【正文】 stors to avoid power, reveals the importance of information disclosure, this also is the main purpose of this study. This paper draws the conclusion: the basis of developing institutional investors should also strengthen management, offer the decision basis for investment practice of securities market, has the practical significance to protect the individual investors.This paper is divided into six chapters. The first chapter mainly tells the related background, research progress, the main research contents etc.. The second chapter mainly introduced the basic knowledge is introduced, including game theory and microeconomic market structure, the third chapter mainly from the perspective of individual investors point of market policy discussion, the fourth chapter is the research from the perspective of institutional investors under the market decision, the fifth chapter is the decision of investors and institutions in asymmetric information under the conditions of the investors, the sixth chapter is the conclusion.Key words：Institutional investors。 play a game。通常假定每個博棄的決策主體都是理性的,，就會涉及到運用到邏輯推演和公式導(dǎo)出的方法策略，無論是文化，軍事，還是經(jīng)濟運行中，博弈論的知識都會受到很多應(yīng)用.一個博棄通常需要定義一下幾個方面的內(nèi)容:,需要定義兩個或兩個以上的參與決策的決策主體,決策的主體可以是個人,也可以是不同形式的組織,且決策主體可以進(jìn)行理性的邏輯推理和思考.,博弈的參與者可以選擇的策略或行為的數(shù)量是有很大的不同的,即使在同一博棄中的不同博棄參與者,所選擇的策略或行為也可能是不同的,決策行為時一個或許多個都可以，掌握的信息越多，博弈的過程中所獲得的成功率就越高，這也直接關(guān)系到博弈者的成敗得失，所以在平時的博弈過程中，每一個博弈人員都要盡可能地搜集對手盡可能多得信息，,各決策主體是同時行動的,而在動態(tài)博棄中,，因為每一個博弈者的博弈過程可能會有多次的且復(fù)雜的過程，而不同的順序組合會造成不同的結(jié)果，所以說，一次博弈過程需要事前確定自己博弈過程中策略的相對順序，每一個進(jìn)行博弈的個體或者集體，都會事先進(jìn)行決策的制定，因為每一次決策的決定，都需要相關(guān)的后果對應(yīng)，所以在做好決策之前，一定要為最后可能造成的后果負(fù)責(zé).每一個決策主體的收益效果各有不同，所以在進(jìn)行比較對比時，必須要進(jìn)行一些工作，那么他必須有相對應(yīng)的收益，這些收益有可能是盈利，,雖然博棄的每個參與者在各種不同的情況下的收益都是客觀存在的,但是每個參與者并不一定都了解其他各參與者的收益情況,在很多博棄中,因為信息不是對稱的，那么這個博弈就是可定包括上訴因素. 博棄論的很多思想在很長時間以前都被提出來過,，首先是在20世紀(jì)之初,當(dāng)時大家對博弈論的討論關(guān)于在賭博或者比賽時才會加以討論,這就是現(xiàn)在大家經(jīng)常說的零和博弈，這時候，沒有什么集體合作，彼此攜手之類的行為,，一旦一個人損失了利益，另外一個人就必然失去利益，這是必然的，沒有涉及到國家，政治，經(jīng)濟，,、博棄基礎(chǔ)、博棄方式等前人成果,并且對于這些成果進(jìn)行剖析，了解，深入，加強,把博棄論當(dāng)做一個完整地研究學(xué)術(shù),者兩個人對于二人的零和博弈理論進(jìn)行；額比較深入的研究，他們互相討論并研究了新的前人沒有涉及的領(lǐng)域，經(jīng)濟，在當(dāng)時的社會，博弈論已經(jīng)被應(yīng)用到許多且更加廣泛的領(lǐng)域，并且在實際生活中更加具有實用性，,在合作博棄方面,如果博弈的各參與者之間定有協(xié)議,并且協(xié)議是可執(zhí)行的,則稱此博棄為合作博棄,，它主要的內(nèi)容是包括博弈雙方的合作空間的大小，有多大的可能，但是在博弈過程中，博弈過程中的相關(guān)細(xì)節(jié)則不需要考慮，所以這樣看來，許多關(guān)于博弈論的理論也有如雨后春筍般蓬勃發(fā)展，比如博弈過程中的穩(wěn)定性問題，解是什么等等，從而使博弈論發(fā)展到達(dá)了黃金期，社會各個方面各種方面應(yīng)用博弈論的高潮也此起彼伏.接下來，博弈論就要向第三階段區(qū)發(fā)展，在20世紀(jì)50年代起，這就迎來了第三個階段，在這樣體階段中，納什首先也是史無前例的提出了“納什均衡”的概念,由于二戰(zhàn)和美蘇冷戰(zhàn)的影響,博棄論才逐漸的又被應(yīng)用到經(jīng)濟領(lǐng)域.接下來，博弈論迎來了自己的第四個階段，也是自己最重要的一個階段，這時已經(jīng)進(jìn)入了20世紀(jì)60年代，從此以后，澤爾騰首次提出了 子博棄精煉納什均衡”的概念,這是對于納什均衡的很重要的一個發(fā)展,而且最后還給出了相應(yīng)的結(jié)果,通過這一理論,不完全信息的概念被首次運用到博棄論中,，精煉貝葉斯均衡也被人相繼提出，這一種理論是對于不完全信息動態(tài)博弈過程的研究，至此以后，不完全的信息博弈理論發(fā)展起來.接下來，博弈論迎來了自己的第五個發(fā)展階段，在20世紀(jì)70年代，,博弈論研究的所有方面都有了重大發(fā)展和突破,，對于博弈論的發(fā)展也起到了推波助瀾的作用，技術(shù)規(guī)模也越來越大,博棄論中的基本概念已經(jīng)逐漸變得完整,很多理論推導(dǎo)也越來越精確和成熟.博弈論發(fā)展的第六個階段從20世紀(jì)80年代開始至今,這個時候是博弈論發(fā)展的全面時期，這個時候，博弈論已經(jīng)形成了一種獨立的學(xué)科，并成為數(shù)學(xué)學(xué)科和經(jīng)濟學(xué)科不可缺少的一部分. 金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論是證券投資領(lǐng)域中的一個剛剛興起的一個分支，并且在開始發(fā)展之后發(fā)展迅速，證券資產(chǎn)的價格是如何形成的，一般的市場結(jié)構(gòu)指整個金融市場的組織結(jié)構(gòu)，并具有不同的劃分方法，比如金融市場按照期限可分為資本市場和貨幣市場、按照地域可分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場；按照交易對象可分為債券市場、股票市場、外匯市場、黃金市場、但金融市場微觀結(jié)構(gòu)也有廣義的概念，包括價格的發(fā)現(xiàn)機制、信息的傳播機制以及清算機制等方面.3 本文研究的主要內(nèi)容 研究的內(nèi)容 本文一共有五章，主要內(nèi)容如下：第一章，、研究意義以及現(xiàn)在我們國家市場上的相關(guān)情況，然后運用博弈論的方法看待和分析國內(nèi)的證券市場的相關(guān)情況，并做出了相應(yīng)總結(jié)指出本文關(guān)注的主要內(nèi)容、研究工具和創(chuàng)新點.第二章和第三章是本文的重點，對投資者的最優(yōu)決策行為進(jìn)行研究在個人投資者角度下進(jìn)行市場策略研究.第三章，并且站在了機構(gòu)投資者的角度去分析問題，從機構(gòu)投資者的角度出發(fā)，從她們的利益角度出發(fā)，建立起了不完全的機構(gòu)投資這的市場策略的模型.第四章，利用納什均衡的博弈分析的方法，在不完全信息條件下建立智豬博弈模型，同時研究其博弈過程中產(chǎn)生的最優(yōu)投資策略行為.第五章,，針對性的提出了改善我國證券市場不完全對稱信息博弈格局的啟示建議.總的說來，就是要通過建立非對稱信息條件下的聲譽博弈模型，求出了個人投資者與機構(gòu)投資者之間多階段博弈的納什均衡策略，從解決實際問題的角度出發(fā)，通過分析個人投資者與機構(gòu)投資者之間的博弈分析，維護(hù)