電信行業(yè)年度投資策略報(bào)告-文庫吧資料
2025-08-09 05:54本頁面
【正文】 12,10013,327單位：千戶 來源：中國移動(dòng) 中國聯(lián)通（HK：0762）2003年7月數(shù)據(jù)顯示， GSM新增用戶中，近70%為預(yù)付費(fèi)用戶。隨著新用戶數(shù)的不斷增加，預(yù)付費(fèi)用戶所占用戶總數(shù)的比例還會(huì)不斷的增加?！ ∫苿?dòng)用戶數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 截至2003年7月底。預(yù)計(jì)總投資將為130億人民幣左右。預(yù)計(jì)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)周期為3年，每年投資約為200300億人民幣左右。電信和網(wǎng)通在對(duì)方領(lǐng)域內(nèi)建網(wǎng)也是投資的重點(diǎn)。對(duì)聯(lián)通來說， CDMA2000的劣勢(shì)是高通的芯片制約太大。EVDO是美國高通掌握大部分技術(shù)專利，EVDV還有諾基亞參與，如果選擇后者，有競(jìng)爭(zhēng)者制約高通，聯(lián)通相對(duì)能有較多主動(dòng)權(quán)。聯(lián)通計(jì)劃，如果今年底建設(shè)3G網(wǎng)，目前認(rèn)為CDMA2000EVDO標(biāo)準(zhǔn)是相對(duì)成熟的。移動(dòng)推出3G初期，仍會(huì)保留2G網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)營運(yùn)，3G服務(wù)較適合于潛在用戶較多的大城市先行推出。中國移動(dòng)董事長(zhǎng)兼CEO王曉初希望采用WCDMA 作為內(nèi)地3G網(wǎng)絡(luò)制式，再以TDSCDMA 作為補(bǔ)充。信產(chǎn)部將根據(jù)運(yùn)營商提交的報(bào)告，再制定3G牌照的發(fā)放計(jì)劃。未來電信行業(yè)能有比較大變化的情況是3G業(yè)務(wù)的開展，3G在一定程度上改變現(xiàn)有運(yùn)營商的市場(chǎng)格局，給運(yùn)營商帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)；建網(wǎng)初期對(duì)設(shè)備的需求也將拉動(dòng)通信制造行業(yè)。通信制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度不斷增加，由于通信制造業(yè)中國外廠商占有比較高的市場(chǎng)份額，尤其是高端產(chǎn)品，國內(nèi)廠商雖然有幾家比較大的企業(yè)，但是上市公司所占的數(shù)量比較少，整體來說，制造業(yè)上市公司與行業(yè)基本面的相關(guān)性還是比較低的。該政策使得手機(jī)廠商得到進(jìn)一步整合。新政策只限制進(jìn)口手機(jī)成品，但仍然鼓勵(lì)手機(jī)供應(yīng)商進(jìn)口零部件，在國內(nèi)生產(chǎn)組裝。進(jìn)出口狀況極度不平衡。03年上半年進(jìn)口的手機(jī)至2500萬部，其中CDMA手機(jī)大都在外國組裝完成。獲得FDD+TDD許可證的運(yùn)營商如果選擇WCDMA標(biāo)準(zhǔn)，可能會(huì)被要求捆綁采用TDSCDMA系統(tǒng)，并按規(guī)定建設(shè)TDSCDMA系統(tǒng)；如果選擇CDMA2000標(biāo)準(zhǔn)，可能會(huì)單獨(dú)得到一張TDD頻率許可證，并按規(guī)定建設(shè)TDSCDMA系統(tǒng)。l 政策中目前最大的變數(shù)就是3G牌照的影響預(yù)計(jì)我國會(huì)在2004年年底發(fā)放3G頻率許可證，目前仍需要一年左右的時(shí)間進(jìn)行場(chǎng)外測(cè)試。通信制造業(yè)的利潤(rùn)總額卻出現(xiàn)了較大幅度的下降，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格下降，且產(chǎn)品銷售成本和銷售費(fèi)用均快速上升，導(dǎo)致全行業(yè)利潤(rùn)總額反而下降。預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間，通信制造業(yè)在經(jīng)過調(diào)整和激烈的競(jìng)爭(zhēng)后，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高，呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，上市公司兩級(jí)分化將更為嚴(yán)重。由于移動(dòng)通信的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，移動(dòng)通信與固定通信相比，MOU下降幅度小，但ARPU下降幅度大。長(zhǎng)途傳統(tǒng)固定長(zhǎng)途和移動(dòng)長(zhǎng)途的MOU都在下降，%、%，%、%，但傳統(tǒng)固定長(zhǎng)途的MOU下降幅度更大。 圖： 2002年和2003年17月電信分專業(yè)收入比例對(duì)比 圖： 2003年前7個(gè)月各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 圖： 20012003年同期固定本地與移動(dòng)本地，固定長(zhǎng)途與移動(dòng)長(zhǎng)途通話量MOU比較固定本地通話量MOU（用戶平均使用量，單位：次/用戶）%%，而移動(dòng)本地通話量MOU同比增長(zhǎng)率從2002年的－%%。 圖： 20012003年固定資產(chǎn)投資各月凈增比較相比2002年同期，移動(dòng)通信和數(shù)據(jù)通信收入比例有所上升，固定本地、長(zhǎng)途和尋呼有所下降。圖：20012003年移動(dòng)電話用戶各月凈增比較17月，%。 固定電話用戶數(shù)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭 2003年17月，%。 圖： 20002003年通信業(yè)務(wù)收入各月凈增比較通信業(yè)務(wù)總量與收入之間的差距逐步擴(kuò)大 圖： 20012003同期通信業(yè)務(wù)總量與業(yè)務(wù)收入對(duì)比近三年通信業(yè)務(wù)總量與通信業(yè)務(wù)收入之間的差距在逐步擴(kuò)大，%%，%%，大大低于同期通信業(yè)務(wù)總量的增長(zhǎng)速度，兩者相差近13個(gè)百分點(diǎn)。 表：1997～2003年中國電信市場(chǎng)主要指標(biāo)增長(zhǎng)速度年份 19971998199920002001200220032Q平均 電信市場(chǎng)價(jià)值 %%%%%%%%固定電話用戶 %%%%%%%%移動(dòng)電話用戶 %%%%%%%%互聯(lián)網(wǎng)用戶 %%%%%%%%表：1997～2003年全球主要電信市場(chǎng)指標(biāo)發(fā)展速度 年份 19971998199920002001200220032Q平均 電信市場(chǎng)價(jià)值 %%%%%%%%固定電話用戶 %%%%%%%%移動(dòng)電話用戶 %%%%%%%%互聯(lián)網(wǎng)用戶 %%%%%%%%表：1997～2003年中國與全球電信業(yè)務(wù)收入占GDP比重年份 19971998199920002001200220032Q中國電信業(yè)務(wù)
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