【正文】 投資，目的 是獲取預(yù)期收益。優(yōu)先股可以自由買賣或轉(zhuǎn)讓，但不得退股。 優(yōu)先股是一種與債券相類似的股票，優(yōu)先股的股息率是固定的，優(yōu)先股優(yōu)先權(quán)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：①公司在付給普通股股息之前，必須先 按規(guī)定的股息率付給優(yōu)先股股息；②當(dāng)公司解散或破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股股東比普通股股東優(yōu)先取得公司資產(chǎn)。 普通股股東是企業(yè)的所有者，他們享有表決權(quán)，一方面 可通過選擇董事會來對公司的大政方針和決策進(jìn)行控制，“用手投票”；另一方面，股東可通過賣掉公司股票來實(shí)現(xiàn)“用腳投票”。 （ 1）股票的種類 通常我們可以將股票分為兩類：即普通股和優(yōu)先股。 所謂吸收國際股權(quán)投資，就是指在國股票市場上或外國股票市場上出售本國企業(yè)的股票，以吸引外國投資者來購買。 股票是籌集資金鐵有較形式。 一般來說，股票在社會上公開出售，股東可自由轉(zhuǎn)讓其持有的股票。 股東個(gè)人的財(cái)產(chǎn)與公司的財(cái)產(chǎn)是相互分離的。 股票是股份公司發(fā)給認(rèn)股人的一種證明。 證券投資是資本流動的形 式之一，證券投資的國際化，不僅使閑置資本在世界范圍內(nèi)得到廣泛的利用，而且為證券投資企業(yè)和個(gè)人增加了投資機(jī)會。 證券具有狹義和廣義之分，狹義的證券是一種有面值的，并能給持有者帶來收益的所有權(quán)和債權(quán)的證書，包括股票、債券和投資基金等。 第二次世界大戰(zhàn)以來，國際貿(mào)易的飛速發(fā)展加速了金融的國際化過程，其中的證券投資已成為 90年代國際金融市場最活躍的因素。 國際間接投資 國際間接投資概述 國際間接投資也叫國際證 券投資，是指以取利息或股息為目的而購買東道國政府或企業(yè)發(fā)行的證券的經(jīng)濟(jì)行為。 全部財(cái)產(chǎn)不足清償債務(wù)的，不足部分由合作各方按合同規(guī)定分擔(dān)，清償債務(wù)后有剩余財(cái)產(chǎn)，按合同規(guī)定比例進(jìn)行分配。 沒有法人地位的合作經(jīng)營企業(yè)的清算分兩種情況，若一方合作者已在合同期滿前收回其全部投資，則合作經(jīng)營企業(yè)期滿時(shí)的全部資產(chǎn)歸另一方所有，若合作各方都未收回 其投資，則清算按合同規(guī)定辦理。 ④委托第三方進(jìn)行管理。 ②對等的代表機(jī)構(gòu)，各方通過該機(jī)構(gòu)行 使權(quán)力，監(jiān)督對方執(zhí)行合同。 有法人地位的國際合作企業(yè)與國際合資企業(yè)一樣，設(shè)董 事會，實(shí)行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。 國際合作經(jīng)營企業(yè)中投資各方根據(jù)經(jīng)營的需要在契約中規(guī)定投資各方投入資本的具體形式和數(shù)量，投資各方產(chǎn)品分成、收分成或利潤分成的比例，以及各方應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng) 險(xiǎn)和責(zé)任。 合資企業(yè)的經(jīng)營成功取決于合資雙方的共同努力。 一般認(rèn)為與后者的合作可 以減少差別待遇，較容易進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌龌虻玫絻?yōu)惠待遇。 采用國際合資的方式進(jìn)行直接投資具有較大的靈活性，投資者可通過國際合資企業(yè)來利用合作對象的銷售網(wǎng)絡(luò)、對當(dāng)?shù)匚幕?、法律等的了解、與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系以及對當(dāng) 地市場信息的掌握等優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。 股份有限公司是指通過法定程序，向公眾發(fā)行股票籌集資本，股東的責(zé)任僅限于其出資額的一種公司組織。 無限責(zé)任公司是指由兩個(gè)以上的股東組成的對公司債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的公司。 國際合資企業(yè)是當(dāng)前國際投資中最普通 的投資方式，各方共同投資，共同經(jīng)營，共享利潤，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 位于高稅率國家的母公司可以先在避稅地設(shè)立一個(gè)子公司，然后通過轉(zhuǎn)移價(jià)格等手段將其海外利潤轉(zhuǎn)移到這個(gè)子公司，從而達(dá)到避稅的目的。 避稅地是指外國投資者能夠賺取利潤或擁有財(cái)產(chǎn)卻無需繳納高額稅款的國家或地區(qū)。 國際避稅是指一國納稅人利用各國稅法內(nèi)容的差異采取變更營業(yè)地點(diǎn)或經(jīng)營方式等 各種合法的形式和手段來謀求最大限度地減輕國際納稅負(fù)擔(dān)的行為。 財(cái)務(wù)狀況，這必然會增加子公司的競爭壓力。 設(shè)立子公司的不利之處在于： ，所以設(shè)立手續(xù)比較復(fù)雜，費(fèi)用較高。 以一個(gè)本國公司的身份開展業(yè)務(wù)，所以受到的限制比較少，比分公司更能開拓當(dāng)?shù)厥袌觥? ，可靈活選擇采用出售其股份、與其他公司合并或變賣其資產(chǎn)的方式回收投資。 國外子公司具有獨(dú)立的法 人資格，有自己獨(dú)立的公司名稱和公司章程，有自身的股東大會和董事會，有自己獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)，有自己獨(dú)立的資產(chǎn)，自負(fù)盈虧，獨(dú)立地以自己的名義進(jìn)行各種民事活動。 ② 國外子公司。 承擔(dān)無限責(zé)任，分公司在終止 或撤離時(shí)只能出售其資產(chǎn)，而不能出售其股份，也不能與其他公司合并。 許多國家稅法都規(guī)定國外分公司的虧損額可在母公司稅前利潤中扣除。 以外的財(cái)產(chǎn)沒有法律上的管轄權(quán)，因此，分公司在東道國之外轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)比較方便。 設(shè)立分公司的有利之處在于： ，手續(xù)比較簡單。 國外公司不具有法人資格，沒有自己獨(dú) 立的公司名稱與章程，其主要業(yè)務(wù)完全由母公司決定，并以母公司的名義進(jìn)行業(yè)務(wù)活動。 ① 國外分公司。 另外，投資者到東道國去投資，必然有其獨(dú)特的壟斷優(yōu)勢，包括技術(shù)優(yōu)勢、銷售渠 道等，采用國際獨(dú)資經(jīng)營的方式，有利于投資者保守商業(yè)秘密，從而保持其競爭優(yōu)勢。 國際獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)是國際直接投資的一種傳統(tǒng)方式，其最明顯的特征是其的有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)由外國投資者獨(dú)占， 同時(shí)也由該投資者獨(dú)自承擔(dān)責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)。 國際直接投資的形式 從國際直接投資創(chuàng)建國外 企業(yè)的形式上看，主要有三種方式，即獨(dú)資經(jīng)營、合資經(jīng)營和合作經(jīng)營。 ③容易受當(dāng)?shù)剌浾摰牡种啤? 收購海外企業(yè)方式同時(shí)也具有以下缺點(diǎn)： ①由于目標(biāo)企業(yè)與收購企 業(yè)所在國的會計(jì)準(zhǔn)則與財(cái)務(wù)制度存在差異，收購企業(yè)有時(shí)很難準(zhǔn)確評估目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)情況。 ⑤可以迅速擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品種類。 ③可獲得現(xiàn)成的經(jīng)營人才以及技術(shù)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)。 收購東道國已有企業(yè)具有以下優(yōu)點(diǎn)： ①可以大大縮短項(xiàng)目的建設(shè)周期，迅速擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模。 如果收購公司提出的是全部所有權(quán)要求，雙方就應(yīng)本著互惠互利的原則進(jìn)行有關(guān)收購條件與形式的磋商，達(dá)成協(xié) 議，并按協(xié)議進(jìn)行所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。 直接收購是指收購公司直接向目標(biāo)公司提出擁有所有權(quán)的收購要求，雙方經(jīng)過磋商達(dá)成協(xié)議，最后完成所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。 我們把出資收購的企業(yè)稱為收購公司，把被收購的企業(yè)稱為目標(biāo)公司。 ③ 不利于新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。 在東道國新建企業(yè)同時(shí)也具有以下缺點(diǎn)： ① 從立項(xiàng)到施工到正式營運(yùn)需要時(shí)間較長。 ② 手續(xù)比較簡單。 （ 1）在東道國建立新企業(yè) 在東道國新建立的企業(yè)既可采取獨(dú)資的方式，也可采取合資或合作的方式。 國際直接投資企業(yè)的建立方式 國際直接投資企業(yè)的建立有兩種基本方式：一種是在東道國建立新企業(yè)；另一種是收購東道國已有企業(yè)。 然后按這八個(gè)因素對國際 投資環(huán)境所起的作用及影響程度的不同來確定不同的等級分?jǐn)?shù)，按每一個(gè)因素中的有利或不利的程度給予不同的評分，最后把各個(gè)因素的等級得分進(jìn)行加總，以此作為對投資環(huán)境的總體評價(jià)。 斯托伯于1969年提出的。 ④國際投資環(huán)境等級評分法。 道氏公司把影響國際投資環(huán)境的諸因素按其形成的原因及作用范圍的不同分為兩部分； ； 這些條件變化的主要壓力。 這類風(fēng)險(xiǎn)存在于任何基本穩(wěn)定的企業(yè)環(huán)境中，是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必然結(jié)果；二是環(huán) 境風(fēng)險(xiǎn)，即某些可以使企業(yè)投資和經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化的政治、經(jīng)濟(jì)及社會因素。 美國道氏化學(xué)公司據(jù)此制定了一套國際投資環(huán)境動態(tài)分析方法。 ③ 投資環(huán)境動態(tài)分析法。 國際投資者以此來對東道國環(huán)境進(jìn)行評價(jià)。 抽樣評估法的具體程度為： 型的外企； ； 請外商投資企業(yè)的高級管理人員對這些因素進(jìn)行評估； ，得出結(jié)論。 ②抽樣評估法。 外國投資者在熱國的投資參與成分較大。 投資者對不同國家的各個(gè)因素分別進(jìn)行評價(jià)，分為大、中、小三個(gè)等級，從而辨別 出熱國與冷國。 投資環(huán)境冷熱比較分析法是以“冷”、 “ 熱”因素來表達(dá)環(huán)境優(yōu)劣的一種評價(jià)方法，即把各個(gè)因素和資料加以分析，得出“冷”、“熱”差別的評價(jià)。 為了對國際投資環(huán)境做出科學(xué)的評價(jià)，我們首先要根據(jù)實(shí)際情況，找出若干對投資有關(guān)鍵影響的項(xiàng)目，然后采用不同的方法對當(dāng)?shù)丨h(huán)境進(jìn)行分析 評價(jià)。 社會環(huán)境是一種軟環(huán)境，但是仍會直接或間接地對外國 投資者產(chǎn)生影響，在某些方面甚至可能產(chǎn)生重大的影響。 此外還包括當(dāng)?shù)厮鶕碛械淖匀毁Y源。 ④ 自然環(huán)境 自然環(huán)境是指東道國自然資源及自然狀況等方面所具有的基本條件。 ，法律的穩(wěn)定性也是法律環(huán)境的一個(gè)重要方面。 ，要求一國具備公正的法律促裁。 一個(gè)良好的法律環(huán)境要求滿足以下幾方面條件： ，要求一國具備完備的法律體系。 發(fā)展中國家往往存在著程度復(fù)雜、工作人員素質(zhì)低下等現(xiàn)象。 現(xiàn)實(shí)中，一國政策的連續(xù)性要受諸多因素的影響。 在不同的制度下，政府指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方針、力度、行為、方式不同，各個(gè)利益階層和政治集團(tuán)在社會經(jīng)濟(jì)生活中的影響力和地位不同，因而對外資的立場和態(tài)度也不 同。 ② 政治環(huán)境 東道國的政治環(huán)境如何，直接關(guān)系到國際投資的安全性，是對外投資者首先應(yīng)當(dāng)考慮的因素之一。 一國經(jīng)濟(jì)政策所包括的內(nèi)容甚多，影響外國投資活動的經(jīng)濟(jì)政策主要有：地區(qū)開始政策、外匯政策、外貿(mào)政