【正文】 完整，本文選取了39家財產(chǎn)保險公司的2012年的財務(wù)數(shù)據(jù)基于主成分分析法進行其財務(wù)能力的評價和分析。在2000年后先后在上海、廣州、北京等地設(shè)置了中國保監(jiān)會的派出機構(gòu)，為保險組織監(jiān)管提供了一定的組織保證。1992年11月第七屆全國人民代表大會常務(wù)委員會頒布了《中華人民共和國保險法》，并經(jīng)2002年、2009年的全國人大兩次修訂通過，之后又陸續(xù)出臺了《中華人民共和國財產(chǎn)保險合同條例》、《中華人民共和國外資保險公司管理條例》等一系列法律文件，初步形成了保險法律法規(guī)和規(guī)章體系。隨著保險業(yè)的蓬勃發(fā)展，保險法律法規(guī)與監(jiān)管制度趨于完善。保險市場開放程度進一步提高自我國放開保險市場之后，我國也陸續(xù)出臺了一系列促進保險行業(yè)發(fā)展額措施：允許外資保險公司進入中國市場；鼓勵我國的保險公司向國外擴張。而且機動車保險占到了我國財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)的大半江山，到2008年底，%，其次為企業(yè)財產(chǎn)保險，%。險種多樣化，結(jié)構(gòu)趨于合理。財產(chǎn)保險費收入長期快速增長財產(chǎn)保險費收入從最開始的幾億元發(fā)展到現(xiàn)在的接近三千億，%。直到2009年，我國已擁有52家財產(chǎn)保險公司，包括34家中資和18家外資公司。自從國務(wù)院批準(zhǔn)恢復(fù)國內(nèi)業(yè)務(wù)以來，我國的財產(chǎn)保險行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化：保費收入的增長越來越快；保險公司的格局越來越多元化；保險公司的業(yè)務(wù)范圍不斷擴張；保險行業(yè)的監(jiān)管體系日益完善。由于我國計劃經(jīng)濟制度的建立，國有企業(yè)由財政統(tǒng)收統(tǒng)支，盈利上繳財政，虧損由財政補貼，因此當(dāng)時認為財政已經(jīng)為國有企業(yè)承擔(dān)了風(fēng)險，保險作為風(fēng)險管理的一種方式也就沒有存在的必要了，12月在武漢召開的全國財政會議作出“立即停辦國內(nèi)保險業(yè)務(wù)的決定”。1949年10月20日，新中國第一家國營性質(zhì)的保險公司：中國人民保險公司經(jīng)中央人民政府批準(zhǔn)成立了。（二）1949年后的中國財產(chǎn)保險業(yè)總體來說，我國1949年以來的保險業(yè)經(jīng)歷了三個階段的大發(fā)展，既創(chuàng)立、蕭條和發(fā)展。同時，涉及財產(chǎn)保險的法律也得到了一定發(fā)展，民國政府為保障我國保險業(yè)的健康發(fā)展，先后頒布了《保險法》，《保險也法》、《保險業(yè)法實施法》，但值得一提的是，這些法律均未得到實施。抗日戰(zhàn)爭勝利后，再保險公司業(yè)務(wù)得到了一定的發(fā)展。從1912年到1925年僅僅十余年間的時間，我國的保險公司更是呈雨后春筍一般，新成立了近40余家保險公司，財產(chǎn)保險公司就占到了一般的數(shù)量。1865年5月，我國首家保險企業(yè)，上海華商義和公司保險行在上海成立，標(biāo)志著我國保險業(yè)沖破了外國保險公司壟斷的局面，開辟了自己的市場，也同時標(biāo)志著我國保險業(yè)的正式起步。（一）新中國成立以前的中國財產(chǎn)保險業(yè)新中國成立以前的中國財產(chǎn)保險業(yè)大致分為兩個時期：我國的財產(chǎn)保險時間非常短暫，在1840年之前，我國開放的關(guān)口只有廣州，為了保障運輸貨物和船舶的安全，1805年英國人在我國廣州設(shè)立諫當(dāng)保險行，當(dāng)時也稱廣州保險公司，這是外商在中國開設(shè)最早的保險公司，主要經(jīng)營海上保險業(yè)務(wù)。第4章 我國財產(chǎn)保險公司財務(wù)能力的實證分析在我國，保險這一思想具有悠久的歷史，很早的時候就有人提出，但是由于我國的經(jīng)濟狀況比較落后，因此發(fā)展保險業(yè)務(wù)的客觀條件一直都不具備，因而真正的起步是比較晚的。人均利潤：從其計算表達式中可以看出人均利潤就是反映了財產(chǎn)保險公司在一定期間內(nèi)經(jīng)營成果的平均分配值，該值越大表明財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營狀況很好，經(jīng)營能力強；反之財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營狀況欠佳，經(jīng)營能力有待于提升。所以將經(jīng)營能力指標(biāo)納入財產(chǎn)保險公司的財務(wù)能力評價指標(biāo)體系也是合理的。這也是衡量一個公司或企業(yè)的生存能力的強弱，如果企業(yè)的經(jīng)營能力強大，那么它抵御風(fēng)險的能力越強，反之則風(fēng)險容易發(fā)生。這個指標(biāo)直接衡量了企業(yè)的盈利能力的大小。所有者權(quán)益增長額：所有者權(quán)益增長額是本期所有者權(quán)益與上一期所有者權(quán)之差，這個指標(biāo)反映了企業(yè)的規(guī)模是否發(fā)展和壯大的情況，體現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模的動態(tài)發(fā)展?fàn)顩r。（3）發(fā)展能力發(fā)展能力反映的是企業(yè)動態(tài)發(fā)展的情況，指企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴大規(guī)模壯大實力的潛在能力。保費收入利潤率：保費是由純保費和附加保費構(gòu)成，純保費是保險人用于賠付給被保險人的保險金，它是財產(chǎn)保險費的最低界限；附加保費是由保險人所支配的費用，由營業(yè)費用、營業(yè)稅和營業(yè)利潤構(gòu)成。凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率反映的是凈資產(chǎn)的贏利能力，或者說凈資產(chǎn)去獲取利潤的能力。凈資產(chǎn)率：凈資產(chǎn)率指的是公司或者企業(yè)的凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，在保險行業(yè)考察這一指標(biāo)主要是為了經(jīng)營的安全性考慮，也是考慮到被保險人和其他利益相關(guān)者的權(quán)益受到保障，凈資產(chǎn)率越高的話被保險人和其他的利益相關(guān)者的權(quán)益就會更受到保護，也從一定程度上反映了保險公司的承保能力大小。這就要求保險公司對超過自身承保能力的風(fēng)險必須合理地進行再保險安排。再保險率：為了保證保險公司有足夠的承保能力，也是為了保險人的利益，我國《保險法》規(guī)定，保險公司對每一風(fēng)險單位的自負責(zé)任不得超過實繳資本加公積金總和的10%，超過部分要辦理再保險。（1）承保能力 承保能力簡單地說就是保險公司承擔(dān)風(fēng)險、接受風(fēng)險的能力。 與此同時財產(chǎn)保險公司也具有同一般公司企業(yè)的屬性，其總體目標(biāo)也是實現(xiàn)利潤的最大化，因此在構(gòu)建財產(chǎn)保險公司財務(wù)能力評價指標(biāo)體系時既參考了一般工商類企業(yè)的財務(wù)評價指標(biāo)體系，同時也根據(jù)財產(chǎn)保險業(yè)這個特殊行業(yè)的具體情況添加了新的指標(biāo)，因而使本文的研究更具有針對性。首先對于承保能力這個名詞，它是保險業(yè)獨有的一個概念，通俗的說就是保險公司承擔(dān)風(fēng)險、接受風(fēng)險的能力。 我國財產(chǎn)保險公司財務(wù)能力評價體系的構(gòu)建我國保險業(yè)行業(yè)是一個特殊的行業(yè)，它屬于一個具有極大財務(wù)杠桿能力的一個行業(yè)，有著高風(fēng)險的特點。這些指標(biāo)可以在公司的相關(guān)年報或者相關(guān)的資訊上可以查找到，而且具有進行定量化的操作的可行性，通過相關(guān)信息的披露，加上相關(guān)公式的運算可以得到二級指標(biāo)的量化值。根據(jù)查閱的文獻和資料，我國的研究學(xué)者在研究一般企業(yè)的財務(wù)能力時所構(gòu)建的評價指標(biāo)體系大致可以分為這兩類：（1）這一類的研究者一般認為財務(wù)能力主要表現(xiàn)為企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力這四個方面，因此以此作為構(gòu)建這一評價指標(biāo)體系的著手點，繼續(xù)尋找可以衡量和進行定量化研究的二級指標(biāo)體系。行業(yè)特殊性原則在建立財產(chǎn)保險公司財務(wù)能力評價指標(biāo)體系時，應(yīng)考慮到這一行業(yè)與一般工商企業(yè)行業(yè)的區(qū)別，也就是財產(chǎn)保險業(yè)行業(yè)的特殊性。本文所選取的指標(biāo)有些不能很直接體現(xiàn)財務(wù)能力，但是在側(cè)面間接的體現(xiàn)了財務(wù)能力狀況。所以在設(shè)置指標(biāo)體系時所選取的指標(biāo)一定要具有可操作性，否則后面的實證部分無法進行分析。對我國財產(chǎn)保險公司的財務(wù)能力進行評價時，首先要確立評價指標(biāo)體系，然后使用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM行評價。如果未來的實際情況超出估計的范圍,將會給保險公司的生存和發(fā)展產(chǎn)生嚴重的影響。（3）保險經(jīng)營成本具有不確定性。（2）保險經(jīng)營資產(chǎn)具有負債性。這一特點從保險的定義和其銷售的產(chǎn)品就可以看出。相對于一般的企業(yè)而言，我國財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營是有著自己的特點的。（2）財產(chǎn)保險的融資職能。（1）財產(chǎn)保險所具有的防災(zāi)防損職能。經(jīng)濟補償就是其基本職能，它是指在保險標(biāo)的發(fā)生保險事故造成損失時，根據(jù)財產(chǎn)保險合同的約定對所承包的對象產(chǎn)生的實際損失在合理的范圍內(nèi)給與一定的補償。財產(chǎn)保險的職能分為基本職能和派生職能。職能是指人、事物、機構(gòu)所應(yīng)有的作用。而人身保險中，死亡率的出現(xiàn)和事故的發(fā)生都是比較有規(guī)律性的，因此計算其費率的相對來說要簡單一些。財產(chǎn)保險的事故發(fā)生率是難以計算的，而人身保險出現(xiàn)意外情況的概率一般都是較為準(zhǔn)確的。人身保險的基本職能是對于被保險人的損失給與保險金給付，而財產(chǎn)保險的職能則是給與被保險人的損失給與一定的經(jīng)濟補償。財產(chǎn)保險的保險期限一般為短期的，而人身保險大多數(shù)都是長期的，除了一些臨時的意外傷害保險。而人身保險則不同，人身保險的保險標(biāo)是投保人的生命安全和身體的健康，其保險金額難以確定，其保險金額是在保險合同當(dāng)事人雙方約定的基礎(chǔ)上依照投保人繳納保險費的能力確定的。第二，確定被保險人賠償金額的方法不同。保險的對象上存在很大的差異，財產(chǎn)保險主要包括和被保險人相關(guān)的財產(chǎn)以及財產(chǎn)相關(guān)的利益，而人身保險則是被保險人的生命安全和身體健康。其中，無形財產(chǎn)保險主要包括一些不是實體類的，比如信用保證保險，公眾責(zé)任保險、雇主責(zé)任保險等等，有形財產(chǎn)則相對來說要實際一些，主要有企業(yè)財產(chǎn)保險，家庭財產(chǎn)保險，貨物運輸保險，農(nóng)業(yè)保險等等。廣義的財產(chǎn)保險包括各種財產(chǎn)損失保險，責(zé)任保險，信用證保險等業(yè)務(wù)在內(nèi)的一切非人身保險業(yè)務(wù)；狹義財產(chǎn)保險則僅指各種財產(chǎn)損失保險，它強調(diào)的是保險標(biāo)的為各種具體的財產(chǎn)物資?？偠灾?，廣義的財產(chǎn)保險與狹義的財產(chǎn)保險的關(guān)系可以表示為：廣義的財產(chǎn)保險=狹義的財產(chǎn)保險（財產(chǎn)損失保險）+責(zé)任保險+信用保證保險一般意義上所說的財產(chǎn)保險是指廣義的財產(chǎn)保險。一般而言，我們將財產(chǎn)損失保險定義為狹義的財產(chǎn)保險，其保險的范圍包括物質(zhì)財產(chǎn)以及與物質(zhì)財產(chǎn)相關(guān)的實體。它是當(dāng)保險財產(chǎn)遭受保險責(zé)任范圍內(nèi)的損失時由保險人提供經(jīng)濟補償?shù)囊环N保險。我國一般將這種險種稱之為財產(chǎn)保險，同時，財產(chǎn)保險又分為廣義和狹義的財產(chǎn)保險。一個企業(yè)的財務(wù)能力是企業(yè)在財務(wù)方面能力的充分體現(xiàn)，總而言之，企業(yè)能力的大小和企業(yè)財務(wù)能力之間有著藕斷絲連的關(guān)系。一方面是由于在一個企業(yè)中，企業(yè)所具有的企業(yè)能力是占主導(dǎo)地位的，其對于財務(wù)能力起著指導(dǎo)作用，企業(yè)能力的不斷增長也會促進一個企業(yè)財務(wù)能力的不斷向著強大的方向前進，其企業(yè)能力的發(fā)展也會在其財務(wù)能力上有所體現(xiàn)；另一方面財務(wù)能力的發(fā)展對企業(yè)能力具有著制約性的作用，當(dāng)一個企業(yè)的財務(wù)能力得到發(fā)展和提高時，也會在一定程度上促進企業(yè)能力的提升?？偠灾?，在一個企業(yè)中，企業(yè)能力與企業(yè)財務(wù)能力二者之間的關(guān)系我們可以用整體與部分、包含與被包含、主系統(tǒng)與子系統(tǒng)的關(guān)系。（3）財務(wù)活動能力 財務(wù)活動能力是企業(yè)在開展財務(wù)活動時，所慢慢積累下來的學(xué)識等等經(jīng)驗，這這能力主要包括企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的四個能力：第一，籌資能力；第二，投資能力；第三，資金運用能力；第四，分配能力?？偟恼f來，要想評價一個企業(yè)的財務(wù)管理能力的大小，就要通過其財務(wù)能力控制的強弱來體現(xiàn)。（1）財務(wù)管理能力 一個企業(yè)所具有的財務(wù)管理能力是在企業(yè)長期的生產(chǎn)經(jīng)營活動中積淀下來的經(jīng)驗和知識，是一種不斷積累所形成的能力。一個企業(yè)所具有的完整的能力是多個方面的，財務(wù)能力正是其中的一個子系統(tǒng)。當(dāng)一個企業(yè)處于發(fā)展初期時，其財務(wù)能力一般是不穩(wěn)定的，具有一定的脆弱性，而在成熟期的企業(yè)，其財務(wù)能力也是成熟和穩(wěn)定的，因而其具有發(fā)展的動態(tài)性。企業(yè)在其經(jīng)營發(fā)展過程中不可避免的會碰到這樣那樣的變化，如通貨膨脹、匯率波動、物價上漲等，那么作為企業(yè)能力系統(tǒng)中的財務(wù)能力子系統(tǒng)會對其作出反應(yīng)，重新分配財務(wù)資源，及時地為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策提供有效的財務(wù)信息。企業(yè)財務(wù)能力是企業(yè)能力的一個子系統(tǒng)，它除了擁有企業(yè)的本身所具有的能力特征外，還具有在自己獨特的特點。從目前來看，有些研究者認為企業(yè)的財務(wù)能力主要從多個方面來體現(xiàn)：管理、活動和表現(xiàn)；還有的研究者認為一個企業(yè)財務(wù)能力的體現(xiàn)是由資產(chǎn)運營能力、償債能力、盈利能力和獲取現(xiàn)金流的能力這些部分的有機組合；甚至還有研究者提出，一個企業(yè)所具有的財務(wù)能力是其長期以來積累的財務(wù)資源和財務(wù)學(xué)識，這二者有機的結(jié)合起來就能很好的展現(xiàn)一個企業(yè)所具有的財務(wù)能力。本論文中關(guān)于財務(wù)能力的涵義比較贊同張芳的觀點，同時也借鑒其他研究成果，對財務(wù)能力進行分析。(3)從屬性 企業(yè)能力須服從于企業(yè)戰(zhàn)略的總體目標(biāo)，符合企業(yè)的發(fā)展方向，從這個意義上來說其具有從屬性的特征。企業(yè)能力是一個系統(tǒng)性的概念，它具有著多方面的特征：（1）系統(tǒng)性 企業(yè)本身就是一個能力系統(tǒng)，這個系統(tǒng)是自身擁有的資源和能力的有機組合，它是一個綜合的概念，這個綜合的系統(tǒng)包含著不同職能的子系統(tǒng)。動態(tài)能力論學(xué)者則認為企業(yè)總是處在不斷變化的宏觀和微觀環(huán)境中，而企業(yè)為了適應(yīng)著不斷變化的環(huán)境，需要有不斷更新自身能力的能力。核心能力論學(xué)派則認為企業(yè)的核心能力來源于企業(yè)在其發(fā)展經(jīng)營中所培育和積累起來的內(nèi)在的知識。從20世紀80年代以來，企業(yè)能力理論的研究觀點眾多，主要產(chǎn)生了四大流派：資源基礎(chǔ)論、核心能力論、知識基礎(chǔ)論和動態(tài)能力論。這樣也就是說財務(wù)能力具有企業(yè)能力的一些相關(guān)屬性。對本論文的研究內(nèi)容的一個總結(jié)，對研究的不足之處以及需進一步研究的問題予以說明。對信息披露較為完整的39家財產(chǎn)保險公司的財務(wù)能力進行分析和評價，發(fā)現(xiàn)財產(chǎn)公司在其經(jīng)營和發(fā)展過程中存在的問題，為我國財產(chǎn)保險公司提高其財務(wù)能力水平提出針對性的建議。第一步就普通的企業(yè)其經(jīng)常使用的財務(wù)能力評價的指標(biāo)體系，在此基礎(chǔ)上,通過比較,探索性地選取財產(chǎn)保險業(yè)這個特殊行業(yè)的一些其他指標(biāo),并對所選取的指標(biāo)作了詳細說明和解釋，以此構(gòu)建了財產(chǎn)保險公司財務(wù)能力的評價指標(biāo)體系。第二章 是理論基礎(chǔ)部分，首先對企業(yè)財務(wù)能力直接相關(guān)的企業(yè)能力概念做一個系統(tǒng)的梳理，然后對財務(wù)能力這個概念的涵義做深入的詮釋以及對其特征和構(gòu)成要素進行論述。本文選擇財產(chǎn)保險公司這個行業(yè)作為研究對象是出于保險業(yè)的特殊性以及之前