全球金融風(fēng)險(xiǎn)加劇下的黃金牛市-文庫吧資料
2025-06-30 01:40本頁面
【正文】 的影響，使中國(guó)宏觀調(diào)控難度加大。另外，消費(fèi)品價(jià)格上漲顯著，%，資產(chǎn)價(jià)格高位持續(xù)攀升，資源、環(huán)境的壓力加大等等現(xiàn)象，表明中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于過熱?；仡?7年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)：圖十：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)資料來源：中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局首先、中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高位運(yùn)行，%。此外，中國(guó)和印度等國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，也為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)提供了較好的外部環(huán)境。根據(jù)歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)，%。另外，上半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背后呈現(xiàn)出投資“一枝獨(dú)秀”的局面，數(shù)據(jù)顯示，%，為1997年第二季度以來的最大增幅。預(yù)計(jì)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)2007年下半年開始的增長(zhǎng)下降趨勢(shì)。而美國(guó)是個(gè)消費(fèi)占整體經(jīng)濟(jì)70%左右的國(guó)家，消費(fèi)增長(zhǎng)速度的下降，必然反映到整體經(jīng)濟(jì)層面。另外，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織ＩＭＦ預(yù)計(jì)，200%，%。但問題嚴(yán)重性在于，次貸對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域已經(jīng)形成并將繼續(xù)形成多米諾骨牌效應(yīng)。據(jù)美國(guó)權(quán)威機(jī)構(gòu)估計(jì)，從美國(guó)推出次貸這一住宅貸款模式后到次貸問題暴露的這段時(shí)間，貸款總額應(yīng)在兩萬億美元上下，次貸壞賬總額大體占次貸總額的15%左右，即3000億美元。圖三：全球GDP與美國(guó)GDP增長(zhǎng)率資料來源：上海中期早在2006年年中，美國(guó)的次貸危機(jī)就已顯露端倪，但直到2007年7月之前，并未引起美國(guó)政府內(nèi)外足夠的關(guān)注和擔(dān)憂。圖一：世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP）資料來源：IMF我們認(rèn)為，以中國(guó)、印度、俄羅斯等為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體正成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)步向前發(fā)展的主力軍，但是全球經(jīng)濟(jì)前景面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，這主要是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩造成國(guó)際金融市場(chǎng)的壓力可能加?。涣硗?，潛在的全球通貨膨脹壓力、波動(dòng)的石油市場(chǎng)、以及外匯大量流入給新興市場(chǎng)造成的影響或?qū)?dǎo)致更顯著的全球經(jīng)濟(jì)下滑。之后，美國(guó)政府高官相繼對(duì)伊朗發(fā)表強(qiáng)硬言論資料來源：上海中期（二）全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勁，各經(jīng)濟(jì)體分化加劇2007年的全球經(jīng)濟(jì)依然保持了快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，但是各經(jīng)濟(jì)體之間分化加劇嚴(yán)重。從8月下旬開始，國(guó)際社會(huì)對(duì)安理會(huì)第三次制裁伊朗的預(yù)期加速升溫?？仆孛襟w透露美國(guó)將在4月份進(jìn)攻伊朗。總體而言，當(dāng)前在美國(guó)與伊朗之間關(guān)系緊張程度絲毫沒有減弱的情況下，以及全球圍繞著伊朗核問題的博弈空前激烈的背景下，伊朗核問題仍然是影響未來數(shù)年內(nèi)金價(jià)走勢(shì)的要素之一。同時(shí)美國(guó)10月下旬宣布對(duì)伊朗實(shí)施新的大規(guī)模制裁，使得美伊之間圍繞伊朗核問題的對(duì)抗急劇升溫。2007年以中東地區(qū)為中心的全球地緣政治形勢(shì)不穩(wěn)定的局面在日益加劇。期間美國(guó)次級(jí)抵押房貸的問題在所有信貸領(lǐng)域開始蔓延，市場(chǎng)擔(dān)憂世界上最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)陷入急劇緊縮危險(xiǎn)，期間美聯(lián)儲(chǔ)加息；加上步入下半年后原油價(jià)格持續(xù)高漲、美元大幅貶值，推動(dòng)了紐約期金價(jià)格創(chuàng)下近20年以來的最高點(diǎn)851美元/盎司。這一階段,數(shù)據(jù)顯示07年世界黃金供應(yīng)量可能大于需求量，這主要是由于目前高昂的金價(jià)讓主要消費(fèi)地區(qū)（印度、中國(guó)等）的珠寶買家望而卻步，造成黃金投資需求出現(xiàn)下降；另外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象，加上基金撤離黃金市場(chǎng)，從而導(dǎo)致金價(jià)高位震蕩整理。由于日本央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，使得日元的回流潮造成全球股市大跌，加上全球流動(dòng)性收緊的強(qiáng)壓下，金融市場(chǎng)慘遭“滑鐵盧”，并引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒，導(dǎo)致各種基金大規(guī)模平倉，紐約期金5個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)到6%至650美元；包括美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融也宣告破產(chǎn)，隨后多家美國(guó)次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)面臨破產(chǎn)危機(jī)，一系列“噩耗”讓全球投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂加劇，這反而使黃金成為除國(guó)債外最安全的資金避風(fēng)港之一，金價(jià)也迅速擺脫前期下跌陰影進(jìn)入第二輪上漲行情。年初美元匯率大幅上漲及國(guó)際原油價(jià)格下跌均成為金價(jià)第一個(gè)交易周內(nèi)急跌的導(dǎo)火索；隨后由于國(guó)際地緣政局緊張局勢(shì)的迅速升溫，即美國(guó)向伊朗發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性加強(qiáng)，加上原油價(jià)格止跌起穩(wěn)，初顯上漲趨勢(shì)，支撐金價(jià)年內(nèi)第一輪上漲。我們認(rèn)為黃金牛市將在2008年繼續(xù)，但不會(huì)同2007年8月底至11月那樣瘋狂上漲，而是振蕩上行。黃金投資需求日趨旺盛。全球金融形勢(shì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，影響到金融信用發(fā)展。美國(guó)受次級(jí)抵押貸款的爆發(fā)，導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美元貶值等現(xiàn)象，造成國(guó)際游資轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)。全球金融風(fēng)險(xiǎn)加劇下的黃金牛市Bullish Gold Market under Increased Global Financial Risks經(jīng)琢成內(nèi)容概述：國(guó)
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