與外匯相關(guān)的其他金融交易-文庫(kù)吧資料
2025-01-06 12:26本頁(yè)面
【正文】 tbTtF?????????????? 所以公司 7月 31日賣(mài)出 JPY50,000,000共可 獲得： 500,387000,000, USD??因?yàn)椋? 即： 所以此空頭套期保值為有盈保值。 市場(chǎng)行情如下： 3月 1日： Spot USD/JPY = / 9月交割的期貨合約價(jià)格： JPY/USD = 7月 31日： Spot USD/JPY = / 9月交割的期貨合約價(jià)格： JPY/USD = 試分析：①應(yīng)如何進(jìn)行套期保值，②保值結(jié)果如何。 725 1727 ??? ? ? ? ? ? ? ? ? ?01010 , tbtbtStbTtF ???? （ 2） Short Hedge： 例： 3月 1日美國(guó)公司預(yù)期在 7月 31日將收入JPY50,000,000。 解：① 應(yīng)該進(jìn)行 Long Hedge CHF， 即現(xiàn)在買(mǎi)入8份 6月交割的 CHF期貨合約； 2個(gè)月后平倉(cāng)。 市場(chǎng)行情如下： 1月 9日： Spot USD/CHF = / 88 6月份到期的期貨合約： CHF/USD = 3月 9日： Spot USD/CHF = / 70 6月份到期的期貨合約： CHF/USD = 試分析：①該公司應(yīng)如何進(jìn)行套期保值。 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?01010 , tbtbtStbTtF ????? ? ? ? ? ? ? ? ? ?01010 , tbtbtStbTtF ????? ? ? ? ? ? ? ? ? ?01010 , tbtbtStbTtF ???? 4. 外匯期貨套期保值實(shí)例： （ 1） Long Hedge： 例：某年 1月 9日某美國(guó)公司估計(jì) 2個(gè)月后要在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入 CHF1,000,000， 以支付進(jìn)口貨款，現(xiàn)通過(guò)外匯期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避 2個(gè)月后 CHF升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 ? ?1tb0t 若我們把 作為評(píng)價(jià)套期保值效果的參照物，則對(duì)于 Long Hedger而言： a. 當(dāng) 稱(chēng)為有盈保值； b. 當(dāng) 稱(chēng)為持平保值； c. 當(dāng) 稱(chēng)為減虧保值。 ? ?1tb0t ② 利用 Short Hedge， Hedger在 時(shí)點(diǎn)出售一單位被套期保值的外匯，所獲得的實(shí)際價(jià)格為： 1t ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?10101 , tbTtFTtFTtFtS ???? 若 在 時(shí)點(diǎn)也是確定的，就可以進(jìn)行完全的套期保值（ Perfect Hedge） 。 ? ?TtF ,00t ? ?1tb 若 在 時(shí)點(diǎn)也是確定的，就可以進(jìn)行完全的套期保值（ Perfect Hedge）： 套期保值可以消除實(shí)際價(jià)格的所有不確定性 。 ⑶ 基差風(fēng)險(xiǎn)與套期保值的效果： 設(shè)在 時(shí)點(diǎn)建立外匯期貨頭寸（多頭或空頭），合約交割日為 T， 在 時(shí)點(diǎn)對(duì)沖外匯期貨頭寸（平倉(cāng)）。 基差轉(zhuǎn)弱（ Weakening of the Basis）： 現(xiàn)貨價(jià)格的升幅小于期貨價(jià)格升幅，現(xiàn)貨價(jià)格的跌幅大于期貨價(jià)格跌幅。而到期日之前，基差可能為正，也可能為負(fù)。 2. 套期保值在期貨市場(chǎng)上的操作步驟： ①建立期貨頭寸 ②對(duì)沖期貨頭寸 1t0t 3. 基差概念 ⑴ 基差 = 計(jì)劃進(jìn)行套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格 – 所使用合約的期貨價(jià)格 ? ? ? ? ? ?TtFtStb ,??注意： a. 計(jì)劃進(jìn)行套期保值的資產(chǎn)不一定是所使用期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)。 損失為： ? ? ? ? ? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ??日的損失月日的損失月日的損失月 11131103010690730730800800900210 ??????USD 二、外匯期貨交易的運(yùn)用 （一）套期保值： Hedging 1. 主要種類(lèi) （ 1）多頭套期保值 Long Hedge： 若交易者知道要于將來(lái)某一特定時(shí)點(diǎn)（ ）在即期外匯市場(chǎng)上購(gòu)入某一種外匯資產(chǎn)，則可以通過(guò)現(xiàn)在（ ）持有該種外匯的期貨合約多頭，來(lái)規(guī)避匯率波動(dòng)（上升）的風(fēng)險(xiǎn)。 40000,100)( USD???? 70000,100)( USD???? 若投資者不及時(shí)補(bǔ)交保證金，則會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。 則投資者賬面盈虧情況如何？ 解： ① 10月 30日投資者賬面虧損： 100000,100)( USD???? ② 10月 31日投資者賬面損失為： ③ 11月 1日投資者賬面損失為： 11月 1日投資者保證金余額為 USD690 USD700 （ Maintenance Margin）。 投資者交納初始金 USD900。 ② 對(duì)沖交易：指以期貨空頭消除期貨多頭或以期貨多頭消除期貨空頭的交易方式。否則投資者將會(huì)
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