國(guó)際財(cái)務(wù)管理-文庫(kù)吧資料
2025-07-24 17:53本頁(yè)面
【正文】 FIBOR的歐元短期資金。如果直接向銀行貸款，銀行可按法蘭克福銀行同業(yè)間拆放利率貸款三個(gè)月，當(dāng)時(shí)FIBOR為 %。 2022 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 29 二、歐洲商業(yè)票據(jù) 通過(guò)利用即期和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)抵補(bǔ)以外幣發(fā)行的歐洲商業(yè)票據(jù)，公司可以充分利用這一市場(chǎng)上有吸引力的利率，而不必承擔(dān)任何外匯風(fēng)險(xiǎn)。 資信實(shí)力較高的大跨國(guó)公司在發(fā)行歐洲商業(yè)票據(jù)時(shí)，利率可以大大低于倫敦銀行同業(yè)間借款利率。最大的特點(diǎn)是商業(yè)票據(jù)通常不需要承銷，而是公司直接對(duì)外發(fā)行的。 歐洲票據(jù)的期限靈活，資金成本比歐洲貨幣市場(chǎng)低。參與承銷的銀行也收取一定的便利費(fèi)。如果票據(jù)沒(méi)能完全銷出，承銷商負(fù)有買進(jìn)的義務(wù)。這種便利是發(fā)行公司與若干銀行組成的銀團(tuán)達(dá)成的承銷協(xié)議，允許發(fā)行者在今后幾年里隨時(shí)通過(guò)發(fā)行本票而籌措短期資本。 2022 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 26 一、歐洲票據(jù) 歐洲票據(jù)主要是通過(guò)各種發(fā)行便利安排發(fā)行的。 票據(jù)和商業(yè)票據(jù)本質(zhì)上都是代表發(fā)行者的短期本票，發(fā)行后一年之內(nèi)到期，到期時(shí)發(fā)行者支付面值。 銀團(tuán)貸款的成本：周期成本和一次性成本 周期成本 =(LIBOR+附加利率 ) 支取貸款額 +承諾費(fèi)率 未支用貸款額 +代理費(fèi) 一次性成本（管理費(fèi)和參與費(fèi)）一般為貸款總金額的 %1%。政府的需求規(guī)模更大。 2022 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 22 四、歐洲貨幣定期貸款 跨國(guó)公司和政府的信貸需求往往會(huì)超過(guò)一家銀行獨(dú)自承擔(dān)貸款業(yè)務(wù)的能力，為滿足大規(guī)模的信貸需求，若干家銀行組成貸款銀團(tuán) (syndicate)共同出資。對(duì)周轉(zhuǎn)信用便利協(xié)定中沒(méi)有提取的資金，銀行要收取一定的費(fèi)用。銀行只是表明能夠向客戶提供某一數(shù)額貸款的意向，但可根據(jù)情況隨時(shí)改變信用限額或拒絕提供貸款。 2022 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 19 四、歐洲貨幣定期貸款 2022 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 20 四、歐洲貨幣定期貸款 ： 銀行同意在一特定時(shí)間內(nèi)向客戶提供限額以下的貸款。 2022 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 18 三、歐洲貨幣貸款規(guī)模和利率結(jié)構(gòu) 歐洲貨幣市場(chǎng)存款利率高于國(guó)內(nèi)，貸款利率低于國(guó)內(nèi)，即利差小于國(guó)內(nèi)。歐洲貨幣貸款以浮動(dòng)利率為基礎(chǔ)（ LIBOR加附加利率）。歐洲貨幣市場(chǎng)上最關(guān)鍵的利率是倫敦銀行同業(yè)間拆放利率（ LIBOR），即 offer rate。 倫敦是歐洲貨幣銀行同業(yè)間拆借市場(chǎng)的核心。 2022 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 16 二、歐洲貨幣市場(chǎng)的起因和發(fā)展 歐洲貨幣市場(chǎng)資金的主要來(lái)源： 美國(guó)商業(yè)銀行 各國(guó)政府機(jī)構(gòu)和中央銀行 跨國(guó)公司 國(guó)際清算銀行 石油輸出國(guó) 國(guó)際銀團(tuán) 2022 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 17 三、歐洲貨幣貸款規(guī)模和利率結(jié)構(gòu) 2022年 9月，國(guó)際銀行信貸總量為 202486億美元。 1960年，美國(guó) Q條例出臺(tái)（定期存款利率上限，活期無(wú)利息）。 2022 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 15 二、歐洲貨幣市場(chǎng)的起因和發(fā)展 推動(dòng)歐洲貨幣市場(chǎng)發(fā)展的相關(guān)因素： 1957年，英國(guó)限制本國(guó)銀行向非居民提供英鎊信貸，導(dǎo)致英國(guó)銀行需要美元。 地方未變 ， 但市場(chǎng)性質(zhì)改變了 。 歐洲貨幣市場(chǎng)的 “ 歐洲 ” 不是一個(gè)地理概念 某國(guó)際借款人 。 本來(lái)可在法蘭克福市場(chǎng)借貸融通 ， 但有一部分德國(guó)馬克流到了倫敦 、 盧森堡或者其他境外金
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