企業(yè)生命周期及其階段性特征-文庫吧資料
2025-08-11 02:11本頁面
【正文】 非一帆風(fēng)順，財務(wù)政策的選擇應(yīng)留有余地，以應(yīng)付突發(fā)事件或短時期的市場波動帶來的資金緊張局面。財務(wù)部門應(yīng)充分利用成長期企業(yè)的融資優(yōu)勢，為企業(yè)發(fā)展提供充足的資金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的銷售增長、利潤增長與股東權(quán)益增長的有機(jī)同步提高。這樣，一方面，負(fù)債利息的稅盾效應(yīng)，可以降低負(fù)債資本的成本；另一方面，可以使股東享受企業(yè)成長時期業(yè)績穩(wěn)定增長帶來的股東權(quán)益穩(wěn)定增長的好處[4].其次，正確預(yù)測企業(yè)資金需求量，保持企業(yè)快速、可持續(xù)增長。首先，適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債比率、降低資本成本，實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化?！ 。ǘ┏砷L時期的財務(wù)管理策略 、利潤增長相適應(yīng)的籌資額度。初創(chuàng)時期，企業(yè)的稟賦條件具有不確定性，如產(chǎn)品市場、生產(chǎn)技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)等方面，包括創(chuàng)業(yè)者、員工、銷售商在內(nèi)的利益相關(guān)者很容易產(chǎn)生短期行為。寄居進(jìn)入市場，是指通過選擇已經(jīng)進(jìn)入成長期或成熟期的企業(yè)作為寄居體，將企業(yè)的產(chǎn)品與寄居體企業(yè)的產(chǎn)品搭配銷售，或利用寄居體企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入市場。企業(yè)可以選擇直接進(jìn)入市場，也可以選擇寄居進(jìn)入市場?！ ㈧`活的財務(wù)策略。將創(chuàng)業(yè)者的設(shè)想向風(fēng)險資本家推介，爭取風(fēng)險資本家的支持。初創(chuàng)時期，企業(yè)最稀缺的是資本，能否有充足的資本支持是企業(yè)打開市場、維持生存的基本條件。受業(yè)績壓力和來自于證券市場股票價格壓力的影響，管理層迫切需要扭轉(zhuǎn)企業(yè)財務(wù)惡化的局面，實(shí)施有效的重組計劃和企業(yè)兼并計劃是衰退時期必然的選擇。 、業(yè)務(wù)重組，企業(yè)被接管或兼并。這時，股票價格開始下跌，發(fā)行股票、債券融資十分困難，銀行信用貸款收緊，企業(yè)籌資能力下降。行業(yè)的生命周期到了衰退期，產(chǎn)品供大于求，有實(shí)力的企業(yè)會選擇價格下調(diào)和更為寬松的信用政策。對于各種風(fēng)險的管理、項目的分析論證需要有專業(yè)知識、實(shí)際經(jīng)驗的職業(yè)經(jīng)理人，形成了以職業(yè)經(jīng)理為主的財務(wù)治理模式。這種跨區(qū)域、跨文化的規(guī)模擴(kuò)張，伴隨的風(fēng)險是很大的，包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、政治風(fēng)險、信用風(fēng)險等等。 。成熟期企業(yè)雖然各個方面都令人滿意，但是，存在著市場萎縮、行業(yè)生命周期進(jìn)入蕭條的可能，所以，企業(yè)存在著潛在的經(jīng)營風(fēng)險。成熟期企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、管理比較成熟、產(chǎn)品市場份額穩(wěn)定，企業(yè)盈利水平穩(wěn)定、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)順暢、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，財務(wù)狀態(tài)處于十分穩(wěn)定的時期。企業(yè)內(nèi)部控制制度逐漸完善，對分公司或子公司采取分權(quán)管理、預(yù)算控制，創(chuàng)業(yè)者將經(jīng)營權(quán)不斷授權(quán)給具有經(jīng)營管理專長的職業(yè)經(jīng)理人員；創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)規(guī)劃、重大的財務(wù)事件進(jìn)行決策管理，經(jīng)營者負(fù)責(zé)具體實(shí)施戰(zhàn)略、規(guī)劃和計劃，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)逐漸發(fā)生分離。隨著企業(yè)的不斷成長、規(guī)模的壯大，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)由單層逐漸形成多層，由簡單變復(fù)雜。通過提高負(fù)債比率，發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，滿足企業(yè)成長對資金的需求；在銷售策略上，選擇有利于客戶、擴(kuò)大市場銷售額的銷售政策，如放松商業(yè)信用條件、提高售后服務(wù)、改善產(chǎn)品性能和質(zhì)量等；收益分配選擇少量的現(xiàn)金股利和高比例配股、送股，提高收益留存率， 實(shí)現(xiàn)高積累、快擴(kuò)張?！ ?。新技術(shù)不斷成熟、新產(chǎn)品逐漸被市場接受，客戶穩(wěn)定增加，生產(chǎn)銷售量提高，產(chǎn)品成本下降，經(jīng)營風(fēng)險隨著業(yè)務(wù)量的提高而不斷降低?！ 。ǘ┏砷L時期的財務(wù)特征 ，融資渠道多元化。企業(yè)小，創(chuàng)業(yè)者集投資者、生產(chǎn)經(jīng)營者、管理者于一身，即為“小企業(yè)做事、大企業(yè)做人”。但是，企業(yè)擁有的新發(fā)明、新技術(shù)轉(zhuǎn)化而成的新產(chǎn)品又孕育著新的市場機(jī)遇，所以，投資項目又具有高收益的特點(diǎn)?！ ?。由于初創(chuàng)時期企業(yè)資信水平低，償債能力差，資產(chǎn)抵押能力有限，負(fù)債融資缺乏信用和擔(dān)保支持，很難獲得銀行貸款支持。此時，被競爭對手接管、兼并的可能性增大，企業(yè)生存受到威脅。無論
研究報告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1