【正文】 可以明顯感覺到該股觸底反彈之勢(shì)，此大體上呈上升趨勢(shì)。通過指標(biāo)研判市場(chǎng)趨勢(shì)的優(yōu)勢(shì)是上手快，趨勢(shì)在合理范圍波動(dòng)時(shí)可以比較精準(zhǔn)地研判后市變化，劣勢(shì)就是指標(biāo)有盲點(diǎn)，即市場(chǎng)出現(xiàn)異動(dòng)時(shí)往往難以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)、快速研判，另外單一指標(biāo)是難以應(yīng) 對(duì)市場(chǎng)變化的，指標(biāo)需要配合使用、長(zhǎng)期使用，才能覺得好用。江恩理論的實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用細(xì)分流派眾多，使用的畫線工具也是紛繁復(fù)雜，上手并不容易，投資者要想達(dá)到融會(huì)貫通，至少需要三到五年的實(shí)盤分析、操作經(jīng)驗(yàn)，才能摸索出江恩理論奧妙，并且在金融市場(chǎng)中應(yīng)用自如。投資者就可以分析通過過去的價(jià)格變動(dòng)資料來預(yù)測(cè)未來的價(jià)格走勢(shì)。在這種心理狀態(tài)下，市場(chǎng)交易行為將趨于一定的模式，由此導(dǎo)致歷史重演，即過去出現(xiàn)過的價(jià)格趨勢(shì)和變動(dòng)方式，今后會(huì)不斷出現(xiàn)。 歷史會(huì)重演。研究?jī)r(jià)格圖表的全部意義，就是要辯識(shí)出趨勢(shì)發(fā)展的早期形態(tài)，以便順應(yīng)趨勢(shì)進(jìn)行交易。趨勢(shì)概念是技術(shù)分析的核心。技術(shù)分析者所使用的圖表等工具之所以發(fā)生作用，是因?yàn)檫@些工具本身如實(shí)地描述了市場(chǎng)參與者的行為，使我們能夠把握市場(chǎng)參與者對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)，從而把握市場(chǎng)的未來趨勢(shì)。技術(shù)分析者認(rèn)為，任何可能影響股票、期貨市場(chǎng)價(jià)格的因素基礎(chǔ)的、政治的、心理的或其他實(shí)際上都反映在其價(jià)格之中，而價(jià)格變化必定反映供求關(guān)系。市場(chǎng)行為包容一切。價(jià)格以趨勢(shì)方式演變。心得體會(huì)及建議：通過公司公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析公司的經(jīng)營(yíng)狀況，預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展前景，可以為在投資者投資股票做出更好的選擇。該股資金方面呈流出狀態(tài)，投資者請(qǐng)謹(jǐn)慎投資。股價(jià)在成本上方運(yùn)行。中期趨勢(shì)：回落整理中且下跌趨勢(shì)有所減緩。注：股票價(jià)格通常與股東人數(shù)成反比，股東人數(shù)越少代表籌碼越集中，股價(jià)越有可能上漲。2016年上半年，公司共開展新產(chǎn)品、新工藝、新材料等技術(shù)研究開發(fā)活動(dòng)74項(xiàng)，獲得國(guó)家專利授權(quán)9項(xiàng)（其中：發(fā)明專利5項(xiàng)，實(shí)用新型4項(xiàng)）。 　　核心競(jìng)爭(zhēng)力分析。 　 主營(yíng)業(yè)務(wù)分析。報(bào)告期內(nèi)，公司雖然為抗擊行業(yè)負(fù)面影響做了很多努力，但受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，總體訂單需求不足，且加上新項(xiàng)目在車載、家電產(chǎn)品方面多次小批量試產(chǎn)拉低了生產(chǎn)線效率，致使上半年?duì)I業(yè)收入較去年同期下降；而人民幣貶值一定程度上增加了公司的匯兌收益，凈利潤(rùn)則較去年同期相比略微下降。 　　報(bào)告期內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐持續(xù)放緩，英國(guó)脫歐風(fēng)波、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及新興市場(chǎng)的波動(dòng)等帶來一系列不確定性因素，導(dǎo)致電子行業(yè)出口形勢(shì)不佳；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨潛在的通脹及經(jīng)濟(jì)下行壓力等多重考驗(yàn)，智能手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)類電子產(chǎn)品需求持續(xù)不足，壓價(jià)搶單現(xiàn)象依然存在，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈；但在工業(yè)控制、智能家居、光電顯示等領(lǐng)域則出現(xiàn)一些更智能、多元、高效的電子制造方案。： 表1 2016年3月31日財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比表2 2016年6月30日財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比 表3 主要會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析表4 資產(chǎn)負(fù)債表表5 利潤(rùn)表表6 現(xiàn)金流量表該公司主要從事印制線路板、液晶顯示器及觸摸屏、超薄及特種覆銅板、超聲電子儀器的研制、生產(chǎn)和銷售。 2007年10月25日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)廣東汕頭超聲電子股份有限公司非公開發(fā)行股票的通知》(證監(jiān)發(fā)行字[2007]376號(hào))批準(zhǔn)，公司2007年12月非公開發(fā)行股票5,250萬股普通股，公司總股本增至44,。經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)公司字[1999]147號(hào)文批準(zhǔn)，公司2000年向社會(huì)公眾股股東配售3,120萬股普通股，公司總股本增至35,920萬股。公司于1997年10月8日在深圳證券交易所掛牌交易，股票證券代碼為000823。歷史沿革：廣東汕頭超聲電子股份有限公司是經(jīng)廣東省人民政府粵府函[1997]123號(hào)文批準(zhǔn)，由汕頭超聲電子(集團(tuán))公司獨(dú)家發(fā)起,并向社會(huì)公開發(fā)行股票，募集設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)營(yíng)范圍：制造、加工、銷售超聲電子儀器、儀器儀表、電子元器件、電子材料、家用電器、通訊產(chǎn)品(不含通信終端)、電子計(jì)算機(jī)，超聲電子儀器的技術(shù)服務(wù)，經(jīng)營(yíng)公司及下屬控股企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)、生產(chǎn)所需機(jī)械設(shè)備、零配件及原輔材料的進(jìn)口業(yè)務(wù)。1997年10月8日在深圳交易所上市，所屬行業(yè)為電子 — 半導(dǎo)體及元件。另一方面，隨著改革逐步推進(jìn)，考慮估值安全邊際，優(yōu)質(zhì)國(guó)有文化企業(yè)重點(diǎn)推薦：歌華有線、中文傳媒、中南傳媒及鳳凰傳媒。3）有望引領(lǐng)音樂、VR等主題性行情的稀缺標(biāo)的：重點(diǎn)關(guān)注海倫鋼琴、富春通信。建議關(guān)注：*ST星美、完美環(huán)球、游族網(wǎng)絡(luò)。在這過程中A股公司有望沿著細(xì)分成長(zhǎng)領(lǐng)域創(chuàng)新商業(yè)模式熱點(diǎn)主題等邏輯，持續(xù)分享增長(zhǎng)紅利。綜合來看，傳媒板塊或?qū)⒗^續(xù)保持蓬勃向上發(fā)展動(dòng)力，高成長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域有望繼續(xù)保持高估值溢價(jià)水平。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)來看，估值基本處于歷史中位，具體來看，以互聯(lián)網(wǎng)、影視動(dòng)漫為代表的高成長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域估值水平明顯高于其他領(lǐng)域。目前國(guó)家已經(jīng)明確了要將文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，而政府具體政策的執(zhí)行力度和落地時(shí)間有著一定的不確定性，會(huì)給相關(guān)公司帶來財(cái)務(wù)上的不確定性。制度性政策方向與事件觸發(fā)帶來板塊風(fēng)格轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)，文化體制市場(chǎng)化改革的方向仍具有一定的不確定性，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌绊懙桨鍓K具體的熱點(diǎn)帶來風(fēng)格轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)。從重點(diǎn)關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域 14 家公司接收到私有化要約案例來看，大多數(shù)公司目前股價(jià)未能完全反映收購溢價(jià)，目前平均溢價(jià)率達(dá)到 %。2015 年以來，僅互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域就有16 家中概股公司接到私有化要約。圍繞核心 IP 資源的跨媒介整合和跨產(chǎn)業(yè)合作將成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的主要驅(qū)動(dòng)力之一。我們預(yù)判，2016 年，并購依然是文化傳媒行業(yè)重要主題。因此，我認(rèn)為，2016年依然將是并購重組持續(xù)高發(fā)的一年，但在估值普遍高企，泡沫化相對(duì)嚴(yán)重的市場(chǎng)中，如何甄別并購帶來的真正價(jià)值成為了新階段的焦點(diǎn)。涉獵領(lǐng)域也相當(dāng)廣泛，包括影視、游戲、廣告、互聯(lián)網(wǎng)媒體、廣電網(wǎng)絡(luò)等多個(gè)子行業(yè)均呈現(xiàn)出較高的熱度。圖7 2013Q12015Q3中國(guó)并購總額和案例數(shù)傳媒文化領(lǐng)域由于廣闊的市場(chǎng)空間和多變的盈利模式，獲得了資本市場(chǎng)的持續(xù)青睞，也成為了并購的高發(fā)地。在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度趨緩，互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)高速擴(kuò)張的背景之下，并購重組成為了全年的熱點(diǎn)所在，數(shù)據(jù)顯示，2015年，企業(yè)并購市場(chǎng)熱情持續(xù)高漲：截至第三季度，我國(guó)并購市場(chǎng)共完成交易1944起．同比增長(zhǎng)45％．，%。2015 年上半年數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)上支付、旅行預(yù)訂、網(wǎng)絡(luò)視頻、網(wǎng)絡(luò)新聞等領(lǐng)域整體增長(zhǎng)速度良好，使用率不斷提升，展現(xiàn)出新興領(lǐng)域的良好發(fā)展勢(shì)頭。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與移動(dòng)互聯(lián)的融合提速不斷激發(fā)潛在的用戶需求，是這輪移動(dòng)互聯(lián)市場(chǎng)規(guī)模大幅增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。2014 年市場(chǎng)規(guī)模整體達(dá)到 億元，同比增速高達(dá) %。圖45 中國(guó)網(wǎng)民年齡結(jié)構(gòu) 中國(guó)網(wǎng)民平均每周上網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)，新生領(lǐng)域使用率不斷提升。時(shí)代背景使得我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶表現(xiàn)出明顯的年輕化傾向。 除此之外，從人群結(jié)構(gòu)來看，網(wǎng)民中男女占比分別達(dá)到 %和 %，發(fā)展進(jìn)一步均衡化。 從網(wǎng)絡(luò)使用深度上來看，2015 年上半年，中國(guó)網(wǎng)民的人均周上網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)達(dá) 小時(shí)，較2011 年增加了 個(gè)小時(shí)。 預(yù)計(jì)2016年，政策將繼續(xù)在媒介技術(shù)創(chuàng)新、文化國(guó)企改革、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)出海等領(lǐng)域，給予傳媒產(chǎn)業(yè)以融資和財(cái)稅方面的扶持，助力行業(yè)良性成長(zhǎng)。同時(shí)，中央還將著力培育骨干文化企業(yè)，推動(dòng)文化企業(yè)跨地區(qū)跨行業(yè)跨所有制兼并重組，打造一批文化“航母”。 2015 年 5 月 14 日，中宣部在深圳召開文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會(huì)。 圖3 20142015年我國(guó)傳媒行業(yè)總產(chǎn)值和增速，政策護(hù)航產(chǎn)業(yè)前行在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)的背景下，新興產(chǎn)業(yè)將被賦予更大的國(guó)家期望，作為創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)突出代表的文化傳媒行業(yè)也持續(xù)分享著政策紅利。而互聯(lián)網(wǎng)/移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的新興領(lǐng)域則展現(xiàn)出了旺盛的生命力，整體增速保持在兩位數(shù)，市場(chǎng)份額全面趕超傳統(tǒng)媒體。 另一方面，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的新舊媒體的角力，和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的此消彼長(zhǎng)同樣顯著。消費(fèi)的擴(kuò)容和技術(shù)的升級(jí)成為支撐文化傳媒產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的底層動(dòng)力，傳媒行業(yè)持續(xù)進(jìn)入中長(zhǎng)期景氣階段。綜合來看，我認(rèn)為，傳媒板塊或?qū)⒗^續(xù)保持蓬勃向上的發(fā)展動(dòng)力，有望持續(xù)跑贏大盤。 展望 2016 年接下來的行情，我認(rèn)為，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力持續(xù)加碼的背景下，以傳媒為代表的新興產(chǎn)業(yè)肩負(fù)著產(chǎn)業(yè)升級(jí)新引擎的使命，無論在資本層面還是政策層面，都有望獲得持續(xù)性的關(guān)注和支持。，助力板塊持續(xù)跑贏大盤 自 2015 年初至今，在基本面向好和主題熱點(diǎn)