權(quán)證市場投資策略(1)-文庫吧資料
2025-01-22 12:19本頁面
【正文】 lta%標(biāo)的資產(chǎn)價格 行權(quán)比率 )]}(認(rèn)沽權(quán)證價格 =%/–+n 認(rèn)購權(quán)證的溢價 = ↑ ↓ ↑ ↓正股價格 ↑行使價格 ↑ ↓權(quán)證定價因素權(quán)證定價因素（二）定價因素 Carlo美式或百慕大式權(quán)證） 模型（歐式權(quán)證）二叉樹 n 在權(quán)證到期日時，權(quán)證時間價值將會等于 0，此時的權(quán)證價格等于權(quán)證的內(nèi)在價值權(quán)證時間價值衰減圖到期日 T時間值時間權(quán)證價格、內(nèi)在價值與時間價值變動 G 武 鋼 (元） 認(rèn)購權(quán)證（行權(quán)價 ）價格（元） 內(nèi)在價值（元） 0 0 0 0 0時間價值（元） 認(rèn)沽權(quán)證（行權(quán)價 ）價格（元） 內(nèi)在價值（元） 時間價值（元） 權(quán)證 定價執(zhí)行價格正股價格權(quán)證續(xù)存期無風(fēng)險利率正股波動性權(quán)證理論價值BlackValue)n 權(quán)證時間價值，又稱為權(quán)證外在價值，代表的是投資者對未來股價波動的期望。標(biāo)的資產(chǎn)市價 權(quán)證執(zhí)行價格 ==標(biāo)的資產(chǎn)市價 標(biāo)的資產(chǎn)市價 權(quán)證執(zhí)行價格 價內(nèi) 權(quán)證執(zhí)行價格 If權(quán)證內(nèi)在價值 0權(quán)證內(nèi)在價值 (三 )認(rèn)購權(quán)證 ofIftheIfthe)n 權(quán)證內(nèi)在價值：權(quán)證的執(zhí)行價格和標(biāo)的資產(chǎn)的實際價格之差n 認(rèn)購權(quán)證 內(nèi)在價值 =權(quán)證執(zhí)行時的標(biāo)的資產(chǎn)市價 權(quán)證執(zhí)行價n 認(rèn)沽權(quán)證 內(nèi)在價值 =權(quán)證執(zhí)行價格 權(quán)證執(zhí)行時的標(biāo)的資產(chǎn)市價n 權(quán)證的價格至少應(yīng)該等于其內(nèi)在價值 ,權(quán)證內(nèi)在價值 (Intrinsic時間價值（ timevalue 做市商必須提供報價和持續(xù)市場價差與數(shù)量備兌權(quán)證、股本權(quán)證與股票期權(quán)海外 權(quán)證發(fā) 展情況環(huán)球權(quán)證發(fā)展?fàn)顩r香港權(quán)證發(fā)展?fàn)顩r（一）香港權(quán)證發(fā)展?fàn)顩r（二）歐洲與香港的權(quán)證交易特征 香港 歐洲發(fā)行成本 高 低投資權(quán)證集中度 高 低投資者 散戶 機構(gòu)投資期限 短 長權(quán)證 價 值權(quán)證價值（ Warrants 發(fā)行人擔(dān)任做市商角色只需提供至少一個買價，有較好流動性 ３－９個月 期限 6－２４個月 主要是認(rèn)購證 產(chǎn)品類型 具有最基的權(quán)證條款 發(fā)行條款 標(biāo)的證券發(fā)行公司 發(fā)行人 股票交割結(jié)算系統(tǒng) 交割結(jié)算系統(tǒng) 股票交易體系 交易系統(tǒng) 股本權(quán)證 歐式 +美式 歐式權(quán)證到期前的任何時間執(zhí)行權(quán)證n 萬科、武鋼、新鋼帆、白云機場權(quán)證分類 權(quán)證執(zhí)行期warrants)warrants）n 行使時，可以以實物或現(xiàn)金的方式進行結(jié)算。)n 衍生權(quán)證 (Derivate行使時，公司需發(fā)行新的股票。warrants已上市權(quán)證要素已經(jīng)上市權(quán)證及其條款 寶鋼 武鋼 鞍鋼新扎 新鋼釩
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