期權(quán)定價(jià)二項(xiàng)式模型-文庫吧資料
2025-07-04 14:45本頁面
【正文】 點(diǎn)至關(guān)重要：一是無風(fēng)險(xiǎn)套期保值組合的構(gòu)建；二是無風(fēng)險(xiǎn)套期保值組合的收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率。1=20mc份看漲期權(quán)，其成本為：S在期初的證券組合是買一份股票，賣248。232。0=230。180。 247。231。3180。 247。rf)cd(1+)繼續(xù)前面的例子，利用得到的期權(quán)公式(6),帶入數(shù)據(jù)得：c+)q+=rf所以有：得到(1值，即股票價(jià)格上漲的概率。是當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)中性者所認(rèn)為的小于總是大于)這里定義的rf)cd(1+d)所以有：crfu(1=ud，durf=(1)249。rfd(1uc234。234。cd234。+249。)+mrf(1+249。)+233。 mcu由上式解得期權(quán)的期初價(jià)格：（3）cuSrf(1rf份看漲期權(quán)。0也就是，為了得到無風(fēng)險(xiǎn)證券組合，需要賣出)3(180。 =cd（2）m)cu=S=mcd**0=如果這個(gè)套期保值組合在每種狀態(tài)下的支付相等，則這個(gè)組合為無風(fēng)險(xiǎn)的。mcu**3=壞狀態(tài)dS不確定狀態(tài)證券組合期末支付好狀態(tài)uS份以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)（m份股票，同時(shí)賣出買0為計(jì)算該歐式看漲期權(quán)期初的價(jià)格，構(gòu)造無風(fēng)險(xiǎn)套期保值組合：以價(jià)格)max(0,3C1qCd)max(0,rf歐式看漲期權(quán)期初和期末的價(jià)格qCu1+無風(fēng)險(xiǎn)收益率u= 股票價(jià)格上漲幅度u模型推導(dǎo)過程及案例二項(xiàng)式過程如下qS=201qS=20 股票期初價(jià)格q= 股票上漲的概
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