【正文】 。目前正在研究制定《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》（2005年本），待新的《目錄》頒布后，按新的分類標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行差別電價，具體規(guī)定屆時將另行下達(dá)。為此，決定繼續(xù)實行差別電價政策。關(guān)于未來的走勢，我們認(rèn)為，原鋁行業(yè)整體復(fù)蘇,供需關(guān)系初步改善的宏觀大背景下，隨著鋁業(yè)新政的出臺，中長期推升了價格成本，滬鋁價格在中期內(nèi)將會延續(xù)震蕩盤升的勢頭。據(jù)相關(guān)政府官員的估計。據(jù)統(tǒng)計，2005年上半年約60％鋁廠經(jīng)營出現(xiàn)虧損。2005年開始，調(diào)控力度繼續(xù)加大。氧化鋁進(jìn)口免征關(guān)稅和增值稅時，鋁錠生產(chǎn)成本顯著下降。 三、前三季度出臺新政策法規(guī)影響分析出口退稅政策取消后的影響根據(jù)我們的核算，加工貿(mào)易項下鋁錠的生產(chǎn)成本為：氧化鋁到岸價匯率+8500，一般貿(mào)易項下為：氧化鋁到岸價匯率+8500。據(jù)初步統(tǒng)計分析，已開發(fā)利用的銅礦占全國資源儲量的67%，鋁土礦50%以上，鉛礦68%，鋅礦72%，鎢礦79%，鉬礦60%，錫礦89%，銻礦87%。銅礦主要集中在長江中下游、贛東北和西部地區(qū)；鋁土礦主要分布在山西、河南、廣西、貴州地區(qū)；鉛鋅礦主要分布在華南和西部地區(qū)；鎢礦主要集中在湖南、江西地區(qū)；鉬礦集中在陜西、河南、吉林地區(qū)；錫銻主要分布在湖南、云南、廣西等地區(qū)；稀土主要集中在內(nèi)蒙、江西、四川地區(qū)。中國有色礦產(chǎn)資源中，雖然共伴生元素多，若能搞好綜合回收，可以提高礦山的綜合經(jīng)濟(jì)效益，但由于礦石組份復(fù)雜，勢必造成選冶難度的增加，加大建設(shè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營成本。 【共生、伴生礦床多，單一礦床少】中國80%左右的有色礦床中都有共伴生元素，其中尤以鋁、銅、鉛、鋅礦產(chǎn)為多。鋁土礦雖有高招、高硅、低鐵的特點，但幾乎全部屬于難選冶的一水硬鋁土礦，目前可經(jīng)濟(jì)開采的鋁硅比大于7%的礦石僅占總量的三分之一。 【貧礦較多，富礦稀少，開發(fā)利用難度大】 中國有色礦產(chǎn)地數(shù)量很多，但從總體上講貧礦多、富礦少。 【“小金屬”礦產(chǎn)資源較豐富，而大宗礦產(chǎn)資源儲量相對不足】從上面數(shù)據(jù)看出，鎢、鉬、錫、銻、稀土等“小金屬”探明的儲量居世界前列，而且資源質(zhì)量較高，在世界上有較強(qiáng)的競爭力。其中，銅6708萬噸，其儲量居世界第十位；鋁土礦 ，其儲量居世界第九位；鉛3757萬噸，其儲量居世界第三位；鋅9267萬噸，其儲量居世界第三位；鎳813萬噸，其儲量居世界第九位；鎢 569萬噸，銻207萬噸，稀土8909萬噸，其儲量均居世界首位；鉬999萬噸，錫81萬噸，其儲量均居世界第二位。 從對中國有色資源綜合情況分析和需求預(yù)測看，目前的資源基本態(tài)勢是：銅資源嚴(yán)重不足；鋁、鉛、鋅、鎳資源保證程度不高，對國外依賴增加；鎢、錫、銻由于過度開采，資源保證程度不樂觀，優(yōu)勢地位在下降；鉬、稀土、鎂資源豐富，可滿足國內(nèi)需要并可保持一定出口量。 中國有色資源的資源儲量結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“三多三少”的特征。2005年這種趨勢有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能，1－5月份，上述五種礦產(chǎn)品進(jìn)口量達(dá)529萬噸，比2004年同期分別增長37%和58%，其中，%%。2004年，其中，%，是有色金屬中外貿(mào)逆差最多的一個品種。發(fā)展到2004年的1398萬噸，增長了10倍，并從2002年起，連續(xù)三年產(chǎn)量位居世界第一；銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫六種主要有色金屬消費(fèi)量也從1980年的136萬噸，增加到2004年的 1342萬噸，成為全球第一消費(fèi)大國。鋅價預(yù)計將從2005年的每噸1,325美元升至1,380美元，2007年均價進(jìn)一步升至1,450美元。現(xiàn)貨白銀【XAG=】預(yù)計也將下跌。即便金價明年初突破500美元，投資者能否維持該水準(zhǔn)也令人生疑，況且宏觀經(jīng)濟(jì)失衡問題看似在得到解決，而實貨市場消化價格上漲的能力要打上問號?，F(xiàn)貨鉛【MPB0】明年將從2005年的950美元跌至775美元，2007年繼續(xù)跌至725美元。鎳市的極度供應(yīng)緊張和價格高峰已成為歷史，現(xiàn)貨鎳【MNI0】明年均價預(yù)計將跌至每噸12,000美元,2007年為9,000美元。鎳和錫市場已經(jīng)遭受過基金暫時平倉的沖擊。對于基本金屬而言，基金已將價格推高至最終無法維持的水準(zhǔn)。表格 1 04年以來鉛市場全球及我國生產(chǎn)及消費(fèi)分析 （單位：萬噸）全球 中國 04年 05年 04年 05年 消費(fèi)量 701 717 137 158 同比增長 % % % % 產(chǎn)量 676 175 210 同比增長 % % % 20% 產(chǎn)需平衡 25 2 38 52 以庫存消費(fèi)比而論，目前全球鋅的庫存僅略低于鋁，從而導(dǎo)致2003年以來鋅價受壓明顯，加上電力供應(yīng)的緊張，國內(nèi)外廠商普遍缺乏增產(chǎn)的積極性，因此，雖然2005年鋅的需求會受到鋼鐵行業(yè)需求減弱的影響，但全球鋅的供應(yīng)缺口相較上年仍會有所擴(kuò)大。 鉛價的高漲對下游蓄電池行業(yè)需求的增長已造成一定影響，更為重要的是，在高利潤的驅(qū)使下，2005年以來國內(nèi)外精鉛供給增長迅速，%。 中國經(jīng)濟(jì)增長中的投資情結(jié)使得大多數(shù)有色金屬的供應(yīng)從長期來看都存在過剩的風(fēng)險，不過礦產(chǎn)資源先天短缺的格局并不是靠投資所能解決的，因此，在有色金屬進(jìn)口下降，出口增加的同時，上游礦產(chǎn)品的進(jìn)口有望持續(xù)增長。 2005年全球有色金屬中，除鋅、鋁之外的大多數(shù)有色金屬供求缺口將大幅縮小，部份品種甚至轉(zhuǎn)為少量過剩。全球有色金屬供求缺口將大幅度縮小 2003年以來，隨著世界及中國經(jīng)濟(jì)的增長，全球有色金屬供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，國內(nèi)外多數(shù)有色金屬的價格均有較大幅度的上揚(yáng)。其三，大量出口資源性產(chǎn)品。其二，加強(qiáng)優(yōu)勢礦產(chǎn)在國際市場上的壟斷地位。加拿大是世界礦業(yè)金融中心，全球礦產(chǎn)勘查資金的1/5是來自加拿大的股票交易市場。加拿大擁有多個具有世界級經(jīng)濟(jì)實力的礦業(yè)跨國公司，礦產(chǎn)勘查開發(fā)技術(shù)先進(jìn)，海外礦業(yè)經(jīng)營卓有成效，有“世界礦業(yè)金融中心”之美稱，對國際礦業(yè)活動有一定的控制力。其三，進(jìn)口資源初級產(chǎn)品及原材料。日本的礦產(chǎn)儲備分為國家儲備和民間儲備。其二，建立戰(zhàn)略資源儲備制度。日本政府還通過財政、稅收、金融、外交等手段，鼓勵國內(nèi)礦業(yè)企業(yè)與國際投資機(jī)構(gòu)、跨國礦業(yè)公司及資源公司加強(qiáng)合作，廣泛參與全球礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)，以謀求建立穩(wěn)定的礦產(chǎn)資源基地。日本作為一個礦產(chǎn)資源極為貧乏的島國，通過積極推行海外礦產(chǎn)勘查補(bǔ)貼計劃，鼓勵境外開礦，獲取全球資源。　為了保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展對礦物原料的需求，日本政府制定了完善的全球資源戰(zhàn)略和利用國外資源長期規(guī)劃。（2）日本日本的礦產(chǎn)資源種類較多，但資源量非常有限，能源礦產(chǎn)和重要金屬礦產(chǎn)的進(jìn)口依存度超過90%。其三，大量購買和使用全球廉價的資源。其二，通過經(jīng)濟(jì)援助和投資，控制他國的戰(zhàn)略資源。早在1939年美國就開始實行礦產(chǎn)品儲備，到1985年儲備的戰(zhàn)略資源達(dá)到63類93種，包括石油、鈾、鋁、銻、鉻、黃金等重要礦產(chǎn)?！∶绹蛸Y源戰(zhàn)略所采取的主要措施有：其一，建立龐大的戰(zhàn)略資源儲備體系。因此，美國的外交核心就是要確保在全球范圍內(nèi)擁有持續(xù)、穩(wěn)定和價格合理的資源供應(yīng)。由于國情不同，各國推行全球資源戰(zhàn)略的方法和措施也有所差別：（1）美國美國是世界上重要的礦產(chǎn)資源大國，同時也是最大的礦產(chǎn)品消費(fèi)國和貿(mào)易國。發(fā)達(dá)國家的全球礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略由于全球礦產(chǎn)資源分布不均勻和資源在國家經(jīng)濟(jì)安全中的基礎(chǔ)地位與作用的重要性，世界各國都十分重視資源問題，尤其是發(fā)達(dá)國家從沒有停止過爭奪國際資源的活動。預(yù)計未來幾年，世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較快的增長態(tài)勢，對能源、重要原材料的需求量繼續(xù)增加。隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長步伐的加快，全球能源、重要原材料需求強(qiáng)勁增長，加之受政治因素和投機(jī)資金炒作的共同影響，帶動了能源、原材料價格大幅度上漲。特別是發(fā)達(dá)國家的跨國礦業(yè)公司憑借其雄厚的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗在新一輪的并購浪潮中，擴(kuò)大了規(guī)模，增強(qiáng)了實力，對國際礦業(yè)市場的控制力和影響力進(jìn)一步擴(kuò)大，在全球范圍內(nèi)角逐并主宰礦業(yè)市場和礦產(chǎn)品價格。三是跨國礦業(yè)公司大規(guī)模擴(kuò)張，進(jìn)一步控制全球資源市場。按照目前的礦產(chǎn)開采水平，全球礦產(chǎn)儲量可以滿足世界經(jīng)濟(jì)增長需要。礦產(chǎn)資源在地域分布上的差異決定了任何一個國家都不可能依靠自身的資源滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，必須在全球范圍內(nèi)通過廣泛的國際合作和貿(mào)易等方式實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和互補(bǔ)。由于地球結(jié)構(gòu)的不均勻性和資源分布區(qū)域差異性，全球資源空間分布不均勻，大多數(shù)礦產(chǎn)集中在少數(shù)國家。第二部分 有色金屬工業(yè)環(huán)境分析一、國際環(huán)境分析世界礦產(chǎn)資源形勢世界資源形勢主要表現(xiàn)為全球礦產(chǎn)資源分布不均勻，礦產(chǎn)品價格波動加劇。目前的交易所庫存并不能完全真實的反映銅庫存情況，而歐洲和美國，包括日本的銅消費(fèi)已經(jīng)停滯不前，如果目前支撐銅價的主要力量中國進(jìn)口量銳減，那么直接導(dǎo)致的后果，就是會有大量的隱性庫存一夜之間涌出，這將推倒低庫存高升水高銅價的多米諾骨牌，從而引發(fā)大級別的回落行情。不再盯住美元，暫時升值2%，這是今日央行公布的升值公告的主要內(nèi)容，同時也為銅市場未來的走勢打下了伏筆，從短期來看，由于目前滬銅與倫銅比價偏低，而如果以10的比值中值計算，升值2%，因此單從目前的進(jìn)口價計算來說，并不會造成太大的影響，而由于大量套利盤的存在，今日其在外盤賣單的出場會導(dǎo)致LME3個月銅上漲，而明日在國內(nèi)的買單平倉則會壓制國內(nèi)價格，但這種影響將僅僅是一兩個交易日的。該來的終于到來，自2005年以來即為國內(nèi)外人士所關(guān)注的人民幣升值問題終于塵埃落定，從其公布的時間來看，完全符合溫總理所說的\出其不意\的原則，選擇在了胡錦濤主席出席八國會議后，市場對于升值預(yù)期的炒作高峰暫告一段落的時候，同時具體時間也是周四晚間這樣一個中間時段?，F(xiàn)階段，每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價仍在人民銀行公布的美元交易中間價上下千分之三的幅度內(nèi)浮動，非美元貨幣對人民幣的交易價在人民銀行公布的該貨幣交易中間價上下一定幅度內(nèi)浮動。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。另外，近來國內(nèi)煤炭價格有所回落，電廠存煤形勢明顯好轉(zhuǎn)。煤電價格聯(lián)動政策對解決發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營困難起到一定的作用?；窘咏l(fā)達(dá)國家水平。根據(jù)有關(guān)部門的初步統(tǒng)計，到2006年底時，%，當(dāng)年新增發(fā)電裝機(jī)容量7000萬千瓦；預(yù)計2006年全社會用電量將達(dá)27000億千瓦時左右，同比增長12%；電力供需緊張的局面將比2005年有明顯緩解。如今年夏季高峰期，全國最大電力缺口一度超過了2500萬千瓦。另外，今年以來我國發(fā)生拉閘限電的省級電網(wǎng)已由去年的24個增加到了26個，表明全國電力短缺的局面尚未根本扭轉(zhuǎn)。工業(yè)用電仍然是拉動電力消費(fèi)增長的主要因素，其中重工業(yè)用電仍占主要比例，居民生活用電也有較大幅度增長。除了繼續(xù)貫徹落實國家已批準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃和市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)外，還將進(jìn)一步引導(dǎo)和調(diào)控鋼鐵、有色金屬、建材等行業(yè)平穩(wěn)、有序發(fā)展，“有保有壓、區(qū)別對待”的原則也仍將繼續(xù)。對于成品油供應(yīng)，除了密切關(guān)注市場供需變化，還將加強(qiáng)對重點城市和重點地區(qū)的跟蹤監(jiān)測，督促有關(guān)企業(yè)增加供給，繼續(xù)壓減出口，適時組織進(jìn)口，增加國內(nèi)資源和市場供應(yīng)。 支撐未來中國經(jīng)濟(jì)增長的因素有四個：第一，中國具有比較雄厚的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，基本克服了未來發(fā)展的資本“瓶頸”；第二，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，制造業(yè)的國際競爭力大幅提高；第三，中國國內(nèi)市場廣闊，且增長潛力巨大；第四，中國的體制改革正在不斷深化，投資環(huán)境將得到持續(xù)改善。 推動“十一五”期間以及2010年到2020年中國經(jīng)濟(jì)快速增長的最主要動力仍將是快速的資本形成，其貢獻(xiàn)率約在60%到70%左右。 三、未來經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)測“十一五”期間中國經(jīng)濟(jì)年均增長8%左右國務(wù)院發(fā)展研究中心最新研究報告顯示，“十一五”期間（2006年到2010年）中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)保持快速增長，年均經(jīng)濟(jì)增長速度將保持在8%左右，按照不變價格（2000年價格）計算，“十一五”，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值將達(dá)1700美元左右。今年前5個月，39個工業(yè)行業(yè)的產(chǎn)成品庫存同比增長19%，產(chǎn)品供過于求矛盾加劇，特別是鋼鐵、電解鋁等產(chǎn)品供過于求矛盾比較嚴(yán)重，出現(xiàn)了價格下跌、庫存和應(yīng)收賬款大幅增加的現(xiàn)象。從行業(yè)用電增長情況看，但它仍然是拉動全社會用電量增長的主要因素。高耗電行業(yè)用電開始回落19月，黑色金屬、有色、化工和非金屬礦物制品業(yè)等四個高耗電的行業(yè)用電量增速總體比去年同期有明顯回落。 與之相應(yīng)的是，國家統(tǒng)計局也在昨天發(fā)布統(tǒng)計公報說，1~9月份全國工業(yè)實現(xiàn)利潤9883億元，%。據(jù)了解，新增虧損主要集中在石化、電子、機(jī)械、電力、冶金等行業(yè)，五個行業(yè)新增虧損額占全部規(guī)模以上工業(yè)新增虧損額的80%。 　值得一提的是，虧損并非個別現(xiàn)象。與此同時，煤炭、石油和鐵路等行業(yè)投資也均保持較快增長。%，增幅是去年的一半，%。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的新問題基礎(chǔ)工業(yè)虧損多方來襲產(chǎn)能過剩和資源瓶頸混合作用前三季度工業(yè)實現(xiàn)利潤增幅減半。其中。%。，%。%，%。%，原材料、%。,%，增幅與上半年持平。其中，%，%，%。固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長。其中，%，%。工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長。前三季度廣東經(jīng)濟(jì)形勢分析 前三季度，廣東國民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長的良好勢頭?！坝媱澻墶奔涌燹D(zhuǎn)向“市場軌”，市場配置資源的范圍不斷擴(kuò)大，市場調(diào)節(jié)的作用迅速增強(qiáng)。市場的資源配置功能開始拓展到重化工業(yè)領(lǐng)域，民營經(jīng)濟(jì)和其他各種非國有經(jīng)濟(jì)開始越來越多地進(jìn)入這些領(lǐng)域發(fā)展，壟斷被打破，競爭日益激烈。第一，有一定的國有經(jīng)濟(jì)作基礎(chǔ)，因為國家所有是實行國家計劃的所有制基礎(chǔ)；第二，有較高的產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門檻，能夠有效阻止市場競爭的沖擊，因為國有企業(yè)難以承受激烈的市場競爭，國內(nèi)外的實踐都證明了這一點。這是我國漸進(jìn)式改革比其他改革模式更成功的重要原因。這些