金融工程概述ppt課件-文庫吧資料
2024-09-24 20:24本頁面
【正文】 發(fā)行期限不超過3年 ,擬募集資金規(guī)模不超過 40億元。因此華平必然會努力幫助國美提升管理水平，使其股價高于行權(quán)價格，行使認(rèn)股權(quán)。 ? 如果國美五年后股價沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股價格 , 華平收回本利 , 損失期權(quán)費 300萬美元，而國美將失去這個戰(zhàn)略投資者。國美停牌前股價為。 為什么學(xué)習(xí)金融工程：金融創(chuàng)新創(chuàng)造價值 24 ? 有了華平入股，花旗也調(diào)高了國美的盈利預(yù)測 。這一行權(quán)價較之前 30個連續(xù)交易日的每股平均收市價溢出%。 ? 此外 , 華平還將支付 300萬美元認(rèn)購總值 2500萬美元、為期五年的國美新普通股認(rèn)股權(quán)證。 為什么學(xué)習(xí)金融工程：金融創(chuàng)新創(chuàng)造價值 23 ? 案例 2：華平對國美的戰(zhàn)略投資 ? 2022年 2月 5日，美國華平投資集團(tuán)向國美注入 億美元 , 認(rèn)購其發(fā)行的 億美元可轉(zhuǎn)換債券及 2500萬美元認(rèn)股權(quán)證。 ? 阿萊公司的老股東和經(jīng)理相對外部投資者而言，是所謂的“內(nèi)部人”，經(jīng)理們愿意以每股 10美元實施收購，足以證明其真實的股票價值斷然不是市場預(yù)測的每股 6美元。這些經(jīng)理斥資 4870萬美元，以每股 10美元的價格購買阿萊公司。其后的一年半內(nèi)，該股票始終在票始終在 6美元左右徘徊。當(dāng)天股價跌至 。這樣，投資者在這兩年的投資至多損失時間成本。普通股的售價是 8美元每股，看跌期權(quán)則是給予投資者在兩年之后按 8美元的價格將其持有的普通股出售給發(fā)行公司的權(quán)利。 18 ?我國衍生品管理風(fēng)險的失敗案例 ? 中航油（新加坡） ? 國儲銅 ?衍生產(chǎn)品在我國風(fēng)險管理中的應(yīng)用前景 ? 股指期貨 ? 商品期貨 ? 期權(quán) ? 國債期貨 為什么學(xué)習(xí)金融工程：風(fēng)險的管理工具 19 為什么學(xué)習(xí)金融工程：套利工具 ? 套利：獲取無風(fēng)險收益的交易策略 ? 案例： ETF套利 ETF折價： ETF市值 ETF凈值 買入 ETF ETF贖回成股票 賣出成分股股票 買入成分股股票 申購 ETF 賣出 ETF ETF溢價： ETF市值 ETF凈值 20 為什么學(xué)習(xí)金融工程：套利工具 ?套利是利用市場出現(xiàn)的錯誤定價 ?套利的作用 ? 提高流動性 ? 提高市場的有效性 ? 提供一種有效的盈利途徑 21 為什么學(xué)習(xí)金融工程：金融創(chuàng)新創(chuàng)造價值 ? 通過風(fēng)險的優(yōu)化配置，降低交易成本，增加投資者效用 ? 案例 1：阿萊商品公司股票發(fā)行 ? 1984年 11月，德萊克塞爾投資銀行幫助 阿萊商品公司 公開發(fā)行 600萬股的股票，按當(dāng)時的市場情況，投資銀行認(rèn)為阿萊的股票僅能以每股 6美元左右的價格出售，老股東不愿意以每股低于 8美元的價格出售普通股。 ? 其中 500強中有 83%的公司用于管理利率風(fēng)險 ， 88%的公司用于管理匯率風(fēng)險 ， %的公司用于管理商品價格風(fēng)險 ， 49%用于管理股權(quán)證券風(fēng)險 。1 第一章 金融工程概述 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院 李吉棟 2 ? 為什么學(xué)習(xí)金融工程 ? 風(fēng)險的管理工具 ? 套利工具 ? 金融創(chuàng)新：創(chuàng)造價值 ? 金融工程的基本概念 ? 現(xiàn)代金融的特點 ? 金融工程的定義 ? 金融工程的發(fā)展背景 ? 金融工程的應(yīng)用范圍 ? 金融工程的基本理論和工具 金融工程應(yīng)用前景廣闊 ?中國資本市場將進(jìn)入全新的發(fā)展階段 ? 居民將逐漸增加對金融資產(chǎn)配置的比例 ? 金融體系中直接融資的比例將逐漸提高 ? 資本市場將會在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級中承擔(dān)重要角色 ?金融衍生品市場快速發(fā)展 ? 2022年 2月 9日，上證 50期權(quán)合約掛牌交易 ? 2022年 9月 6日， 5年期
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