汽車行業(yè)分析報告正文-文庫吧資料
2025-08-10 03:10本頁面
【正文】 013年初市場的回暖拉動了汽車行業(yè)毛利率的恢復，并在二季度持續(xù)上升，三季度毛利率較2季度略有下滑但仍處高位。中通表現(xiàn)可圈可點，歸母凈利潤的份額逐季上升，主要由于山東最早出臺地方性新能源及節(jié)能客車補貼政策。重卡板塊在二季度出現(xiàn)業(yè)績拐點，三季度業(yè)績同比增速持續(xù)擴大重卡行業(yè)在2012年整體業(yè)績下滑嚴重，從2013年二季度，重卡版塊初現(xiàn)業(yè)績企穩(wěn)跡象，營業(yè)和歸母凈利潤在三季度加速增長（營業(yè)收入+26%，歸母凈利潤+246%），核心原因是宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)，重卡銷量增加所帶來的規(guī)模效應導致毛利率提升和營業(yè)收入的增加所致。輕卡板塊總體盈利能力增強，二季度歸母凈利潤同比增長797%，江鈴和江淮的的寡頭地位逐步形成。經(jīng)銷商和輕卡板塊表現(xiàn)值得關注經(jīng)銷商在經(jīng)歷了2012年34季度的大幅虧損后，隨著2013年上半年市場的回暖，終端銷售價格體系的修復，盈利能力大幅提高，毛利率在2012年三季度后步入上行通道至9%，三季度由于是傳統(tǒng)淡季，終端優(yōu)惠幅度加大，毛利率降至7%。09年后利潤和市場份額向龍頭企業(yè)上汽集團集中，寡頭壟斷格局加強，上汽占乘用車版本利潤在12年3季度達到最高占比71%，此后逐季度下滑（營業(yè)收入占比仍在提升，但毛利率開始下滑）。乘用車版塊盈利能力加速提升從2012年二季度之后，乘用車板塊的營業(yè)收入同比增速持續(xù)提高，2013年二季度同比增速達23%，三季度略有下滑到21%。重卡三季度同比增246%，主要由于經(jīng)濟復蘇導致的投資上升所拉動。輕卡版塊、重卡和經(jīng)銷商版塊在三季度表現(xiàn)突出。經(jīng)銷商板塊的歸母凈利潤增速居行業(yè)第一，同比增長404%，其次是乘用車
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