【正文】 對(duì)穩(wěn)定性（ ABCDE ） 三、判斷分析題(本大題共3小題，每小題5分，共15分)。第一， 不同匯率制度下對(duì)外經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)不同。答：對(duì)于一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)而言，選擇不同的匯率制度，意味著內(nèi)外均衡狀態(tài)將具有不同的政策含義。而對(duì)于追求內(nèi)外均衡目標(biāo)的各國貨幣當(dāng)局來說，經(jīng)濟(jì)效率和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定不僅有賴于選擇適合本國經(jīng)濟(jì)條件的匯率制度，更多地還必須取決于恰當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策和實(shí)施。答：無論是長期以來有關(guān)固定匯率與浮動(dòng)匯率孰優(yōu)孰劣的爭論，還是選擇某種介于完全固定與完全浮動(dòng)之間的匯率安排，都反映出各國政府對(duì)于匯率制度的可信度與靈活性的權(quán)衡。第四，作為外部約束，防止各國之間的不正當(dāng)競爭危害世界經(jīng)濟(jì)。第二，有利于抑制國內(nèi)通貨膨脹。第三，由經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)引起的國際收支不平衡一般具有長期性和持久性的特征，也被稱為持久性不平衡。一國如果不能及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，不適應(yīng)國際間對(duì)某些商品的生產(chǎn)和需求的變動(dòng)，會(huì)引起貿(mào)易差額和國際收支的劇烈變動(dòng)。這種由經(jīng)濟(jì)的周期性變化而造成的國際收支失衡，稱為周期性不平衡。第十一章一、單項(xiàng)選擇題(本大題共16小題，每小題1分，共16分)4. 2004年12月31日IMF的187個(gè)成員國選擇有管理的浮動(dòng)匯率制的國家占（ D ）A．％ ％％ ％（ C ） 4．當(dāng)國際資本流動(dòng)的利率彈性為零時(shí)，B/P是一條（　B　?。〢．水平曲線 B．垂直曲線C．正斜率曲線 D．負(fù)斜率曲線( B ) ，BP曲線為( A ) （ C ） （ D ） ，則（ B ） —LM—BP模型，在浮動(dòng)匯率制下，擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)引起( B ) ，IS曲線右移 ，IS曲線左移二、多項(xiàng)選擇題(本大題共5小題，每小題3分，共15分)，國際收支失衡的原因有( ABCD ) 19．根據(jù)IS—LM—BP模型，在浮動(dòng)匯率制度下（　　AB　　　）A．貨幣政策有效 B．財(cái)政政策有效C．貨幣政策無效 D．財(cái)政政策無效E．收入政策有效—LM—BP模型，在固定匯率制度下（ BC ） （ ACE ） （ BDE ） 三、判斷分析題(本大題共3小題，每小題5分，共15分)。第三，絕大多數(shù)期貨交易者在合約到期日之前對(duì)沖其在手合約。？答：第一，貨幣期貨交易是在固定的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的。第二，建立在保證金交易基礎(chǔ)上的杠桿效應(yīng)。金融衍生交易的基本目的是通過極大地提高金融資產(chǎn)的流動(dòng)性而分散金融市場的風(fēng)險(xiǎn)。第四，建立在黃金價(jià)格變動(dòng)基礎(chǔ)上的衍生金融資產(chǎn)。第二，建立在利率基礎(chǔ)上的衍生金融資產(chǎn)。一般而言，匯率較穩(wěn)定的外幣期權(quán)，保險(xiǎn)費(fèi)越低，匯率波動(dòng)大的外幣期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)高。期權(quán)合約的時(shí)間越長，保險(xiǎn)費(fèi)越高。協(xié)定匯價(jià)越高，則買入期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)越低，賣出期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)高；協(xié)定匯價(jià)越低，則買入期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)高，賣出期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)低。一般說來，外幣期權(quán)現(xiàn)行匯率越高，保險(xiǎn)費(fèi)越高。（ T ）四、簡答題（本大題共5小題，每小題6分，共30分）30．外幣期權(quán)交易有什么特點(diǎn)？答：：期權(quán)業(yè)務(wù)所交付的保險(xiǎn)費(fèi)反映了同期遠(yuǎn)期外匯升水、貼水的水平。（ F ）第十章一、單項(xiàng)選擇題(本大題共16小題，每小題1分，共16分)8．長期利率期貨包括（ C ）A．歐洲美元定期存款單期貨 B．商業(yè)票據(jù)期貨C．抵押權(quán)期貨 D．短期國庫券期貨，因?yàn)椋? D ） （ C ） （ A ） ，買入期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)( B ) ( B ) ( A ) ％ ％％ ％二、多項(xiàng)選擇題(本大題共5小題，每小題3分，共15分)( ABCDE ) 三、判斷分析題(本大題共3小題，每小題5分，共15分)22．外幣期權(quán)業(yè)務(wù)下的保險(xiǎn)費(fèi)不能收回，而且保險(xiǎn)費(fèi)的費(fèi)率固定。3個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為：+第九章一、單項(xiàng)選擇題(本大題共16小題，每小題1分，共16分)15．美元匯率持續(xù)疲軟會(huì)引起（　A　）A．黃金價(jià)格上升 B．黃金價(jià)格下降C．黃金價(jià)格不變 D．黃金貨幣化，各國貨幣與美元匯率是否穩(wěn)定，及各國貨幣之間的匯率是否穩(wěn)定，主要取決于( A ) ( ) ％ ％％ ％二、多項(xiàng)選擇題(本大題共5小題，每小題3分，共15分)21．布雷頓森林體系的內(nèi)容是（ ACE ）A．美元與黃金掛鉤 B．美元與黃金脫鉤C．其他貨幣與美元掛鉤 D．各國居民可用美元向美國兌換黃金E．各國政府或中央銀行可按黃金官價(jià)向美國兌換黃金三、判斷分析題(本大題共3小題，每小題5分，共15分)。問：在1個(gè)月到3個(gè)月的擇期外匯交易中，銀行買入美元的匯率是多少?客戶買入美元的匯率是多少? 解：根據(jù)掉期率法：美元匯率貼水，瑞士法郎匯率升水期初，一個(gè)月的時(shí)候，美元與瑞士法郎遠(yuǎn)期匯率為：USD/CHF=期末，三個(gè)月的時(shí)候，美元與瑞士法郎遠(yuǎn)期匯率為：USD/CHF=在1個(gè)月到3個(gè)月的擇期外匯交易中，銀行選擇在期末買入美元，；客戶也選擇在期末買入美元，：港幣利率為6%，美元利率為2%，香港銀行報(bào)出美元與港元的即期匯率為USD/HKD=？解：利率低的國家的貨幣遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水，利率高的國家的貨幣的遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水。所以人民幣會(huì)貼水，而美元會(huì)升水。問：在1個(gè)月到3個(gè)月的擇期外匯交易中，銀行買入美元的匯率是多少?客戶買入美元的匯率是多少? 解：1個(gè)月到3個(gè)月的擇期外匯交易 掉期率法期初，一個(gè)月的時(shí)候 USD/CHF=+期末，三個(gè)月的時(shí)候 USD/CHIF=+美元升水，而瑞士法郎貼水，所以中國銀行買入美元的時(shí)候回在期初，,客戶買入美元的時(shí)候也會(huì)在期初，.：人民幣利率為4％，美元利率為2％，中國銀行報(bào)出美元與人民幣的即期匯率為USD／RMB=／80。七、計(jì)算題（本大題共2小題，每小題6分，共12分）33．中國工商銀行公布的外匯牌價(jià)：2008年1月4日 歐元1=，2008年6月10日 歐元1= 請(qǐng)計(jì)算歐元對(duì)人民幣匯率的變化幅度。按交割期限的差異，掉期可分為一日掉期、即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期和遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期。（ F ）四、簡答題（本大題共5小題，每小題6分，共30分）24．答：掉期交易是指外匯交易者在買進(jìn)一種交割期限外匯的同時(shí)，賣出另一種交割期限的該種外匯。( F ) ，投資者應(yīng)將資金由利率高的國家調(diào)往利率低的國家。六、計(jì)算題（本大題共2小題，每小題6分，共12分）32．某歐洲債券的票面金額1000美元，票面利率8%，期限3年，發(fā)行時(shí)的市場收益率6%，請(qǐng)問該歐洲債券的發(fā)行價(jià)格是多少？在固定債券利率條件下，根據(jù)以下發(fā)行價(jià)格公式可知：第八章4．某銀行報(bào)出即期匯率美元／—，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)120—130，則遠(yuǎn)期匯率為（ D ）A．— B．—C．— D．—5．在香港外匯市場上，中國銀行報(bào)出美元與港元即期匯率：USD1=—，1個(gè)月掉期率：70—50，則美元兌1個(gè)月遠(yuǎn)期港元的實(shí)際匯率為（　B?。〢．— B．—C．— D．—6．接本試卷第5小題，美元或港元1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率的變動(dòng)趨勢(shì)為（　A?。〢．港元對(duì)美元升水 B．美元對(duì)港元升水C．港元對(duì)美元貼水 D．本幣對(duì)外幣貼水，法國銀行公布?xì)W元與美元即期匯率為UERl =—,2個(gè)月掉期率110—150，則歐元對(duì)美元2個(gè)月遠(yuǎn)期的實(shí)際匯率是（ C ）— —— —，美元或歐元2個(gè)月遠(yuǎn)期變動(dòng)趨勢(shì)為（ A ） ，外匯匯率上升表示為（ B ），外幣數(shù)額增加 ，本幣數(shù)額增加，外幣數(shù)額減少 ，本幣數(shù)額減少：1歐元=－，該匯率表示（ B ），外匯匯率上升表示為（ C ），外幣數(shù)額增加 ，本幣數(shù)額增加，外幣數(shù)額減少 ，本幣數(shù)額減少：100美元=—。借款人可以根據(jù)各種貨幣的匯率、利率與需要選擇發(fā)行幣種；投資者也可以根據(jù)各種債券的收益，選擇購買任何一種貨幣的債券。 。外國債券既要繳納國際稅收中的預(yù)提所得稅，又要繳納國內(nèi)所得稅。絕大部分經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都不可避免地要涉及稅收問題。基于這樣的原因，各國金融監(jiān)管部門一般對(duì)外國籌資人在本國發(fā)行的歐洲債券不實(shí)施管制或僅在個(gè)別方面進(jìn)行管制。所以外國債券市場的管制程度較高。 。答：。第三，發(fā)行歐洲債券的貨幣與投資項(xiàng)目建成后形成收益的貨幣保持一致，這樣可以消除償還時(shí)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，應(yīng)選擇軟幣作為面值貨幣，這樣可以有效的避免償還時(shí)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。答： ? 答：一般而言，從發(fā)行人的角度來說，發(fā)行貨幣的選擇應(yīng)遵循以下三個(gè)原則：第一，發(fā)行歐洲債券的貨幣的匯率走勢(shì)。( T ) 。具體數(shù)額計(jì)算方法為: 根據(jù)公式計(jì)算得：。解：承擔(dān)期分為兩個(gè)部分，5月4日到6月3日為不收承擔(dān)費(fèi)的承擔(dān)期，而6月4日到10月3日為收取承擔(dān)費(fèi)的承擔(dān)期。計(jì)算中國銀行應(yīng)支付的承擔(dān)費(fèi)。中國銀行提款情況為：5月10日，提1000萬美元。解：因?yàn)镻=1 000 000美元 n=2 R=7% 根據(jù)公式得到：=租金總額為：2R=，金額為4000萬美元。進(jìn)口商必須資信可靠，并盡可能提供銀行可接受的支付保證（如銀行保函、信用證、本票等）； ，借款企業(yè)需投保出口信用險(xiǎn)，以確保收匯安全； ，作為還款保證（經(jīng)銀行評(píng)定信用等級(jí)，授予免擔(dān)保的信用額度的除外）。第六章11．最適用于跨國杠桿租賃的租賃標(biāo)的物是（ C ）A．單機(jī) B．電機(jī)C．飛機(jī) D．農(nóng)產(chǎn)品( C ) 10．賣方信貸的授信人(或發(fā)放者)是（ C ）A．出口商 B．進(jìn)口商C．出口商所在地銀行 D．進(jìn)口商所在地銀行出口商所在地銀行根據(jù)出口商對(duì)機(jī)器設(shè)備、船舶等長期設(shè)備工具的的需求而提供的信貸12．出口租賃對(duì)出租人的作用有（ D ）A．交易程序簡單 B．費(fèi)用低C．客戶關(guān)系穩(wěn)定 D．避開巨額關(guān)稅租賃都有避稅作用，而出口租賃因?yàn)榭鐕再|(zhì)，所以避開的是巨額關(guān)稅。 （ F ）