【正文】 資熱點，產能迅速膨脹?！窆I(yè)鋁型材所占的比例由目前的28%上升到2022年的45%以上?！穸佨垯C企業(yè)會逐步減少，2022年這類企業(yè)將退出市場——擠壓型材●企業(yè)結構調整繼續(xù)進行，2022年將可能出現(xiàn)2－3個生產能力大于10萬噸/年的企業(yè)。預計 2022年起中國將成為軋制產品凈出口國。——板帶箔●在建的（1＋4）熱軋生產線有4條，總生產能力超過120萬t/年；單機架雙卷取熱軋生產線12條（含在建的），生產能力約80萬t/年；在建的雙輥連續(xù)鑄軋生產線近 20條，生產能力16萬t/ 年。鋁加工工 業(yè)我國鋁加工業(yè)已進入加速調整階段，小企業(yè)數(shù)量正在減少，呈現(xiàn)出技術結構、產品結構、企業(yè)結構、所有制結構、地區(qū)結構、上下游結構等各層次正在呈現(xiàn)調整。一方面各鋁廠自備電廠陸續(xù)建成發(fā)揮作用；另外，電力制度深化改革，近期電力投資力度加大，電力緊張、電價趨高形勢將會緩解，這對電解鋁工業(yè)發(fā)展十分有利。圖表13:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對原鋁消費的預測單位：萬噸年份 2022 2022 2020消費量 600 880 1430未來20年內，中國市場鋁的需求量增長潛力是人們的共識，因為鋁與其他工業(yè)產品的關聯(lián)度大，所以投資者對發(fā)展電解鋁充滿信心，2020年內我國電解鋁產能還將持續(xù)增長。國內鋁消費市場增長潛力很大。電解鋁工 業(yè)中共十六大提出了2020年全面實現(xiàn)小康社會的奮斗目標，%以上。2022年，僅中鋁公司氧化鋁產能就將達到近800萬噸。圖表12:我國鋁及鋁合金進出口情況萬噸1999 2022 2022 2022 2022年1~11月進口 出口 凈進口 （二）鋁工業(yè)發(fā)展預測氧化鋁工 業(yè)氧化鋁價格波動和市場供應的變化始終是影響我國電解鋁工業(yè)的重要因素。就金屬總量而言，我國還不是鋁的凈出口國?！X及鋁合金出口增加，出現(xiàn)凈出口局面?！趸X進口量持續(xù)增長。從統(tǒng)計數(shù)字看，我國原鋁產量已大于消費量。圖表10 :10年來我國鋁加工材產量變化單位：萬噸1990 1995 2022 2022 2022 2022年1~11月鋁材總產量 其中：板帶材 鋁箔 型材 鋁消費情況我國鋁的消費量逐年增長，1998－2022年，我國鋁消費年增長率為14%，已經成為世界第二大鋁消費國。圖表9:10年來我國電解鋁產量變化單位：萬噸1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022年1~11月產量 鋁加工業(yè)20世紀90年代以來，我國鋁加工工業(yè)發(fā)展迅速，產量持續(xù)增長。其中有10戶企業(yè)采用300KA 預焙槽生產技術，投產后技術經濟指標均取得良好效果。21－30萬噸的有7家，10－20萬噸的有10家。2022年起中國原鋁產量躍居世界第一，占%。圖表8:2022 －2022 年生產和進口氧化鋁情況單位：萬噸生產量 進口量 進口量占比例2022年 %2022年 %2022年 %2022年1~11月 %電解鋁工 業(yè)截止2022年底，我國有電解鋁企業(yè)135家，總產能達到539萬噸，原鋁產量達432萬噸，居世界第一位。圖表7:中國氧化鋁產能產量年份 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022年1~11月產能 172 172 210 235 242 332 332 335 358 422 480 541 產量 334 545 561但是，盡管國產氧化鋁產能和產量逐年增長，仍遠不能滿足電解鋁生產的需要，每年需大量進口氧化鋁。2022年氧化鋁產能達到 521萬噸，產量達到 545萬噸。近幾年來，6個大型氧化鋁生產廠，同屬中國鋁業(yè)公司，通過挖潛改造和擴建，產能迅速提高。一年來，中國鋁工業(yè)又有了新的發(fā)展，出現(xiàn)了新的形勢。圖表6:銅類部分產品出口退稅率下調前后對照表海關商品碼商品名稱 征稅稅率%2022年退稅率%2022年退稅率%74091100 盤卷的精煉銅板、片及帶 17 13 1374091900 其他精煉銅板、片及帶 17 13 1374092100 盤卷的銅鋅合金板、片及帶 17 13 1374092900 其他銅鋅合金板、片及帶 17 13 1374093100 盤卷的銅錫合金板、片及帶 17 13 1374093900 其他銅錫合金板、片及帶 17 13 1374094000 銅鎳、銅鎳鋅合金板、片及帶 17 13 1374099000 其他銅合金板、片及帶 17 13 1374101100 無襯背精煉銅箔，厚 ≤ 17 13 1374101210 無 襯 背 銅 鎳 合 金 或 銅 鎳 鋅 合 金 箔 ， 厚 ≤ 5mm17 13 1374101290 其他無襯背銅合金箔，厚≤ 17 13 1374102100 襯背精煉銅箔，厚（除襯背）≤ 17 13 1374102210 襯 背 銅 鎳 ,銅 鎳 鋅 合 金 箔 ， 厚 （ 除 襯 背 ） ≤ 0.15mm17 13 1374102290 其他有襯背銅合金箔，厚 （ 除 襯 背 ） ≤ 5mm17 13 13三、中國鋁工業(yè)現(xiàn)狀與未來發(fā)展中國鋁工業(yè)已經走過了近50年歷程。從目前中國有色金屬進口以加工材、資源短缺的金屬原材料產品為主，出口以資源優(yōu)勢品種的精煉金屬為主這種貿易格局來看，明年出口退稅率的下調并不會對我國銅板帶、銅箔產品的出口形成沖擊，不過對個別品種，如，海關商品編碼74101100（無襯背精煉銅箔，厚≤）項下的741011008產品（無襯背精煉銅箔的一種細分產品），出口退稅率將由17%下調到13%，即減少4個百分點，具體的生產企業(yè)或出口貿易單位會有一些損失。2022年10月13日，中華人民共和國財政部、中華人民共和國國家稅務總局聯(lián)合發(fā)出《關于調整出口貨物退稅率的通知》（財稅[2022]222號），決定自2022年1月1日起，無論任何企業(yè)以何種貿易方式出口貨物均將按該通知所規(guī)定的出口退稅率執(zhí)行。與此同時，通過對比1998年至2022年前三個季度中國有色金屬、銅、銅材、銅板帶箔等產品進出口貿易金額的年均遞增率，可以發(fā)現(xiàn)銅板帶箔是銅加工材產品中貿易活躍程度最高的一類產品，而銅箔又是銅板帶箔類產品中貿易成份最大的。圖表5:19982022年中國銅箔產品進出口貿易額（萬美元）1998年 1999年 2022年 2022年 2022年 2022年9月份2022年11貿易總額 其中：出口 進口 貿易逆差 2022年前三季度，%。但是在出口貿易額中，銅板帶產品的出口額只占銅板帶箔產品出口總額的20%左右；銅箔的比例則高達80%左右。進一步分析則可以看出，自1998年以來，在中國銅板帶箔產品的進出口貿易中，銅板帶（8種）與銅箔（6種）產品的比例保持大體平衡。估計2022年中國銅板帶箔產品進出口貿易總 額將。圖表 4:19982022年中國銅板帶箔產品在銅材產品進出口貿易額中的比例（ %）1998年 1999年 2022年 2022年 2022年 2022年19月份 2022年11月份貿易總額 其中：出口 進口 貿易逆差 2022年前三季度，與2022年同期相比增長了23.1%。圖表3 :19982022年中國銅材產品在銅類產品進出口貿易額中的比例（ %）1998年 1999年 2022年 2022年 2022年 2022年19月份 2022年11月份貿易總額 其中：出口 進口 貿易逆差 具體分析此間中國銅材產品的進出口貿易情況，可以發(fā)現(xiàn)，銅板帶箔（14種）在中國銅材類產品的進出口貿易中的比重從1999年起就一直保持在50%以上，特別是在出口貿易中的作用更為明顯。在中國有色金屬的進出口貿易中，銅產品始終占據(jù)著舉足輕重的地位，并一直是中國有色金屬的進出口貿易呈貿易逆差格局的關鍵因素所在。圖表2:19982022年中國銅材產品進出口貿易額（億美元）1998年 1999年 2022年 2022年 2022年 2022年9月份 2022年11月份貿易總額 其中：出口 進口 貿易逆差 0500001000001500002022002500003000003500001998年 1999年 2022年 2022年 2022年 2022年 *19982022年 中 國 銅 材 產 品 進 出 口 貿 易 額 (萬 美 元 ) 貿 易 總 額出 口進 口貿 易 逆 差。具體體現(xiàn)在：進、出口貿易總額均大幅度增長；貿易逆差額逐年擴大。Δ%累計指標名稱 本月 本月止累計177。從這個意義上說，有色金屬企業(yè)生產經營的壓力將增大，行業(yè)運行潛伏著危機。我國是世界上鉛、鋅、錫、鎢、稀土的生產大國，擁有一定的資源優(yōu)勢，一旦價格上漲較大，國內產量就會迅速增加并難以控制，將抑制價格的進一步上行。預計隨需求穩(wěn)步增加，價格將有所回升。鋁價格將趨于穩(wěn)定，唯一支持價格上漲的因素就是原材料價格提升，但預計鋁價上漲的幅度遠不能彌補原材料漲價帶來的成本上升壓力。其中鋁產量可能達到500萬噸，是當前我國有色金屬產量的大幅度增長的主要支撐。再加上國際有色金屬市場也出現(xiàn)積極趨好跡象，預計有色金屬行業(yè)會繼續(xù)延續(xù)總體發(fā)展良好的趨勢，產量繼續(xù)保持增長，企業(yè)效益進一步改善。特別是國有及國有控股企業(yè)的經濟效益得到大幅度提升，實現(xiàn)利潤同比增長了300%以上。隨著有色金屬生產的發(fā)展和價格的回升，有色金屬產業(yè)的經濟效益也得到顯著改善和全面提升。由于國內主要有色金屬礦山原料生產已經不能滿足有色金屬生產發(fā)展的需要，有色金屬（特別是銅、鋁）的生產對進口原料的依賴程度繼續(xù)增加，銅精礦、氧化鋁和鉛鋅精礦的進口量持續(xù)大幅度增長。1—9月，增幅為19% ，其中增長幅度較大的是汞、鋁和鎂，增幅均達到20% 以上；銅、鎳、鋅等有色金屬產量受原料供應緊張等因素影響，增長速度相對緩慢，分別增長9.4%、%%。（三）國內形勢 需要更多的分析報告，國內方面，今年上半年盡管遭遇“非典”疫情，但是我國工業(yè)生產和有色金屬工業(yè)仍然保持了快速發(fā)展的勢頭。據(jù)分析，今年全球氧化鋁產量將增加275萬噸，達到5390萬噸，達到5447萬噸，；全球銅供需將出現(xiàn)13萬噸缺口；鉛市場將出現(xiàn)短缺；鋁、鋅的需求增加將減少相應的供應過剩量；鎳將出現(xiàn)嚴重短缺。國家發(fā)展和改革委員會價格監(jiān)測中心的最新數(shù)據(jù)表明，截至10月份倫敦金屬交易所銅、鋁、鉛、鋅、錫、 美元/ 噸、900美元/噸、3美元/，%、% 、%、% 、%%；比去%、%、%、%、% %。例如，目前，澳大利亞產現(xiàn)貨氧化鋁到中國港口的價格已經上漲至350美元～355美元/噸；中國港口即期氧化鋁的出倉價已經上漲到了3700元～3800元/ 噸(～)，比年初上漲了大約80%。其基本因素是全球經濟運行總體呈現(xiàn)良好回升態(tài)勢，國內經濟也處于新一輪的經濟增長周期。３國際經濟發(fā)展將影響有色金屬行業(yè)的景氣程度。風險 １地緣政治的風險加劇使得投資者對于全球經濟會受到巨大沖擊的擔心日趨嚴重。機會 １隨著我國經濟的發(fā)展，城市化和工業(yè)化進程中大量基礎設施建設，住宅、交通等大規(guī)模投資為我國有色金屬工業(yè)的進一步發(fā)展提供了有利的市場空間。弱勢 原料自給供應不足。二、行業(yè)強勢、弱勢、機會與風險（SWOT）強勢 近期出臺的一系列政策法規(guī)對行業(yè)發(fā)展有一定的促進作用。行業(yè)前景預測 我國有色金屬行業(yè)和GDP的相關度將越來越大，隨著我國經濟的增長，有色金屬行業(yè)將向良性發(fā)展。上下游變動 電力供應不足影響有色金屬行業(yè)的發(fā)展。主要產品變動 國際、國內市場主要有色金屬價格持續(xù)上揚?！矩撁嫘畔ⅰ繃鴥茹U市的緊張局面將隨著八省電荒而加劇。III 行業(yè)風險揭示、政策分析及負面信息【風險揭示】產業(yè)結構性矛盾突出；原料來源不足；受歐美經濟波動影響較為顯 著。市場風險 受歐美經濟波動影響較為顯著。通 過對以上因素的變動 分析，可以發(fā)掘出該行業(yè)有哪些潛力可以挖掘，明了該行業(yè)的市場競爭、抵御風險能力，據(jù)以擬定出下階段的目標方案。自然排序法三個值分別為序列中分別處1/2/3/4位置企業(yè)數(shù)值；算術平均法分別為所有企業(yè)平均水平、平均線上所有企業(yè)平均水平、平均線下所有企業(yè)水平?！?銅 519300 466900 鋁 1371050 1395700 鉛 150450 133875 鋅 702750 723100 錫 13510 14765 鎳 32052 34602 鋁合金 57720 59220 企業(yè)指標參考 21 本報告如無特殊說明數(shù)據(jù)均根據(jù)統(tǒng)計局2022年1～11月份數(shù)據(jù)整理計算而得，單位如無特殊說明均為萬元人民幣，數(shù)據(jù)來源均為統(tǒng)計局。*為10月份數(shù)據(jù)，包括有色金屬采選?！窘Y論】鉛市場將出現(xiàn)短缺；鋁、鋅的需求增加將減少相應的供應過剩量；鎳將出現(xiàn)嚴重短缺。【結論】主要有色金屬原料價格急劇上揚。金屬加工行業(yè)分析報告作者：日期：目錄上篇：行業(yè)分析提要 ...............................