【正文】 缺口帶來的流動性風(fēng)險。對于這類風(fēng)險，銀行可通過交易品種多樣化來化解。因此，就不會涉及到貨幣兌換問題，不僅外匯風(fēng)險得以控制，還降低了成本。 3/1/2023 48 國際金融 ? （ 4） 利用貨幣互換交易 ? 貨幣互換是指交易雙方在一定期限內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進(jìn)行交換。因?yàn)槠跈?quán)買方可以在實(shí)際匯率變動對自己有利時才會執(zhí)行合約，行使買賣權(quán)利，而在實(shí)際匯率變動對自己不利時，則可以不履行合約，放棄買賣權(quán)利，如此，期權(quán)的買方就可以將外匯風(fēng)險控制在一定范圍之內(nèi)。在期貨交易中，銀行同時在現(xiàn)貨市場和期貨市場進(jìn)行交易，利用一個市場的盈利來彌補(bǔ)另一個市場的虧損，通過這種雙向交易，將現(xiàn)貨市場的外匯風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去。反之，若銀行在國際業(yè)務(wù)中，發(fā)生和存在未來支付外匯的經(jīng)濟(jì)交易，則可以做相反的遠(yuǎn)期外匯交易，就可以控制因匯率上漲而導(dǎo)致的購匯支出增加的風(fēng)險。 ? 若銀行在國際業(yè)務(wù)中，發(fā)生和存在未來收取外匯的經(jīng)濟(jì)交易，比如向外貸款、投資、持有遠(yuǎn)期收款票據(jù)等，就可以在訂立合同后，做一筆按當(dāng)時的遠(yuǎn)期匯率預(yù)先賣出與合同金額、幣種、期限相同的遠(yuǎn)期外匯，在收到外匯時按原定的匯率辦理交割。 ? 其次，要合理調(diào)整外匯資產(chǎn)與負(fù)債的幣種結(jié)構(gòu)。所謂配對管理是指通過對銀行外匯資產(chǎn)負(fù)債的時間、幣種、利率、結(jié)構(gòu)的配對，來減少外匯資產(chǎn)負(fù)債不匹配產(chǎn)生的凈頭寸，從而避免外匯風(fēng)險。 3/1/2023 44 國際金融 外匯資產(chǎn)負(fù)債配對管理 ? 銀行外匯買賣風(fēng)險的另一個來源是由于銀行資產(chǎn)負(fù)債不匹配而產(chǎn)生的凈外匯頭寸。 3/1/2023 43 國際金融 ? （ 4） 預(yù)防性外匯頭寸補(bǔ)進(jìn) ? 銀行一方面要考慮現(xiàn)在顯著存在的外匯頭寸，還要考慮將來柜臺上外匯供求的新動向，并對由此所產(chǎn)生的潛在的受險部分作出預(yù)測。但是，在多數(shù)以美元為主要交易貨幣的外匯市場上，美元之外的其他貨幣之間的交易耗時較多，且多數(shù)時候匯率也不利，尤其是遠(yuǎn)期交易更是如此，所以這些貨幣的頭寸通常是首先通過與美元的交易進(jìn)行轉(zhuǎn)換，同時通過美元與本幣的交易進(jìn)行最終補(bǔ)進(jìn)。通常做法是按照先到期的頭寸即期拋補(bǔ)，籌措資金交割，然后再補(bǔ)拋與后到期的交割日一致的遠(yuǎn)期交易加以平衡。該銀行有兩種方法對外匯頭寸進(jìn)行軋平。主要有以下幾種方法。其次，工作人員故意作弊行為造成的損失。 3/1/2023 38 國際金融 （ 五 ） 經(jīng)營風(fēng)險 ? 經(jīng)營風(fēng)險主要是指由于銀行內(nèi)部管理及操作原因而引起的風(fēng)險。一般來說，場內(nèi)交易的信用風(fēng)險相對較小，而場外交易信用風(fēng)險較大。 3/1/2023 37 國際金融 （ 四 ） 信用風(fēng)險 ? 信用風(fēng)險是指外匯交易一方因無法履行外匯交易合約，給銀行以外幣計(jì)值的資產(chǎn)或負(fù)債帶來損失的可能性。 ? 隔夜敞口頭寸造成的外匯銀行在短期拆借市場上承擔(dān)的利率變動風(fēng)險。 3/1/2023 36 國際金融 （ 三 ） 利率風(fēng)險 ? 在外匯交易中，銀行的利率風(fēng)險是指國際金融市場上利率變化時給外匯銀行以外幣計(jì)值的資產(chǎn)和負(fù)債帶來損失的可能性。 ? 自營外匯買賣的匯率風(fēng)險。 3/1/2023 33 國際金融 二、 銀行外匯風(fēng)險分析 ? 銀行外匯風(fēng)險主要來自于銀行外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中發(fā)生的各種風(fēng)險，其中主要由匯率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、清算風(fēng)險和國家風(fēng)險。 3/1/2023 32 國際金融 （ 三 ） 外匯買賣業(yè)務(wù) ? 外匯買賣業(yè)務(wù)是指銀行在國際和國內(nèi)外匯市場從事的外匯買賣業(yè)務(wù)。 （ 2） 進(jìn)出口押匯 （ 3） 打包貸款 （ 4） 票據(jù)承兌 （ 5） 購買應(yīng)收賬款 （ 6） 福費(fèi)廷 （ 7） 國際貸款 3/1/2023 31 國際金融 國際證券投資業(yè)務(wù) ? 銀行的國際證券投資業(yè)務(wù)主要指其在海外買賣有價證券業(yè)務(wù)。 3/1/2023 30 國際金融 （ 二 ） 國際投資業(yè)務(wù) ? 國際投資業(yè)務(wù)是指銀行利用其所籌集的外匯資金在國內(nèi)和國外進(jìn)行的以外匯為載體的營利活動，主要包括國際信貸業(yè)務(wù)和國際證券投資業(yè)務(wù)。 （ 2） 國際存款 （ 3） 其他借款 發(fā)售外幣債券 ? 外幣債券包括國際債券和在國內(nèi)市場發(fā)售以外幣計(jì)價的債券兩種形式。 3/1/2023 29 第 二節(jié) 銀行外匯風(fēng)險 分析與 管理 一、 銀行外匯業(yè)務(wù)類型 （ 一 ） 國際融資業(yè)務(wù) ? 國際融資指銀行籌集外匯資金的業(yè)務(wù)，主要有外匯借款和發(fā)行外幣債券。 這是一種消極的外匯風(fēng)險管理策略，即將外匯敞口風(fēng)險暴露在外匯風(fēng)險之中，不進(jìn)行抵補(bǔ)。 它是一種積極的外匯風(fēng)險管理策略，即銀行或企業(yè)根據(jù)對匯率走勢的預(yù)測，對不同的涉險項(xiàng)目采取不同措施，只消除部分敞口金額，為了盈利而留下部分敞口金額以尋求盈利的機(jī)會 (當(dāng)然同時也留下了可能損失的風(fēng)險 )。這種策略主要是適用于 實(shí)力單薄、涉外經(jīng)驗(yàn)不足、市場信息不靈敏、匯率波動幅度大 等情況。 ?(1)完全抵補(bǔ)策略。不同類型的風(fēng)險要采取不同的防范措施，同時，盡可能減少外匯受險頭寸，并采用遠(yuǎn)期匯率、期貨期權(quán)、抵補(bǔ)套利等方式來規(guī)避風(fēng)險，將風(fēng)險降到最低程度。因?yàn)榇嬖趨R率風(fēng)險，我們就需要對其進(jìn)行管理和控制。 3/1/2023 24 四、 外匯風(fēng)險的管理 ?外匯風(fēng)險管理 (foreign exchange risk management)是指外匯持有者通過風(fēng)險的識別、衡量和控制等方法，來預(yù)防、規(guī)避或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險，從而減少或避免可能的經(jīng)濟(jì)損失。 3/1/2023 22 3/1/2023 23 ?從表 ， 人民幣意外貶值 使得該公司的生產(chǎn)成本、銷售量都發(fā)生了變化，最終使公司的稅后利潤、現(xiàn)金流量也發(fā)生了變化。 3/1/2023 20 3/1/2023 21 ?1991年初匯率意外變動，人民幣貶值，匯率為 1美元＝ ，成本提高到 ，國內(nèi)售價不變，以美元表示的國外售價由于貨幣貶值而變?yōu)? (原為 10元 )，但外銷量因以美元表示的價格下降而增加了 10萬單位。另外，每年折舊 60萬元，企業(yè)所得稅率為 50%，該公司 1991年預(yù)計(jì)將保持與上年同樣的業(yè)績。 ②它所針對的是企業(yè)未來的預(yù)期收益，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是從企業(yè)的整體預(yù)測將來一定時間內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金流量變化，是對企業(yè)整體的影響。 3/1/2023 18 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險可從兩方面來理解 ①它所針對的是企業(yè)意料之外的匯率變動。 年底編制財務(wù)報表時，如果匯率為 1美元