人民幣利率與匯率與經(jīng)濟(jì)發(fā)展-免費(fèi)閱讀
【正文】 中國(guó)企業(yè)對(duì)此的看法是最應(yīng)該受到重視的聲音。如果人民幣升值，中國(guó)制造業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力可能會(huì)逐步消失。 ? (8)進(jìn)出口業(yè) 人民幣升值對(duì)進(jìn)、出口貿(mào)易的影響是不同的 , 將會(huì)有利于進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展。 ? （ 5）證券市場(chǎng) 人民幣升值預(yù)期帶來(lái)的國(guó)際資本流入，使境內(nèi)證券市場(chǎng)的資金結(jié)構(gòu)將發(fā)生很大變化， 這一部分資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了中國(guó)現(xiàn)階段基金和券商投資于證券市場(chǎng)的規(guī)模，其潛在的影響不容忽。 ? （ 2） 金融領(lǐng)域 人民幣升值，外管局在升值后要購(gòu)買與現(xiàn)在相同數(shù)量的外匯，則所需要的人民幣數(shù)量會(huì)減少，從而減少國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的供給，降低國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)和金融控制的難度。 ? (9)加劇中國(guó)社會(huì)的貧富差距。 ? 應(yīng)該承認(rèn)，我國(guó)盯住美元的制度本身不利于資源配置，終究是要改革的。 ?影響匯率變化的因素 ? (1) 一國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況 ? (2) 一國(guó)國(guó)際收支狀況 ? (3) 一國(guó)利率水平 ? (4) 一國(guó)貨幣政策 ? (5) 重大的國(guó)際政治因素 ? 匯率制度 ? (1) 固定匯率制：指政府用行政或法律手段確定，公布和維持本國(guó)貨幣與某種參考物之間固定比價(jià)的匯率制度 ? (2) 浮動(dòng)匯率制：指匯率完全由外匯市場(chǎng)上的供 求決定，政府不加任何干預(yù)的匯率制度。1999年 6月 10日 ， 央行宣布第七次降息 。存、貸款利率平均下調(diào)幅度分別為 。 ? ? ? 1996年 6月 1日放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率 ， 實(shí)現(xiàn)由拆借雙方根據(jù)市場(chǎng)資金供求自主確定拆借利率 。利率市場(chǎng)化將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程 ,在這個(gè)過(guò)程中 ,資金流通渠道是否暢通、利率結(jié)構(gòu)是否合理對(duì)產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整有重大影響。 ? ③ 逐漸形成一個(gè)以中央銀行再貸款利率、貨幣市場(chǎng)利率、國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)利率等合理分布的銀行間市場(chǎng)利率體系。一方面 ,推進(jìn)外匯利率市場(chǎng)化容易獲得各方面認(rèn)同 ,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小 ,另一方面能夠?yàn)槿嗣駧爬实氖袌?chǎng)化積累經(jīng)驗(yàn)。 ? 再次是宏觀經(jīng)濟(jì)的諸多方面能否支持利率市場(chǎng)化的順利實(shí)施及利率市場(chǎng)化后區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施 ,如宏觀形勢(shì)是否穩(wěn)定 ,是否具有保障區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策實(shí)施的相關(guān)配套政策。而智利、阿根延、烏拉圭、菲律賓、馬來(lái)西亞和土耳其等國(guó)都在很短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行利率市場(chǎng)化 ,除馬來(lái)西亞外 ,其它國(guó)家都失敗了。從管制利率到市場(chǎng)利率 ,不可避免地要引起社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一些波動(dòng) ,為保證這一轉(zhuǎn)變順利進(jìn)行 ,必須要有一套健全的金融監(jiān)管體系。 ? ③ 金融市場(chǎng)完善是改革順利進(jìn)行的重要條件。 ?4．國(guó)外利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn) ? ① 利率市場(chǎng)化并不是指利率百分之百由市場(chǎng)自由決定。 ? (7)利率結(jié)構(gòu)最重要的是一個(gè)平衡基礎(chǔ)的、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的基準(zhǔn)利率，目前的基準(zhǔn)利率被確認(rèn)為銀行 1年期存款，而1年期存款利率肯定是有風(fēng)險(xiǎn)的。 ?3．中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的前景及障礙 ? 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是 : ? 建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存 、 貸款利率水平的利率形成機(jī)制 ， 中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率 ， 使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用 。 ?2．利率市場(chǎng)化 ? 利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵 ? 是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求來(lái)決定 ,它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。 ? 其次 ,利率機(jī)制的僵化使宏觀調(diào)控受到約束 ,導(dǎo)致宏觀當(dāng)局很難通過(guò)對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制實(shí)現(xiàn)其貨幣政策目標(biāo)。 ? (4)中國(guó)的市場(chǎng)分割比較嚴(yán)重，包括金融市場(chǎng)。 ? (10)利率市場(chǎng)化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以用金融工具規(guī)避，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)必須通過(guò)設(shè)立防范程序來(lái)應(yīng)對(duì)。如果宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定 ,銀行監(jiān)管無(wú)效 ,則應(yīng)先采取強(qiáng)有力的宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì) ,保證工商企業(yè)的承受能力 ,盡快提高銀行監(jiān)管效率。智利、土耳其等國(guó)利率改革不成功的一個(gè)共同原因之一 ,就是利率改革是在金融市場(chǎng)不完善的情況下冒然行事。韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)進(jìn)行了漸進(jìn)式利率市場(chǎng)化 ,在整個(gè)改革過(guò)程中保持了對(duì)利率的靈活管理。 ? ? 首先利率市場(chǎng)化是有條件的。 ? (5)金融債券也開(kāi)始走向市場(chǎng) ,國(guó)債市場(chǎng)利率得到放開(kāi) 。經(jīng)過(guò)一定過(guò)渡期后 ,可以著手推進(jìn)存款利率的市場(chǎng)化。 ? 利率市場(chǎng)化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的客觀要求 ,它的最終目標(biāo)是作為貨幣政策的中間目標(biāo)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì) ,但我們更要看到 ,利率市場(chǎng)化同時(shí)會(huì)對(duì)中央銀行的宏觀調(diào)控 ,商業(yè)銀行和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理提出許多新的要求 ,規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也將變得很現(xiàn)實(shí)。 從近期看 ,利率市場(chǎng)化的結(jié)果可能沒(méi)有有些人希望的那么顯著 ,但這不妨礙市場(chǎng)化的進(jìn)程 ,因?yàn)樵S多問(wèn)題需要在這一進(jìn)程中逐步解決 ,相關(guān)要件還需要時(shí)間加以完善 。 ? 1999年 10月對(duì)保險(xiǎn)公司大額定期存款實(shí)行協(xié)議利率 ， 對(duì)保險(xiǎn)公司 3000萬(wàn)元以上 、 5年以上大額定期存款 ， 實(shí)行保險(xiǎn)公司與商業(yè)銀行雙方協(xié)商利率的辦法 。 存款利率平均降低 ,貸款利率平均下調(diào) 點(diǎn) ,滬深股市當(dāng)年年底沖上了歷史高峰 。1998年 12月 7日 ， 央行第六次宣布降低金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率 。2022年 2月 21日 ， 央行宣布第八次降息 。 ? 按主流經(jīng)濟(jì)學(xué)基本定理，一個(gè)國(guó)家（地區(qū) )在固定匯率、資本自由流動(dòng)和獨(dú)
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