【正文】 好的機(jī)會(huì)，投資者可以適當(dāng)配置QDII。　　對(duì)于日前新發(fā)的QDII銷售遇冷，投資者觀望氣氛濃重現(xiàn)象，周興政認(rèn)為認(rèn)購(gòu)情況不能說(shuō)明問(wèn)題，可能明年、后年就能看到QDII投資的魅力了。　　因?yàn)镠股集中了最優(yōu)秀的內(nèi)地上市公司資產(chǎn)，周興政說(shuō)，用目前市盈率除以2007年中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，得到的PEG數(shù)據(jù)(指公司的成長(zhǎng)性，以市盈率除以年均業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率，中值為1，數(shù)值越低表明成長(zhǎng)性越高。未來(lái)幾年H股會(huì)跑贏A股，專注于投資大中華區(qū)概念的QDII后市應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題?！　∽钚耊ind數(shù)據(jù)表明，截至1月10日，（1月9日凈值），（1月9日凈值），（1月4日凈值），%，%，　　截至1月11日，嘉實(shí)海外開(kāi)放申購(gòu)、贖回，加上南方全球精選、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)與華夏全球精選這四只QDII基金已經(jīng)全部走過(guò)封閉期，進(jìn)入日常申贖階段?！　∵^(guò)半基民后悔投資QDII　　在某熱門論壇里，一個(gè)詢問(wèn)QDII基民們是否后悔的置頂貼點(diǎn)擊率達(dá)到了34萬(wàn)多，在574個(gè)回帖中表示“悔得腸子都青了”、“千萬(wàn)不要買”的態(tài)度明顯呈現(xiàn)一邊倒，只有零星少數(shù)基民表示不后悔，認(rèn)為現(xiàn)在全球股市市盈率較低，QDII產(chǎn)品是蓄勢(shì)待發(fā)。QDII是香餑餑還是雞肋　　嘗鮮的人，可以成為先驅(qū)，也可以成為先烈。所以說(shuō)投資基金做個(gè)懶漢會(huì)更好一點(diǎn)，這樣能充分享受牛市的盛宴?！　∷?，不要簡(jiǎn)單地把長(zhǎng)期持有就認(rèn)為放著永遠(yuǎn)不動(dòng)，也不要把所有的錢都放在一個(gè)籃子里，我們鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有是因?yàn)楝F(xiàn)在處于一個(gè)牛市中，作為普通投資者我們就要把握住這次機(jī)會(huì)。這里跟大家說(shuō)一個(gè)永久資產(chǎn)組合策略，他是由哈里－布朗提出的，他說(shuō)這種投資策略可以保證你的資產(chǎn)在任何情況下都是安全的：　　股票：能在繁榮期中盈利；　　黃金：能在通脹率上升的時(shí)候盈利；　　債券：在利率下降的時(shí)候會(huì)升值；　　現(xiàn)金：增強(qiáng)資產(chǎn)組合的穩(wěn)定性，而且能在通貨緊縮時(shí)增強(qiáng)資產(chǎn)的購(gòu)買力。我們知道指數(shù)的漲跌是根據(jù)被編入指數(shù)的那些股票的表現(xiàn)，比如最近一段時(shí)間，很多的個(gè)股都是下跌，但指數(shù)卻沒(méi)跌多少，關(guān)鍵原因是因?yàn)樯献C指數(shù)中的一些權(quán)重股在支撐大盤，所以，指數(shù)有時(shí)候也會(huì)騙人的。我有個(gè)認(rèn)為，就算你的股票被套了，只要你不賣就不叫損失，那就靜靜地等待解套，同樣，當(dāng)你的股票盈利了，只要你不賣就不叫賺錢，真正地落袋為安才叫根本?！　∫虼?，我們對(duì)待基金投資要注意以下幾點(diǎn)：　　制定自己的投資目標(biāo)。我覺(jué)得基金之所以要長(zhǎng)期持有是因?yàn)榭紤]到它的復(fù)利效應(yīng)，包括股票也是這樣?！　」墒欣镉芯湓挘捍鬂q的背后是大跌，大跌的背后是大漲。那么是什么支持這個(gè)牛市，我們說(shuō)是上市公司的盈利水平和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。只要在這一階段詹森指數(shù)為正，盡管基金的收益是負(fù)的，我們還是可以認(rèn)為這個(gè)基金是優(yōu)秀的。大于零，表明基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)基準(zhǔn)組合，大得越多，業(yè)績(jī)?cè)胶?。特雷諾指數(shù)越大，說(shuō)明你的基金經(jīng)理管理的績(jī)效越好?！　∠钠罩笖?shù)：這個(gè)指數(shù)反映你的基金收益情況超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的程度，代表你每多承擔(dān)一分風(fēng)險(xiǎn)，可以拿到較無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率(定存利率)高出幾分的收益。在震蕩市或者跌市中，應(yīng)該選擇貝塔指數(shù)較小的基金。絕對(duì)值越大，表明其收益變化幅度相對(duì)于大盤越大。　　同一種類下，具體品種如何選擇，可以參考以下4個(gè)常用的指數(shù)。大多數(shù)人風(fēng)險(xiǎn)承受力并沒(méi)有自己想像得高，所以在核心組合中應(yīng)該有債券型基金的一席之地，因?yàn)樗鼘⒃诠墒邢碌鴷r(shí)，給你最堅(jiān)定的支持。核心組合，首選業(yè)績(jī)穩(wěn)定、長(zhǎng)期波動(dòng)性不大的基金。怎樣用評(píng)價(jià)指數(shù)選基金投資學(xué)理論告訴我們，構(gòu)建合理的投資組合，能在同等風(fēng)險(xiǎn)條件下獲得更好的收益。隨著目標(biāo)日期的臨近，固定收益類的投資比率會(huì)逐步增加，重在保值，從而幫助投資者輕松實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。如果15年后投資者需要給子女一大筆教育費(fèi)用，或者準(zhǔn)備自己的養(yǎng)老金，甚至儲(chǔ)備一筆創(chuàng)業(yè)資金，都可以選擇這種目標(biāo)理財(cái)規(guī)劃的基金。目前，國(guó)內(nèi)一些基金公司也先后推出了自己的生命周期基金。即干脆拋開(kāi)股市漲跌，根據(jù)投資者自己的投資目標(biāo)來(lái)設(shè)定贖回時(shí)間。而基金定投則可以讓投資者無(wú)須擔(dān)憂股市的漲跌，安心理財(cái)。當(dāng)基金價(jià)格走高時(shí)，買進(jìn)的份額較少；而在基金價(jià)格走低時(shí)，買進(jìn)的份額較多，長(zhǎng)期累積，成本及風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)攤低。即投資者在每月固定的時(shí)間，以固定的金額持續(xù)投資到指定的開(kāi)放式基金中。對(duì)此，專家建議可采取兩種辦法。對(duì)投資者而言，更重要的是要選擇風(fēng)格穩(wěn)定、信譽(yù)良好的基金公司，以及適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的基金品種，并堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。因此，2008年最可能出現(xiàn)的情況是震蕩盤升的慢牛行情。年幾次大調(diào)整給了投資者很直接的風(fēng)險(xiǎn)教育，因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)平均估值水平已經(jīng)較高，但漲速一定不會(huì)很快。年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總體是樂(lè)觀的，但變數(shù)也不少，因此震蕩會(huì)成為常態(tài)，還可能進(jìn)一步加劇。這意味著市場(chǎng)的資金供給狀況將比較樂(lè)觀。這將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)在2008將更多地動(dòng)用行政手段控制流動(dòng)性，但仍處于一個(gè)較高水平。年前三季度30%左右的水平，雖和2008更慢于第一季度的度二于而第三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了%，仍然保持了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)?！　∩鲜泄緲I(yè)績(jī)是很關(guān)鍵的因素。年最有可能的情況就是原有趨勢(shì)繼續(xù)延伸；從消費(fèi)方面看，目前國(guó)內(nèi)低、中、高端消費(fèi)啟動(dòng)的跡象非常明顯，2008年消費(fèi)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)方面起到的作用應(yīng)該更大。但我國(guó)整體上的貿(mào)易優(yōu)勢(shì)并未消失，所以從外貿(mào)出口看，2008年國(guó)內(nèi)出口面臨的不確定性主要來(lái)自于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期下滑。因此，2008年各地方的投資沖動(dòng)應(yīng)該會(huì)對(duì)投資的增長(zhǎng)起到推波助瀾的作用。年一次的換屆影響，同時(shí)，受到年期的貸款利率仍然低于企業(yè)的總資產(chǎn)回報(bào)率，由于目前銀行出口這三方面的數(shù)據(jù)都顯示出我國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)健康運(yùn)行。P同比增速達(dá)到三季度我國(guó)2007　　雖然外圍市場(chǎng)火情四起，從這個(gè)角度來(lái)看，2008以及上市公司利潤(rùn)增速下降等一系列后果。這期間，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跟隨下跌、聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)的原因，直到目前為止余波未平。源頭在于美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)出的空前危機(jī)，2007A2007對(duì)品種的選擇其重要性還將大于一時(shí)的市場(chǎng)判斷。但這只是一個(gè)基礎(chǔ)，我們?cè)趯?duì)市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行判斷之后，能否對(duì)20082008這種想法在最近會(huì)變得愈加強(qiáng)烈，最理想的情況就是能夠高拋低吸，最大程度實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。聽(tīng)任基金經(jīng)理按照自己的方式去管理，直接投資股票最大的不同，是直接或間接參與證券市場(chǎng)的兩種途徑。價(jià)格預(yù)測(cè)對(duì)套期保值同樣重要根據(jù)價(jià)格短期走勢(shì)預(yù)測(cè)，計(jì)算出基差（即現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的差額）預(yù)