新華信－黑龍江電力：發(fā)展戰(zhàn)略咨詢項目建議書ppt46頁-文庫吧資料
2025-01-07 20:51本頁面
【正文】 標 制定要素發(fā)展戰(zhàn)略 提高管理水平 制定文化發(fā)展戰(zhàn)略 建立企業(yè)文化 電力資產(chǎn)質(zhì)量差 缺乏資本運營經(jīng)驗 非電產(chǎn)業(yè)未形成規(guī)模 非電產(chǎn)業(yè)人才缺乏 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)落后 企業(yè)制度建設落后 企業(yè)資金雄厚 社會資源豐富 電力資產(chǎn)龐大 有大量可整合資產(chǎn) 已初步進行多角化經(jīng)營 電力行業(yè)人力資本充足 競 爭 優(yōu) 勢 競 爭 劣 勢 核 心 競 爭 力 通過資本運營是獲取和發(fā)展核心競爭力的有效途徑之一 構(gòu)筑核心競爭力的基本途徑 獨立開發(fā)核心能力是企業(yè)構(gòu)建核心能力的一種基本策略。 ?通過資本運作控股證券公司、上市公司、產(chǎn)業(yè)基金，打造資本運 營平臺的三層面，通過對上市公司的改造，打造公司的核心競爭力。 可參考的產(chǎn)業(yè)組合模式 制定 黑龍江省電力開發(fā)公司公司 資本運營總體行動計劃 框架方案 企業(yè)改制產(chǎn)業(yè)重組追加投資外部合作新資產(chǎn)購置房地產(chǎn)投資基金公司增資擴股買殼上市債務融資 金融機構(gòu)貸款新型建材投資 控股無形資本經(jīng)營資產(chǎn)出售變現(xiàn)維持現(xiàn)狀退出變現(xiàn)房地產(chǎn)股權(quán)融資公司品牌建設、經(jīng)營房地產(chǎn)投資直接投資其它新產(chǎn)業(yè)實業(yè)資本經(jīng)營產(chǎn)權(quán)資本經(jīng)營金融資本經(jīng)營現(xiàn)有資產(chǎn)處置新產(chǎn)業(yè)進入公司融資公司投資改善擴張資本經(jīng)營方式 2023年 2023年 2023－ 2023年 示 例 以電力為核心的產(chǎn)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)發(fā)展初步框架思路 ?創(chuàng)建資本運營上層平臺 股份制投資控股公司（必要性 只有在 股份制結(jié)構(gòu)基礎上通過資本市場運作才能分散國有資產(chǎn)投資風險， 同時保證投資結(jié)構(gòu)的合理性） ?以上層投資平臺為基礎，進行資產(chǎn)重組和并購活動，參控股目 標產(chǎn)業(yè)內(nèi)比較優(yōu)勢較強的公司，迅速把產(chǎn)業(yè)做大做強，改變從零 開始、逐步摸索的現(xiàn)狀。 ?不斷以新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，提高業(yè)績，使股價上升證券獲利 在絕對控股三家上市公司后，對公司股價的維持，大大增加了資金鏈的風險 ?通過上層公司實現(xiàn)對上市公司的絕對控股，通過控制的金融機構(gòu)進行 金信系（金華信托） 組織結(jié)構(gòu)及運作簡圖 金華信托 信托投資 私募基金 證券公司 產(chǎn)業(yè)孵化 產(chǎn)業(yè)孵化 產(chǎn)業(yè)孵化 產(chǎn)業(yè)孵化 上市公司 A,B,C…. 高價 出售 售出產(chǎn)業(yè)獲利 通過控制、影響金融機構(gòu)來控制 上市公司流通盤在證券市場獲利 控制流通盤 控制流通盤 控制流通盤 參股，通過證券市場獲利 投 資 獲 利 ?僅以產(chǎn)業(yè)孵化的方式培育賣點，通過資本運營令上市公司高價收購 ?控制金融機構(gòu)不直接參與上市公司運作，通過資本市場運作施加影響 ?通過向上市公司高價出售資產(chǎn)和控制金融機構(gòu)操縱證券獲利 ?雖然不同于德隆直接控制上市公司的風險，但與中科創(chuàng)業(yè)一樣，有操縱股市的風險 云電集團 結(jié)構(gòu)簡圖 云電控股 產(chǎn)業(yè)公司 滇能集團 云電集團 上市公司 馬龍化建 產(chǎn)業(yè)公司 產(chǎn)業(yè)公司 產(chǎn)業(yè)公司 投資控股 產(chǎn)業(yè)重組，成立股份公司 產(chǎn)業(yè)重組 增強產(chǎn)業(yè)實力 ?以產(chǎn)業(yè)為核心，通過經(jīng)營上市公司獲得融資能力，加強產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁 ?通過提高融資能力，加快上市公司在產(chǎn)業(yè)上的發(fā)展，提高資本效率 ?必須切實提高上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營能力，否則就會喪失融資能力 ?以基礎雄厚的電力產(chǎn)業(yè)為核心形成水電、主題基建、生物制藥、金融高科技 6大產(chǎn)業(yè) 基礎產(chǎn)業(yè) 運作模式 贏利模式 ?基礎產(chǎn)業(yè)底子較薄，基本上是在資本運作的過程中逐漸形成。 利潤最大化 實施資本運作，產(chǎn)業(yè)重新整合； 公司超常規(guī)發(fā)展。 商業(yè)模式舉例 “實業(yè)經(jīng)營＋投資” 戰(zhàn)略性投資進入實業(yè) 選擇成長性行業(yè)的成長期或成熟期項目； 注重投資項目具有較強的持續(xù)盈利能力； 集中投資，形成規(guī)模，避免投資分散。 ? 第二，對于要努力培養(yǎng)和短時間內(nèi)難以退出（退出成本高于維持成本）的企業(yè)，要通過提高運作管理水平（ bpr， mrp2） 、減員增效和整合價值鏈（參控股上游煤炭供應商，包括煤炭集運站和煤礦，和與下游耗電大戶簽定用電協(xié)議）的方式，提高企業(yè)素質(zhì)，降低發(fā)電成本，提高發(fā)電量。 減員增效，不僅是降低企業(yè)工資費用，它對于降低管理成本，提高企業(yè)管理質(zhì)量所具有的重要意義，是每一位管理者都身有體會的。 電網(wǎng)建設落后，仍有個別小電網(wǎng)獨立運行。 軍工、森工、煤炭、機械等耗能大戶處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整衰退期，短時間內(nèi)難以恢復增長。 資料來源：新華信分析 從全國電力生產(chǎn)供需狀況來看，電力生產(chǎn)平穩(wěn)增長 ，增長速度明顯下降 2023年 電力改革、增長趨緩、及電力資產(chǎn)重組解凍將使電力企業(yè)醞釀已久的資本運營將會像火山一樣爆發(fā)出來 電力改革 增長趨緩 資產(chǎn)重組解凍 大規(guī)模資本運營 那些規(guī)模大、資產(chǎn)好、電價低、實力強的電力上市公司會受到新組建的獨立發(fā)電集團公司的青睞，成為這些公司資本運營和資產(chǎn)整合的載體，成為通向資本市場的融資窗口 在這場大規(guī)模的資產(chǎn)運營過程中，國電系企業(yè)可能會占據(jù)一定的優(yōu)勢 國家電力公司擁有 全國 50%的發(fā)電容量 國電僅保留 20%發(fā)電容量 龍電 股份 國電 電力 九龍 電力 華銀 電力 漳澤 電力 華能 大唐 桂冠 電力 長源 電力 其余資產(chǎn)注入國電系上市公司 國電系上市公司 存在著被注入數(shù)倍于現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)電業(yè)資產(chǎn)的可能，從而在極大提升自身價值的同時實現(xiàn)超大規(guī)模的資本擴張 地方電力公司受舊的問題困擾，同時在并購過程中與國電系相比處于劣勢 黑龍江省電力開發(fā)公司作為以電力資產(chǎn)為核心的投資控股公司面臨的形勢較為嚴峻，但也面臨一些機遇 挑戰(zhàn) 機遇 ? 與大用戶直接簽訂用電合同，可以有效保證發(fā)電小時； ? 國電所屬電廠將進行大規(guī)模的資產(chǎn)重組 ,黑龍江電力開發(fā)公司將有機會參與此次資產(chǎn)重組 ； ? 黑龍江水電資源利用不充分，投資新能源，可以獲得國家的優(yōu)惠政策和改善電網(wǎng)調(diào)峰要求；
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