【正文】 ，也是一種從職工集體到職工個(gè)人的運(yùn)作辦法。點(diǎn)評(píng)：1．浦東大眾實(shí)行職工持股是由職工直接出資獲得。浦東大眾職工持股會(huì)運(yùn)行一年來，實(shí)踐證明是很有成效的。會(huì)員出資認(rèn)購的股票，可以在公司職工間轉(zhuǎn)讓。持股會(huì)鼓勵(lì)所有員工都購買一定數(shù)量的股份。持股會(huì)對(duì)企業(yè)各級(jí)管理者和每位駕駛員都規(guī)定了相應(yīng)的持股限額，例如出租汽車隊(duì)長的限額是5萬股，一般職工的持股限額是1～2萬股。持股會(huì)通過上海大眾企業(yè)管理有限公司對(duì)浦東大眾具有間接影響。而上海大眾企業(yè)管理有限公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式受讓浦東大眾法人股2600萬股，％的股權(quán)，成為浦東大眾的最大股東，控制了浦東大眾的管理權(quán)?！?997年9月18日，上海浦東大眾出租汽車股份有限公司職工持股會(huì)暨首次會(huì)員大會(huì)召開，標(biāo)志著浦東大眾職工持股的正式運(yùn)作。％億元，沒有對(duì)外負(fù)債。案例　　上海浦東大眾公司的職工持股方案簡介：　 上海浦東大眾出租汽車股份有限公司是全國出租汽車行業(yè)的第一家股份制企業(yè)，是由上海大眾出租汽車公司（后改制為股份有限公司）、上海煤氣銷售有限公司、交通銀行上海浦東分行等單位共同發(fā)起，公開募集股本組建的，公司于1991年12月24日成立，于1993年3月4日正式掛牌在上海證券交易所上市。在第三部分中，我們根據(jù)浪潮集團(tuán)情況提出了相關(guān)建議以供參考。綜上所述，在現(xiàn)有的政策法律環(huán)境下上市公司推行員工持股在客觀上存在一定障礙。例如：稅收方面員工持股計(jì)劃實(shí)施后，員工通過持股獲得的收益如何交納稅收，公司將工資基金節(jié)余部分發(fā)放給員工用于實(shí)施員工持股計(jì)劃時(shí)是否可以免征所得稅；再比如信貸政策方面如何配合員工持股計(jì)劃的實(shí)施等等。（五）相應(yīng)信息披露準(zhǔn)則的欠缺員工持股計(jì)劃經(jīng)上市公司董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)并獲得中國證監(jiān)會(huì)同意后，在實(shí)施過程中為了防范暗箱操作有必要制定專門的信息披露準(zhǔn)則，我國目前缺乏該方面的具體細(xì)則。（四）員工持股計(jì)劃的執(zhí)行缺乏標(biāo)準(zhǔn)的操作流程 目前之所以還沒有一家上市公司被證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)試點(diǎn)員工持股計(jì)劃的原因很多，其中一個(gè)重要的原因是中國證監(jiān)會(huì)沒有頒布具體的員工持股計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)操作流程，上市公司對(duì)于員工持股計(jì)劃的最大持股比例、持股主體的范圍分布、員工股票的投票權(quán)如何統(tǒng)一實(shí)施、員工離開公司后持有的股票如何處理等問題無法準(zhǔn)確把握。 目前上市公司做員工持股計(jì)劃時(shí)準(zhǔn)備采用的資金來源主要有以下幾條：從工資基金節(jié)余、公益金、福利費(fèi)中撥付；從員工工資中按月扣除；以員工持股機(jī)構(gòu)未來將擁有的股票作為質(zhì)押向銀行申請(qǐng)貸款。目前主要的辦法有三條，均存在一定的問題：（1）若以現(xiàn)有公司大股東持有的股票為ESOP的股票來源，則大股東持有的非流通股被員工持有之后仍舊不能流通，需要證監(jiān)會(huì)特批改變股票的流通屬性；（2）如果公司從二級(jí)市場購買流通股作為員工持股計(jì)劃的股票來源，則需要員工支付大量現(xiàn)金；（3）如果以新發(fā)行的增量股票劃撥出一塊，按發(fā)行價(jià)格出售或免費(fèi)贈(zèng)予員工持股機(jī)構(gòu)，則需要中國證監(jiān)會(huì)正式下文批準(zhǔn)，從政策上予以支持。若采用設(shè)立影子公司的辦法，在員工股票分紅時(shí)存在雙重納稅的問題，而利用自然人帳戶變相持有內(nèi)部員工股很明顯是一個(gè)十分不規(guī)范的辦法，不但違反證監(jiān)會(huì)的現(xiàn)行規(guī)定，同時(shí)也容易產(chǎn)生糾紛。由于我國規(guī)定1999年以后不再批準(zhǔn)設(shè)立新的職工持股會(huì)，同時(shí)不承認(rèn)職工持股會(huì)的社團(tuán)法人地位，在目前的政策框架下，該思路的推行存在制度性障礙；⒉利用信托機(jī)構(gòu)托管員工股票。三、國內(nèi)上市公司實(shí)施ESOP面臨的問題　　員工持股計(jì)劃對(duì)于推動(dòng)我國上市公司的產(chǎn)權(quán)主體實(shí)現(xiàn)多元化及其規(guī)范化運(yùn)作和經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換、發(fā)揮職工群體在企業(yè)決策與經(jīng)營中的能動(dòng)性、推動(dòng)企業(yè)成為真正的市場經(jīng)濟(jì)主體等都將起到十分積極的作用。⒋管理員工持股會(huì)備用金。⒉負(fù)責(zé)員工股權(quán)日常管理工作和收集、整理員工意見。⒉經(jīng)營者離開本公司，經(jīng)離任審計(jì)后，由員工持股會(huì)按審計(jì)后的每股帳面凈資產(chǎn)值回購股份，轉(zhuǎn)作預(yù)留股份，股款退還本人。⒉員工死亡時(shí)，由員工持股會(huì)按上年末每股帳面凈資產(chǎn)值回購該員工所持股份，轉(zhuǎn)作預(yù)留股份，股款交還其合法繼承人。（五）員工股份的回購⒈員工脫離公司，其股份由員工持股回購，轉(zhuǎn)作預(yù)留股份。⒌當(dāng)員工脫離公司，不再繼續(xù)持有內(nèi)部員工股，其所持股份由員工持股會(huì)回購，轉(zhuǎn)作預(yù)留股份。⒊員工持股會(huì)償還籌借資金本息的主要途徑有預(yù)留股份每年所得紅利及新增員工認(rèn)購股份繳納的股金。 （四）員工持股計(jì)劃實(shí)施中的“預(yù)留股份”⒈公司根據(jù)發(fā)展原需要，在內(nèi)部員工持股總額中，可設(shè)置部分預(yù)留股份，以具備資格的新增員工認(rèn)購。⒉由公司非員工股東擔(dān)保，向銀行或資產(chǎn)經(jīng)營公司貸（借）款購股。⒊公司根據(jù)具體情況，可適度提高經(jīng)營管理人員、業(yè)務(wù)和技術(shù)骨干的持股額度。（二）員工持股的股份分配⒈公司應(yīng)依據(jù)員工個(gè)人崗位、職稱、學(xué)歷、工齡和貢獻(xiàn)等因素，通過評(píng)分的辦法確定員工認(rèn)購的股份數(shù)額，具體評(píng)分辦法由各公司自行確定。⒉員工持股規(guī)模：企業(yè)可根據(jù)本企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營情況和員工購買能力，自行確定內(nèi)部員工股總額占公司總股本的比例，自行確定比例是可參照以下比例原則：公司總股本在5000萬元至2億元左右，員工持股比例占總股本的35%左右；公司總股本在1000萬元至5000萬元左右，員工持股比例占總股本的35%50%左右；公司總股本在1000萬元以下，員工持股比例占總股本的50%以上。⒋員工持股股份可通過以下四種方式形成；⑴ 員工現(xiàn)金認(rèn)購方式認(rèn)購企業(yè)股份；⑵ 員工透過員工持股專項(xiàng)貸款資金貸款認(rèn)購本企業(yè)股份；⑶ 企業(yè)將歷年累計(jì)的公益金轉(zhuǎn)為員工股份劃轉(zhuǎn)給員工；⑷ 由獎(jiǎng)勵(lì)紅股形成員工持股。 （三）員工持股計(jì)劃（制度）的主要特征⒈持股人或認(rèn)購者必須是本企業(yè)工作的員工；⒉員工所認(rèn)購的本企業(yè)的股份不能轉(zhuǎn)讓、不能交易、不能繼承；⒊員工持股計(jì)劃參與人以二次利潤分配參與公司利潤分享計(jì)劃。⒉由員工持股信托基金會(huì)持有員工的股票，并定期向員工通報(bào)股票數(shù)額及其價(jià)值。非杠桿型員工持股計(jì)劃是指由公司每年向該計(jì)劃貢獻(xiàn)一定數(shù)額的公司股票或用于購買股票的現(xiàn)金，這個(gè)數(shù)額一般為參與該計(jì)劃員工工資總額的15％；當(dāng)該計(jì)劃與員工的退休金計(jì)劃相結(jié)合時(shí)，公司貢獻(xiàn)數(shù)額的比例可達(dá)到參與員工工資總額的25％。⒋隨著貸款的歸還，員工持股信托基金會(huì)按事先確定的比例將股票逐步轉(zhuǎn)入員工個(gè)人賬戶；貸款全部還清后，該部分股票即全部歸員工所有，但股權(quán)依然由員工持股信托基金會(huì)統(tǒng)一管理。⒉員工持股信托基金會(huì)用借款從公司或股東手中購買一部分公司股票。　　杠桿型員工持股計(jì)劃是利用信貸杠桿來實(shí)現(xiàn)的，主要涉及員工持股計(jì)劃基金會(huì)、公司、公司股東和貸款銀行等4個(gè)方面。（二）員工持股計(jì)劃的基本類型第二部分 員工持股（ESOP）一、員工持股計(jì)劃的概念、類型及特征（一）員工持股計(jì)劃的概念及特征所謂員工持股計(jì)劃（Employee Stock Ownership Plan, ESOP）實(shí)質(zhì)上是指本企業(yè)員工通過貸款、現(xiàn)金支付等方式來擁有本企業(yè)的股票，并委托給某一法人機(jī)構(gòu)托管運(yùn)作（該機(jī)構(gòu)代表員工以股東身份進(jìn)入董事會(huì)，參與公司的經(jīng)營決策和監(jiān)管，并按所持股份份額分享公司利潤，從而使員工能夠以勞動(dòng)者和所有者的雙重身份參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)）的一種產(chǎn)權(quán)制度或激勵(lì)約束機(jī)制。因?yàn)橐环矫?，認(rèn)股權(quán)分配沒有與員工對(duì)公司的貢獻(xiàn)掛鉤；另一方面，過少的股份持有比不持有更容易產(chǎn)生持有者作為員工的搭便車行為。這是考慮到中國國情不在認(rèn)股權(quán)分配時(shí)引起公司內(nèi)部矛盾的一種辦法。由于香港對(duì)管理層的股權(quán)激勵(lì)包括對(duì)上市公司下屬子公司的股票期權(quán)計(jì)劃，因此，華遠(yuǎn)公司參與認(rèn)股權(quán)計(jì)劃的員工拿到的實(shí)際上是母公司的股票認(rèn)購選擇權(quán)。與此同時(shí)，華遠(yuǎn)公司考慮到高級(jí)管理人員對(duì)公司經(jīng)營的影響較大，公司規(guī)定副總經(jīng)理以上的管理人員在任職期間不得出售通過認(rèn)股權(quán)獲得的公司股票。按照每個(gè)職工的積分分配每個(gè)人的認(rèn)股權(quán)數(shù)額，總經(jīng)理到員工的差距是15倍。1996年華潤在香港上市，1997年按照國際標(biāo)準(zhǔn)和香港聯(lián)交所的上市規(guī)則制定了針對(duì)華遠(yuǎn)公司高層管理人員的認(rèn)股權(quán)計(jì)劃（即經(jīng)營者股票期權(quán)計(jì)劃）。股權(quán)激勵(lì)的具體條款由薪酬委員會(huì)擬定，薪酬委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，成員由公司部分董事、監(jiān)事和外部專家組成；執(zhí)行委員會(huì)為股權(quán)激勵(lì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，由董事會(huì)授權(quán)董事會(huì)秘書處或者財(cái)務(wù)部擔(dān)任。購買的時(shí)間定為公司每年公布年報(bào)一個(gè)月之后兩個(gè)月之內(nèi)分兩次購買。公司每年年度業(yè)績由公司聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)考核后經(jīng)股東大會(huì)通過，經(jīng)營