【正文】 和退休金，是社會(huì)福利網(wǎng)的最后一道防線，因此對(duì)資金的安全性和流動(dòng)性要求非常高；而企業(yè)控制的企業(yè)年金，由于資金運(yùn)作周期長(zhǎng)，對(duì)賬戶資產(chǎn)增值有較高要求，但對(duì)投資范圍限制不多。例168（2011年6月真題A選項(xiàng)銀行存款和國(guó)債投資的比例不低于50%。多選題）我國(guó)社會(huì)保障基金的投資范圍包括（ ）。社會(huì)保障基金的運(yùn)作依據(jù)是2001年年底由財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部發(fā)布的《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，社?；鸬耐顿Y范圍包括銀行存款、國(guó)債、證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券，其中銀行存款和國(guó)債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。單選題）社會(huì)保障基金的資金投資范圍規(guī)定，用于銀行存款和國(guó)債的投資比例（ ）?！揪v】社保基金的投資范圍包括銀行存款、國(guó)債、證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券，其中銀行存款和國(guó)債投資的比例不低于50％，企業(yè)債、金融債不高于10％，證券投資基金、股票投資的比例不高寸：40％。A．國(guó)有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)B．中央財(cái)政撥人資金C．其他方式籌集的資金D．社會(huì)公益基金【解析】ABC 社會(huì)公益基金與社會(huì)保障基金是平行的概念。例165（2009年9月真題、中央財(cái)政撥人資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益。在大多數(shù)國(guó)家，社?；鸱譃閮蓚€(gè)層次：一是國(guó)家以社會(huì)保障稅等形式征收的全國(guó)性社會(huì)保障基金；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。單選題）在一般國(guó)家，社?；鸱譃閮蓚€(gè)層次：其一是國(guó)家以( )形式征收的全國(guó)性基金；其二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的( )。由于資金來源不一樣，且最終用途不一樣，這兩種形式的社?；鸸芾矸绞揭惨嗤耆煌?。A．社會(huì)保障稅，社會(huì)保險(xiǎn)基金B(yǎng)．社會(huì)保障稅，企業(yè)年金C．社會(huì)保險(xiǎn)基金，社會(huì)保障基金D．社會(huì)保險(xiǎn)基金，企業(yè)年金【解析】B。例163（2011年6月真題全國(guó)性社會(huì)保障基金屬于國(guó)家控制的財(cái)政收入，主要用于支付失業(yè)救濟(jì)和退休金，投資方向有嚴(yán)格限制，主要投向國(guó)債市場(chǎng)。：一是國(guó)家以社會(huì)保障稅等形式征收的全國(guó)性基金；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。證券投資基金之所以在許多國(guó)家受到投資者的廣泛歡迎，發(fā)展迅速，與證券投資基金本身的特點(diǎn)有關(guān)。多選題）證券投資基金具有( )特點(diǎn)。通常情況下，基金所支付的費(fèi)用主要有以下5個(gè)方面：基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、基金交易費(fèi)、基金運(yùn)作費(fèi)、基金銷售服務(wù)費(fèi)。多選題）除管理費(fèi)用外，證券投資基金所支付的費(fèi)用還包括( )?；疬\(yùn)作費(fèi)是指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開戶費(fèi)、銀行匯劃手續(xù)費(fèi)等。多選題）證券投資基金的運(yùn)作費(fèi)包括( )等?？梢姡珺選項(xiàng)不屬于證券投資基金的投資對(duì)象范圍。A．上市交易的股票B．期貨C．上市交易的國(guó)債D．上市交易的企業(yè)債券【解析】B。例159（2011年3月真題A．共同基金B(yǎng)．單位信托基金C．證券投資D．信托基金【解析】B。例158（2011年6月真題證券投資基金是一種現(xiàn)代化投資工具。（ F ）【解析】 事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。例157（2010年3月真題。（ F ）【解析】 1995年，中國(guó)建設(shè)銀行、美國(guó)摩根士丹利等5家中外機(jī)構(gòu)共同組建了中國(guó)國(guó)際金融有限公司，成為我國(guó)首個(gè)中外合資證券公司。例156（2009年11月真題單選題）（ ）是我國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。【精講】經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)投資有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“中投公司”)于2007年9月29日宣告成立，注冊(cè)資本金為2 000億美元，成為專門從事外匯資金投資業(yè)務(wù)的國(guó)有投資公司，以境外金融組合產(chǎn)品為主，開展多元投資，實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值，被視為中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。合格境外機(jī)構(gòu)投資者可以參與新股發(fā)行、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購(gòu)。A．在證券交易所掛牌交易的股票B．在證券交易所掛牌交易的債券C．證券投資基金D．在證券交易所掛牌交易的權(quán)證【解析】ABCD。例154（2011年6月真題A．信托投資公司B．主權(quán)財(cái)富基金C．金融機(jī)構(gòu)D．保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司【解析】B 隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)的變化，目前不少國(guó)家尤其是發(fā)展中國(guó)家擁有了大量的官方外匯儲(chǔ)備，為管理好這部分資金，成立了代表國(guó)家進(jìn)行投資的主權(quán)財(cái)富基金。例153（2009年11月真題。多選題）合格境外機(jī)構(gòu)投資者在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，可以投資的人民幣金融工具有（ ）?！揪v】按照《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》，合格境外機(jī)構(gòu)投資者在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，可以投資于中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的人民幣金融工具，具體包括在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權(quán)證以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其他金融工具。A．證券市場(chǎng)B．基金市場(chǎng)C．信托市場(chǎng)D．房地產(chǎn)市場(chǎng)【解析】A QFII制度是指允許合格的境外機(jī)構(gòu)投資者在一定的規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)，其資本利得、股息等經(jīng)批準(zhǔn)后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種制度。例151（2010年5月真題考點(diǎn)7. QFII制度制度要求外國(guó)投資者若要進(jìn)人一國(guó)證券市場(chǎng)，必須符合一定的條件，得到該國(guó)有關(guān)部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿牛ㄟ^嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)【精講】QFII制度是一國(guó)(地區(qū))在貨幣沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未完全開放的情況下，有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場(chǎng)的一項(xiàng)過渡性的制度。單選題）根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定，目前國(guó)內(nèi)主要保險(xiǎn)公司均發(fā)起設(shè)立了（ ），對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資進(jìn)行集中管理，成為證券市場(chǎng)重要的投資主體。【精講】《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》規(guī)定，債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券均屬保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用范圍，經(jīng)國(guó)務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)會(huì)同國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，保險(xiǎn)公司可以設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司從事證券投資活動(dòng)，還可運(yùn)用受托管理的企業(yè)年金進(jìn)行投資。A．國(guó)債B．證券衍生產(chǎn)品C．證券投資基金D．股權(quán)性證券【解析】ACD 證券衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)過高，不利于保險(xiǎn)公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。例149（2010年3月真題。（2）在流通市場(chǎng)上充當(dāng)證券買賣的中介人。A．在流通市場(chǎng)上充當(dāng)證券買賣的中介人B．在發(fā)行市場(chǎng)上充當(dāng)證券籌資者與證券投資者的中介人C．為投資者提供投資咨詢D．以上選項(xiàng)均正確【解析】ABCD 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)的中介人，是專門經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)并從中獲利的企業(yè)法人。例148（2009年11月真題，以其自有資本、營(yíng)運(yùn)資金和受托投資資金進(jìn)行證券投資。多選題）參與證券投資的金融機(jī)構(gòu)包括（ ）。【精講】本考點(diǎn)考查參與證券投資的金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)容。從功能上看，政府債券最初僅是政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券已經(jīng)成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并且隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的手段。A．國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具B．調(diào)節(jié)居民收入分配C．為政府籌集資金，擴(kuò)大公共開支D．彌補(bǔ)財(cái)政赤字【解析】ACD。例146（2011年6月真題政府發(fā)行債券所籌集的資金既可以用于協(xié)調(diào)財(cái)政資金短期周轉(zhuǎn)、彌補(bǔ)財(cái)政赤字、興建政府投資的大型基礎(chǔ)性的建設(shè)項(xiàng)目，也可以用于實(shí)施某種特殊的政策，在戰(zhàn)爭(zhēng)期間還可以用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用的開支。政府債券的發(fā)行主體是政府。多選題）政府發(fā)行債券所籌集的資金的作用在于( )。投資者購(gòu)買政府債券，是一種較安全的投資選擇。在各類債券中，政府債券的信用等級(jí)是最高的，通常被稱為“金邊債券”。單選題）通常所說的“金邊債券”是指( )?！揪v】隨著國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)理論的興起，政府(中央政府和地方政府)和中央政府直屬機(jī)構(gòu)已成為證券發(fā)行的重要主體之一，但政府發(fā)行證券的品種一般僅限于債券。它包括公司（企業(yè)）、政府和政府機(jī)構(gòu)。多選題）可以作為證券發(fā)行人的機(jī)構(gòu)主要是（ ）。機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。它包括公司（企業(yè)）、政府和政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)。A．政府機(jī)構(gòu)B．保險(xiǎn)公司C．商業(yè)銀行D．個(gè)人【解析】ABC。（考過）例142（2011年3月真題【精講】證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。證券市場(chǎng)的資本配置功能是指通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本合理配置的功能。證券是資本的表現(xiàn)形式，所以證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資本的價(jià)格。（2）資本定價(jià)功能。考點(diǎn)18. 證券市場(chǎng)的基本功能【精講】證券市場(chǎng)的基本功能包括：（1）籌資—投資功能。判斷題）場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是沒有固定場(chǎng)所的無形市場(chǎng)。（ F ）【解析】 按交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行，證券市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)。例140（2009年11月真題（ T ）【解析】√ 雖然證券市場(chǎng)可分為場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外，但場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。例139（2010年5月真題判斷題）證券交易的場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是沒有固定場(chǎng)所的無形市場(chǎng)。目前場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。該市場(chǎng)是有組織、制度化了的市場(chǎng)。考點(diǎn)17. 按交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行，證券市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)。不同品種結(jié)構(gòu)之間是平行的關(guān)系，不體現(xiàn)層次性。多選題）除一、二級(jí)市場(chǎng)區(qū)分之外，證券市場(chǎng)的層次性還體現(xiàn)為（ ）。除一、二級(jí)市場(chǎng)區(qū)分之外，證券市場(chǎng)的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。 、二級(jí)市場(chǎng)區(qū)分之外，證券市場(chǎng)的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。判斷題）證券發(fā)行和證券交易是兩個(gè)不同的領(lǐng)域，它們互相獨(dú)立，沒有聯(lián)系。證券發(fā)行人是資金的需求者和證券的供應(yīng)者，證券投資者是資金的供應(yīng)者和證券的需求者，證券中介機(jī)構(gòu)則是聯(lián)系發(fā)行人和投資者的專業(yè)性中介服務(wù)組織。證券發(fā)行市場(chǎng)通常無固定場(chǎng)所，是一個(gè)無形的市場(chǎng)。A．司法機(jī)關(guān)B．證券發(fā)行人C．證券投資者D．證券中介機(jī)構(gòu)【解析】BCD。例135（2011年6月真題政府、企業(yè)和個(gè)人在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中可能出現(xiàn)暫時(shí)閑置的貨幣基金，證券發(fā)行市場(chǎng)提供了多種多樣的投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。單選題）為政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供籌集資金的渠道是( )的基本功能。此外，流通市場(chǎng)的交易價(jià)格制約和影響著證券的發(fā)行價(jià)格，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素?！揪v】證券發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提，有了發(fā)行市場(chǎng)的證券供應(yīng)，才有流通市場(chǎng)的證券交易，證券發(fā)行的種類、數(shù)量和發(fā)行方式?jīng)Q定著流通市場(chǎng)的規(guī)模和運(yùn)行。按證券交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行，即交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)的不同，證券市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)。A．貨幣市場(chǎng)B．外匯市場(chǎng)C．無形市場(chǎng)D．有形市場(chǎng)【解析】CD。例133（2011年3月真題單選題）證券市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)，這反映了證券市場(chǎng)的（ ）。按這種順序關(guān)系劃分，證券市場(chǎng)的構(gòu)成可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。單選題）證券市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)，這反映了證券市場(chǎng)的（ ）。根據(jù)有價(jià)證券的品種形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系，可分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生產(chǎn)品市場(chǎng)等。單選題）證券市場(chǎng)按照品種結(jié)構(gòu)分為( )。證券交易市場(chǎng)又稱二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)?！揪v】證券市場(chǎng)按照層次結(jié)構(gòu)劃分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)?？键c(diǎn)13．層次結(jié)構(gòu)通常指按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系?！揪v】證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)是指證券市場(chǎng)的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。（T ）【解析】√ 證券市場(chǎng)具有以下三個(gè)顯著特征：證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所；證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所；證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。判斷題；2010年3月真題【精講】證券市場(chǎng)具有以下三個(gè)顯著特征：（1）證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所（本質(zhì)）；（2）證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所；（3）證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式，它本身沒價(jià)值，但有價(jià)格。判斷題）有價(jià)證券本身是具有市場(chǎng)價(jià)值的。虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格，甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化。判斷題）由于有價(jià)證券是虛擬資本，所以它的價(jià)格總額總是小于實(shí)際資本額。A．承兌B．貼現(xiàn)C．交易D．繼承【解析】ABC 證券的流通是通過承兌、貼現(xiàn)、交易來實(shí)現(xiàn)的。多選題）證券具有流通性，又稱為變現(xiàn)性。收益的多少通常取決于該資產(chǎn)增值數(shù)額的多少和證券市場(chǎng)的供求狀況。多選題）證券收益性的多少通常取決于（ ）。A．期限性B．風(fēng)險(xiǎn)性C．收益性D．流動(dòng)性【解析】ABCD 有價(jià)證券的特征是：（1）收益性；（2）流動(dòng)性；（3）風(fēng)險(xiǎn)性；（4）期限性。例124（2010年3月真題證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指實(shí)際收益與預(yù)期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性；④期限性。證券代表的是對(duì)一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)，投資者持有證券也就同時(shí)擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利；②流動(dòng)性。有價(jià)證券的特征包括四個(gè)方面：①收益性。多選題）一般來說，有價(jià)證券具有如下特征（ ）。（4）期限性是指?jìng)话阌忻鞔_的還本付息期限，以滿足不同籌資者和投資者對(duì)融資期限以及與此相關(guān)的收益率需求。（2）流動(dòng)性是指證券變現(xiàn)的難易程度?？键c(diǎn)10. 有價(jià)證券的特征包括：收益性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、期限性。股票的股息紅利不固定，一般視公司經(jīng)營(yíng)情況而定。期限不同；債券一般有規(guī)定的償還期，股票通