投資銀行學6并購顧問(3)-文庫吧資料
2025-01-08 05:59本頁面
【正文】 公司上市后的 財務數據 和 上市初 的股價表現(xiàn)，計算出乘數，來預測 即將上市公司 的股票價格 三、對目標公司進行估價 5/23/2023 30 ? ? 確定 凈資產 來決定并購價格 三、對目標公司進行估價 5/23/2023 31 ? ? 通過估算目標企業(yè) 凈清算收入 來估算并購價格 ? 企業(yè)的凈清算收入 ：估算 出售企業(yè)所有部門和 全部固定資產 所得到的收入， 扣除企業(yè)債務 三、對目標公司進行估價 5/23/2023 32 ? ? 估算基礎是 對企業(yè)不動產價值 進行估算。 二、物色目標企業(yè) 5/23/2023 18 ? ? 收購方一般不會貿然選擇 比自身規(guī)模大 的企業(yè)作為收購對象 二、物色目標企業(yè) 5/23/2023 19 ? ? 基于規(guī)模經濟的考慮，收購公司也會設定目標公司規(guī)模的下限 二、物色目標企業(yè) 5/23/2023 20 ? ? 如果選擇目標公司的 規(guī)模過小 ，收購方所付出的 單位成本 就相對較高 ? 合適的目標公司規(guī)模應是并購公司規(guī)模的 10%40%。第 6章 并購顧問業(yè)務 5/23/2023 1 并購的基本程序 ?一、聘請并購 /財務顧問 ? 并購企業(yè)聘請投資銀行擔任 財務顧問 5/23/2023 2 ? 投行參與并購有獨特優(yōu)勢： ? 了解潛在并購對象（特別是上市公司） 熟悉有關法規(guī)、政策 熟悉證券市場 一、聘請并購 /財務顧問 5/23/2023 3 ? 投行參與并購有獨特優(yōu)勢： ? 企業(yè)識別、估算與定價 商業(yè)談判 并購融資 反收購技巧 一、聘請并購 /財務顧問 5/23/2023 4 ? 投行參與并購有獨特優(yōu)勢： ? 一、聘請并購 /財務顧問 5/23/2023 5 ? 簽署 契約書 （ Engagement Letter），明確合同雙方及投資銀行的 責、權、利 一、聘請并購 /財務顧問 5/23/2023 6 ? 投行提供的服務范圍、收取費用安排、免責事項、 終結條款 （投行在何種條件、多長時間收取費用） 一、聘請并購 /財務顧問 5/23/2023 7 ? 支付前端費用 （ Front End Fee） 大型投資銀行在接受客戶委托訂立契約時，常常以 先收方式 要求支付 5～ 10萬美元 一、聘請并購 /財務顧問 5/23/2023 8 ? 對于投資銀行來說，前端手續(xù)費可以 補償犧牲其精力的損失 ，同時又是委托人對于 合并持堅決態(tài)度的證明 ，使投資銀行放心、認真地進行籌資計劃 一、聘請并購 /財務顧問 5/23/2023 9 ? ? 目標企業(yè)性質要與收購動機相協(xié)調 ? 戰(zhàn)略轉移 可選擇景氣行業(yè)中 不景氣 公司或商業(yè)周期中尚處于 成長期 的行業(yè)中的公司為并購對象 二、物色目標企業(yè) 5/23/2023 10 ? ? 獲取運營上的協(xié)同效應 關注目標公司業(yè)務、優(yōu)勢與收購公司的 配合性 。在 生產方面 具有強大優(yōu)勢的公司通常會選擇 銷售渠道廣闊 的公司作為并購對象 二、物色目標企業(yè) 5/23/2023 11 ? ? 擴大市場份額 目標公司業(yè)務必須與其 密切相關 ? 多樣化經營 目標公司業(yè)務與收購公司經營領域 正相關程度 越小越好 二、物色目標企業(yè) 5/23/2023 12 ? ? 考慮目標公司 管理層與職工 的反應 ? 目標公司 不合作、反收購 ，收購成功的概率不大 二、物色目標企業(yè) 5/23/2023 13 ? ? 即使能成功并購， 收購資金 可能會超過實際所需資金，收購的可能是一個產生不了 預期效益 的公司 二、物色目標企業(yè) 5/23/2023 14 ? ? 在企
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