【正文】 流動(dòng)比率的增加。五、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析償債能力分析南京熊貓20102011201220132014流動(dòng)資產(chǎn)1260003189137595946617701384853098866012流動(dòng)負(fù)債1075054780111729933014236525451223257761存貨51057032020102011201220132014流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率TCL集團(tuán)20102011201220132014流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率南京熊貓2010至2014年流動(dòng)資產(chǎn)基本呈上升趨勢(shì)，且流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)明企業(yè)償付短期債務(wù)的能力較強(qiáng)。③現(xiàn)金流量滿足投資比率現(xiàn)金流量滿足投資比率 ()()()()從上表看，該企業(yè)的現(xiàn)金流量滿足投資比率偏低，表明了該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的保證程度偏低。說(shuō)明該企業(yè)現(xiàn)金流量的保證不充分。結(jié)論：從以上的三個(gè)指標(biāo)看，該企業(yè)的現(xiàn)金獲利能力整體偏低。③現(xiàn)金流量?jī)衾尸F(xiàn)金流量?jī)衾? 從上表看，該企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)衾手笜?biāo)值整體偏低，反映了企業(yè)每實(shí)現(xiàn)單位現(xiàn)金凈流量總額所獲得的凈利潤(rùn)額偏低。表明企業(yè)現(xiàn)金獲利能力偏弱。結(jié)論：從以上指標(biāo)來(lái)看，該企業(yè)的現(xiàn)金獲利能力偏低。結(jié)論：從以上兩個(gè)指標(biāo)來(lái)看，該企業(yè)的投資獲現(xiàn)能力偏弱。投資獲現(xiàn)能力指標(biāo)①總資產(chǎn)凈現(xiàn)率總資產(chǎn)凈現(xiàn)率 從上表看，該企業(yè)的總資產(chǎn)凈現(xiàn)率指標(biāo)值整體很低，說(shuō)明企業(yè)全部投入資產(chǎn)獲得經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的能力偏弱，說(shuō)明企業(yè)的投資現(xiàn)金回報(bào)偏低，獲現(xiàn)能力偏弱?，F(xiàn)金利潤(rùn)總額率 ④現(xiàn)金利潤(rùn)總額率從上表看，該企業(yè)的現(xiàn)金利潤(rùn)總額率指標(biāo)值偏小，與之前的指標(biāo)類似，該指標(biāo)反映了該企業(yè)在利潤(rùn)總額基礎(chǔ)上的現(xiàn)金獲取能力較差。③現(xiàn)金營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率現(xiàn)金營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 從上表看，該企業(yè)的現(xiàn)金營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)值整體偏小，2010年的指標(biāo)值最小說(shuō)明該企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)基礎(chǔ)上的獲現(xiàn)能力偏弱。②現(xiàn)金凈利潤(rùn)率現(xiàn)金凈利潤(rùn)率 從上表看，該企業(yè)的現(xiàn)金凈利潤(rùn)率指標(biāo)值整體偏小，尤其2010年的指標(biāo)值最小，說(shuō)明企業(yè)在實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的能力偏弱。）結(jié)論：從以上六個(gè)指標(biāo)的分析結(jié)果看，該企業(yè)的現(xiàn)金償債能力很差，需要及時(shí)的改進(jìn)。⑥負(fù)債償還期總負(fù)債償還期(2411)(2148)(6322)(4242)10284 流動(dòng)負(fù)債償還期(2402)(2147)(6321)(4241)10140 從上表可以看出，該企業(yè)的負(fù)債償還期指標(biāo)值整體偏大，2014年甚至突破了10000天，說(shuō)明該企業(yè)償還債務(wù)的時(shí)間偏長(zhǎng)，償債的風(fēng)險(xiǎn)偏大。④現(xiàn)金利息保障倍數(shù)現(xiàn)金利息保障倍數(shù) 從上表可以看出，該企業(yè)的現(xiàn)金利息保障倍數(shù)指標(biāo)值偏小而且前四年的指標(biāo)值為負(fù)值，表明該企業(yè)償還利息的能力偏弱。②現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率年度20102011201220132014經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量163,351,189,911,82,211,86,545,44,034,流動(dòng)負(fù)債1,075,054,1,117,299,1,423,652,1,005,601,1,223,257,現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 從上表可以看出，該企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)的數(shù)值很小，其中四年的指標(biāo)值甚至為負(fù)值，由于現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率與反映企業(yè)短期償債能力的流動(dòng)比率有關(guān)，因此以上數(shù)值表明該企業(yè)的現(xiàn)金流入對(duì)流動(dòng)負(fù)債清償?shù)谋Ｕ虾懿睢?，漲跌情況令部分投資者信心下降，不愿投資南京熊貓引起的。（），企業(yè)從中獲得了大量的投資收入，因此投資現(xiàn)金流入大量增加。吸引了大批的投資者投入資金，因此造成了投資現(xiàn)金的大量流入。從各活動(dòng)占比情況看，TCL和南京熊貓都是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占據(jù)了絕大部分，這相對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)還是比較安全的，因?yàn)橐话闫髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量要占總數(shù)的50% 以上才是比較安全，因此從這方面來(lái)看，這兩個(gè)企業(yè)還是做得挺不錯(cuò)的。因此這五年來(lái)TCL集團(tuán)的發(fā)展情況一直不是很好。這是因?yàn)榻迥陙?lái)TCL集團(tuán)內(nèi)部高層頻繁變動(dòng)。：年度20102011201220132014經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入（萬(wàn)元）11,220,2479,765,3188,055,5596,264,7635,778,473投資活動(dòng)現(xiàn)金流入（萬(wàn)元）831,043985,008274,113206,06744,191籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入（萬(wàn)元）3,262,1622,910,9741,877,1852,376,4932,479,308現(xiàn)金流入合計(jì)（萬(wàn)元）15313452136613001020685788473238301972各活動(dòng)占比20102011201220132014經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入（萬(wàn)元）%%%%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入（萬(wàn)元）%%%%%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入（萬(wàn)元）%%%%%各活動(dòng)占比20102011201220132014經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出（萬(wàn)元）%%%%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出（萬(wàn)元）%%%%%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出（萬(wàn)元）%%%%%年度20102011201220132014經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出（萬(wàn)元）10,679,0239,247,1577,664,0096,098,1345,698,917投資活動(dòng)現(xiàn)金流出（萬(wàn)元）1,917,3181,436,254925,2831,867,570431,370籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出（萬(wàn)元）2,607,2143,015,9151,862,1341,241,2521,142,195現(xiàn)金流出合計(jì)（萬(wàn)元）15203555 13699326 10451426 9206956 7272482 從上表可以看出，TCL集團(tuán)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出量也是逐年增加，說(shuō)明企業(yè)規(guī)模呈擴(kuò)大趨勢(shì)。企業(yè)2014年的現(xiàn)金流入總量合計(jì)大幅增加也是由于這個(gè)原因引起的。年度20102011201220132014經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入1,816,550,2,207,270,2,687,301,2,948,154,4,138,861,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入210,861,342,285,287,237,1,039,705,4,307,290,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入509,700,450,432,527,698,1,903,403,230,000,現(xiàn)金流入合計(jì) 各活動(dòng)占比20102011201220132014經(jīng)營(yíng)活動(dòng)%%%%%投資活動(dòng)%%%%%籌資活動(dòng)%%%%%由上表可知，近五年現(xiàn)金總流入量總體上在不斷增加，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量占了大部分，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金流入基本來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，%，主要原因是需要募集資金對(duì)子公司進(jìn)行增值。因此企業(yè)需要合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，避免由于債務(wù)過(guò)多而導(dǎo)致的資金鏈斷裂。年度20102011201220132014吸收投資收到的現(xiàn)金2,700,00 1,294,403,0取得借款收到的現(xiàn)金507,000,450,432,493,698,609,000,230,000,收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0034,000,00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)509,700,450,432,527,698,1,903,403,230,000,償還債務(wù)支付的現(xiàn)金409,000,568,931,496,228,870,000,299,000,分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金28,405,31,778,67,510,73,436,104,722,支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2,250,1,313,03,458,54,374,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)439,656,602,023,563,738,946,895,458,097,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~70,043,151,590,36,039,956,508,228,097,從表中可以看出，企業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入主要來(lái)源于借款，2011，2012，2014這三年的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入就基本來(lái)源于借款，而這三年因?yàn)閮斶€債務(wù)支付的現(xiàn)金也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了借款帶來(lái)的現(xiàn)金流入，因此這三年企業(yè)的現(xiàn)金流量為負(fù)值。③2010年2013年間，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~都為負(fù)，企業(yè)的發(fā)展處于連續(xù)的虧損情況，到了2014年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變?yōu)檎担?），此交易擴(kuò)展了公司消費(fèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域，導(dǎo)致了支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金大量增加，從而現(xiàn)金流出大量增加。 ②近五年中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入的比重一直很大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入主要來(lái)自企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，風(fēng)險(xiǎn)較大，若企業(yè)收到同行業(yè)的巨大沖擊，該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)同時(shí)將受到巨大沖擊，企業(yè)將幾乎沒(méi)有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入，這會(huì)給企業(yè)帶來(lái)危險(xiǎn)。（2）從結(jié)構(gòu)上看，南京熊貓的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率要高于TCL集團(tuán)，%%，這說(shuō)明南京熊貓日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力比TCL集團(tuán)要好。總的來(lái)說(shuō)，南京熊貓近五年的盈利能力中2010年盈利能力最差，到了2014年逐漸好轉(zhuǎn)。極小值：2010年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀。％，％，％，％。三、利潤(rùn)表分析2010年2011年2012年2013年2014年?duì)I業(yè)總收入（萬(wàn)元）167497214240243004247949348764營(yíng)業(yè)成本（萬(wàn)元）176409220760254358258359347352營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）196122987727632417543利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）241213293155322005522081凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）9191100713155182842479492010年南京熊貓的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)在近五年內(nèi)都是最少的，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也是最低的，而2014年企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)都是近五年里最高的，可是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻不是最低，造成這種情況的原因是還有企業(yè)成本因素在里面。2013減少是因?yàn)槠谀﹥斶€了銀行貸款所致。應(yīng)付利息：2011年應(yīng)付利息增加主要因?yàn)榻杩罾噬仙隆?012年增加主要因?yàn)樵鲋刀惡推髽I(yè)所得稅大幅增加所致。2014年短期借款減少主要由本期償還銀行借款所致。預(yù)收賬款：2012年2013年2014年預(yù)收款項(xiàng)增加主要是因?yàn)轭A(yù)收的項(xiàng)目工程款增加。應(yīng)付票據(jù)：2011年2012年應(yīng)付票據(jù)增加都是主要是因?yàn)楸灸甓炔捎闷睋?jù)結(jié)算的采購(gòu)業(yè)務(wù)增加所致。在建工程：2011年在建工程減少是因?yàn)樾赂蹚S房工程達(dá)到預(yù)計(jì)可使用狀態(tài)，轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。2013年其他應(yīng)收款增加主要因?yàn)楸酒诟鶕?jù)拆遷補(bǔ)償協(xié)議確認(rèn)的政府補(bǔ)助尚未收款所致。其他應(yīng)收款：2011年其他應(yīng)收款的減少是由于南京熊貓電子科技發(fā)展有限公司本年注冊(cè)成立，本公司將其納入合并范圍，將投資款從其他應(yīng)收款中轉(zhuǎn)出所致。2012年的增加是由于甘肅“戶戶通”政府采購(gòu)項(xiàng)目使本公司對(duì)廣電局銷售款增加。應(yīng)收票據(jù)：2011年2012年 2013年 2014年應(yīng)收票據(jù)增加主要是由各期采用票據(jù)結(jié)算的客戶增加所致。2013年貨幣資金增加主要是由收到非公開發(fā)行募集資金及經(jīng)營(yíng)結(jié)余所致。在中國(guó)、波蘭、墨西哥、泰國(guó)、越南等國(guó)家擁有近20個(gè)制造加工基地。2012年成為全球第四大電視制造商（三星，LG，SONY）。A股上市公司。公司是中國(guó)綜合性電子骨干企業(yè)，中國(guó)120家試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)，520家重點(diǎn)企業(yè)，電子行業(yè)六大集團(tuán)之一，公司的注冊(cè)商標(biāo)“熊貓PANDA”是中國(guó)電子行業(yè)第一個(gè)“中國(guó)馳名商標(biāo)”，也是中國(guó)電子產(chǎn)品第一個(gè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的注冊(cè)商標(biāo)。公司是集科研、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)于一體的大型綜合性通信公司。全體成員注釋：封面及分工表中姓名先后順序均按學(xué)號(hào)排列目錄一、公司簡(jiǎn)介 2 2 2 2：TCL集團(tuán)股份有限公司 3二、資產(chǎn)負(fù)債表分析 3三、利潤(rùn)表分析 5 5 7四、現(xiàn)金流量表分析 8 8 8 10 11 12 12 13： 14 14 14 15（2010年為基期值） 15 16 16 18 20 22 22五、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 24償債能力分析 24 24 27資本結(jié)構(gòu)分析 30 30 31 31營(yíng)運(yùn)能力分析 32 32 36獲利能力分析 38 38 39 40 41 42 43 44