【正文】 7 5 3 15% 流動(dòng)資金占EBITDA比例150%及以上100%—150% 70%—99% 50%—69% 49%及以下10 7 5 3 115% 流動(dòng)資金與短期借款倍數(shù)11及以上 9—11 7—9 5—7 5及以下10 7 5 3 115% 借款總額與EBITDA倍數(shù)2及以下 2—4 4—6 6—8 8及以上10 7 5 3 115% EBITDA與利息支出倍數(shù)7及以上 5—7 3—5 —3 10 7 5 3 115% 負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比例170%及以下170%—220% 220%—250% 250%—350% 350%及以上10 7 5 3 115% 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測— — — —10 7 5 3 15% 資料來源：自行整理最后會(huì)得出相應(yīng)的分?jǐn)?shù)，總的得分從0到10分，其中7到10分信用等級為優(yōu)，5到7分為良，3到5分為中，而3分以下為差。其中：X1 =（流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債）/資產(chǎn)總額 X2 =未分配利潤/資產(chǎn)總額X3 =（利潤總額+利息支出）/資產(chǎn)總額X4 =權(quán)益/負(fù)債總額X5 =銷售收入/總資產(chǎn)ZⅢ=+++其中：X1 =（流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債）/資產(chǎn)總額 X2 =未分配利潤/資產(chǎn)總額X3 =（利潤總額+利息支出+折舊+攤銷）/資產(chǎn)總額X4 =所有者權(quán)益/負(fù)債總額阿爾特曼認(rèn)為，；。企業(yè)同時(shí)還可以從工商、稅務(wù)以及銀行等處了解企業(yè)有關(guān)信息；企業(yè)也可以根據(jù)特征分析模型預(yù)測客戶信用風(fēng)險(xiǎn)。從評級機(jī)構(gòu)的信用評級報(bào)告中可以了解客戶的很多有價(jià)值的信息。公司可以加強(qiáng)與其他供貨商的溝通，與其他供貨公司進(jìn)行信息的共享，以獲取更多的客戶信息，如客戶對其他供應(yīng)商的歷史付款習(xí)慣等；（3）可以從客戶的信用評級報(bào)告中獲取有價(jià)值的信息。而對客戶的信用評估主要采用5C評估法，即是客戶的信用品德（character）、經(jīng)營能力（capacity）、資本（capital）、資產(chǎn)抵押品（collateral）、經(jīng)濟(jì)環(huán)境（conditions）。 科學(xué)高效的信用管理制度應(yīng)該而且一定可以反映出客戶的信用狀況，而最直觀的方式就是數(shù)據(jù)。最后，將獲取的信息建立成一個(gè)客戶信息系統(tǒng)，并對其信用狀況做出評價(jià)。因此，可由銷售人員在完成業(yè)務(wù)之前對客戶的信息進(jìn)行記錄與填報(bào)。此外，公司還應(yīng)加強(qiáng)對公司已有信管人員的培訓(xùn)，或者給其提供在職深造的機(jī)會(huì)，以提高其財(cái)務(wù)專業(yè)能力。為了很好的管理應(yīng)收賬款，就要培養(yǎng)信用管理人才，使其掌握財(cái)務(wù)、產(chǎn)品、營銷、公關(guān)等多方面的知識(shí)。一是加強(qiáng)企業(yè)相關(guān)部門人員的素質(zhì)；二是開展信息建設(shè)，完善客戶的信用檔案；三是完善企業(yè)的信用管理制度；四是完善客戶的履約程序。若應(yīng)收賬款平均余額過大，就會(huì)影響速動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量，而企業(yè)的償債能力也會(huì)受到削弱嚴(yán)重時(shí)會(huì)發(fā)生不能及時(shí)償付到期債務(wù)的可能。而應(yīng)收賬款回收期延長，就是延長了工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)周期，使流動(dòng)資金的流通放緩，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金的嚴(yán)重不足，影響到企業(yè)的正常循環(huán)周期。同樣的，賒銷虛增的利潤在未收到現(xiàn)金的情況下還要繳納當(dāng)期的企業(yè)所得稅；c、需要如上支付現(xiàn)金的情況還有現(xiàn)金股利或利潤的分配；d、為收回應(yīng)收賬款而發(fā)生的各種成本費(fèi)用；（4）會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營周期。具體表現(xiàn)如下： a、流轉(zhuǎn)稅的支出。在工業(yè)企業(yè)中，由于競爭激烈，賒銷普遍存在。同時(shí)壞賬計(jì)提不足也就不能反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況，而會(huì)夸大收入，虛增利潤，加大風(fēng)險(xiǎn)。而具體的計(jì)提比例多由企業(yè)根據(jù)所銷產(chǎn)品的特點(diǎn)、周轉(zhuǎn)周期等情況而定。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，企業(yè)當(dāng)年由于賒銷而增加的利潤并不能表示實(shí)際的現(xiàn)金流入。這就必然會(huì)影響了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)資金的使用效率。這樣的賒銷收入不能立即產(chǎn)生現(xiàn)金流入，卻還要企業(yè)以自己的現(xiàn)金來繳納當(dāng)期的營業(yè)稅金及附加及預(yù)繳當(dāng)期企業(yè)所得稅。（1）會(huì)降低企業(yè)的資金使用效率。應(yīng)收賬款會(huì)發(fā)生壞賬損失，那么企業(yè)的利潤就會(huì)減少，而管理者為完成自己的經(jīng)營目標(biāo)，就會(huì)努力降低成本、提高產(chǎn)品的質(zhì)量。這將企業(yè)持有的產(chǎn)品變成了應(yīng)收賬款，也就減少了持有存貨時(shí)會(huì)發(fā)生的倉儲(chǔ)等相關(guān)的費(fèi)用和存貨貶值的風(fēng)險(xiǎn)，從而一定程度上降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（2）有利于減少產(chǎn)品庫存，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。但在現(xiàn)今競爭激烈的買方市場環(huán)境中，除了擁有專利的企業(yè)或競爭力非常強(qiáng)的企業(yè)以外，大多數(shù)企業(yè)無法只依靠現(xiàn)銷來實(shí)現(xiàn)銷售目標(biāo)。在企業(yè)的銷售方式中有現(xiàn)銷和賒銷兩種。從而采取賒銷的方式，以此來吸引更多的買家，這就使得應(yīng)收賬款應(yīng)運(yùn)而生。如果，其自身的技術(shù)、創(chuàng)新能力、成本等因素不夠給力，那么它就很難在激烈的市場競爭環(huán)境中生存和發(fā)展。企業(yè)自身的因素也是形成應(yīng)收賬款的一個(gè)重要原因。法律的健全與否也是影響應(yīng)收賬款的一個(gè)重要因素，我國關(guān)于信用管理的法律仍不健全，信用管理體系也不完善。此外，一些銷售人員為了提高個(gè)人的銷售業(yè)績，可能會(huì)有一忽略顧客的信用風(fēng)險(xiǎn)。大多企業(yè)忽視建立信用管理制度。從而使應(yīng)收賬款的總額愈來愈大，越來越普遍。由此觀之，市場因素是導(dǎo)致賒購的直接原因，隨之就產(chǎn)生了應(yīng)收賬款。而且，產(chǎn)品之間的互補(bǔ)性、替代性也是不斷增強(qiáng)，這就使得企業(yè)在提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低產(chǎn)品成本、做好售后服務(wù)、加大營銷力度等措施之外，還得采用賒銷的方式，以增強(qiáng)自身的競爭力。應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因可以粗略地分為市場因素、信用管理因素、以及法律因素等。隨著客戶拖欠賬款的時(shí)間不斷延長，企業(yè)收款的難度也就不斷加大，而在我國這樣一個(gè)市場環(huán)境不夠規(guī)范、信用觀念淡薄的市場中，收回全款可謂難于上青天。從短期來看，賒銷可以提高企業(yè)的銷量，帶來更多的收益。因此賒銷是應(yīng)收賬款產(chǎn)生的最直接的原因。這一凈額只是一種賬面上的反映，非現(xiàn)金形態(tài)的營運(yùn)資金如存貨、應(yīng)收賬款、短期有價(jià)證券容易變現(xiàn)，這一點(diǎn)對企業(yè)應(yīng)付臨時(shí)性的資金需求有重要意義。應(yīng)收賬款的大量增加可能會(huì)使企業(yè)的營運(yùn)資金虛增。一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司近期的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)的安全性越好；由上述第一和第二個(gè)指標(biāo)及應(yīng)收賬款與流動(dòng)資產(chǎn)的關(guān)系可知，若是企業(yè)的應(yīng)收賬款大量增加，而實(shí)際上又不能很好的收回這些款項(xiàng)的話，那么企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)就會(huì)虛增，在流動(dòng)負(fù)債不變的情況下就會(huì)使流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的數(shù)值偏大，就會(huì)使這兩個(gè)指標(biāo)在評價(jià)企業(yè)的償債能力時(shí)失去應(yīng)有的效力。公式：資本周轉(zhuǎn)率=(貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù))247。流動(dòng)負(fù)債合計(jì)。一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)；③現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率，表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物作為償還的保證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動(dòng)負(fù)債的能力。公式：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)－存貨凈額)247。流動(dòng)負(fù)債合計(jì)。它反映公司流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的保障程度。表示企業(yè)償債能力指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率等。企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。因而企業(yè)本期利潤的增加并不能一定表示企業(yè)本期的現(xiàn)金收入也增加，也就意味著應(yīng)收賬款的持續(xù)增加無疑會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大。在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，企業(yè)核算實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，這樣應(yīng)收賬款都計(jì)入當(dāng)期的收入。由此可見，應(yīng)收賬款是流動(dòng)資產(chǎn)的一個(gè)組成部分。流動(dòng)資產(chǎn)是指預(yù)計(jì)在一個(gè)正常營業(yè)周期中變現(xiàn)、出售或耗用，或者主要為交易目的而持有，或者預(yù)計(jì)在資產(chǎn)負(fù)債表日期一年內(nèi)（含一年）變現(xiàn)的資產(chǎn)以及自資產(chǎn)負(fù)債表日起一年內(nèi)交換其他資產(chǎn)或清償負(fù)債的能力不受限制的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。以盡可能地達(dá)到足額、及時(shí)收回應(yīng)收賬款，降低和避免信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。工業(yè)企業(yè)是指依法成立的，從事工業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，經(jīng)濟(jì)上實(shí)行獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧,法律上具有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織。它為資本家提供了不斷榨取無產(chǎn)階級剩余價(jià)值、不斷攫取高額利潤的最有利、最有效的結(jié)構(gòu)條件和生產(chǎn)場合。只有到了資本主義社會(huì),由于生產(chǎn)力的迅猛發(fā)展、商品經(jīng)濟(jì)的廣泛發(fā)展,社會(huì)基本經(jīng)濟(jì)單位才發(fā)生了根本性的變化。企業(yè)是一個(gè)歷史范疇概念,它是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物,是現(xiàn)代社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。但由于本人沒有太多的實(shí)際工作經(jīng)歷，因此對應(yīng)收賬款管理的分析以及提出的解決措施難免會(huì)有泛泛而談、不夠深入的不足之處；而且應(yīng)收賬款管理涉及的問題很多，本文沒能作全面的分析與探討。而對于一個(gè)企業(yè)來說，賒銷的量的把握又是一個(gè)如同探索宗教的意義一樣復(fù)雜深?yuàn)W的問題，“凡事都有個(gè)度，過猶不及”放在這里來形容這一問題大概會(huì)很確切吧。那么在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營中，具體的企業(yè)如何來實(shí)現(xiàn)由賒銷擴(kuò)大銷售額、擴(kuò)大市場份額的目的，同時(shí)又不會(huì)使本企業(yè)的營運(yùn)資金受到擠占、乃至發(fā)生壞賬。由于全球化的進(jìn)程不斷加快，國內(nèi)市場乃至國際市場的競爭不斷加強(qiáng)，再加上發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長不斷放緩，而此時(shí)一些國家的貿(mào)易保護(hù)主義又不斷抬頭，這就使得全球的市場正面臨著前所未有的競爭壓力。結(jié)束部分總結(jié)了本文的研究成果和意義。本文從我國應(yīng)收賬款管理中存在的問題出發(fā)，在研究相關(guān)的理論之后，對應(yīng)收賬款管理提出一些自己的分析和見解，希望可以為工業(yè)企業(yè)解決實(shí)際問題貢獻(xiàn)一些綿薄之力。本文從我國應(yīng)收賬款管理中存在的問題出發(fā)，接著是對應(yīng)收賬款進(jìn)行概述，分析其形成的原因，介紹工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款的特點(diǎn)及應(yīng)收賬款對企業(yè)的利弊分析，在充分分析我國應(yīng)收賬款的管理中存在的問題并研究相關(guān)的應(yīng)收賬款管理理論之后，然后提出工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款管理的解決措施，這些措施包括：應(yīng)收賬款日常管理的針對措施、先進(jìn)的應(yīng)收賬款管理措施等。目前我國有關(guān)應(yīng)收賬款管理方面的研究大多數(shù)要么只停留在理論性方面，要么就是只以某一企業(yè)為例，這缺乏實(shí)務(wù)操作性和代表性，更沒有系統(tǒng)性可言。先是大量閱讀國內(nèi)外現(xiàn)有的有關(guān)應(yīng)收賬款管理方面的文獻(xiàn)資料，閱讀時(shí)進(jìn)行整理和綜述；之后采用定性與定量分析法。其中日常管理的針對措施又分為事前控制管理、事中控制管理、事后控制管理三部分；而先進(jìn)的應(yīng)收賬款管理措施分為應(yīng)收賬款保理、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資和債權(quán)與股權(quán)互轉(zhuǎn)。本文從應(yīng)收賬款的概述、成因，應(yīng)收賬款的特點(diǎn)，工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款的特點(diǎn)，以及應(yīng)收賬款的多少對工業(yè)企業(yè)的利弊分析出發(fā)，在充分分析了解目前我國工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款管理中存在的各種問題后，結(jié)合國內(nèi)外有關(guān)應(yīng)收賬款管理的研究成果及市場中的新實(shí)踐，從而提出工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款的管理措施。在對我國的應(yīng)收賬款管理現(xiàn)狀進(jìn)行了解研究的基礎(chǔ)之上，找到一種工業(yè)企業(yè)普適的信用管理體系，一種應(yīng)收賬款管理制度，從而保障企業(yè)的資金安全，提高我國企業(yè)的市場競爭力，是本文研究的目的及意義所在。如：韓曉晨和夏建雄（2006）主張從應(yīng)收賬款保理方面加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理；而麗劉海蓉（2007）教授以美國的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)置為例比較研究國際保理，最終對我國的應(yīng)收賬款國際保理提出建議；任曉英的《中小企業(yè)應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)運(yùn)用方法與策略》（財(cái)會(huì)通訊，綜合2010年第4期中，7677）[4]在現(xiàn)代的市場經(jīng)濟(jì)條件下，只有建立完善的，行之有效的信用管理制度，才可以確保企業(yè)的資金安全，從而使企業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)防范能力和抵抗能力，具有較強(qiáng)的市場競爭力。(2)國內(nèi)研究介紹國內(nèi)對于應(yīng)收賬款管理的研究大致可以分為兩類：一類是應(yīng)收賬款的全面研究，從應(yīng)收賬款管理的現(xiàn)狀入手最后提出全面改革措施；如：張吉廣（2003）等教授管理控制體系和還款能力評估這兩個(gè)角度對應(yīng)收賬款管理進(jìn)行探討；袁秀蘭（2005）教授首次提出利用“五C”制度來評價(jià)買家的信用和償債能力；劉詩明（2007）教授認(rèn)為應(yīng)用全面系統(tǒng)的方法來測算和控制企業(yè)的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)；施家華等人的《企業(yè)應(yīng)收賬款管理的問題及對策》（金融管理2012年第1期，144146）[3]。Mary?S?Schaeffer認(rèn)為應(yīng)收賬款常被作為上市公司的會(huì)計(jì)操作手法，通過虛增應(yīng)收賬款來虛增利潤。企業(yè)若改變上述變量就會(huì)導(dǎo)致額外銷售所產(chǎn)生的利潤與應(yīng)收賬款增加產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本同時(shí)發(fā)生變化。James C?Van?Home（2003）教授認(rèn)為企業(yè)的信貸政策與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響應(yīng)收賬款管理的主要因素。企業(yè)應(yīng)該重視應(yīng)收賬款的管理，把它作為企業(yè)的長期工作來對待。狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)是債權(quán)人的債權(quán)由于債務(wù)人旳毀約，而不能收回或不能及時(shí)收回所給債權(quán)人帶來的可能損失[2]。John Sumllen(2000)認(rèn)為：理解風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)因素，一是“損失”；二是損失的“可能性”。（1）國外研究文獻(xiàn)綜述在以西方發(fā)達(dá)國家為首的市場體系中，應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理中關(guān)于流程管理和具體管理的相關(guān)理論和方法已趨向成熟。據(jù)聚源數(shù)據(jù)庫最新資料顯示，我國化工行業(yè)的應(yīng)收賬款賬齡為31天。據(jù)相關(guān)資料顯示，在美國，企業(yè)間賒銷占總銷售達(dá)百分之九十之高，而我國的這一比例也達(dá)到了百分之七十，但是美國的DSO為七天，而我國的卻高達(dá)九十天。其學(xué)者對應(yīng)收賬款管理的研究已經(jīng)比較完善，但是，在真實(shí)的市場當(dāng)中，能夠嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)制度對客戶信用進(jìn)行管理的企業(yè)卻少之又少。由此看來，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理就顯得非常重要了，而企業(yè)也必須重視對應(yīng)收賬款的管理，力爭建立一種科學(xué)完善的應(yīng)收賬款管理制度。應(yīng)收賬款的增加雖然可能會(huì)使企業(yè)的現(xiàn)金流入量增加，卻也使企業(yè)的資金變得不那么安全；其二，若管理不當(dāng)應(yīng)收賬款不能夠及時(shí)地收回，那么就會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)的壞賬增加，從而使企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)速度變慢。其一，在如今由賣方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場的情況下，賒銷已然成為企業(yè)增加產(chǎn)品銷售，擴(kuò)大產(chǎn)品市場份額的必要的方式。在如今的企業(yè)綜合實(shí)力排名中，那么這銷售收入的多寡幾乎成了最重要的指標(biāo)，而在現(xiàn)今大多數(shù)產(chǎn)品處于供大