1金融工程教材習題答案-文庫吧資料
2025-06-30 18:19本頁面
【正文】 （1）信用風險。而協(xié)議簽訂時的互換定價方法，是在協(xié)議簽訂時讓互換多空雙方的互換價值相等，即選擇一個使得互換的初始價值為零的固定利率。所以15個月后那筆現(xiàn)金流交換的價值為所以此筆利率互換對該金融機構(gòu)的價值為2. 協(xié)議簽訂后的利率互換定價，是根據(jù)協(xié)議內(nèi)容與市場利率水平確定利率互換合約的價值。如果是與其他交易對手進行鏡子互換，只能在利息的現(xiàn)金流上實現(xiàn)對沖，但由于交易對手不同，仍然無法完全抵消對手方違約的風險。5. 這一說法是錯誤的。二、對沖原互換協(xié)議，即簽訂一份與原互換協(xié)議的本金、到期日和互換利率等均相同，但收付利息方向相反的互換協(xié)議。美國貨幣市場工具的天數(shù)計算慣例是A（Actual）/360，即計息期按實際天數(shù)計，一年按360天計。3. 美國中長期國債的天數(shù)計算慣例是A（Actual）/A（Actual）或A/365，即計息期與一年均按實際天數(shù)計或者一年固定以365天計。二、在其發(fā)展過程中，互換市場形成的一些運作機制也在很大程度上促進了該市場的發(fā)展。同時還有交叉貨幣利率互換、基點互換、零息互換、后期確定互換、差額互換、遠期互換、股票互換等等。：≈88第6章1. 互換的主要種類有：利率互換，指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)事先選定的某一浮動利率計算，而另一方的現(xiàn)金流則根據(jù)固定利率計算。在交割時有57天的應(yīng)計利息，則期貨的報價為：。5天后將收到一次付息，其現(xiàn)值為。因此，應(yīng)計利息為：，現(xiàn)金價格為7. 2月4日到7月30日的時間為176天，2月4日到8月4日的時間為181天，債券的現(xiàn)金價格為。設(shè)股票組合的原β系數(shù)為，目標β系數(shù)為，則需要交易的股指期貨份數(shù)為：%，60天后三個月期的LIBOR遠期利率為12%/4=3%、5年的連續(xù)復(fù)利遠期利率分別為： 第2年：% 第3年：%第4年：%第5年：%6. 2003年1月27日到2003年5月5日的時間為98天。日期結(jié)算價格保證金賬戶余額追加保證金指數(shù)日收益率投資者在期貨頭寸上的日收益率8月9日11958月10日1150第五章習題答案：2. 瑞士法郎期貨的理論價格為： 投資者可以通過借美元，買瑞士法郎，再賣瑞士法郎期貨來套利。一旦市場上沒有了投機者，套保者將很難找到交易對手，風險無法轉(zhuǎn)嫁，市場的流動性將大打折扣。5． 最優(yōu)套期保值比率為：應(yīng)持有的標準普爾500指數(shù)期貨合約空頭的份數(shù)為：份6． 期貨交易為套保者提供了風險規(guī)避的手段，然而，這種規(guī)避僅僅是對風險進行轉(zhuǎn)移，而無法消滅風險。例如，一家公司對其持有的一項資產(chǎn)進行套期保值，假設(shè)資產(chǎn)的價格呈現(xiàn)上升趨勢。4． 完美的套期保值是指能夠完全消除價格風險的套期保值。例如，最小方差套期保值比率為，當=、=2時，=1。代入公式（）可得，n＝1。假設(shè)套期保值比率為n，則組合的價值變化為。2． 當期貨標的資產(chǎn)與需要套期保值的資產(chǎn)不是同一種資產(chǎn)，或者期貨的到期日與需要套期保值的日期不一致時，會產(chǎn)生基差風
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