人民幣利率與匯率與經(jīng)濟發(fā)展-文庫吧資料
2024-08-17 13:53本頁面
【正文】 1）影響物價水平； （ 2）影響進出口貿(mào)易； （ 3）影響國際貿(mào)易條件： （ 4）影響外資的流動； （ 5）影響人們對金融資產(chǎn)的選擇。中國不宜在固定匯率的框架下調(diào)高匯率，但從中長期看完全可以擴大浮動幅度，恢復有管制的浮動匯率，讓人民幣按市場規(guī)律升值(或貶值 )。因此，從長遠看，中國根本無法選擇固定匯率。 ? 按主流經(jīng)濟學基本定理，一個國家（地區(qū) )在固定匯率、資本自由流動和獨立的貨幣政策三者之中，只能取其二。至 1997年亞洲金融危機后，再被迫改成盯住美元的政策，實際上成了固定匯率。 ? (3) 介于固定匯率與浮動匯率之間的制度 即有管制的浮動匯率 （ 4）聯(lián)系匯率制度 ? 主要市場經(jīng)濟國家普遍實行自由浮動匯率。 外匯的三個條件：償付性、可接受性、可自由兌換性 ? 匯率是外匯買賣的價格，是兩個國家貨幣之間的相對 比價，是一國貨幣以另一國貨幣表示的價格。2022年 2月 21日 ， 央行宣布第八次降息 。 這是 90年代以來人民幣的最后一次降息 。 金融機構(gòu)存款利率平均下降 1個百分點 ,貸款利率平均下降 個百分點 。 ? 1998年 12月 7日 ， 央行第六次宣布降低金融機構(gòu)的存貸款利率 。1998年 3月 25日的第四次降息和 1998年 7月 1日的第五次降息 ,雖然在幅度上明顯較前三次減小 ,但同時對準備金利率作出了大幅下調(diào) ,使得社會融資環(huán)境進一步寬松 ,為國企改革創(chuàng)造了良好的資金環(huán)境 。由于經(jīng)歷了三次降息 ,流向資本市場和消費市場的資金不斷增加。1997年 10月 23日，央行第三次降息。 存款利率平均降低 ,貸款利率平均下調(diào) 點 ,滬深股市當年年底沖上了歷史高峰 。 ? 1996年 5月 1日 ,央行決定實施首次降息 ,此次降息后社會各界反應良好 ,儲蓄存款保持了持續(xù)增長 ,居民消費傾向也很快上升 。 ? 2022年 3月將境內(nèi)外資金融機構(gòu)對中國居民的小額外幣存款，納入人民銀行現(xiàn)行小額外幣存款利率管理范圍，實現(xiàn)中外資金融機構(gòu)在外幣利率政策上的公平待遇。 ? 1999年 10月對保險公司大額定期存款實行協(xié)議利率 ， 對保險公司 3000萬元以上 、 5年以上大額定期存款 ， 實行保險公司與商業(yè)銀行雙方協(xié)商利率的辦法 。 ? 1998年 9月放開了政策性銀行金融債券市場化發(fā)行利率 。 ? 1997年 6月銀行間債券市場正式啟動 ， 同時放開了債券市場債券回購和現(xiàn)券交易利率 。 1995年《 中國人民銀行關于 “ 九五 ” 時期深化利率改革的方案 》 初步提出利率市場化改革的基本思路。 從近期看 ,利率市場化的結(jié)果可能沒有有些人希望的那么顯著 ,但這不妨礙市場化的進程 ,因為許多問題需要在這一進程中逐步解決 ,相關要件還需要時間加以完善 。 如果國有銀行內(nèi)部激勵與監(jiān)督機制不對稱繼續(xù)存在 ,利率政策的傳導作用將大打折扣 。同時如果利率的傳導機制不暢導致利率居高不下 ,或不能改變目前所謂的銀行惜貸 和部分地區(qū)出現(xiàn)的 高存高貸 問題 ,將可能制約利率市場化的有序推進。在這個過程中 ,創(chuàng)造基本的信用環(huán)境對利率市場化具有重要意義 ? 構(gòu)造信用環(huán)境最關鍵的是實現(xiàn)微觀經(jīng)濟主體 (企業(yè) )經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換 ,而這一點已經(jīng)成為我國經(jīng)濟體制改革的頑疾。 ? 利率市場化是市場經(jīng)濟建設的客觀要求 ,它的最終目標是作為貨幣政策的中間目標調(diào)控宏觀經(jīng)濟 ,但我們更要看到 ,利率市場化同時會對中央銀行的宏觀調(diào)控 ,商業(yè)銀行和企業(yè)的經(jīng)營管理提出許多新的要求 ,規(guī)避利率風險問題也將變得很現(xiàn)實。商業(yè)銀行根據(jù)各類存貸款工具和債券的風險性、流 動性、期限、使用方便性及合理利差要求制定不同的利率。利率政策的作用主要通過貼現(xiàn)窗口發(fā)揮 ,使再貼現(xiàn)利率的調(diào)整成為中央銀行利率政策的重要內(nèi)容 ,通過調(diào)整再貼現(xiàn)利率引導商業(yè)銀行的利率變化并傳導給資金市場和企業(yè) ,達到調(diào)節(jié)貨幣供應量的目的。為此首先要進一步完善同業(yè)拆借利率 ,推進全國統(tǒng)一票據(jù)市場的形成 ,促進國債發(fā)行利率的市場化工作 ,進而形成短期金融市場基準利率。經(jīng)過一定過渡期后 ,可以著手推進存款利率的市場化。有步驟地放松對貸款利率管制 ,加大貸款利率的浮動范圍 ,增加金融機構(gòu)貸款的能動性可以說是實現(xiàn)人民幣利率市場化的第一步。具體做法上宜先考慮放開對外幣貸款的利率管制 ,進而對較大金額的外幣存款放開利率管制 ,最后放開對小額外幣存款的利率管制。 ? ? ① 在推進利率市場化的步驟上 ,首先應推進境內(nèi)外匯利率市場化。 ? (5)金融債券也開始走向市場 ,國債市場利率得到放開 。 ? (3)金融體制改革在建立適應市場的宏觀調(diào)控監(jiān)管體系、構(gòu)造市場主體方面取得很大進展 。 ? 最后是市場化的利率管理機制能否有效建立 ,即中央銀行運用再貼現(xiàn)調(diào)節(jié)市場利率的手段是否有效 ,商業(yè)銀行利率設置是否合理。 ? 其次一個較為完善的微觀基礎 ,即具有風險意識和內(nèi)在約束機制的商業(yè)銀行、競爭性的金融市場和能夠適應利率市場化的企業(yè)也是利率市場化過程中必須重點考慮的問題 ,如果微觀主體信用差 ,規(guī)避和防范利率風險的能力不強 ,利率市場化的結(jié)果可能有悖于初衷。 ? ? 首先利率市場化是有條件的。
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