【正文】 場(chǎng)：倫敦、蘇黎世、紐約、芝加哥和香港。3）國(guó)際外匯市場(chǎng)是進(jìn)行國(guó)際性貨幣兌換和外匯買賣的場(chǎng)所或交易網(wǎng)絡(luò)，是國(guó)際金融市場(chǎng)的核心之一。國(guó)際貨幣市場(chǎng)可分為傳統(tǒng)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)和新型的國(guó)際貨幣市場(chǎng)：前者進(jìn)行的是居民與非居民之間的市場(chǎng)所在國(guó)貨幣在國(guó)際間的短期借貸；后者進(jìn)行的是非居民與非居民之間各種境外貨幣的短期借貸。答：國(guó)際金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)一般是按市場(chǎng)功能的不同來(lái)劃分的，廣義上包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)、國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)以及金融衍生工具市場(chǎng)。但前兩種互換是國(guó)際金融市場(chǎng)上最常見的互換交易。金融互換：金融互換是指兩個(gè)（或兩個(gè)以上）當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)期內(nèi)，交換不同金融工具的一系列現(xiàn)金流（支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng)）的合約。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地點(diǎn)和計(jì)價(jià)貨幣分別屬于不同的國(guó)家，主要計(jì)價(jià)貨幣有歐洲美元、歐洲英鎊、歐洲日元、歐洲瑞士法郎、歐元等。歐洲債券：是一國(guó)發(fā)行人或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，在債券票面貨幣發(fā)行國(guó)以外的國(guó)家發(fā)行的以歐洲貨幣為標(biāo)價(jià)貨幣的國(guó)際債券。發(fā)行外國(guó)債券必須事先得到發(fā)行地所在國(guó)政府證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，并受該國(guó)金融法令的制約。從事外國(guó)債券發(fā)行、買賣的市場(chǎng)就是外國(guó)債券市場(chǎng)。外國(guó)債券：外國(guó)債券是一國(guó)發(fā)行人或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，為了籌集外幣資金，在某外國(guó)資本市場(chǎng)上發(fā)行的以市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為標(biāo)價(jià)貨幣的國(guó)際債券。（ 3）幣種選擇靈活，但歐洲美元為主要貸款幣種。具有如下特點(diǎn)：(1)貸款規(guī)模較大，最多可達(dá)幾億、幾十億美元。歐洲貨幣又稱境外貨幣、離岸貨幣，是在貨幣發(fā)行國(guó)境外被存儲(chǔ)和借貸的各種貨幣的總稱。所有離岸金融市場(chǎng)結(jié)合而成的整體，就是我們通常所說(shuō)的歐洲貨幣市場(chǎng)，是當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的核心。“離岸”也不是地理意義上的概念，而是指不受任何國(guó)家國(guó)內(nèi)金融法規(guī)的制約和管制。該市場(chǎng)的主要特點(diǎn)：①以市場(chǎng)所在國(guó)發(fā)行的貨幣為交易對(duì)象；②交易活動(dòng)一般是在市場(chǎng)所在國(guó)居民與非居民之間進(jìn)行；③該市場(chǎng)要受到市場(chǎng)所在國(guó)法律和金融條例的管理和制約，各種限制較多，借貸成本較高。第五章國(guó)際金融市場(chǎng)本章重要概念在岸金融市場(chǎng)：即傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)，是從事市場(chǎng)所在國(guó)貨幣的國(guó)際借貸，并受市場(chǎng)所在國(guó)政府政策與法令管轄的金融市場(chǎng)。4）逐步提高中央銀行營(yíng)運(yùn)外匯結(jié)存的盈利性。2）進(jìn)一步明確劃分了國(guó)家外匯庫(kù)存和管理權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際金融市場(chǎng)和持續(xù)增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備，我國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理應(yīng)強(qiáng)化中央銀行對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的管理職能，儲(chǔ)備管理部門應(yīng)該不斷完善儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理體制，努力提高國(guó)際儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理人員的素質(zhì)，提高國(guó)際儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理水平。因此，中國(guó)目前還不存在統(tǒng)一的國(guó)際儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)，使各類的管理缺乏協(xié)調(diào)性。亞洲金融危機(jī)后,我國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理暴露了一些問(wèn)題。我國(guó)建立了一套制度，防范和控制各類風(fēng)險(xiǎn)，包括：控制交易風(fēng)險(xiǎn)，控制清算風(fēng)險(xiǎn)，控制信用風(fēng)險(xiǎn)，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，建立外匯儲(chǔ)備管理的崗位責(zé)任制、審計(jì)監(jiān)督制和外匯經(jīng)營(yíng)的操作程序，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督和控制。外匯資產(chǎn)的投向既能應(yīng)付對(duì)外支付，又能獲得較大收益。我國(guó)采取以美元為主，其他國(guó)際性貨幣相結(jié)合的多元化貨幣結(jié)構(gòu)，以保持外匯儲(chǔ)備的價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定。1981 年我國(guó)開始建立和逐步完善外匯管理制度，實(shí)行了儲(chǔ)備集中管理和相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)制度，開始建立經(jīng)常儲(chǔ)備和戰(zhàn)略儲(chǔ)備制度以及風(fēng)險(xiǎn)管理制度，以保證國(guó)家外匯儲(chǔ)備的安全、流動(dòng)、增值，同時(shí)確保了國(guó)家運(yùn)用外匯儲(chǔ)備引導(dǎo)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的能力。答:我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的管理主要體現(xiàn)為對(duì)外匯儲(chǔ)備的管理。2）外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理： 在外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理上必須遵循“三性”原則，鑒于外匯儲(chǔ)備的特殊性質(zhì)與作用，在管理上，應(yīng)以安全性為第一原則，即先保值后增值。（2）儲(chǔ)備貨幣應(yīng)與干預(yù)市場(chǎng)所需要的貨幣保持一致。因黃金不生息、需支付保管費(fèi)及價(jià)格波動(dòng)頻繁等原因，各國(guó)正逐步減少黃金儲(chǔ)備的持有；而在IMF 的儲(chǔ)備頭寸和SDR 兩部分又取決于成員國(guó)的份額，成員國(guó)對(duì)此并不能主動(dòng)增減；并且以上三部分儲(chǔ)備資產(chǎn)的內(nèi)部構(gòu)成單一，加之?dāng)?shù)量又少，所以上述兩個(gè)層次的結(jié)構(gòu)管理可歸結(jié)為外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理這一問(wèn)題，它包括外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)管理和外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理兩個(gè)方面。指儲(chǔ)備資產(chǎn)的增值、獲利。指需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備時(shí)能夠迅速實(shí)現(xiàn)無(wú)損變現(xiàn)。指外匯儲(chǔ)備存放風(fēng)險(xiǎn)低，不易受損。答：首先國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理，必須遵循安全性、流動(dòng)性和營(yíng)利性原則，進(jìn)行“三性”管理。由于在操作中很難確定國(guó)際儲(chǔ)備適度規(guī)模的具體數(shù)值，國(guó)際儲(chǔ)備區(qū)間觀點(diǎn)將國(guó)際儲(chǔ)備的適度規(guī)?？闯梢粋€(gè)區(qū)間值，只要國(guó)際儲(chǔ)備量處在該區(qū)間之內(nèi)，一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備就實(shí)現(xiàn)了適度規(guī)模。2）IMF 評(píng)估成員國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備需要的客觀指標(biāo)。拇指法則也就是經(jīng)驗(yàn)法則，它是指測(cè)度國(guó)際儲(chǔ)備適度規(guī)模的具有較強(qiáng)操作性且簡(jiǎn)便易行的方法。再采用適當(dāng)?shù)墓芾矸椒?。?guó)際儲(chǔ)備代表一定的實(shí)際資源，持有國(guó)際儲(chǔ)備意味著這部分資源被閑置，同時(shí)也喪失了以其投資刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。歐元正式啟動(dòng)后，雖然對(duì)美元構(gòu)成了一定的挑戰(zhàn)，但并沒有從根本上動(dòng)搖美元儲(chǔ)備貨幣的主導(dǎo)地位。依托歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，歐元的市場(chǎng)認(rèn)可度和市場(chǎng)地位有了較大的提升。由于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡規(guī)律的作用，在外匯市場(chǎng)匯率頻繁波動(dòng)的背景下，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣以美元為主導(dǎo)的分散化趨勢(shì)將持續(xù)發(fā)展。二戰(zhàn)后初期的美國(guó)，正是仰仗其經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的壓倒優(yōu)勢(shì)，才使美元取得等同于黃金的地位，但此后美國(guó)經(jīng)濟(jì)飽受貿(mào)易赤字與財(cái)政赤字“雙赤字”的困擾，經(jīng)濟(jì)地位相對(duì)下降。2．什么是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣分散化?其原因是什么?歐元啟動(dòng)后對(duì)現(xiàn)存的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣格局產(chǎn)生什么影響?答：儲(chǔ)備貨幣分散化亦稱“儲(chǔ)備貨幣多元化”，指儲(chǔ)備貨幣由單一美元向多種貨幣分散的狀況或趨勢(shì)。一般而言，有條件的國(guó)際清償力包括備用信貸、互惠信貸協(xié)定、借款總安排和該國(guó)商業(yè)銀行的短期對(duì)外可兌換貨幣資產(chǎn)。前者稱為無(wú)條件的國(guó)際清償力、自有儲(chǔ)備、第一線儲(chǔ)備，后者稱為有條件的國(guó)際清償力、借入儲(chǔ)備、第二線儲(chǔ)備。國(guó)際清償力亦稱“國(guó)際流動(dòng)性”，指一國(guó)政府為本國(guó)國(guó)際收支赤字融通資金的能力。國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理：是指一國(guó)如何最佳地配置國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，從而使黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在IMF 的儲(chǔ)備頭寸和SDR 四個(gè)部分的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)持有量之間，以及各部分的構(gòu)成要素之間保持合適的數(shù)量構(gòu)成比例。從名稱上看，特別提款權(quán)指IMF 分配給成員國(guó)的在原有的普通提款權(quán)之外的一種使用資金的權(quán)利，它是相對(duì)于普通提款權(quán)而言的。在IMF 的儲(chǔ)備頭寸：亦稱“在IMF 的儲(chǔ)備部位”、普通提款權(quán)，指成員國(guó)在IMF 的普通賬戶中可自由提用的資產(chǎn)。儲(chǔ)備貨幣分散化：亦稱“儲(chǔ)備貨幣多元化”，指儲(chǔ)備貨幣由單一美元向多種貨幣分散的狀況或趨勢(shì)。借入儲(chǔ)備：在國(guó)際金融的發(fā)展過(guò)程中，一些借入資產(chǎn)具備了國(guó)際儲(chǔ)備的三大特征，因此，IMF 把它們統(tǒng)計(jì)入國(guó)際清償力的范圍之內(nèi)。它既包括一國(guó)為本國(guó)國(guó)際收支赤字融資的現(xiàn)實(shí)能力即國(guó)際儲(chǔ)備，又包括融資的潛在能力即一國(guó)向外借款的最大可能能力。第四章國(guó)際儲(chǔ)備本章重要概念國(guó)際儲(chǔ)備：亦稱“官方儲(chǔ)備”，是指一國(guó)政府所持有的，備用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字、維持本幣匯率等的國(guó)際間普遍接受的一切資產(chǎn)。從對(duì)外的方面來(lái)講，低估的人民幣匯率也導(dǎo)致了國(guó)際社會(huì)的不滿，國(guó)際經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)端和國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷。2）盡管目前允許各外匯指定銀行在人民銀行制訂的基準(zhǔn)匯率的一定幅度內(nèi)對(duì)外買賣外匯，但規(guī)定的浮動(dòng)幅度非常有限，IMF 將其劃入釘住匯率制。其主要內(nèi)容有：1）人民幣匯率是單一匯率；2）人民幣匯率是市場(chǎng)匯率；3）人民幣匯率是有管理的浮動(dòng)匯率。1994 年1 月1 日，在對(duì)外匯管理體制進(jìn)行改革的同時(shí)，我國(guó)對(duì)人民幣匯率制度進(jìn)行了重大改革。5）取消境內(nèi)外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，禁止外幣在境內(nèi)流通。3）建立和規(guī)范外匯市場(chǎng)。7. 我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理體制和人民幣匯率制度主要包括哪些內(nèi)容？主要存在哪些問(wèn)題？改革方向如何？答：我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理體制主要內(nèi)容有：1）對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支實(shí)行銀行結(jié)售匯制，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。外匯管制的收益：保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)，維持幣值穩(wěn)定或使匯率的變動(dòng)朝有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展，防止資本的大量涌入或外逃，便于國(guó)內(nèi)財(cái)政、貨幣政策的推行有利于實(shí)現(xiàn)政府在政治、經(jīng)濟(jì)方面的意圖。價(jià)格管制是對(duì)外匯買賣的價(jià)格即匯率進(jìn)行限制，價(jià)格管制又可采取直接管制或間接管制的方式，間接管制是指以外匯基金作為緩沖體來(lái)穩(wěn)定匯率水平。3）實(shí)行美元化的國(guó)家最后貸款人能力會(huì)受到一定的制約。美元化的風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾個(gè)方面：1）實(shí)行美元化的國(guó)家會(huì)損失大量鑄幣稅。3）完全美元化有助于約束政府行為，避免惡性通貨膨脹的發(fā)生。5. 美元化作為一種貨幣制度，對(duì)實(shí)行該制度的國(guó)家和美國(guó)而言，各有何風(fēng)險(xiǎn)和收益？答：美元化的收益主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1）完全美元化有助于消除外匯風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，促進(jìn)貿(mào)易和投資的發(fā)展，促進(jìn)與國(guó)際市場(chǎng)的融合。另一個(gè)機(jī)制就是套利機(jī)制，當(dāng)市場(chǎng)上港幣市場(chǎng)匯率比＄1＝HK＄ 高時(shí)，人們會(huì)賣出美元買進(jìn)港元；而當(dāng)市場(chǎng)上港幣的市場(chǎng)匯率比＄1＝HK＄ 低時(shí)，人們會(huì)賣出港元買進(jìn)美元，這樣做都會(huì)使港元匯率恢復(fù)到＄1＝HK＄。國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制:若香港出現(xiàn)國(guó)際收支盈余，則外匯儲(chǔ)備增加，貨幣供應(yīng)量隨之增加，從而引起物價(jià)上升、利率下降，這將導(dǎo)致貿(mào)易收支惡化、資本流出增加，最終使國(guó)際收支盈余減少直至其恢復(fù)均衡。但這一匯率只是發(fā)鈔銀行與外匯基金之間港幣現(xiàn)鈔的官方匯率，發(fā)鈔銀行與其他銀行之間，銀行同業(yè)間現(xiàn)匯交易、銀行與客戶間不論現(xiàn)鈔還是現(xiàn)匯交易都按市場(chǎng)匯率進(jìn)行。發(fā)鈔銀行在發(fā)行港幣現(xiàn)鈔時(shí)，必須向香港外匯基金按＄1＝HK＄ 的固定比率上繳等額美元，換取無(wú)息負(fù)債證明書；發(fā)鈔銀行回籠港幣現(xiàn)鈔時(shí)，可按＄1＝HK＄ 的固定比率向外匯基金交還負(fù)債證明書，收回等額美元；外匯基金鼓勵(lì)發(fā)鈔銀行與其他銀行的港幣現(xiàn)鈔的交易以同樣的方式進(jìn)行。4. 香港聯(lián)系匯率制的內(nèi)容和運(yùn)行機(jī)制如何？如何理解其兩個(gè)內(nèi)在的自我調(diào)節(jié)機(jī)制？該制度主要存在哪些問(wèn)題？答：香港的聯(lián)系匯率制是一種典型的貨幣局制度。在貨幣局制度下，本幣與錨貨幣之間匯率基本保持穩(wěn)定，從根本上消除了外匯風(fēng)險(xiǎn)，也免除了因防范風(fēng)險(xiǎn)而付出的成本，因而有利于促進(jìn)與他國(guó)的貿(mào)易和投資。貨幣局制度下匯率穩(wěn)定的特征使它具有一切固定匯率制所具有的主要的優(yōu)缺點(diǎn)。典型的貨幣局制度要求本幣的發(fā)行必須有100％的外匯儲(chǔ)備或硬通貨作為發(fā)行準(zhǔn)備；2）貨幣完全可兌換，在貨幣局制度下，不論是經(jīng)常項(xiàng)目還是資本項(xiàng)目下的交易本幣與錨貨幣的兌換完全不受限制；3）匯率穩(wěn)定。首先，它是一種貨幣發(fā)行制度，它以法律的形式規(guī)定當(dāng)局發(fā)行的貨幣必須要有外匯儲(chǔ)備或硬通貨的全額支持；其次，它才是一種匯率制度，保證本幣和外幣之間在需要時(shí)可按照事先確定的匯率進(jìn)行無(wú)限制的兌換。贊成浮動(dòng)匯率制的理由有：浮動(dòng)匯率制能確保國(guó)際收支的持續(xù)均衡；浮動(dòng)匯率制能確保貨幣政策的自主性；浮動(dòng)匯率制能隔離外來(lái)經(jīng)濟(jì)沖擊的影響；浮動(dòng)匯率制有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；浮動(dòng)匯率制下的私人投機(jī)是穩(wěn)定的。復(fù)習(xí)思考題1．對(duì)于目前各成員國(guó)的匯率制度，IMF 是如何進(jìn)行分類的？分為哪幾類？答：1999 年1 月國(guó)際貨幣基金組織對(duì)各成員國(guó)的匯率制度進(jìn)行了重新分類，根據(jù)各成員國(guó)匯率安排的實(shí)際情況，按照匯率制度彈性的大小以及是否存在對(duì)于給定匯率路徑（目標(biāo)）的正式或非正式的承諾，將匯率制度劃分為8 大類：無(wú)獨(dú)立法定通貨的匯率安排；貨幣局；其他傳統(tǒng)的固定釘住安排（水平釘?。凰絽^(qū)間釘?。慌佬嗅斪?；爬行區(qū)間釘??；不事先公布干預(yù)路徑（目標(biāo)）的管理浮動(dòng)；獨(dú)立浮動(dòng)。尋租行為：將經(jīng)濟(jì)租金轉(zhuǎn)化為自己收入的行為，這一轉(zhuǎn)化實(shí)際上是一種收入的再分配，并未使收入增加，且這種收入的再分配往往使原有的社會(huì)分配狀況更加不公平。貨幣替代：指在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)居民將本幣兌換成外幣，使得外幣在價(jià)值尺度、支付手段、交易媒介和價(jià)值貯藏方面全部或部分取代本幣的現(xiàn)象。這種投機(jī)活動(dòng)使外匯市場(chǎng)形成泡沫就是理性泡沫。比索問(wèn)題：所謂“比索問(wèn)題”是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者弗里德曼在對(duì)墨西哥外匯市場(chǎng)1954 年－1976 年間比索（墨西哥貨幣單位）變動(dòng)的觀察中發(fā)現(xiàn)的一個(gè)規(guī)律：匯率不僅僅由目前構(gòu)成外匯市場(chǎng)基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)基本面決定，而且取決于人們對(duì)于這些經(jīng)濟(jì)基本面未來(lái)變動(dòng)的預(yù)期。當(dāng)有市場(chǎng)傳聞某國(guó)的貨幣供應(yīng)量將有未預(yù)期的增加時(shí)，一窩蜂的投機(jī)活動(dòng)將使得外匯市場(chǎng)上匯率的變動(dòng)超過(guò)應(yīng)有的變動(dòng)幅度，從而形成“錯(cuò)誤”的匯率。浮動(dòng)匯率制：指本幣對(duì)外幣不規(guī)定貨幣平價(jià)，也不規(guī)定匯率的波動(dòng)幅度，現(xiàn)實(shí)匯率不受平價(jià)制約，而是隨外匯市場(chǎng)供求狀況的變動(dòng)而變動(dòng)的匯率制度。4）同理，按照?qǐng)?bào)價(jià)銀行定價(jià)原則，可確定客戶賣出美元、擇期從3 個(gè)月到6 個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：1EURO＝（－）USD。由定價(jià)原則可確定此擇期遠(yuǎn)期匯率為：1EURO=（－）USD；2）同理，按照?qǐng)?bào)價(jià)銀行定價(jià)原則，可確定客戶買入美元、擇期從3 個(gè)月到6 個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：1EURO＝（－）USD；3）從已知即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)可知, 3 個(gè)月美元遠(yuǎn)期亦為升水, 賣出美元，也即報(bào)價(jià)銀行買入美元，則賣出歐元的價(jià)格就愈高，對(duì)報(bào)價(jià)銀行則愈有利。答：即期匯率GBP/USD 根據(jù)遠(yuǎn)期匯率計(jì)算絕對(duì)形式，那么6 個(gè)月GBP/USD＝；即期匯率USD/JPY: 根據(jù)遠(yuǎn)期匯率計(jì)算絕對(duì)形式，那么6 個(gè)月USD/JPY＝由于GBP 是被報(bào)價(jià)貨幣，那么計(jì)算6 個(gè)月的雙向匯率Bid Rate＝＝ Offer Rate＝＝,雙向匯率GBP/JPY＝4．已知：某日巴黎外匯市場(chǎng)歐元對(duì)美元的報(bào)價(jià)為3 個(gè)月70/206 個(gè)月120/50客戶根據(jù)需要，要求：①買入美元，擇期從即期到6 個(gè)月，②買入美元，擇期從3 個(gè)月到6 個(gè)月，③賣出美元，擇期從即期到3 個(gè)月，④賣出美元，擇期從3 個(gè)月到6 個(gè)月。即￡1＝J￥。試判斷買賣價(jià)并套算出￡1 對(duì)J￥的匯率。計(jì)算題1．某銀行的匯率報(bào)價(jià)如下，若詢價(jià)者買入美元，匯率如何？若詢價(jià)者買入被報(bào)價(jià)幣，匯率如何？若詢價(jià)者買入報(bào)價(jià)幣，匯率又如何？AUD/USD USD/CAD USD/SF GBP/USD 答：AUD/USD ， 澳元是被報(bào)價(jià)幣，美元是報(bào)價(jià)幣，詢價(jià)者買入1 美元， 澳元；買入1 澳元， 美元；USD/CAD ，美元是被報(bào)價(jià)貨幣，加拿大是報(bào)價(jià)貨幣，詢價(jià)者買入1 美元， 加拿大元，而買入1 加拿大元， 美元；USD/SF ，美元是被報(bào)價(jià)貨幣，瑞郎是報(bào)價(jià)貨幣，詢價(jià)者買入