【正文】 。目前正在研究制定《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》（2005年本），待新的《目錄》頒布后，按新的分類標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行差別電價(jià)，具體規(guī)定屆時(shí)將另行下達(dá)。為此，決定繼續(xù)實(shí)行差別電價(jià)政策。關(guān)于未來的走勢(shì)，我們認(rèn)為，原鋁行業(yè)整體復(fù)蘇,供需關(guān)系初步改善的宏觀大背景下，隨著鋁業(yè)新政的出臺(tái)，中長(zhǎng)期推升了價(jià)格成本，滬鋁價(jià)格在中期內(nèi)將會(huì)延續(xù)震蕩盤升的勢(shì)頭。據(jù)相關(guān)政府官員的估計(jì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年上半年約60％鋁廠經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損。2005年開始，調(diào)控力度繼續(xù)加大。氧化鋁進(jìn)口免征關(guān)稅和增值稅時(shí)，鋁錠生產(chǎn)成本顯著下降。 三、前三季度出臺(tái)新政策法規(guī)影響分析出口退稅政策取消后的影響根據(jù)我們的核算，加工貿(mào)易項(xiàng)下鋁錠的生產(chǎn)成本為：氧化鋁到岸價(jià)匯率+8500，一般貿(mào)易項(xiàng)下為：氧化鋁到岸價(jià)匯率+8500。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)分析，已開發(fā)利用的銅礦占全國(guó)資源儲(chǔ)量的67%，鋁土礦50%以上，鉛礦68%，鋅礦72%，鎢礦79%，鉬礦60%，錫礦89%，銻礦87%。銅礦主要集中在長(zhǎng)江中下游、贛東北和西部地區(qū)；鋁土礦主要分布在山西、河南、廣西、貴州地區(qū)；鉛鋅礦主要分布在華南和西部地區(qū)；鎢礦主要集中在湖南、江西地區(qū)；鉬礦集中在陜西、河南、吉林地區(qū)；錫銻主要分布在湖南、云南、廣西等地區(qū)；稀土主要集中在內(nèi)蒙、江西、四川地區(qū)。中國(guó)有色礦產(chǎn)資源中，雖然共伴生元素多，若能搞好綜合回收，可以提高礦山的綜合經(jīng)濟(jì)效益，但由于礦石組份復(fù)雜，勢(shì)必造成選冶難度的增加，加大建設(shè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。 【共生、伴生礦床多，單一礦床少】中國(guó)80%左右的有色礦床中都有共伴生元素，其中尤以鋁、銅、鉛、鋅礦產(chǎn)為多。鋁土礦雖有高招、高硅、低鐵的特點(diǎn)，但幾乎全部屬于難選冶的一水硬鋁土礦，目前可經(jīng)濟(jì)開采的鋁硅比大于7%的礦石僅占總量的三分之一。 【貧礦較多，富礦稀少，開發(fā)利用難度大】 中國(guó)有色礦產(chǎn)地?cái)?shù)量很多，但從總體上講貧礦多、富礦少。 【“小金屬”礦產(chǎn)資源較豐富，而大宗礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量相對(duì)不足】從上面數(shù)據(jù)看出，鎢、鉬、錫、銻、稀土等“小金屬”探明的儲(chǔ)量居世界前列，而且資源質(zhì)量較高，在世界上有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。其中，銅6708萬噸，其儲(chǔ)量居世界第十位；鋁土礦 ，其儲(chǔ)量居世界第九位；鉛3757萬噸，其儲(chǔ)量居世界第三位；鋅9267萬噸，其儲(chǔ)量居世界第三位；鎳813萬噸，其儲(chǔ)量居世界第九位；鎢 569萬噸，銻207萬噸，稀土8909萬噸，其儲(chǔ)量均居世界首位；鉬999萬噸，錫81萬噸，其儲(chǔ)量均居世界第二位。 從對(duì)中國(guó)有色資源綜合情況分析和需求預(yù)測(cè)看，目前的資源基本態(tài)勢(shì)是：銅資源嚴(yán)重不足；鋁、鉛、鋅、鎳資源保證程度不高，對(duì)國(guó)外依賴增加；鎢、錫、銻由于過度開采，資源保證程度不樂觀，優(yōu)勢(shì)地位在下降；鉬、稀土、鎂資源豐富，可滿足國(guó)內(nèi)需要并可保持一定出口量。 中國(guó)有色資源的資源儲(chǔ)量結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“三多三少”的特征。2005年這種趨勢(shì)有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能，1－5月份，上述五種礦產(chǎn)品進(jìn)口量達(dá)529萬噸，比2004年同期分別增長(zhǎng)37%和58%，其中，%%。2004年，其中，%，是有色金屬中外貿(mào)逆差最多的一個(gè)品種。發(fā)展到2004年的1398萬噸，增長(zhǎng)了10倍，并從2002年起，連續(xù)三年產(chǎn)量位居世界第一；銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫六種主要有色金屬消費(fèi)量也從1980年的136萬噸，增加到2004年的 1342萬噸，成為全球第一消費(fèi)大國(guó)。鋅價(jià)預(yù)計(jì)將從2005年的每噸1,325美元升至1,380美元，2007年均價(jià)進(jìn)一步升至1,450美元?，F(xiàn)貨白銀【XAG=】預(yù)計(jì)也將下跌。即便金價(jià)明年初突破500美元，投資者能否維持該水準(zhǔn)也令人生疑，況且宏觀經(jīng)濟(jì)失衡問題看似在得到解決，而實(shí)貨市場(chǎng)消化價(jià)格上漲的能力要打上問號(hào)?，F(xiàn)貨鉛【MPB0】明年將從2005年的950美元跌至775美元，2007年繼續(xù)跌至725美元。鎳市的極度供應(yīng)緊張和價(jià)格高峰已成為歷史，現(xiàn)貨鎳【MNI0】明年均價(jià)預(yù)計(jì)將跌至每噸12,000美元,2007年為9,000美元。鎳和錫市場(chǎng)已經(jīng)遭受過基金暫時(shí)平倉(cāng)的沖擊。對(duì)于基本金屬而言，基金已將價(jià)格推高至最終無法維持的水準(zhǔn)。表格 1 04年以來鉛市場(chǎng)全球及我國(guó)生產(chǎn)及消費(fèi)分析 （單位：萬噸）全球 中國(guó) 04年 05年 04年 05年 消費(fèi)量 701 717 137 158 同比增長(zhǎng) % % % % 產(chǎn)量 676 175 210 同比增長(zhǎng) % % % 20% 產(chǎn)需平衡 25 2 38 52 以庫(kù)存消費(fèi)比而論，目前全球鋅的庫(kù)存僅略低于鋁，從而導(dǎo)致2003年以來鋅價(jià)受壓明顯，加上電力供應(yīng)的緊張，國(guó)內(nèi)外廠商普遍缺乏增產(chǎn)的積極性，因此，雖然2005年鋅的需求會(huì)受到鋼鐵行業(yè)需求減弱的影響，但全球鋅的供應(yīng)缺口相較上年仍會(huì)有所擴(kuò)大。 鉛價(jià)的高漲對(duì)下游蓄電池行業(yè)需求的增長(zhǎng)已造成一定影響，更為重要的是，在高利潤(rùn)的驅(qū)使下，2005年以來國(guó)內(nèi)外精鉛供給增長(zhǎng)迅速，%。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的投資情結(jié)使得大多數(shù)有色金屬的供應(yīng)從長(zhǎng)期來看都存在過剩的風(fēng)險(xiǎn)，不過礦產(chǎn)資源先天短缺的格局并不是靠投資所能解決的，因此，在有色金屬進(jìn)口下降，出口增加的同時(shí)，上游礦產(chǎn)品的進(jìn)口有望持續(xù)增長(zhǎng)。 2005年全球有色金屬中，除鋅、鋁之外的大多數(shù)有色金屬供求缺口將大幅縮小，部份品種甚至轉(zhuǎn)為少量過剩。全球有色金屬供求缺口將大幅度縮小 2003年以來，隨著世界及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，全球有色金屬供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)外多數(shù)有色金屬的價(jià)格均有較大幅度的上揚(yáng)。其三，大量出口資源性產(chǎn)品。其二，加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)礦產(chǎn)在國(guó)際市場(chǎng)上的壟斷地位。加拿大是世界礦業(yè)金融中心，全球礦產(chǎn)勘查資金的1/5是來自加拿大的股票交易市場(chǎng)。加拿大擁有多個(gè)具有世界級(jí)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的礦業(yè)跨國(guó)公司，礦產(chǎn)勘查開發(fā)技術(shù)先進(jìn)，海外礦業(yè)經(jīng)營(yíng)卓有成效，有“世界礦業(yè)金融中心”之美稱，對(duì)國(guó)際礦業(yè)活動(dòng)有一定的控制力。其三，進(jìn)口資源初級(jí)產(chǎn)品及原材料。日本的礦產(chǎn)儲(chǔ)備分為國(guó)家儲(chǔ)備和民間儲(chǔ)備。其二，建立戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備制度。日本政府還通過財(cái)政、稅收、金融、外交等手段，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)與國(guó)際投資機(jī)構(gòu)、跨國(guó)礦業(yè)公司及資源公司加強(qiáng)合作，廣泛參與全球礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)，以謀求建立穩(wěn)定的礦產(chǎn)資源基地。日本作為一個(gè)礦產(chǎn)資源極為貧乏的島國(guó)，通過積極推行海外礦產(chǎn)勘查補(bǔ)貼計(jì)劃，鼓勵(lì)境外開礦，獲取全球資源?！榱吮ＷC經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)礦物原料的需求，日本政府制定了完善的全球資源戰(zhàn)略和利用國(guó)外資源長(zhǎng)期規(guī)劃。（2）日本日本的礦產(chǎn)資源種類較多，但資源量非常有限，能源礦產(chǎn)和重要金屬礦產(chǎn)的進(jìn)口依存度超過90%。其三，大量購(gòu)買和使用全球廉價(jià)的資源。其二，通過經(jīng)濟(jì)援助和投資，控制他國(guó)的戰(zhàn)略資源。早在1939年美國(guó)就開始實(shí)行礦產(chǎn)品儲(chǔ)備，到1985年儲(chǔ)備的戰(zhàn)略資源達(dá)到63類93種，包括石油、鈾、鋁、銻、鉻、黃金等重要礦產(chǎn)。　美國(guó)全球資源戰(zhàn)略所采取的主要措施有：其一，建立龐大的戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備體系。因此，美國(guó)的外交核心就是要確保在全球范圍內(nèi)擁有持續(xù)、穩(wěn)定和價(jià)格合理的資源供應(yīng)。由于國(guó)情不同，各國(guó)推行全球資源戰(zhàn)略的方法和措施也有所差別：（1）美國(guó)美國(guó)是世界上重要的礦產(chǎn)資源大國(guó)，同時(shí)也是最大的礦產(chǎn)品消費(fèi)國(guó)和貿(mào)易國(guó)。發(fā)達(dá)國(guó)家的全球礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略由于全球礦產(chǎn)資源分布不均勻和資源在國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全中的基礎(chǔ)地位與作用的重要性，世界各國(guó)都十分重視資源問題，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家從沒有停止過爭(zhēng)奪國(guó)際資源的活動(dòng)。預(yù)計(jì)未來幾年，世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，對(duì)能源、重要原材料的需求量繼續(xù)增加。隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)步伐的加快，全球能源、重要原材料需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，加之受政治因素和投機(jī)資金炒作的共同影響，帶動(dòng)了能源、原材料價(jià)格大幅度上漲。特別是發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)礦業(yè)公司憑借其雄厚的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)在新一輪的并購(gòu)浪潮中，擴(kuò)大了規(guī)模，增強(qiáng)了實(shí)力，對(duì)國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)的控制力和影響力進(jìn)一步擴(kuò)大，在全球范圍內(nèi)角逐并主宰礦業(yè)市場(chǎng)和礦產(chǎn)品價(jià)格。三是跨國(guó)礦業(yè)公司大規(guī)模擴(kuò)張，進(jìn)一步控制全球資源市場(chǎng)。按照目前的礦產(chǎn)開采水平，全球礦產(chǎn)儲(chǔ)量可以滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要。礦產(chǎn)資源在地域分布上的差異決定了任何一個(gè)國(guó)家都不可能依靠自身的資源滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，必須在全球范圍內(nèi)通過廣泛的國(guó)際合作和貿(mào)易等方式實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和互補(bǔ)。由于地球結(jié)構(gòu)的不均勻性和資源分布區(qū)域差異性，全球資源空間分布不均勻，大多數(shù)礦產(chǎn)集中在少數(shù)國(guó)家。第二部分 有色金屬工業(yè)環(huán)境分析一、國(guó)際環(huán)境分析世界礦產(chǎn)資源形勢(shì)世界資源形勢(shì)主要表現(xiàn)為全球礦產(chǎn)資源分布不均勻，礦產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)加劇。目前的交易所庫(kù)存并不能完全真實(shí)的反映銅庫(kù)存情況，而歐洲和美國(guó)，包括日本的銅消費(fèi)已經(jīng)停滯不前，如果目前支撐銅價(jià)的主要力量中國(guó)進(jìn)口量銳減，那么直接導(dǎo)致的后果，就是會(huì)有大量的隱性庫(kù)存一夜之間涌出，這將推倒低庫(kù)存高升水高銅價(jià)的多米諾骨牌，從而引發(fā)大級(jí)別的回落行情。不再盯住美元，暫時(shí)升值2%，這是今日央行公布的升值公告的主要內(nèi)容，同時(shí)也為銅市場(chǎng)未來的走勢(shì)打下了伏筆，從短期來看，由于目前滬銅與倫銅比價(jià)偏低，而如果以10的比值中值計(jì)算，升值2%，因此單從目前的進(jìn)口價(jià)計(jì)算來說，并不會(huì)造成太大的影響，而由于大量套利盤的存在，今日其在外盤賣單的出場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致LME3個(gè)月銅上漲，而明日在國(guó)內(nèi)的買單平倉(cāng)則會(huì)壓制國(guó)內(nèi)價(jià)格，但這種影響將僅僅是一兩個(gè)交易日的。該來的終于到來，自2005年以來即為國(guó)內(nèi)外人士所關(guān)注的人民幣升值問題終于塵埃落定，從其公布的時(shí)間來看，完全符合溫總理所說的\出其不意\的原則，選擇在了胡錦濤主席出席八國(guó)會(huì)議后，市場(chǎng)對(duì)于升值預(yù)期的炒作高峰暫告一段落的時(shí)候，同時(shí)具體時(shí)間也是周四晚間這樣一個(gè)中間時(shí)段。現(xiàn)階段，每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。另外，近來國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格有所回落，電廠存煤形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)政策對(duì)解決發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難起到一定的作用?；窘咏l(fā)達(dá)國(guó)家水平。根據(jù)有關(guān)部門的初步統(tǒng)計(jì)，到2006年底時(shí)，%，當(dāng)年新增發(fā)電裝機(jī)容量7000萬千瓦；預(yù)計(jì)2006年全社會(huì)用電量將達(dá)27000億千瓦時(shí)左右，同比增長(zhǎng)12%；電力供需緊張的局面將比2005年有明顯緩解。如今年夏季高峰期，全國(guó)最大電力缺口一度超過了2500萬千瓦。另外，今年以來我國(guó)發(fā)生拉閘限電的省級(jí)電網(wǎng)已由去年的24個(gè)增加到了26個(gè)，表明全國(guó)電力短缺的局面尚未根本扭轉(zhuǎn)。工業(yè)用電仍然是拉動(dòng)電力消費(fèi)增長(zhǎng)的主要因素，其中重工業(yè)用電仍占主要比例，居民生活用電也有較大幅度增長(zhǎng)。除了繼續(xù)貫徹落實(shí)國(guó)家已批準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃和市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)外，還將進(jìn)一步引導(dǎo)和調(diào)控鋼鐵、有色金屬、建材等行業(yè)平穩(wěn)、有序發(fā)展，“有保有壓、區(qū)別對(duì)待”的原則也仍將繼續(xù)。對(duì)于成品油供應(yīng)，除了密切關(guān)注市場(chǎng)供需變化，還將加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)城市和重點(diǎn)地區(qū)的跟蹤監(jiān)測(cè)，督促有關(guān)企業(yè)增加供給，繼續(xù)壓減出口，適時(shí)組織進(jìn)口，增加國(guó)內(nèi)資源和市場(chǎng)供應(yīng)。 支撐未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素有四個(gè)：第一，中國(guó)具有比較雄厚的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，基本克服了未來發(fā)展的資本“瓶頸”；第二，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力大幅提高；第三，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廣闊，且增長(zhǎng)潛力巨大；第四，中國(guó)的體制改革正在不斷深化，投資環(huán)境將得到持續(xù)改善。 推動(dòng)“十一五”期間以及2010年到2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿θ詫⑹强焖俚馁Y本形成，其貢獻(xiàn)率約在60%到70%左右。 三、未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)“十一五”期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)8%左右國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心最新研究報(bào)告顯示，“十一五”期間（2006年到2010年）中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)保持快速增長(zhǎng)，年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將保持在8%左右，按照不變價(jià)格（2000年價(jià)格）計(jì)算，“十一五”，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將達(dá)1700美元左右。今年前5個(gè)月，39個(gè)工業(yè)行業(yè)的產(chǎn)成品庫(kù)存同比增長(zhǎng)19%，產(chǎn)品供過于求矛盾加劇，特別是鋼鐵、電解鋁等產(chǎn)品供過于求矛盾比較嚴(yán)重，出現(xiàn)了價(jià)格下跌、庫(kù)存和應(yīng)收賬款大幅增加的現(xiàn)象。從行業(yè)用電增長(zhǎng)情況看，但它仍然是拉動(dòng)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的主要因素。高耗電行業(yè)用電開始回落19月，黑色金屬、有色、化工和非金屬礦物制品業(yè)等四個(gè)高耗電的行業(yè)用電量增速總體比去年同期有明顯回落。 與之相應(yīng)的是，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也在昨天發(fā)布統(tǒng)計(jì)公報(bào)說，1~9月份全國(guó)工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9883億元，%。據(jù)了解，新增虧損主要集中在石化、電子、機(jī)械、電力、冶金等行業(yè)，五個(gè)行業(yè)新增虧損額占全部規(guī)模以上工業(yè)新增虧損額的80%。 　值得一提的是，虧損并非個(gè)別現(xiàn)象。與此同時(shí)，煤炭、石油和鐵路等行業(yè)投資也均保持較快增長(zhǎng)。%，增幅是去年的一半，%。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的新問題基礎(chǔ)工業(yè)虧損多方來襲產(chǎn)能過剩和資源瓶頸混合作用前三季度工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增幅減半。其中。%。，%。%，%。%，原材料、%。,%，增幅與上半年持平。其中，%，%，%。固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中，%，%。工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。前三季度廣東經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析 前三季度，廣東國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭?！坝?jì)劃軌”加快轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)軌”，市場(chǎng)配置資源的范圍不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)調(diào)節(jié)的作用迅速增強(qiáng)。市場(chǎng)的資源配置功能開始拓展到重化工業(yè)領(lǐng)域，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和其他各種非國(guó)有經(jīng)濟(jì)開始越來越多地進(jìn)入這些領(lǐng)域發(fā)展，壟斷被打破，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。第一，有一定的國(guó)有經(jīng)濟(jì)作基礎(chǔ)，因?yàn)閲?guó)家所有是實(shí)行國(guó)家計(jì)劃的所有制基礎(chǔ)；第二，有較高的產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門檻，能夠有效阻止市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的沖擊，因?yàn)閲?guó)有企業(yè)難以承受激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐都證明了這一點(diǎn)。這是我國(guó)漸進(jìn)式改革比其他改革模式更成功的重要原因。這些