。 ? ● 每股凈資產(chǎn) ? = 年末凈資產(chǎn) /總股本 ? *反映每股所代表的凈資產(chǎn) 。 ? *國際標(biāo)準(zhǔn)為 25倍左右 。 ? ● 市盈率 ? = 每股市價(jià) /每股收益 （ 去年 ） ? *反映了投資者對(duì)每元凈利潤所愿支付的價(jià)格 ， 用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn) 。 ④經(jīng)營效率分析 ? ● 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? =銷售收入 /總資產(chǎn)平均余額 ? *周轉(zhuǎn)次數(shù)越多 ? 周轉(zhuǎn)速度越快 ? 利用效果越好 ? 銷售能力越強(qiáng) ? ● 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? = 銷售收入 / 固定資產(chǎn)凈值 ? *比率越高 ， 說明固定資產(chǎn)利用率越高 ，管理水平越好 ? ● 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? =銷售收入 / 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 ? *周轉(zhuǎn)次數(shù)越快 ,公司償債能力越強(qiáng) . ? *周轉(zhuǎn)速度越快 ,相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn) ,等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入 ， 增強(qiáng)企業(yè)盈利能力 . ? ● 存貨周轉(zhuǎn)率 ? = 銷售成本 /平均存貨 ? *周轉(zhuǎn)率較高 ， ? 周轉(zhuǎn)天數(shù)越短 ， ? 存貨占用越低 ， ? 流動(dòng)性越強(qiáng) ， ? 管理水平越高 ， ? 短期償債能力 ， ? 盈利能力就越強(qiáng) 。 ? *反映公司定價(jià)基礎(chǔ) ? ● 銷售凈利潤率 = ? 凈利潤 /銷售收入 100% ? *反映 1元銷售收入帶來多少利潤 ? *對(duì)于那些主營業(yè)務(wù)利潤占凈利潤比重小的公司來說 ， 這一比率應(yīng)用價(jià)值不大 ?● 凈資產(chǎn)收益率 ? = 凈利潤 /平均凈資產(chǎn) 100% ?*反映上市公司盈利能力的重要指標(biāo) ?*該比率連續(xù)三年平均達(dá) 10%， 且任何一年不低于 6%， 可獲配股資格 。 ? 資本負(fù)債率（產(chǎn)權(quán)比率） = ? 負(fù)債總額 /權(quán)益總額 ? 反映公司償還長期債務(wù)的能力 ? 反映公司資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度 ? 反映公司自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。 ? *債權(quán)人認(rèn)為比率越高償債能力越差 。 ? ● 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 = ? 銷售收入 /平均應(yīng)收帳款余額 ? ? ● 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ? *周轉(zhuǎn)率越高 ， 越好 ， 周轉(zhuǎn)天數(shù)越 短越好 ? *季節(jié)性經(jīng)營 ? *大量分期付款銷售 ? *大量使用現(xiàn)金銷售 ? *年末銷量大幅度變動(dòng) ② 長期償債能力分析 ? ● 已獲利息倍數(shù) ? = 息稅前利潤 /利息費(fèi)用 ? =（ 凈利潤 +所得稅 +利息費(fèi)用 ） /利息費(fèi)用 ? *表示所借債務(wù)中獲得的收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍 。 ? ? ● 速動(dòng)比率 =（ 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 ） /流動(dòng)負(fù)債 ? * 經(jīng)驗(yàn)比率為 1： 1 ? * 扣除原因： ? 存貨變現(xiàn)能力差 ? 部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒作處理 ? 部分存貨可能已作抵押品 ? 存貨估價(jià)與市價(jià)有差異 。 ? 1997年負(fù)債率近 100%。比前一年增加了 223。 ? 原因：負(fù)債過度 ? 1982年起，發(fā)行了大量的可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)債券，共募集資金 870億日元。 比率分析法 ? ● 同一張報(bào)表或不同報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比得出相關(guān)比率 ， 它表明這些項(xiàng)目之間的邏輯關(guān)系 。 ?● 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 ?● 資本結(jié)構(gòu)分析 ?● 盈利結(jié)構(gòu)分析 ? ● 例子：某上市公司 1998年報(bào)中存貨結(jié)構(gòu)分析 （ 萬元 ） ? 項(xiàng)目期初期末 ? 原材料 626 % 307 % ? 低值易耗品 44 % 52 % ? 庫存商品 2039 % 3513 % ? 合計(jì) 2079 100% 3872 100% ? *公司存貨中庫存商品占有很大比重 ? *期末存貨增加系庫存商品增加所致 ? *公司存貨出現(xiàn)積壓 、 銷售可能有問題 ? ● 例如某商業(yè)類上市公司幾年來營業(yè)收入與毛利率（ 萬元 ） 變動(dòng)趨勢如下： ? 年份 1998 1997 1996 1995 ? 主營業(yè)務(wù)收入 35727 35124 33896 31000 ? 毛利率（ % ） % % % % ? *四年來主營業(yè)務(wù)小幅增長 ， 毛利率不斷下降 。 ? 縱向比較 ? 橫向比較 比率分析法 ? 比率分析法是把一些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)程度的分析方法。 ? 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率 =分析期數(shù)值 /前期數(shù)值 趨勢分析法 ?二、會(huì)計(jì)報(bào)表比較 ? 會(huì)計(jì)報(bào)表比較是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表的金額并列起來，比較其相同指標(biāo)的增減變動(dòng)金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果發(fā)展變化的一種方法。是將不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行比較，直接觀察其增減變動(dòng)情況及變動(dòng)幅度，考察其發(fā)展趨勢，預(yù)測其發(fā)展前景。 ? 分析引起變化的原因 ? 變動(dòng)的性質(zhì) ? 預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展前景 趨勢分析法 ?一、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較。 ? ● 通過閱讀現(xiàn)金流量表 ， 了解公司的支付能力和償債能力 ， 以及公司對(duì)外部資金的需求情況 ， 了解公司當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況 ，預(yù)測公司未來的發(fā)展前景 。 ? ● 通過閱讀損益表 ， 了解公司盈利能力 。 ? ● 表體：現(xiàn)金流量表具體項(xiàng)目 。 ? ● 賺了多少 ？ 賠了多少 ？ ? ● 成本多少 ？ 費(fèi)用多少 ？ ? ● 毛利多少 ？ 上交稅金多少 ？ 現(xiàn)金流量表 ? ● 反映公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息 。 ? ● 理論依據(jù)： “ 收入 費(fèi)用 =損益 ” 。 ? 凈資產(chǎn) =資產(chǎn) 負(fù)債 。 負(fù) 債 ?● 負(fù)債 ： ? 是指過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)的義務(wù) ， 履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè) 。 ?商譽(yù) —— ? 就是企業(yè)的聲譽(yù)。 ? 版權(quán) —— ? 是國家對(duì)作者創(chuàng)作的作品以及出版商給予在一定年限中發(fā)表、出版和發(fā)行作品的權(quán)利。 無 形 資 產(chǎn) ?無形資產(chǎn) —— ? 不具有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，也就是那種看不見漠不著，但確實(shí)存在的，一般很難用多少錢來衡量的資產(chǎn)，只有在特定情況下才能計(jì)算其價(jià)值。 ?應(yīng)收票據(jù) —— ? 別人欠你的錢，他知你知，白紙黑字，蓋章加印。 ? 現(xiàn)金 —— ? 鎖在保險(xiǎn)柜里的資產(chǎn) ? 銀行存款 —— ? 寫在存折上的資產(chǎn)，存在銀行里的錢 ?應(yīng)收帳款 —— ? 別人欠你的錢，他知你知，除發(fā)票外再無其他證據(jù)，防君子不防小人。 ? ● 表體：資產(chǎn)負(fù)債表具體內(nèi)容 ? ● 腳注：對(duì)報(bào)表補(bǔ)充說明 ? ● 結(jié)構(gòu)形式：報(bào)告式 、 帳戶式 （ 3）資產(chǎn)負(fù)債表基本結(jié)構(gòu) ? ● 帳戶式 （ 中國 ） ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 單位： 年 月 日 貨幣 負(fù) 債 資 產(chǎn) 所有者權(quán)益 （ 3）資產(chǎn)負(fù)債表基本結(jié)構(gòu) ? ● 報(bào)告式 ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 單位 : 年 月 日 貨幣 : 資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益 （ 4）資產(chǎn)負(fù)債表閱讀 ?●資產(chǎn)分為：流動(dòng)資產(chǎn) ? 長期投資 ? 固定資產(chǎn) ? 無形資產(chǎn) ? 其他資產(chǎn) ? 資 產(chǎn) ? 資 產(chǎn)： ? 是過去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 ?明明白白我的 “ 帳 ” ? —— 資產(chǎn)負(fù)債表 ?秋后算帳 ? —— 損益表 ? 企業(yè)是個(gè)蓄水池 ， 錢有進(jìn)也有出 ? —— 現(xiàn)金流量表 一、三大主表簡介 ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 損益表 ? 現(xiàn)金流量表 ? 四大附表 資產(chǎn)負(fù)債表 ? ● 反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表 ? ● 理論依據(jù)： “ 資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 ” ? ● 時(shí)點(diǎn)報(bào)表 ,靜態(tài)報(bào)表 ? ● 報(bào)表內(nèi)的項(xiàng)目按流動(dòng)性大小排列 。 北京 ? 2023年 4月 1日 上市公財(cái)務(wù)診斷 ? 診斷是一門科學(xué) — 求實(shí)為本 ? 診斷是一門藝術(shù) — 超越為魂 ? 診斷務(wù)必求實(shí) — 任何浮夸都是對(duì)企業(yè)的扼殺 ? 診斷務(wù)必超越 — 任何平庸都是對(duì)企業(yè)的愚弄 《 目 錄 》 ? 一 、 三大主表簡介 ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 損益表 ? 現(xiàn)金流量表 ? 四大附表 ? 二 、 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ? 財(cái)務(wù)分析基本方法 ? 財(cái)務(wù)比率分析 ? 現(xiàn)金流量分析 《 目 錄 》 ? 三 、 上市公司財(cái)務(wù)包裝技巧分析 ? 財(cái)務(wù)包裝的概念 ? 財(cái)務(wù)包裝的動(dòng)機(jī) ? 財(cái)務(wù)包裝的方法與技巧 ? 財(cái)務(wù)包裝原因分析 ? 如何識(shí)別財(cái)務(wù)包裝 ? 四 、 如何完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)控 ? 法人治理結(jié)構(gòu)模式比較 ? 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)監(jiān)控構(gòu)架 ? ?一、三大主表簡介 會(huì) 計(jì) ? 零星計(jì)算為“計(jì)”， ? 總合計(jì)算為“會(huì)”。 編著 《 財(cái)務(wù)診斷 》 、《 會(huì)計(jì)報(bào)表閱讀巧 》 、 《 財(cái)務(wù)管理運(yùn)作實(shí)務(wù) 》 、 《 資本運(yùn)營的奧秘 》 、 《 出口貨物退免稅操作實(shí)務(wù) 》 、 參編 《 新稅法總覽總釋 》 等 ， 發(fā)表學(xué)術(shù)論文數(shù)篇 。全 國 股 份公司監(jiān)事會(huì)高級(jí)研修班 財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀技巧 主講人： 謝貴榮 中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀技巧 ? 主講教師簡介： ? 謝貴榮先生 ， 經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士 ， 曾先后在稅務(wù)局 、 會(huì)計(jì)師事務(wù)所 、 管理咨詢公司從事稅務(wù)檢