人民幣利率與匯率與經(jīng)濟(jì)發(fā)展-免費(fèi)閱讀
【正文】 中國企業(yè)對此的看法是最應(yīng)該受到重視的聲音。如果人民幣升值，中國制造業(yè)在全球的競爭力可能會逐步消失。 ? (8)進(jìn)出口業(yè) 人民幣升值對進(jìn)、出口貿(mào)易的影響是不同的 , 將會有利于進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展。 ? （ 5）證券市場 人民幣升值預(yù)期帶來的國際資本流入，使境內(nèi)證券市場的資金結(jié)構(gòu)將發(fā)生很大變化， 這一部分資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了中國現(xiàn)階段基金和券商投資于證券市場的規(guī)模，其潛在的影響不容忽。 ? （ 2） 金融領(lǐng)域 人民幣升值，外管局在升值后要購買與現(xiàn)在相同數(shù)量的外匯，則所需要的人民幣數(shù)量會減少，從而減少國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的供給，降低國內(nèi)貨幣供應(yīng)和金融控制的難度。 ? (9)加劇中國社會的貧富差距。 ? 應(yīng)該承認(rèn)，我國盯住美元的制度本身不利于資源配置，終究是要改革的。 ?影響匯率變化的因素 ? (1) 一國財政經(jīng)濟(jì)狀況 ? (2) 一國國際收支狀況 ? (3) 一國利率水平 ? (4) 一國貨幣政策 ? (5) 重大的國際政治因素 ? 匯率制度 ? (1) 固定匯率制：指政府用行政或法律手段確定，公布和維持本國貨幣與某種參考物之間固定比價的匯率制度 ? (2) 浮動匯率制：指匯率完全由外匯市場上的供 求決定，政府不加任何干預(yù)的匯率制度。1999年 6月 10日 ， 央行宣布第七次降息 。存、貸款利率平均下調(diào)幅度分別為 。 ? ? ? 1996年 6月 1日放開銀行間同業(yè)拆借市場利率 ， 實現(xiàn)由拆借雙方根據(jù)市場資金供求自主確定拆借利率 。利率市場化將是一個漸進(jìn)的過程 ,在這個過程中 ,資金流通渠道是否暢通、利率結(jié)構(gòu)是否合理對產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整有重大影響。 ? ③ 逐漸形成一個以中央銀行再貸款利率、貨幣市場利率、國債二級市場利率等合理分布的銀行間市場利率體系。一方面 ,推進(jìn)外匯利率市場化容易獲得各方面認(rèn)同 ,風(fēng)險相對較小 ,另一方面能夠為人民幣利率的市場化積累經(jīng)驗。 ? 再次是宏觀經(jīng)濟(jì)的諸多方面能否支持利率市場化的順利實施及利率市場化后區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策的實施 ,如宏觀形勢是否穩(wěn)定 ,是否具有保障區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策實施的相關(guān)配套政策。而智利、阿根延、烏拉圭、菲律賓、馬來西亞和土耳其等國都在很短時間內(nèi)進(jìn)行利率市場化 ,除馬來西亞外 ,其它國家都失敗了。從管制利率到市場利率 ,不可避免地要引起社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一些波動 ,為保證這一轉(zhuǎn)變順利進(jìn)行 ,必須要有一套健全的金融監(jiān)管體系。 ? ③ 金融市場完善是改革順利進(jìn)行的重要條件。 ?4．國外利率市場化的經(jīng)驗與教訓(xùn) ? ① 利率市場化并不是指利率百分之百由市場自由決定。 ? (7)利率結(jié)構(gòu)最重要的是一個平衡基礎(chǔ)的、無風(fēng)險的基準(zhǔn)利率，目前的基準(zhǔn)利率被確認(rèn)為銀行 1年期存款，而1年期存款利率肯定是有風(fēng)險的。 ?3．中國利率市場化改革的前景及障礙 ? 我國利率市場化改革的目標(biāo)是 : ? 建立由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存 、 貸款利率水平的利率形成機(jī)制 ， 中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場利率 ， 使市場機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用 。 ?2．利率市場化 ? 利率市場化的內(nèi)涵 ? 是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求來決定 ,它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。 ? 其次 ,利率機(jī)制的僵化使宏觀調(diào)控受到約束 ,導(dǎo)致宏觀當(dāng)局很難通過對貨幣供應(yīng)量的控制實現(xiàn)其貨幣政策目標(biāo)。 ? (4)中國的市場分割比較嚴(yán)重，包括金融市場。 ? (10)利率市場化產(chǎn)生的風(fēng)險是系統(tǒng)性風(fēng)險，非系統(tǒng)性風(fēng)險可以用金融工具規(guī)避，而系統(tǒng)性風(fēng)險必須通過設(shè)立防范程序來應(yīng)對。如果宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定 ,銀行監(jiān)管無效 ,則應(yīng)先采取強(qiáng)有力的宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì) ,保證工商企業(yè)的承受能力 ,盡快提高銀行監(jiān)管效率。智利、土耳其等國利率改革不成功的一個共同原因之一 ,就是利率改革是在金融市場不完善的情況下冒然行事。韓國、臺灣地區(qū)進(jìn)行了漸進(jìn)式利率市場化 ,在整個改革過程中保持了對利率的靈活管理。 ? ? 首先利率市場化是有條件的。 ? (5)金融債券也開始走向市場 ,國債市場利率得到放開 。經(jīng)過一定過渡期后 ,可以著手推進(jìn)存款利率的市場化。 ? 利率市場化是市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的客觀要求 ,它的最終目標(biāo)是作為貨幣政策的中間目標(biāo)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì) ,但我們更要看到 ,利率市場化同時會對中央銀行的宏觀調(diào)控 ,商業(yè)銀行和企業(yè)的經(jīng)營管理提出許多新的要求 ,規(guī)避利率風(fēng)險問題也將變得很現(xiàn)實。 從近期看 ,利率市場化的結(jié)果可能沒有有些人希望的那么顯著 ,但這不妨礙市場化的進(jìn)程 ,因為許多問題需要在這一進(jìn)程中逐步解決 ,相關(guān)要件還需要時間加以完善 。 ? 1999年 10月對保險公司大額定期存款實行協(xié)議利率 ， 對保險公司 3000萬元以上 、 5年以上大額定期存款 ， 實行保險公司與商業(yè)銀行雙方協(xié)商利率的辦法 。 存款利率平均降低 ,貸款利率平均下調(diào) 點 ,滬深股市當(dāng)年年底沖上了歷史高峰 。1998年 12月 7日 ， 央行第六次宣布降低金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率 。2022年 2月 21日 ， 央行宣布第八次降息 。 ? 按主流經(jīng)濟(jì)學(xué)基本定理，一個國家（地區(qū) )在固定匯率、資本自由流動和獨
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