1ch1936年以前西方金融理論概述-文庫(kù)吧資料
2025-01-05 15:07本頁(yè)面
【正文】 革銀行券發(fā)行制度 。他們認(rèn)為， 銀行券的發(fā)行應(yīng)隨黃金量的增加而增加，并隨黃金量的減少而減少，以使銀行券的流通恰如純粹金屬鑄幣流通時(shí)一樣 。 通貨主義者對(duì)貨幣數(shù)量學(xué)說(shuō)給予了很大的修正和發(fā)展，但就基本點(diǎn)來(lái)說(shuō)，他仍然是把貨幣數(shù)量看作為影響物價(jià)的主要因素。李嘉圖 的貨幣數(shù)量學(xué)說(shuō)，不再簡(jiǎn)單地把貨幣數(shù)量看作是物價(jià)變動(dòng)唯一因素，而是認(rèn)為物價(jià)變動(dòng)還取決于貨幣的效率 (流通狀況 )和商品方面的因素。馬歇爾總結(jié)道：“利息既為市場(chǎng)上使用資本之代價(jià)，故利息常趨于一均衡點(diǎn)，使得該市場(chǎng)在在該利率下對(duì)資本之總需求量，恰等于在該利率下資本之總供給量。一般來(lái)說(shuō)，利率隨儲(chǔ)蓄與投資之間比例的變動(dòng)而漲跌： 當(dāng)投資大于儲(chǔ)蓄時(shí)，資本供不應(yīng)求，利率就會(huì) 上升 ；反之， 當(dāng)儲(chǔ)蓄大于投資，資本供過(guò)于求時(shí)，利率就會(huì) 下降 。 ? 正如商品的價(jià)格是由商品的供求決定一樣。資本的需求取決于投資機(jī)會(huì)和投資收益而不取決于“等待”和“節(jié)欲”。他們承認(rèn)利息是等待的收益，是犧牲“時(shí)間偏好”的報(bào)酬（即獲得現(xiàn)在消費(fèi)的人對(duì)延期消費(fèi)的等待者支付的報(bào)酬），但認(rèn)為 等待或延期消費(fèi)只能形成儲(chǔ)蓄，僅僅構(gòu)成資本的供給 。所以利息是對(duì)價(jià)值時(shí)差的一種補(bǔ)償。 當(dāng)物品所有者延緩對(duì)物品的現(xiàn)在消費(fèi)而轉(zhuǎn)借給他人消費(fèi)時(shí)，就要求對(duì)方支付相當(dāng)于價(jià)值時(shí)差的貼水。人們對(duì)于等量的同一物品，在現(xiàn)在或?qū)?lái)兩個(gè)不同時(shí)期內(nèi)，主觀評(píng)價(jià)是不一樣的。認(rèn)為一切利息都來(lái)自于商品在不同時(shí)期內(nèi)由于人們?cè)u(píng)價(jià)不同而產(chǎn)生的價(jià)值差異，又叫價(jià)值時(shí)差。即 把利息看成是人們對(duì)商品在不同時(shí)期的不同評(píng)價(jià)而產(chǎn)生的價(jià)值差異。由于資本來(lái)自?xún)?chǔ)蓄，要進(jìn)行儲(chǔ)蓄就必須節(jié)制當(dāng)前的消費(fèi)和享受，利息就來(lái)源于對(duì)未來(lái)享受的等待，是對(duì)為積累資本而犧牲現(xiàn)在享受的消費(fèi)者的一種報(bào)酬。 西尼爾的“節(jié)欲論” ? 主要觀點(diǎn) ： “節(jié)欲論”，把 利息 看成是 貨幣所有者為積累資本放棄當(dāng)前消費(fèi)而“節(jié)欲”的報(bào)酬 。 ? 所以， 銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)先于并決定著負(fù)債業(yè)務(wù) 。 ? 主要觀點(diǎn) ： 信用創(chuàng)造論認(rèn)為，銀行的功能，在于 為社會(huì)創(chuàng)造信用 。 信用創(chuàng)造論 ? 主要代表人物： 約翰 銀行通過(guò)充當(dāng)信用媒介，起到轉(zhuǎn)移和再分配社會(huì)現(xiàn)實(shí)資本、提高資本效益的作用。 ? 主要觀點(diǎn) ： 信用媒介論認(rèn)為，銀行的功能，在于 為信用提供媒介 ；銀行必須在先接受存款的基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行放款。 ? ⑴ 從貨幣對(duì)其持有者效用的角度，發(fā)展為研究經(jīng)濟(jì)主體持幣原因的 貨幣需求動(dòng)機(jī)理論 ； ? ⑵ 從持幣機(jī)會(huì)成本的角度，發(fā)展為揭示 K這個(gè)行為變量的 貨幣需求決定與影響因素理論 ； ? ⑶ 從貨幣作為一種資產(chǎn)的角度，發(fā)展為研究數(shù)量與結(jié)構(gòu)的 貨幣需求分類(lèi)理論、平方根定律、立方根定律、資產(chǎn)組合理論、貨幣需求函數(shù)理論 等； ? ⑷ 從貨幣供求相互關(guān)系的角度，發(fā)展為研究 貨幣供求函數(shù)交互作用和貨幣供求均衡理論 。 現(xiàn)金數(shù)量說(shuō)對(duì)現(xiàn)代金融理論的影響 貨幣數(shù)量說(shuō)特別是近代貨幣數(shù)量說(shuō)對(duì)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融學(xué)家影響很大?！庇捎诒庸诺?K是依據(jù)馬歇爾的理論所假設(shè)，因此人們一般稱(chēng)為“ 馬歇爾的 K”。因?yàn)閹胖翟礁?，物價(jià)越低， 物價(jià)與 K的變化成反比。 庇古的“劍橋方程式” 庇古在馬歇爾分析的基礎(chǔ)上，把現(xiàn)金余額理論用數(shù)學(xué)方程式予以解釋?zhuān)庸沤o出了一個(gè)公式： P=KY/M 其中， P為單位貨幣的幣值， M為貨幣供應(yīng)數(shù)量， Y為全部財(cái)富， K為用貨幣形態(tài)保持的財(cái)富與總財(cái)富之間的比率， KY為貨幣需求量。他把人們用通貨形態(tài)保持的實(shí)物價(jià)值稱(chēng)為“ 實(shí)物余額 ”，把與保持的實(shí)物價(jià)值相應(yīng)的通貨數(shù)額稱(chēng)為“ 現(xiàn)金余額 ”。供給為當(dāng)時(shí)存在的通貨量，需求則為人們對(duì)于貨幣的需要量。他把貨幣或通貨分為 金屬鑄幣 與 紙幣 兩種。 在貨幣的流通速度與商品交易量不變的條件下，物價(jià)水平量隨流通貨幣數(shù)量的變動(dòng)而正比例地變動(dòng) 。 P=MV/T ? 費(fèi)雪認(rèn)為， 物價(jià)水平 P與貨幣數(shù)量 M、貨幣流通速度 V和用貨幣進(jìn)行交易的商品量 T的關(guān)系： ? (1)與貨幣流通數(shù)量 M作正比例的變動(dòng)； ? (2)與貨幣流通速度 V作正比例的變動(dòng)； ? (3)與用貨幣進(jìn)行交易的商品量 T作反比例的變動(dòng)。以 P作為加權(quán)平均后的一般物價(jià)水平， T表示用貨幣進(jìn)行交易的社會(huì)總商品量。 甘末爾在分析了貨幣數(shù)量與價(jià)格的關(guān)系之后，還分析了信用交易對(duì)物價(jià)的影響。 甘末爾的交易方程式 甘末爾是近代貨幣數(shù)量說(shuō)的先驅(qū)，他就貨
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