企業(yè)反收購的常用策略匯集0-文庫吧資料
2025-07-03 08:30本頁面
【正文】 積聚大量股份。 （一）美國的反收購防御 英美的并購體制有些類似但也有很大差別。在歐洲大陸國家和日本，敵意收購非常罕見，原因有文化上的也有體制上的?！ ∥濉⒂酝獾姆烙袆? 敵意收購在盎格魯－薩克遜國家很流行。 英國敵意收購中的反收購直接成本 （a）3000萬英鎊的目標公司的防御成本（單位：萬英鎊）商業(yè)銀行費用 32證券商費用 會計費用 律師費 公關 印刷 雜項 （b）最近敵意收購案的直接防御成本目標公司 收購方 年份 出價 成本（億英鎊）（百萬英鎊） Plessey GEC 1985 12 Woolworth Dixons 1986 15 18Pilkington BTR 1986 12 Dee Corporation BarKeramp。直接成本是支付專業(yè)顧問的費用和其他開支。在敵意收購中，被購方會有直接和間接的開支。其余策略，例如利潤預測或宣布紅利增加，對敵意收購的結(jié)果沒太大影響。工會的支持 救星介入 英國敵對收購中防御策略的使用頻率 策略 使用次數(shù) 頻率（％）針貶文件 157 66利潤預測 106 45提高紅利 102 43反壟斷游說 79 33友好股東 62 26利潤報告 51 21救星 46 19資產(chǎn)剝離 40 17向管理機構(gòu)救助 36 15資產(chǎn)重估 32 13好消息 29 12收購 29 12阻撓 23 10轉(zhuǎn)移注意力 22 9政治游說 18 8工會支持 16 7先發(fā)制人的信件 15 6護衛(wèi)者 13 6訴訟 13 6顧客支持 12 5廣告宣傳 10 4變換管理層 10 4求助于收購方股東 6 3來源：桑德薩那姆(Sudarsanam)1994年，基于238宗敵對收購。對198389年英國238宗反收購案（占對英國公共公司收購案的24％左右）進行調(diào)查發(fā)現(xiàn)， 147 宗（占樣本的62％）成功捍衛(wèi)了自己。 好消息：Britoil對抗英國石油公司(British Petroleum), Britoi宣布發(fā)現(xiàn)新油田。 轉(zhuǎn)移注意力：Dee Corporation(D)對抗Barker amp。 供應商：沃爾瓦茲(Woolworth,W)對抗迪克森(Dixons))，沃爾瓦茲是糖果零售商，迪克森是電器零售商。 政治游說：羅溫樹(Rowntree)對抗雀巢（1988）。 訴訟：聯(lián)合金田(Consolidated Goldfields) 對抗米羅科 (Minoco)(1988)，聯(lián)合金田入稟美國法院， 控告米羅科違反聯(lián)邦安全和反壟斷法。貝爾(Arthur Bell)對抗吉尼斯(1985), 貝爾向MNC提交仲裁，但OFT未作推薦。 救星：馬丁新聞社（Martin the Newsagent，MN). 史密斯()(1984),吉尼斯成功對MN作出救援收購。渣打一個香港大商業(yè)客戶買下渣打的戰(zhàn)略性股份。YC的收購行動失敗?？贫?Tor Coating），發(fā)行占其擴大資金12％的股票。赫普賓（Barrow Hepburn,BH)對抗尤爾收購失敗。羅賓遜公司(Hogg Robinson,HR)對抗TSB (1987)，HR提議剝離保險和旅行社生意。括號里的數(shù)字是收購年份。同樣，根據(jù)第29條， 必須由獨立的評估師評估資產(chǎn)。 第28條規(guī)定利潤預測必須一絲不茍，目標公司的財務顧問和會計必須對此作保證，預測必須附帶有的會計的認可。第19條要求給股東的每一份文件都要高度準確，其包含的信息必須充分和合理。來源：桑德薩那姆(Sudarsanam)1991年 雖然有以上限制， 但還是有不少可用于反收購的戰(zhàn)術， 。轉(zhuǎn)移注意力 批評捕獵者的周邊事務。工會／工人 爭取讓他
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